גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

ברננקי: "העלאת ריבית בעת צמיחה חלשה - הדבר הלא נכון"

יו"ר הפד לשעבר: "בשנים האחרונות, כמה בנקים מרכזיים גדולים העלו את הריביות מוקדם מדי, רק כדי לחזור בהם ולהוריד אותן מול פני החמרה כלכלית"

בן ברננקי / צילום: רויטרס
בן ברננקי / צילום: רויטרס

בן ברננקי, שעמד בראש הפדרל ריזרב האמריקאי בשנות המשבר וההבראה, השיק אתמול (ב') את הבלוג הכלכלי שלו בשיתוף עם מכון המחקר ברוקינגס. כעת, כשהוא כבר אינו הממונה הרשמי על המדיניות המוניטרית של ארה"ב, הוא חופשי להשמיע דברים בלי לחשוש איך הם יתקבלו בוול סטריט.

בפוסט הראשון שלו כבלוגר, ברננקי תוקף חזרה מבקרים שהאשימו את הפד בראשותו בין היתר ב"השלכת האזרחים המבוגרים תחת גלגלי האוטובוס" על ידי שמירה על ריביות נמוכות ששוחקות את החסכונות שלהם. הוא גם מתווכח עם ההאשמות שהפד מעוות את שוקי ההון ואת החלטות ההשקעה על ידי שמירה על "ריביות נמוכות מלאכותיות".

שתי הביקורות הללו, כתב ברננקי ב"בלוג של ברננקי", משקפות "אי הבנה של המציאות הכלכלית".

הפוסט, באורך 1,200 מילה, מספק ליו"ר הפד לשעבר פלטפורמה להמשיך במאמצים שהוא החל בהם בכהונתו להצדיק את מדיניות הריבית הנמוכה מאוד של הבנק המרכזי בהנהגתו. הפד הפחית את ריבית המפתח שלו לטווח קצר לשפל היסטורי של כמעט אפס בדצמבר 2008, ולא שינה אותה מאז. התומכים אומרים שהריביות הנמוכות עזרו להתניע מחדש את הכלכלה. המבקרים טוענים שהן הגדילו את הסיכון לאינפלציה גבוהה, ומעוותות את שוקי ההון.

אחרי שמונה שנים כיו"ר הפדרל ריזרב, ברננקי פרש ממנו בפברואר 2014 והפך לעמית מחקר בכיר במכון ברוקינגס בוושינגטון. הוא הקדיש את השנה האחרונה לכתיבת ספר על כהונתו בפד, ולנאומים והופעות.

בפוסט הראשון שלו הוא טוען שהעלאת ריביות קצרות מועד בזמנים של צמיחה חלשה ואבטלה גבוהה רק כדי שלפנסיונרים תהיה תשואה גבוהה יותר על חסכונותיהם היא "בדיוק הדבר הלא נכון לעשות". צעד כזה היה מחליש עוד יותר את המשק. הוא היה כנראה מאלץ את הפד לשנות כיוון ולחדש את הורדת הריבית בתגובה לצמיחה החלשה.

"זה לא ממש תרחיש היפותטי", כתב ברננקי. "בשנים האחרונות, כמה בנקים מרכזיים גדולים העלו את הריביות מוקדם מדי, רק כדי לחזור בהם ולהוריד אותן מול פני החמרה כלכלית".

אותם בנקים מרכזיים זרים היו נוהגים ביתר חוכמה לו היו שומרים על ריביות נמוכות כדי לעודד נטילת הלוואות והוצאה לחיזוק הכלכלות שלהם. אותן מדינות היו מגיעות מוקדם יותר למה שהכלכלנים מכנים "ריבית האיזון" שעולה בקנה אחד עם רמת תעסוקה והשקעה בריאה.

ברננקי כתב שבפוסטים הבאים שלו הוא ידון במאפייני הכלכלה שתורמים הכי הרבה לסביבת הריבית הנמוכה - סביבה שקיימת לא רק בארה"ב אלא גם בעולם הרחב.

עוד הוא כתב שהוא נהנה מהחופש לבטא את מחשבותיו ללא חשש מכך שהן יטלטלו את שוקי ההון. הוא נזכר שקודמו כיו"ר הפד, אלן גרינספן, אמר פעם לוועדה של הסנאט שהוא למד כבנקאי מרכזי "למלמל ולא להיות קוהרנטי".

"כעת אני שוב אזרח", כתב ברננקי. "אני יכול שוב להעיר על נושאים כלכליים ופיננסיים בלי שהמילים שלי יונחו מתחת למיקרוסקופ של אלו שעוקבים אחרי הפד".

עוד כתבות

הבורסה בניו יורק - וול סטריט / צילום: תמר מצפי

נעילה מעורבת בוול סטריט; רובין הוד זינקה בכ-50%, מודרנה ב-8.4%

בורסות אירופה ננעלו בעליות של עד 0.9% ● מודרנה קפצה לקראת פרסום דוחותיה מחר ● עונת הדוחות: קמטק, פלייטיקה וסאפיינס דיווחו על תוצאותיהן הרבעוניות, נובה ונייס יפרסמו מחר

אילוסטרציה - בורסה ת"א / צילום: שלומי יוסף

בשורה למשקיעים בשוק ההון: ביהמ"ש קבע כי אין מע"מ על פעילות בחשבון נוסטרו

בפסק הדין דחה השופט אבי גורמן את עמדת רשות המסים לפיה העיקרון שמחייב הטלת מס באופן רחב על כל הערך המוסף הנובע מפעילות עסקית במשק, מחייב הטלת מס גם על פעילות חברה העוסקת בהשקעות עצמיות בחשבון "נוסטרו"

משה ברקת - ממונה על שוק ההון / צילום: רפי קוץ

מכרז קרנות ברירת המחדל החדש יצא לדרך: הפניקס לא תזכה להעדפה, יתכנו 5 זוכות

רשות שוק ההון רוצה למשוך שחקנים חדשים לעולם הפנסיוני ותעניק הגנת ינוקא לחברות חדשות שייכנסו לתחום והגנת חלקית לקרנות קיימות עם נתח שוק קטן • דמי הניהול המרביים מההפקדות לא יפחתו מ-0.5% ולא יעלו על 1%, שיעור דמי הניהול מהצבירה לא יפחת מ-0.15%

קידוח מאגר לוויתן / צילום: אלבטרוס

שינוי אופן המיסוי בשותפויות הגז: "לא צפוי להשפיע על גובה המס שישלמו מחזיקי היחידות"

תיקון בתקנות מס הכנסה קובע כי בשלב החיפושים, השותף הכללי יהיה אחראי על תשלום המס של כלל השותפים, וכשיגיע שלב ההפקה, והרווחים, השותפויות ימוסו  כחברה על הרווחים, ובעל היה"ש על חלקם בחלוקת הרווחים

מארק צוקרברג / צילום: Associated Press, Mark Lennihan

פייסבוק חסמה חשבונות של חוקרי שקיפות מאוניברסיטת ניו יורק

החוקרים יצרו תוסף לדפדפן בשם Ad Observer, שאוסף נתונים באופן אוטומטי על אילו מודעות פוליטיות נחשפים המשתמשים ומדוע המודעות האלו מופנות אליהם ● לטענת פייסבוק החוקרים הפרו את תנאי השימוש שלה ואספו נתונים על משתמשים ללא אישור

מכוניות חדשות חונות בנמל חיפה / צילום: Shutterstock

מספרים של שנה ב-7 חודשים: ההסתערות על רכבים חדשים שוברת שיאים

210 אלף כלי רכב חדשים עלו על הכבישים בינואר-יולי, קרוב לנתון של כל 2020 ● הערכות: אם לא יהיו בעיות הספקה וסגר, השוק יחצה את ה-300 אלף

שבוע מקוצר / עיצוב: טלי בוגדנובסקי

לא רק עבודה מהבית: הקורונה דוחפת חברות לעבור ל-4 ימי עבודה בשבוע

פורטר הישראלית הודיעה לאחרונה שתעבור לארבעה ימי עבודה פעם בשבועיים אחרי ניסוי שעשתה בתקופת הקורונה ובהשראת הפיילוטים שנעשו באיסלנד ● חברות נוספות מתחילות להפנים ששעות עבודה מרובות לא בהכרח מגבירות פרודוקטיביות, אבל שבוע העבודה המקוצר מציב גם אתגרים

חזי בצלאל, בעלי אקספון / צילום: רוני שיצר

אקספון מאשימה את סלקום בניסיון לחסלה

לטענת אקספון, ההתנגדות של סלקום לכינוס אסיפות נושים נועדה לסכל את המהלך שמוביל מנהל ההסדר למימוש העסקה עם שמעיה רייכמן, שהוא הסיכוי היחידי להמשך קיומה

תצוגת אקדחים / צילום: Associated Press, ג'ון לוצ'ר

מקסיקו תובעת יצרני נשק גדולים בבית דין בארה"ב

המדינה טוענת שאוזלת ידם של היצרנים מקלה על הברחת נשק לידי כנופיות הסמים

בעלי הרשת פרשמרקט, שלומי ויוסי אמיר / צילום: יח"צ פרשמרקט

עסקת ענק: פז רוכשת את פרשמרקט לפי שווי של 2.1 מיליארד שקל

80% מהתמורה תשולם במזומן ואילו היתרה במניות פז שיוקצו לבעלי מניות פרשמרקט ● המו"מ החל עוד לפני ההצעות המיזוג והרכישה שקיבלה פז משיכון ובינוי, מלאומי פרטנרס ומפרשמרקט עצמה

גדעון סער / צילום: עמית שאבי - ידיעות אחרונות

ערבויות של 4 מיליון שקל: האם גדעון סער בניגוד עניינים ברפורמה ליצוא קנאביס?

אחד מנותני הערבות הגבוהה ביותר למפלגתו של שר המשפטים גדעון סער הוא יונתן קולבר - יו"ר חברת פנאקסיה, מהמרוויחות הגדולות של רפורמת היצוא בתחום ● תקווה חדשה: "אף אחד מאנשי המפלגה לא הכיר את עיסוקו של מר קולבר בעסקי הקנאביס"

מחצבת קדרים / צילום: Yigal Tsur, יוטיוב

תשלם 1.1 מיליארד שקל: רדימיקס זכתה במכרז למחצבת קדרים

ההצעה של חברת אבן וסיד מקבוצת רדימיקס עבור הפעלת מחצבת קדרים שבצפון גבוהה בכ-331 מיליון שקל מההצעה השנייה ● התשלום יתבצע לכל אורך תקופת ההפעלה שנקבעה ל-25 שנה ● במקביל נסגרו מכרזים לשתי מחצבות נוספות

מיכה קאופמן מנכ"ל ומייסד פייבר / צילום: עומר הכהן

אפקט פוסט קורונה: אנשים מבלים פחות זמן מול המסכים ופייבר מפחיתה את התחזית השנתית

החברה סיכמה רבעון שני חיובי עם צמיחה של כ-60% בהכנסות, אך הצמיחה צפויה להתמתן ברבעון הבא

הראל לוקר / צילום: איל יצהר

לוקר: "העסקה לרכישת פרשמרקט תוסיף לנו הרבה עצמה וכוח"

יו"ר פז הראל לוקר: "הסינרגיות בין פז ופרשמרקט בסוף הולכות להביא תשואה פנומנלית לבעלי המניות" ● המנכ"ל ניר שטרן: "אנחנו הופכים להיות אחד השחקנים הגדולים בשוק המזון בישראל. האירוע הוא לפגוש את הלקוחות"

כרזה בתחנת רכבת במקסיקו קוראת ״צדק כן, חסינות לא״, מתחת לתמונותיהם של חמשת הנשיאים הקודמים / צילום: Associated Press, Christian Palma

גנבו להן את המדינה: מקסיקו ודרום אפריקה רוצות לשפוט את מנהיגיהן לשעבר

מקסיקו ניסתה לקבל מנדט הענשה באמצעות משאל עם, אבל רק 7% הופיעו לקלפיות ● בדרום אפריקה, מאסר הנשיא לשעבר הצית מהומות דמים, עם מאות הרוגים ונזקים של מיליארדים ● דילמה דמוקרטית: האומנם ייקוב הדין את ההר?

בניין גלי צה"ל ביפו / צילום: Shutterstock, Roman Yanushevsky

מחלוקת בצמרת משרד המשפטים: מנדלבליט יכריע בקרוב בעניין סגירת גל"צ

לגלובס נודע כי היועמ"ש צפוי לפרסם בימים הקרובים את חוות דעתו האם סגירת התחנה הצבאית מחייבת חקיקה ● בשאלה זו נכתבו מספר חוות דעת מנוגדות במשרד המשפטים

נגיד בנק ישראל, אמיר ירון / צילום: דוברות בנק ישראל

אמיר ירון הרים דגל אדום, האוצר התקפל: מאחורי הקלעים של הוויכוח החם במערכת הפיננסית

מנכ"ל משרד האוצר רם בלינקוב היה אמור לעמוד לבד בראש הוועדה לבחינת שינוי מבנה הפיקוח על הגופים הפיננסיים, אך נגיד בנק ישראל אמיר ירון נעמד על הרגליים האחוריות ● לבלינקוב יצטרף המשנה לנגיד, אנדרו אביר, והוסכם שלירון תהיה המילה האחרונה במינוי נציגי הציבור בוועדה

שגיא שליסר, מנכ"ל קרייזי לאבס וממייסדי החברה / צילום: תמר מצפי

אחרי הפשרה בין המייסדים, חברת הגיימינג קרייזי לאבס נמכרת

חברת הגיימינג הישראלית קרייזי לאבס נמכרת לחברת Embracer השוודית, חברת התחזקות בתחום משחקי הווידאו, בעסקת מניות ומזומן שהיקפה לא נמסר ● המכירה מגיעה לאחר שמייסדי קרייזי לאבס הגיעו לאחרונה לפשרה שסיימה סכסוך ארוך ביניהם

שר החוץ יאיר לפיד ושר הביטחון בני גנץ / צילום: משרד החוץ

גנץ ולפיד חשפו את האיש שעומד מאחורי מתקפת הטרור במפרץ עומאן

שר הביטחון ושר החוץ כינסו את שגרירי המדינות החברות במועצת הביטחון לתדרוך מדיני-ביטחוני לאחר המתקפה שבוצעה על אוניית "מרסר סטריט" במפרץ עומאן ● השניים חשפו כי סעיד אראג'אני עומד בראש מערך הכטב"מים של איראן, וביקשו מהקהילה הבינלאומית לפעול נגד טהרן

רם בלינקוב, מנכ"ל משרד האוצר / צילום: דוברות משרד האוצר

מנכ"ל האוצר: "הדיון על מה נעשה אם יהיה סגר הוא כמו דיון על מה יקרה אם ננחת על הירח"

לגבי חברות התעופה אומר בלינקוב: "אנחנו לא נתמוך בהם ללא סוף" ● עוד אמר כי הוא מעריך שלא נחזור למודל החל"ת, ומתח ביקורת על חלק מהצעדים שהממשלה הקודמת נקטה: "הפעם הממשלה והאוצר לא יפעלו מתוך פאניקה"