גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

GVT נמכרת לטלפוניקה לפי שווי של 9 מיליארד דולר

ב-2009 ביצע שאול שני את עסקת חייו כש-GVT נמכרה לויונדי לפי שווי של 4.2 מיליארד דולר

שאול שני / צלם איל יצהר
שאול שני / צלם איל יצהר

לפני חמש שנים התחרו שתי ענקיות תקשורת על רכישת השליטה בחברת התקשורת הברזילאית GVT. בסיומו של המאבק, גברה Vivendi הצרפתית על Telefonica הספרדית ורכשה את השליטה ב-GVT לפי שווי חברה של 4.2 מיליארד דולר.

הנהנה הראשי מכך היה איש העסקים הישראלי שאול שני, שכיהן כיו"ר החברה והיה בעל המניות העיקרי בה עם 30% מ-GVT. שני השיג אז אקזיט חלומי של 1.26 מיליארד דולר כשמכר את חלקו בחברה, לפי שווי שהיה גבוה פי 3 מהשווי בו הונפקה החברה בברזיל, פחות משלוש שנים קודם לכן. שני הוא גם בעל השליטה בחברת ציוד התקשורת ECI.

מאז עברו חמש שנים וכעת GVT שוב מחליפה ידיים: הפעם הרוכשת היא טלפוניקה, שהפסידה במאבק הקודם מול ויוונדי, וכעת רוכשת ממנה את השליטה בחברה. בסוף השבוע דיווחו החברות על ההסכם שהיקפו כ-7 מיליארד אירו (כ-9 מיליארד דולר).

טלפוניקה תשלם לוויוונדי כ-4.7 מיליארד אירו במזומן בנטרול 450 מיליון אירו חוב. ויוונדי תקבל גם החזקות מיעוט בחברות שבשליטת טלפוניקה - בפעילות הברזילאית של טלפוניקה (בשווי כ-2 מיליארד אירו) וכן בטלקום איטליה (בשווי כ-1 מיליארד אירו). בשלב מסוים, גם טלקום איטליה בעצמה הייתה בתמונה ורצתה לרכוש את חלקה של ויוונדי ב-GVT.

השלמת העסקה כפופה לקבלת אישורים רגולטוריים. ויוונדי מוכרת את GVT על רקע רצונה להתמקד בתחום המדיה ופחות בתחום הטלקום. החברה, שמחזיקה במותג המוסיקה Universal Music, מכרה באחרונה גם את רשת הסלולר SFR לנומריקאבל, שבשליטת פטריק דרהי - בעלי הוט הישראלית. מנגד, טלפוניקה מעוניינת להעמיק את הפעילות שלה בברזיל ולהרחיב את נתח השוק שם, על רקע התחרות הגוברת.

הנשיא עדיין ישראלי

בהנהלת GVT נמצא עד היום הישראלי עמוס גניש, שותפו של שני להקמת החברה, ומי שמכהן כנשיאה. לאורך השנים GVT בניהולו צמחה והפכה לחברה שמגיעה לכ-10 מיליון בתי אב בברזיל, עם למעלה מ-2.5 מיליון מנויי פס רחב.

המחיר בעסקה הנוכחית אמנם גבוה ביותר מפי 2 מהמחיר באקזיט שביצע שני, אבל כמובן שאין צורך לרחם עליו. בשוק ההון הכל עניין של תזמון, וב-2009 התזמון היה חיובי מבחינתו (אחרי מהפך בעסקי GVT אותה הוביל מכמעט פשיטת רגל לסחורה חמה בשוק הטלקום).

בהקשר זה צריך להזכיר גם כי כמה חודשים קודם למימוש הענקי רכש שני את החזקותיה של קבוצת אי.די.בי, אז בשליטת נוחי דנקנר , ב-GVT (כ-7.5% בשרשור) תמורת כ-150 מיליון דולר, בעוד ששווין בעסקת המכירה לוויוונדי, כמה חודשים מאוחר יותר, היה גבוה בכ-60%.

ההפרש הגדול במחיר המניה בין שתי העסקאות נבע משני גורמים: ראשית, הזינוק במניית GVT. הגורם השני היה העובדה ש אי.די.בי החזיקה את המניות באמצעות חברות פרטיות, בהן היא הייתה שותפה עם שני. מכיוון שהמכירה הייתה דרך מכירת מניות החברות הפרטיות הללו, היא התבצעה בדיסקאונט לעומת מחיר השוק של המניה באותה תקופה.

האתגר הבא: ECI

לאורך השנים שקדמו למכירה רשמה אי.די.בי מחיקות חשבונאיות גדולות בגין השקעתה ב-GVT. זה היה בתקופה שבה חברת הטלקום סבלה מקשיים כלכליים, בין היתר בשל קשיים ספציפיים בשוק התקשורת הברזילאי בתחילת העשור הקודם. ב-2010, אחרי המכירה לוויוונדי, הודה שני כי "הייתי הרבה שנים לבד, כולם חשבו שזה רעיון משוגע. כולם חשבו, כתבו ודיברו שזה ייכשל, ואני מוכרח להודות שהיו לי לילות שגם אני התחלתי לפקפק".

חברה ישראלית נוספת שלא רוותה נחת מ-GVT היא יצרנית ציוד התקשורת ECI שהשקיעה בה, ושגם היא כאמור קשורה לשני והייתה קשורה גם לאי.די.בי. ב-2007 רכש שני, באמצעות Swarth Group ובשיתוף עם Ashmore הבריטית, את ECI תמורת 1.24 מיליארד דולר. המוכרים בעסקה היו אי.די.בי, שהחזיקה 28% מהחברה (ישירות ובאמצעות חברות בנות) וכן הציבור, משום ש-ECI הייתה עד אז חברה ציבורית בוול סטריט.

המטרה הייתה להשביח את החברה ולהביא אותה שוב לוול סטריט, אך בשנים האחרונות ECI מקרטעת. לאחר ששמה של החברה עלה כמועמדת לרכישה על-ידי גופים שונים (כולל גופים ממשלתיים רוסיים), בסופו של דבר מי שהשתלט על החברה הוא שני בעצמו, שבתחילת 2014 רכש את חלקה של Ashmore (90%) בה.

ההבדל המהותי בין רכישת ECI ב-2007 לבין הרכישה שלה שביצע שני השנה הוא השווי: הפעם שני שילם כ-200 מיליון דולר תמורת חלקה של שותפתו, מחיר שמשקף ירידה של כ-80% בשווי לעומת העסקה הקודמת. ב-ECI יש עוד הרבה עבודה, אבל נראה ששני מקווה לממש את הפוטנציאל שלה למרות הקשיים הרבים, ואולי להשיג אקזיט מוצלח כמו זה שעשה ב-GVT.

תחנות בחייה של gvt

עוד כתבות

יגאל כרמי, מנכ"ל תדיראן סוללות / צילום: תמר מצפי, גלובס

תדיראן סוללות תובעת את מועצת ברנר ב-59 מיליון שקל: מונעת הקמת מפעל חדש

בכתב התביעה נטען כי "המהלכים השונים של הנתבעים לסיכול הקמת המפעל במגרש המיועד פוגעים באופן ברור בתדיראן סוללות, והצטברותם של כלל המהלכים לא מותירה מקום לספק כי מדובר בהתנהלות מאורגנת שמטרתה סיכול הקמת המפעל"

רוני חזקיהו / צילום: תמר מצפי

האוצר בודק חריגה של 160 מיליון שקל במתקן השבת מים בעמק הירדן

ההתייקרות נחשפה לראשונה ב"גלובס" ● רשות המים דנה בחמישי האחרון בבקשה לתוספת תקציבית למתקן שיבנה ליד דגניה, אך נציג האוצר ביקש לעכב את אישור התקציב עד להשלמת בדיקה שעורך החשב הכללי בנושא

הרמטכ״ל אביב כוכבי, ראש המל״ל מאיר בן שבת, ראש המוסד יוסי כהן, ראש  השב״כ נדב ארגמן, והמזכיר הצבאי שלו תא״ל אבי בלוט / צילום: אריאל חרמוני, משרד הביטחון, יח"צ

האם היועמ"ש מנדלבליט חסם את נתניהו מלצאת למלחמה?ֿ

בשבוע שעבר רה"מ יצא לכנס בחירות באשדוד, אך נאלץ להתפנות למרחב מוגן עקב ירי רקטות על העיר ● בהמשך אותו לילה הגיע נתניהו להתייעצות בקריה וקיים התייעצות ביטחונית, ובמהלכה - עפ"י הפרסומים - דחף ליציאה למבצע צבאי רחב-היקף ● מה גרם לו לשנות את דעתו?

אסדת קידוח / צילום אילוסטרציה: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

יותר מהאמברגו הערבי ומלחמת יום כיפור: האם הנזק להפקת הנפט צפוי לגרור מיתון

מחסור בנפט עבור העולם המתועש גורר עלייה חדה במחירים, שבתורה עלולה לגרור את העולם למיתון חריף, במקביל להתייקרות חומרי הגלם ● תקיפת המל"טים בסעודיה גוררת אובדן הפקה של 5.7 מיליון חביות נפט ביום; מדובר בנזק חמור יותר מזה שנגרם כתוצאה מהחרם הערבי ומפלישת עיראק לכווית ● ארה"ב הודיעה כי תכסה על אובדן הנפט הסעודי, אך האם זה יספיק?

מתקני נפט באבקאיק, לפני ההתקפה/ צילום: רויטרס

השווקים חשבו שאפשר להתעלם ממתחים גיאופוליטיים במזה"ת, ואז הגיעה ההתקפה על סעודיה

לאחר שבועות של מסחר נטול אירועים, זינקו מחירי הנפט בעקבות הפצצת מתקני הנפט בסעודיה שנטרלו 5% מהתפוקה העולמית ● בצעד נדיר הורה הנשיא טראמפ על פתיחת מאגרי הנפט האסטרטגיים של ארה"ב

עשן עולה ממתקן הנפט של ערמקו בעיר אבקאיק/ צילום: רויטרס

מאיפה הגיעו המל"טים שהצליחו לסגור את ברז הנפט של ערב הסעודית?

"לא מתימן", אומר מייק פומפיאו, הוא מאשים את איראן, אבל טווח המל"טים הח'ותיים דווקא גדל ל-1,500 ק"מ ● השאלה היא למה להם להסתבך ● התשובה היא שסיבוכים הם הרגל רב שנים של מהפכנים אסלאמיסטים ● דעה

אפי כץ  / צילום: איל יצהר, גלובס

"פינוי-בינוי צריך להיות לפחות 50% מהבנייה. צריך להשאיר את התמ"א רק למקרים חריגים"

לא פחות מ-10 אלף יחידות דיור בפרויקטים של פינוי-בינוי מקדם היום היזם אפי כץ, הבעלים של חברת ענב ● הוא לא מאמין בעטיפה לבניין מבית היוצר של תמ"א 1, חושב שבתמ"א 2 צריך להשתמש רק במקרים מיוחדים, ודוחף לשימוש נרחב בפינוי-בינוי במרכזי הערים

חשיפת המחיר של אייפון 11 / צילום: סטיבן לאם, רויטרס

הערכה: הביקוש לדגמי האייפונים החדשים עד כה - מעל לציפיות

כך טוען מינג צ'י קו, אנליסט מוביל המסקר את אפל מטעם חברת TF Securities ● לדבריו, הדגמים שזוכים לביקוש הגבוה ביותר להערכתו הם אייפון 11 פרו בצבע ירוק ואייפון 11 בצבעים ירוק וסגול, שזמני ההמתנה עבורם ארוכים משמעותית

שלט חגיגי שהוצב במתחם גליל ים בהרצליה לפני כשנתיים./ צילום: איל יצהר

למעלה מאלף דירות מוזלות מוצעות למכירה לאחר שזכאי מחיר למשתכן ויתרו עליהן

מאות דירות בקריות, כ-120 דירות בדימונה, עשרות בבאר שבע ואפילו שש בהרצליה: בדיקת "גלובס" מגלה כי זכאי תוכנית הדיור הממשלתית ויתרו על מעל ל-1,000 דירות מוזלות ● חלקן שוכבות על המדף זמן רב בשוק החופשי, מה שמעיד על הצפת דירות באזורים מסוימים

חנן מור / צילום: אייל טואג

גם החברות הקטנות נהנות מהביקושים הגבוהים בשוק האג"ח: חנן מור ורפק השלימו גיוסי חוב בהצלחה

חברת הנדל"ן חנן מור השלימה גיוס של קרוב ל-80 מיליון שקל, בריבית של 2.35%, לעומת ריבית של 2.9% שהציעה במכרז ● רפק, שפעילותה מתרכזת בתחום הפרויקטים בחשמל, קיבלה בשלב המוסדי בהנפקה התחייבויות של כ-100 מיליון שקל, בריבית שנתית של 4.35%, במקום ריבית מקסימום של 5.4% שהוצעה

אתי אלישקוב/ צילום :אבי מועלם

חברת הביטוח ליברה יוצאת נגד פייסבוק והמטבע הדיגיטלי שלה

חברת הביטוח הדיגיטלית הישראלית "ליברה" הגישה תביעה בסך 5 מיליון שקל נגד פייסבוק, שהודיעה לאחרונה על השקת מטבע דיגיטלי באותו שם ● לטענת חברת הביטוח, היא הבעלים של כל הזכויות בסימן "ליברה" בישראל

דונלד טראמפ / צילום: רויטרס

בעקבות פיצוץ המכלית, האמריקאים מחריפים הטון מול איראן

אם שלשום הנשיא טראמפ עוד צייץ כי הוא ממתין למידע מהסעודים, אתמול כבר פרסמו בכירים אמריקנים האשמה ישירה כי המתקפות יצאו מאיראן עצמה

עמיר פרץ ואורלי לוי-אבקסיס מציגים את תוכנית "הסיפוח" שלהם / צילום: דוברות העבודה-גשר, יח"צ

הבליץ של הרגע האחרון: פרץ ולוי-אבקסיס הציגו "תוכנית סיפוח"

ראשי העבודה-גשר חשפו היום את "מפת הוויתורים האמיתית של נתניהו - התנתקות חד צדדית מאזרחי מדינת ישראל ומירושלים" ● "כשר בריאות הוא ויתר על החולים והפקיר על הדרך גם את הנכים, הקשישים, החקלאים, ואת היישובים הערביים"

מנכ”ל הדסה, פרופ’ זאב רוטשטיין / צילום: ליאור מזרחי

החרם הפלסטיני עובד? בתי החולים בישראל צופים ירידה של 100 מיליון שקל בהכנסות

הרשות הפלסטינית הורידה באופן חד את מספר האישורים שהיא מספקת לתושביה לעבור טיפוליים רפואיים בישראל ● זאת בשל חוק קיזוז משכרות למחבלים שמקטין את הכנסותיה ב-500 מיליון שקל בשנה ● הנפגע העיקרי: בית החולים הדסה שהכנסותיו מהרשות ב-2019 קטנו ב-70 מיליון שקל

תעמולת בחירות במגזר הערבי / צילום: צילום מסך

הבליץ עובד? הערכה: שיעור ההצבעה במגזר הערבי יגיע ל-60%

ההתקפות של נתניהו על הציבור הערבי, לצד ההתחייבות של גנץ לחוקק חוק יסוד לשוויון אזרחי, מעוררות את האזרחים הערבים לצאת ולהצביע - כך קובע ד"ר ת'אבת אבו ראס, מנכ"ל משותף של עמותת יוזמות אברהם הפועלת לשילוב ערבי-יהודי

כיכר אתרים בתל אביב / צילום: תמר מצפי

מה באמת יוקם במקום הפוסיקט ומאיפה צץ הסיפור על בית הכנסת?

"הסיפור הזה הוא הרי בכלל לא נכון. זה רחוק ממה שאנחנו מתכננים לעשות במקום", אומר ל"גלובס" יקיר שגב, מיוזמי הפרויקט של JTLV לשיקום מתחם "הפוסיקט" בכיכר אתרים בתל אביב, בתגובה לפייק ניוז על הפיכת מועדון החשפנות לשעבר לבית כנסת

יום בחירות בחנויות ובשווקים/ צילום: שלומי יוסף

"יום המכירות הטוב ביותר": הקניונים עשויים להיות המנצחים הגדולים בבחירות

בבחירות הקודמות דווח במרכזי הקניות על גידול של פי 3-5 במספר המבקרים ביחס ליום רגיל ● עיתוי הבחירות הנוכחי, זמן קצר לפני ראש השנה, מוביל את הרשתות ואת בעלי החנויות להאמין ששוב יישבר שיא פדיון שנתי ● בוחרים נתח - כתבה שנייה בסדרה

איימן עודה/ צילום: רפי קוץ

איימן עודה פונה לציבור היהודי: "יש לנו רק ברירה אחת - לנצח ביחד"

"זה לא כל היהודים נגד כל הערבים, ולא כל הערבים נגד כל היהודים. זה צריך להיות ערבים ויהודים יחד. יש לנו שתי ברירות - או שננצח ביחד או שנפסיד לחוד", כך אומר ח"כ איימן עודה בסרטון שפרסם דווקא לבוחרים היהודים

גלעד יעבץ / צילום: יחצ

אי.בי.אי: גם לאחר עלייה של מאות אחוזים נותר אפסייד במניות אנלייט ואנרג'יקס

בבית ההשקעות ממליצים על מניות האנרגיה המתחדשת בהמלצת "תשואת יתר" ונקבו במחיר יעד של 4 שקלים לאנלייט ו-9.2 שקלים לאנרג'יקס, גבוה ב-13% ו-24% ממחיריהן בבורסה, בהתאמה ● המגמות המרכזיות שלהערכתם ימשיכו לתמוך בענף הן סביבת הריביות הנמוכה, רגולציה תומכת, ירידה בעלות הציוד והתקדמות משמעותית באגירת האנרגיה

בני גנץ, בנימין נתניהו / צילום: איל יצהר, תמר מצפי

מה מצפה לנו אחרי הבחירות?

ישנם שלושה תרחישים ריאליים: בחירות סבב ג', ממשלת ימין-חרדים צרה או ממשלת אחדות ● דעה