גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

קרנות הפנסיה של בתי ההשקעות תופסות כ-3% מהצבירה

לפני 5 שנים עמד חלקן בצבירה נטו בשוק הפנסיה על 0.5% ■ ההפקדות הכוללות בשוק הסתכמו בכ-11.4 מיליארד שקל במחצית 2014

פיננסים / צלם: פוטוס טו גו
פיננסים / צלם: פוטוס טו גו

מספר פעמים בעבר המחשנו את הקושי הרב של בתי ההשקעות להפוך לשחקנים משמעותיים בשוק הפנסיה החדשה המקיפה. זה עדיין נכון, אבל לאחר שנים של פעילות בשוק זה, ניתן לומר שהחלה להסתמן מגמה המצביעה על כך שהנתח שבבעלות בתי ההשקעות צפוי לגדול.

שוק קרנות הפנסיה החדשות המקיפות יצא לדרך ב-1995, ומאז הוא צומח בשיעור מהיר. בשנים האחרונות האפיק הזה צומח ביתר שאת, וזאת משום שהוא האופציה המועדפת על הרגולציה. למעשה, שתי החלופות האחרות - קופות הגמל וביטוחי המנהלים - ספגו מכות מהרגולציה, שבמידה רבה הביאה לחיסולן כמקור לעסק צומח, והפכה אותן לעסק שחי על תיק העבר. כיום מנוהלים בשוק זה כ-173 מיליארד שקל.

נכון לסוף המחצית הראשונה של 2014, מחזיקות 4 קרנות הפנסיה החדשות המקיפות של בתי ההשקעות בנתח שוק זניח למדי של כ-1.3% מהשוק, וזאת לעומת נתח שוק של כ-1.1% שהיה בידי בתי ההשקעות לפני 5 שנים. לכאורה מדובר בצמיחה של כ-22% בנתח השוק של קרנות שבבעלות בתי השקעות, לצד צמיחה של כ-255% בנכסים שנוהלו בפועל ביוני 2009 על-ידי בתי ההשקעות לסך של כ-2.3 מיליארד שקל (לא כולל הקרן שהייתה לאקסלנס, שנספרת כחלק מהפניקס).

עם זאת, השוק הזה נשלט ל-ידי חברות הביטוח מנורה מבטחים, מגדל, כלל ביטוח, הראל, הפניקס ואיילון - שבסדר יורד אוחזות יחדיו בכ-98.7% מהשוק כולו. אגב, למול הצמיחה בנכסי קרנות הפנסיה שבבעלות בתי ההשקעות, ב-5 השנים החולפות צמחו כלל הנכסים שמנוהלים על-ידי קרנות הפנסיה החדשות המקיפות שבבעלות קבוצות הביטוח בכ-191%, לכ-171 מיליארד שקל.

את סימני תחילת הנגיסה של בתי ההשקעות בשליטה האיתנה של חברות הביטוח בשוק זה אפשר לראות בנתחי השוק הגדולים יותר של הקרנות שבבעלותם בכל האמור בנתוני ההפקדות ובנתוני הצבירה נטו (סך ההפקדות בנטרול תשלומים לעמיתים ובקיזוז העברות). עם זאת, ברמת השוק יש לומר שהצמיחה בחלקם של בתי ההשקעות תבוא לידי ביטוי ברמת המאקרו רק בעוד שנים, אם בכלל.

כך או כך, לעומת נתח שוק של כ-1.3% ביחס לסך הנכסים המנוהלים בקרנות הללו, קרנות הפנסיה שבבעלות בתי ההשקעות מחזיקות כיום בכ-2.1% בבחינת ההפקדות לשוק, ובנתח של כ-3.1% במונחי צבירה נטו.

לפני 5 שנים קיבלו קרנות הפנסיה של בתי ההשקעות לניהולן כ-0.8% מסך ההפקדות שהופנו לקרנות הפנסיה החדשות המקיפות במחצית הראשונה של 2009, ובמונחי הצבירה נטו הן אחזו בנתח של כ-0.5% מהשוק. כלומר, תוך 5 שנים הגדילו קרנות הפנסיה המקיפות החדשות של בתי ההשקעות את חלקן מסך הצבירה נטו בשוק בכמעט פי שבעה.

הקרן הגדולה מקרב אלו שבבעלות בתי ההשקעות היא זו של מיטב דש, שכוללת את הקרן שהקים מיטב ואת יובלים לשעבר שבאה מהצד של דש - ואוחזת בכ-0.7% מהשוק. אחריה ישנו בית ההשקעות פסגות (0.4%) והקרנות של אלטשולר שחם והלמן אלדובי, עם נתח של 0.2% לכל אחת.

יחד עם זאת, 98.7% מהשוק עדיין נמצא בידי הקרנות שבבעלות שש קבוצות הביטוח הפעילות בתחום: מנורה מבטחים (עם נתח שוק נוכחי במונחי נכסים של כ-35%); מגדל (23%); כלל ביטוח (18%); הראל (16%); הפניקס (5%) ואיילון (1.4%).

מקפת מצטמצמת

לכאורה מדובר במאזן הכוחות שמאפיין את הענף כבר שנים. ואולם, בבחינת המגמות שמצביעות על השינויים העתידיים - בראשם נתחי השוק במונחי הפקדות וצבירה נטו, התמונה מסתעפת.

הקרן הגדולה בשוק נותרת מבטחים החדשה של מנורה מבטחים, עם נתח שוק של כ-30% הן במונחי הפקדות והן במונחי צבירה נטו (ומתחת לשיעורה במונחי נכסים מנוהלים, שכוללים הפקדות היסטוריות). אחריה ישנה מקפת החדשה של מגדל שכבר יורדת מנתח של 23% במונחי נכסים ל-22% ו-19% במונחי הפקדות וצבירה נטו, בהתאמה. גם מיטבית עתודות מציגה מעין מגמה של ירידה עתידית בנתח שוק שבמונחי הפקדות עומד על 17.5% ובמונחי צבירה נטו על כ-17%.

מנגד, הקרנות של הראל צומחות ומחזיקות כחמישית מסך ההפקדות והצבירות נטו של הענף. מגמה דומה נרשמת גם אצל הפניקס.

קרנות הפנסיה של בתי ההשקעות מתחילות לנגוס בחברות הביטוח בשוק הפנסיה החדשה המקיפה

מאזן הכוחות בשוק קרנות הפנסיה החדשות המקיפות

עוד כתבות

נדב טופולסקי / צילום ערן בארי

המאבק הופך לאישי: מה רצו עובדי חדשות 13 מהשכנים של יו"ר רשת?

אנשי חדשות 13 חילקו היום לשכניו של נדב טופלסקי מכתבים שקראו להם להתעמת עימו סביב כוונת ההנהלה לקצץ 35% מתקציב חברת החדשות

מיכה קאופמן, מנכ"ל פייבר / צילום: יחצ

ניצלה את עליית המניה: פייבר הבטיחה גיוס של 120 מיליון דולר

הגיוס שהבטיחה חברת האינטרנט הישראלית בהנפקה המשנית בבורסת ניו יורק, יסתכם ב-113 מיליון דולר נטו, בניכוי עמלות החתמים

קנאביס / צילום:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קריאייטיב

עסקי קנאביס: אינטרקיור מתקדמת לייצוא, הכנסות פנאקסיה מזנקות

טוגדר ביצעה ביום חמישי הנפקה של אג"ח להמרה בהיקף של 13 מיליון שקל ● אינטליקנה הודיעה על קבלת אישור מיחידת הקנאביס הרפואי במשרד הבריאות, עבור חוות הגידול וחוות הריבוי שלה ● פנאקסיה רשמה ברבעון הכנסות של 12.1 מיליון שקל, צמיחה של מעל 300% בהכנסות

נועה קירל בפרסומת של YES  / צילום: צילום מסך

נועה קירל מנצחת בקרב הזכורות, אבל ממשיכים לאהוב את מכבי

גיאוקרטוגרפיה: בראש טבלת הפרסומת הזכורות ביותר מדורגת הפרסומת של YES+ ● גם השבוע הפרסומת האהודה ביותר היא זו של מכבי שירותי בריאות

אולפן החדשות של ערוץ 13 / צילום: יח"צ

המאבק מסלים: עובדי חדשות 13 לא יספקו תכנים לרשת ביממה הקרובה

במקביל, ביקש ארגון העיתונאים מחבריו בכל כלי התקשורת להימנע משיתוף פעולה עם תוכניות רשת

שער טיימס המזויף בציוץ של מיקי רוזנטל / צילום: צילום מסך

מה גרם לאלפים להאמין שמגזין מכובד משווה בין היטלר לטראמפ?

גם אתם קיבלתם ברשתות את השער הפרובוקטיבי של המגזין "טיים"? ● האיור הוא זיוף, או ליתר דיוק קריקטורה בהשראת השער המוכר של "טיים" - והוא אפילו לא חדש ● כך אלפים נפלו בפח

מפגין מול בית עסק להחלפת צ'קים שעולה באש ביום שישי במינאפוליס, העיר שבה נרצח ג'ורג' פלויד בן ה-46  / צילום: John Minchillo, AP

פרשנות: רצח ג'ורג' פלויד הוא הניצוץ שמצית מחדש מלחמת מעמדות בארה"ב

האלימות ברחובות והביזה של החנויות שבהן לוקחים חלק עשרות אלפי מפגינים זועמים אינן רק תוצאה של מחאה נגד יחס המשטרה לקהילה השחורה או לגזענות ארוכת השנים נגדה, אלא גם ביטוי לאי השוויון הכלכלי בין שחורים ללבנים בארה"ב

אלדד פרשר / צילום: איל יצהר

מזרחי טפחות עם הרווח הגבוה בבנקאות, גם הודות לתגמולי הביטוח: הרוויח 357 מיליון שקל

הבנק הגדיל ב-350% את ההוצאות בגין הפסדי אשראי בשל משבר הקורונה והצפי להרעה בתיק האשראי בהמשך השנה, ונהנה מגידול בעמלות ומהכנסה של 83 מיליון שקל מחברת ביטוח

רכב חשמלי של NIO הסינית / צילום: יח"צ

אורחת חשמלית מעניינת בישראל: חברת הרכב NIO הסינית

כלי רכב חשמליים ראשונים של NIO , עם טווח של 560 קילומטר, נחתו בישראל במסגרת פרויקט הפיתוח של מערכת אוטונומית על ידי מובילאיי

סמדר ברבר צדיק /צילום: איל יצהר

הבינלאומי עם הירידה הכי מתונה ברווח הרבעוני בבנקאות בשל הטבת מס וגידול בהכנסות מעמלות

הבנק החמישי בגודלו במשק הרוויח ברבעון הראשון 171 מיליון שקל, קיטון של כ-7% ● ההפרשות הקבוצתיות בגין הפסדי אשראי שהבנק צופה שיקרו בהמשך הדרך זינקו ב-336% ל-130 מיליון שקל

 

יאיר לפידות ודב ילין/ צילום: איל יצהר

ילין לפידות: קיטון קל ברווח לסך של 38.2 מיליון שקל ודיבידנד בהיקף 42.5 מיליון שקל

בית ההשקעות שבניהול המייסדים יאיר לפידות ודב ילין הציג גידול בהכנסות מפעילויות הליבה ומעבר להפסד השקעה ● היקף הנכסים המנוהל בבית ההשקעות הצטמק ברבעון הראשון ב-15%, אז מאז סופו ועד היום גדל בכ-5%

כיתת לימוד / צילום: Shutterstock/ א.ס.א.פ קרייטיב

דעה: איך מכניסים עוד אוכלוסיות להייטק? דרושה קפיצת מדרגה בחינוך

שכבת המצוינות של ישראל מונה רק 9%, והיא בנויה בעיקר מגברים יהודים ממרכז הארץ ● הבעיה טמונה בראשית השרשרת, בחטיבת הביניים

מתי דב, מנכ"ל מגוריט  / צילום: איל יצהר, גלובס

לא רק נדל"ן: הימור פיננסי כושל עלה למגוריט בהפסד של 17 מיליון שקל

בקרן הנדל"ן מציינים כי ההפרשה בגין עסקת ה-SWAP נובעת מהירידה החריגה בשער מניית מגוריט ● לבנק מולו נחתמה העסקה יש אפשרות לסיים אותה בשל ירידת מחיר המניה, אולם מגוריט הגיעה להבנות עם הבנק שיימנע מכך, כנגד העמדת בטוחות מצידה

השרה גילה גמליאל / צילום: רפי קוץ, לע"מ

ה"גרין ניו דיל" של גילה גמליאל: לרתום את מגפת הקורונה למאבק במשבר האקלים

התוכנית היא חלק מהמתווה שמקדמת השרה החדשה במשרד, גילה גמליאל, וכוללת התמודדות עם משבר האקלים בכמה זירות והשקעות לטווח הארוך ● לדברי המשרד, מתווה זה, המוצג כאן לראשונה, הוא צעד ראשון בדרך ל-Green Deal ישראלי

חנויות סגורות בככר המדינה בתל אביב / צילום: איל יצהר, גלובס

מיום רביעי האחרון: 22,089 דיווחים על חזרה לעבודה

במקביל, נרשמו 1,680 דורשי עבודה חדשים ●  מאז החלו ההקלות בסגר לשחרור המשק התקבלו בשירות התעסוקה 224,421 דיווחים על חזרה לעבודה, ומנגד, נרשמו 104,834 דורשי עבודה חדשים.

נורד סטרים 2. צינור הגז של פוטין / צילום: רויטרס

דיווחים: ארה"ב שוקלת להטיל סנקציות נוספות על "צינור הגז של פוטין"

לפי הדיווחים, הסנקציות הקיימות, שנכנסו לתוקף בדצמבר וגרמו לחברה השוויצרית שהניחה כ-93% מתוואי הצינור להפסיק את העבודה עליו שבועות לפני סיומו, עשויות להתרחב לחברות גרמניות או רוסיות שישתפו פעולה עם העבודות להשלמתו

פרוביוטיקה, אנטיביוטיקה, ניסוי רפואי, חיידקים / שאטרסווק

פוליפיד בניסיון הנפקה נוסף: שואפת לשווי של 300 מיליון דולר

מתכננת הנפקה בחודש יוני ● המוצר המוביל של החברה הוא שתל לשחרור מושהה של אנטיביוטיקה שעבר בהצלחה ניסוי שלב

תחנת דלק. הנהגים בישראל זוכים לקבל רק פירורים / צילום: תמר מצפי, גלובס

החל מהלילה: מחירי הדלק עולים ב-9%

המחיר המרבי לליטר בנזין 95 אוקטן נטול עופרת לצרכן בתחנה בשירות עצמי (כולל מע"מ) לא יעלה על 5.21 ש"ח לליטר, עליה של 42 אג' מחודש קודם

ארץ נהדרת, ספיישל קורונה / צילום: קשת

בקשת וברשת מקצצים בעלויות הפקה; העובדים: "ביריונות תיענה בפגיעה בכל ההפקות"

ל"גלובס" נודע כי קשת פנתה בשבועות האחרונים לחברות העובדות מולה והודיעה כי תשלם 15% פחות עבור ההפקות ● ברשת הודיעו כי ישלמו את התמורה עבור ההפקות בפריסה של 18 תשלומים ● גורמים בענף: "צעד ציני של הערוצים שרוכב על המשבר"

ברק סורני / צילום: רמי זרנגר

מפסגות למידרוג: ברק סורני מונה ליו"ר חברת מידרוג

סורני יכנס לתפקיד דירקטור ויו"ר החברה מחר, ב-1 ביוני, והוא ימלא את התפקיד במקומו של יו"ר מידרוג הקודם דוד מילגרום, שפרש מתפקידו בנובמבר 2019