גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

קרנות הפנסיה של בתי ההשקעות תופסות כ-3% מהצבירה

לפני 5 שנים עמד חלקן בצבירה נטו בשוק הפנסיה על 0.5% ■ ההפקדות הכוללות בשוק הסתכמו בכ-11.4 מיליארד שקל במחצית 2014

פיננסים / צלם: פוטוס טו גו
פיננסים / צלם: פוטוס טו גו

מספר פעמים בעבר המחשנו את הקושי הרב של בתי ההשקעות להפוך לשחקנים משמעותיים בשוק הפנסיה החדשה המקיפה. זה עדיין נכון, אבל לאחר שנים של פעילות בשוק זה, ניתן לומר שהחלה להסתמן מגמה המצביעה על כך שהנתח שבבעלות בתי ההשקעות צפוי לגדול.

שוק קרנות הפנסיה החדשות המקיפות יצא לדרך ב-1995, ומאז הוא צומח בשיעור מהיר. בשנים האחרונות האפיק הזה צומח ביתר שאת, וזאת משום שהוא האופציה המועדפת על הרגולציה. למעשה, שתי החלופות האחרות - קופות הגמל וביטוחי המנהלים - ספגו מכות מהרגולציה, שבמידה רבה הביאה לחיסולן כמקור לעסק צומח, והפכה אותן לעסק שחי על תיק העבר. כיום מנוהלים בשוק זה כ-173 מיליארד שקל.

נכון לסוף המחצית הראשונה של 2014, מחזיקות 4 קרנות הפנסיה החדשות המקיפות של בתי ההשקעות בנתח שוק זניח למדי של כ-1.3% מהשוק, וזאת לעומת נתח שוק של כ-1.1% שהיה בידי בתי ההשקעות לפני 5 שנים. לכאורה מדובר בצמיחה של כ-22% בנתח השוק של קרנות שבבעלות בתי השקעות, לצד צמיחה של כ-255% בנכסים שנוהלו בפועל ביוני 2009 על-ידי בתי ההשקעות לסך של כ-2.3 מיליארד שקל (לא כולל הקרן שהייתה לאקסלנס, שנספרת כחלק מהפניקס).

עם זאת, השוק הזה נשלט ל-ידי חברות הביטוח מנורה מבטחים, מגדל, כלל ביטוח, הראל, הפניקס ואיילון - שבסדר יורד אוחזות יחדיו בכ-98.7% מהשוק כולו. אגב, למול הצמיחה בנכסי קרנות הפנסיה שבבעלות בתי ההשקעות, ב-5 השנים החולפות צמחו כלל הנכסים שמנוהלים על-ידי קרנות הפנסיה החדשות המקיפות שבבעלות קבוצות הביטוח בכ-191%, לכ-171 מיליארד שקל.

את סימני תחילת הנגיסה של בתי ההשקעות בשליטה האיתנה של חברות הביטוח בשוק זה אפשר לראות בנתחי השוק הגדולים יותר של הקרנות שבבעלותם בכל האמור בנתוני ההפקדות ובנתוני הצבירה נטו (סך ההפקדות בנטרול תשלומים לעמיתים ובקיזוז העברות). עם זאת, ברמת השוק יש לומר שהצמיחה בחלקם של בתי ההשקעות תבוא לידי ביטוי ברמת המאקרו רק בעוד שנים, אם בכלל.

כך או כך, לעומת נתח שוק של כ-1.3% ביחס לסך הנכסים המנוהלים בקרנות הללו, קרנות הפנסיה שבבעלות בתי ההשקעות מחזיקות כיום בכ-2.1% בבחינת ההפקדות לשוק, ובנתח של כ-3.1% במונחי צבירה נטו.

לפני 5 שנים קיבלו קרנות הפנסיה של בתי ההשקעות לניהולן כ-0.8% מסך ההפקדות שהופנו לקרנות הפנסיה החדשות המקיפות במחצית הראשונה של 2009, ובמונחי הצבירה נטו הן אחזו בנתח של כ-0.5% מהשוק. כלומר, תוך 5 שנים הגדילו קרנות הפנסיה המקיפות החדשות של בתי ההשקעות את חלקן מסך הצבירה נטו בשוק בכמעט פי שבעה.

הקרן הגדולה מקרב אלו שבבעלות בתי ההשקעות היא זו של מיטב דש, שכוללת את הקרן שהקים מיטב ואת יובלים לשעבר שבאה מהצד של דש - ואוחזת בכ-0.7% מהשוק. אחריה ישנו בית ההשקעות פסגות (0.4%) והקרנות של אלטשולר שחם והלמן אלדובי, עם נתח של 0.2% לכל אחת.

יחד עם זאת, 98.7% מהשוק עדיין נמצא בידי הקרנות שבבעלות שש קבוצות הביטוח הפעילות בתחום: מנורה מבטחים (עם נתח שוק נוכחי במונחי נכסים של כ-35%); מגדל (23%); כלל ביטוח (18%); הראל (16%); הפניקס (5%) ואיילון (1.4%).

מקפת מצטמצמת

לכאורה מדובר במאזן הכוחות שמאפיין את הענף כבר שנים. ואולם, בבחינת המגמות שמצביעות על השינויים העתידיים - בראשם נתחי השוק במונחי הפקדות וצבירה נטו, התמונה מסתעפת.

הקרן הגדולה בשוק נותרת מבטחים החדשה של מנורה מבטחים, עם נתח שוק של כ-30% הן במונחי הפקדות והן במונחי צבירה נטו (ומתחת לשיעורה במונחי נכסים מנוהלים, שכוללים הפקדות היסטוריות). אחריה ישנה מקפת החדשה של מגדל שכבר יורדת מנתח של 23% במונחי נכסים ל-22% ו-19% במונחי הפקדות וצבירה נטו, בהתאמה. גם מיטבית עתודות מציגה מעין מגמה של ירידה עתידית בנתח שוק שבמונחי הפקדות עומד על 17.5% ובמונחי צבירה נטו על כ-17%.

מנגד, הקרנות של הראל צומחות ומחזיקות כחמישית מסך ההפקדות והצבירות נטו של הענף. מגמה דומה נרשמת גם אצל הפניקס.

קרנות הפנסיה של בתי ההשקעות מתחילות לנגוס בחברות הביטוח בשוק הפנסיה החדשה המקיפה

מאזן הכוחות בשוק קרנות הפנסיה החדשות המקיפות

עוד כתבות

מגדל המילניום בסן פרנסיסקו / צילום: ap, Eric Risberg

הבניין בסן פרנסיסקו התנדנד ועבר שיפוץ. מה קרה למחירים?

מגדל המילניום בסן פרנסיסקו עבר שיפוץ יסודי בשווי 100 מיליון דולר, לאחר שהחל לשקוע זמן קצר לאחר שהושק • אלא שלמרות הצלחת השיפוץ, מחיר הדירות בו ירדו ביותר מ־20%

מאפים וסלטים ב–Benno / צילום: אורנה בן חיים

היקב עם המיתוג המוזר שמוכר 10,000 בקבוקים בשנה

יקב בוטיק עם בלנד ייחודי, סדנת קרמיקה משעשעת, הרצאה בשפת הסימנים ותפריט עם נגיעות מקורדון בלו ● מצאנו חמלה לנפש ביישובים סביב נתב"ג ● חגית אברון תופרת יום

הניו יורק טיימס: זה "מחיר הניצחון" שישראל משלמת על המלחמה באזור

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: חמאס נתון ללחץ מתושבי הרצועה "שדורשים הקלה מהמשבר",  המדינה המפתיעה עם יותר מאלף פעילי חיזבאללה, וכך המלחמה באיראן "החלישה את מעמדה של ישראל בעולם" ● כותרות העיתונים בעולם

זוהרן ממדאני, המועמד הדמוקרטי לראשות העיר ניו יורק / צילום: ap

המועמד שמסמל את "סופה של ניו יורק היהודית שאנו מכירים"

זוהרן ממדאני, המועמד הדמוקרטי לראשות העיר ניו יורק, צמח בעולם פריבילגי והגיח משם עם פוליטיקה רדיקלית וערימות של קסם אישי ● הוא מבטיח להוריד את יוקר המחיה ולמסות את האחוזון העליון ● אלא שעבור ישראל הנבחר המוסלמי מציג אג'נדה מדאיגה

אלעד טנא / צילום: אריק סולטן

במקום אבי משולם: אלעד טנא מונה לעורך העל בידיעות אחרונות

אלעד טנא ימונה לתפקיד עורך העל של ידיעות אחרונות וב-Ynet במקום אבי משולם, שמילא את התפקיד בשנתיים האחרונות ● טנא, מגיע לאחר כשנתיים בתפקיד העורך הראשי של "מקור ראשון"

בורסת תל אביב / צילום: Shutterstock

בורסת ת"א ננעלה בעליות קלות; ישרוטל קפצה בכ-12%, סלקום ירדה ב-3%

מדד ת"א 35 עלה ב-0.3% ● השקל התחזק בחדות מול הדולר ● בוול סטריט נתוני התעסוקה מגבירים את החשש שהורדות הריבית מתרחקות ● מנגד, בארץ, הכלכלנים מעריכים שההקלה המוניטרית מתקרבת, אולי כבר ביום שני ● וגם: המניה שזינקה ב-1000% בשנה ועדיין צופים לה אפסייד

דירת 4.5 חדרים בשכונת עג'מי ביפו / צילום: יוסי שחר

בזמן המלחמה: בכמה נמכרה דירת 4.5 חדרים בשכונת עג'מי ביפו?

בשכונת עג'מי ביפו נרכשה דירת 4.5 חדרים בשטח של 86 מ"ר עם ממ"ד ושתי מרפסות תמורת 3.18 מיליון שקל ● הנכס עמד פחות מחודשיים על המדף ● המוכרים הם משקיעים שלפי רשות המסים קנו את הדירה ב־2016 תמורת 2.2 מיליון שקל ● ועוד עסקאות מהשבוע האחרון

סהאם פרק בראיון לפודקאסט TBPN / צילום: צילום מסך מיוטיוב

"יש אלפים כמוהו": המהנדס שעבד בכמה עבודות במקביל והסערה

סהאם פרק, "הממקבל הסדרתי", הפך לאחרונה לשם הכי חם בעמק הסיליקון לאחר שנחשף שעבד בסתר בכמה סטארט-אפים בו־זמנית ● מאחורי הקלעים בתעשייה פחות מופתעים מהפרשייה: עובדים רבים מודים כי בתעשיית שאינה וודאית, כך הם שומרים על עצמם מפיטורים

עומסים בנתב''ג. המסלולים והתנועה האווירית סביב השדה לא הותאמו לגידול בישראל / צילום: ap, Ohad Zwigenberg

המקום בנתב"ג עומד להיגמר. מאיפה נטוס?

עד 2040 צפוי נמל התעופה בן גוריון להגיע לקיבולת המקסימלית שלו, כ–40 מיליון נוסעים בשנה ● אלא שבמשך עשרות שנים מקבלי ההחלטות מתלבטים על המיקום האולטימטיבי של שדה בינלאומי נוסף, ובינתיים הכרעה סופית לא נראית באופק ● אילו אפשרויות כבר בשלב התכנון, מה מסכל אותן וכמה נשלם על הסחבת?

דיפ פייק / צילום: Shutterstock

הדיפ פייק מגיע לבית החולים: "זיוף חמור כחלק מקמפיין הונאה"

סרטון המשתמש בטכנולוגיית דיפ פייק מסתובב ברשת ובו ניתן לראות, כביכול, כיצד אלמונים יורים בפרופ' רענן ברגר מבית החולים שיבא ● מבית החולים נמסר כי: "פרופ' רענן חי בריא ושלם, ומדובר בזיוף חמור שנעשה ככל הנראה כחלק מקמפיין הונאה נרחב שבו מופץ מידע שקרי לציבור במטרה להונות ולהטעות"

פופקורן. ליאור פרנקל בשיחה עם אור רז / צילום: לירון ויסמן

רוצים לקדם את האינטרסים שלכם במקום העבודה? הטיפ שאסור לכם לדלג עליו

הפודקאסט הפופולרי פופקורן מגיע לגלובס במדור חדש על עולם העבודה • "אתם לא מבינים כמה בכירים עובדים בפוליטיקה ארגונית", אומר אור רז, מנכ"ל ובעלים של קבוצת לדעת, מלווה ומפתח מנהלים בחברות הייטק ופיננסים • בשיחה עם ליאור פרנקל הוא מסביר איך תצליחו להעביר את הקולגות שלכם צד בשולחן הדיונים ● פופקורן

נתב''ג / צילום: Shutterstock

ההצעה והסערה: האם מי שנתקעו בחו"ל בזמן המלחמה יקבלו פיצוי של עד 450 דולר ליום?

ועדת הכלכלה היתה אמורה לדון במתווה לפיצוי הישראלים שנתקעו בחו"ל במבצע "עם כלביא" ● על הפרק: מתווה שמציע החזרי הוצאות לינה ומחיה שיכול להגיע אף ל-450 דולר לנוסע ● אז למה ההצעה לא עלתה לדיון ומי יפצה את הנוסעים?

מייסדי רובינהוד. מימין: ולדימיר טנב, ובאיג'ו באט / צילום: ap, Mark Lennihan

וול סטריט סוף סוף מתגמלת את החברה של שני האאוטסיידרים שהפכו למיליארדרים

אפליקציית המסחר האמריקאית רובינהוד הגיעה לוול סטריט בסערה לפני כארבע שנים וספגה כישלון חרוץ ● סאגת מניות ה"מם" סיבכה את החברה עם הרגולטורים, היא נזקקה למיליארדי דולרים לערבויות ואף הגיעה לסף פשיטת רגל ● אבל מאז השפל ההוא, המניה זינקה ביותר מ־1,300%, הרווחים רק גדלים, והמוניטין השתקם

חיסכון לכל ילד / אילוסטרציה: Shutterstock

מעל 23 מיליארד שקל הופקדו בתוכנית חיסכון לכל ילד, מי קופת הגמל שבראש?

נתוני ביטוח לאומי שמתפרסמים היום מראים כי מעל 23 מיליארד שקל הופקדו בתוכנית חיסכון לכל ילד ב-3.6 מיליון חשבונות, מאז שהחלה התוכנית ב-2017 ● אלטשולר שחם מובילים עם כמעט מיליון חשבונות חיסכון

3 פסקי דין בשבוע / צילום: אנימציה: טלי בוגדנובסקי

כך ניצחה ממשלת בריטניה את המשפחה של סבתא כוכבה בקרב על דירה בירושה

ביהמ"ש קבע שתלוש שכר בו הופיע מרכיב "בונוס" אותו המעסיק לא ידע להסביר, הינו תלוש שכר פיקטיבי ● ביהמ"ש השלום בירושלים דחה תביעת בני משפחה שטענו לזכויות דיירים מוגנים וזכות בעלות בדירת מגורים ● בעל עירב את אישתו בעסקי החברה, האם היא זכאית לחלק ממנה בגירושים?

שטפון בטקסס / צילום: ap, Eric Gay

יותר מ-20 הרוגים בשיטפונות בטקסס, עשרות ילדות נעדרות

כ-20 ילדות ממחנה קיץ על גדות נהר הגוואדלופה נעדרות בשל הצפה של הנהר • הרשויות במדינה ציינו כי "אנחנו לא יודעים מתי הגשם ייפסק" • מושל טקסס פרסם סרטון של חילוץ באמצעות מסוק: "מחלצים מסביב לשעון"

אנה וינטור בשבוע האופנה בפריז. תובענית / צילום: Reuters, Benoit Tessier

על המלכה הבלתי מעורערת של עולם האופנה שפרשה השבוע מווג

אחרי יותר משלושה עשורים הכוהנת הגדולה של עולם האופנה פורשת מעריכת ווג ● אבל לא צריך להספיד כל כך מהר את האישה שעל פיה יישק דבר, אנה וינטור מקבלת קידום ותמשיך להיות האורים והתומים של המסלול ● עכשיו נותרת השאלה מי יצליח להכנס לנעלי המנולו שלה?

רונן עקביה, מנכ''ל בית וגג / צילום: יח''צ נימקו

ביקושי יתר בגיוס האג"ח הראשון של חברת בית וגג

חברת ההתחדשות העירונית שבה מחזיק יעקב שחר מגייסת כ-105 מיליון שקל, לאחר זינוק של 42% במניה בשנה האחרונה ● החברה צופה רווח גולמי עתידי של מעל 1.6 מיליארד שקל בפרוקיטים שהיא מקדמת

כרזת הסרט ''בחזרה לעתיד'' בעברית. אופטימיזציה של ההווה / צילום: גולן גלובוס - קנון ישראל / יוניברסל

40 שנה ל"בחזרה לעתיד": שובר הקופות שלימד אותנו מה עושים עם טיימליין ואיך לספר מחדש את חיינו

הסרט האייקוני היה הרבה יותר מבידור - הוא עיצב את ההיגיון הפנימי של תרבות הפופ ● בסרט מרטי מק'פליי חוזר בזמן עם הדלוריאן כדי ליצור גרסה משופרת של החיים שלו. היום צריך בשביל זה רק להעלות פוסט

בניין בנק ישראל / צילום: Shutterstock, Alon Adika

ראשי המגזר הקמעונאי קוראים לנגיד להפחית ריבית: "המשק על סף קריסה"

שורה של בכירים במגזר הקמעונאי, בראשם בעלי פוקס הראל ויזל, יחד עם נשיא לשכת רו"ח חן שרייבר, שיגרו לאמיר ירון מכתב בו קראו לו להפחית את הריבית מחר, באופן מיידי ומשמעותי ● "עסקים קורסים בזה אחר זה. הצמיחה נעצרת, האמון נשחק והנזקים הולכים ומעמיקים", כתבו ראשי המשק