גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

נטו יבוא, נטו שופרסל

קבוצת נטו: ענקית מזון ישראלית - שמקפידה על פרופיל תקשורתי נמוך

עופות בסופרמרקט / צילום: תמר מצפי
עופות בסופרמרקט / צילום: תמר מצפי

חברת נטו אחזקות  עוסקת בייצור, יבוא, שיווק והפצה של מוצרי מזון כשרים וכן בייצור, יבוא ושיווק מוצרי צריכה ביתיים שאינם מוצרי מזון. מדובר בענקית מזון בסדר גודל ישראלי, אך בחברה מקפידים על פרופיל תקשורתי נמוך. באופן נדיר, עלה שמה של החברה לאחרונה לכותרות המדורים הכלכליים, עקב סכסוך מתוקשר עם רשת יינות ביתן והפסקת ההתקשרות בין הצדדים.

הסכסוך עם יינות ביתן (שמחזיקה גם ברשת מגה בעיר אותה רכשה אשתקד) תרם תרומה ניכרת למגמה שלילית במניית נטו, ואולם השפעתו העסקית ארוכת הטווח על האופק הכלכלי של החברה מתונה. המניה איבדה מהשיא שרשמה בחודש מאי כ-20%, והיא נסחרת במחיר המשקף לחברה שווי של כ-1.2 מיליארד שקל. עם זאת, המשקיעים המתמידים במניית נטו רשמו תשואה מרשימה של קרוב ל-250% בחמש השנים האחרונות.

שוק המזון בישראל עובר מהפכות רבות בשנים האחרונות, הן בכל האמור בשינויים החדים בתחום הרשתות הקמעונאיות, הן בתחום הרגולציה על הענף והחברה והן בכל הקשור לטעמי הלקוחות, וחברת נטו נדרשת באופן שוטף להתאים עצמה לשורה של שינויים רדיקאליים.

ההתפתחות המהותית ביותר בסביבה העסקית של החברה היא פתיחת שוק הבשר הטרי ליבוא בשנתיים האחרונות, מהלך פרו-צרכני מוצלח שממשלת ישראל מובילה ומטרתו הגברת התחרות בתחום הבשר הטרי.

אם עד לפני שנים מעטות נשלט שוק הבשר הטרי על ידי החברות תנובה ודבאח, אשר סיפקו כ-80% מן הבשר הטרי למשק הישראלי, אזי בשנתיים האחרונות ירד חלקן של חברות אלו לכ-50%, ויבואניות בשר נוספות ניצלו את ההזדמנות שנקרתה בדרכן העסקית.

חזקה ביבוא בשר טרי

חברת נטו, אשר לה ידע מקצועי ויכולות ליבה מוכחות בתחום היבוא בכלל, ויבוא בשר בפרט, הייתה ממוצבת היטב למהלך שמובילה המדינה, והתוצאה באה לידי ביטוי בזינוק עקבי במכירות מגזר היבוא של החברה, בדגש על יבוא בשר טרי.

מכירות מגזר היבוא הסתכמו ב-460.5 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2017, ואילו הרווח התפעולי של מגזר זה הסתכם ב-26.8 מיליון שקל (שיעור רווחיות של 5.8%). בשנת 2016 כולה צמחו מכירות מגזר היבוא ל-890 מיליון שקל, בהשוואה למכירות של 793 מיליון שקל ב-2015 ו-695 מיליון שקל ב-2014. החל בשנת 2015 מייבאת החברה גם גבינות קשות למחצה, וזאת כפועל יוצא מפתיחה הדרגתית של השוק המקומי ליבוא. עקב הדומיננטיות הגוברת של מגזר היבוא, נהנית נטו מהתחזקותו המתמשכת של השקל ביחס למטבעות הסחר.

הוזלת מחירי הבשר הטרי הביאה עימה הגדלה של כמויות הצריכה של בשר זה, ואולם במקביל היא פוגעת באופן ניכר במכירות הבשר המעובד טחון. נטו הייתה משך שנים, וגם כיום, השחקנית המרכזית בתחום מכירות הבשר הטחון המעובד בישראל, ולפיכך פריחת מכירות הבשר הטרי -הנשענת הן על הוזלת מחירים והן על טרנד בריאותי - פגעה קשות בפעילות זו של החברה והובילה לירידה חדה במכירות וברווחיות של תחום זה.

מגזר מפעלי הקבוצה הכולל את מכירות הבשר המעובד הציג אשתקד מכירות שנתיות בהיקף של 664 מיליון שקל, בהשוואה למכירות שנתיות של 727 מיליון שקל בשנת 2015 ו-809 מיליון שקל בשנת 2014. הדעיכה במכירות מפעלי הקבוצה נמשכה במחצית 2017 בה הן עמדו על 298 מיליון שקל. בנתונים אלו, הכיוון האסטרטגי של החברה ברור: יותר יבוא ופחות ייצור מקומי.

תלות עצומה בשופרסל

האבולוציה הדרמטית בשוק רשתות המזון בישראל, במסגרתה התאדתה מן העולם רשת המזון השנייה בגודלה, מגה, לצד הסכסוך העסקי המתוקשר עם רשת יינות ביתן, חיזקו באופן ניכר את התלות של נטו ברשת שופרסל. בשנת 2016 מכרה נטו לשופרסל בכ-626 מיליון שקל, אשר היוו כ-24.6% ממכירותיה אשתקד.

חלקה של החברה ברכישות שופרסל מהספקים צמח מ-6% בשנת 2015 ל-7.2% בשנת 2016, גידול שעיקרו ממכירת בשר טרי בהיקף של כ-120 מיליון שקל. נטו מוכרת אמנם בהיקפים לא מבוטלים גם לרשתות אושר עד ורמי לוי, ואולם התלות שלה בשופרסל עצומה.

מערכת היחסים של נטו עם שופרסל עברה אמנם בהצלחה מבחנים לא פשוטים במהלך השנים, ואולם היה ובשופרסל יחליטו ביום מן הימים להקים מחלקת יבוא עצמאית של בשר טרי, תהיה זו מכה קשה לנטו. ההימור הגדול על שופרסל, אשר הוכיחה בשנים האחרונות כי אין קטגוריה שהיא מהססת לפעול בה עצמאית, וכי היא לא מהססת להתעמת עם הגדולים שבספקיה על תנאי הסחר - אינו הימור טריוויאלי. אחד האתגרים הגדולים העומדים בפני הנהלת נטו הוא הפחתת התלות בשופרסל ופיזור הביצים שלה בין יותר לקוחות.

עוד כתבות

אלכסנדר ואנג, מייסד scale AI / צילום: ap, Jeff Chiu

ילד פלא, גאון מתמטי בלי תואר ומיליארדר: המינוי שהביא לצוקרברג שיא חדש

אלכסנדר ואנג בן ה־28, מייסד חברת הדאטה Scale AI ותופעה בעמק הסיליקון הוא המינוי שמטא מקווה שיביא לה את הניצחון במירוץ ה־AI ● מהדירה שחלק עם סם אלטמן ועד למעמד של אחד האנשים המקושרים בתעשייה: הכירו את האיש שצוקרברג מהמר עליו במיליארדים

מנכ''ל הבורסה לני''ע, איתי בן זאב / צילום: ניקי וסטהפל

שתי בעלות המניות הגדולות בבורסה לני"ע מוכרות מניות ב-700 מיליון שקל

קרן מאניקיי האוסטרלית וקרן נובו נורדיסק, שתי בעלות המניות הגדולות של הבורסה לניירות ערך, מוכרות חלק גדול מהחזקותיהן בסכום מצטבר של 700 מיליון שקל

נשיא העליון, השופט יצחק עמית, בדיון בבג''ץ על מינוי ראש השב''כ / צילום: צילום מסך מהשידור החי

מינוי זיני: הממשלה והיועמ"שית פועלים להגיע להסכמות

לאחר הדיון היום בבג"ץ בנוגע לעתירות למנוע את מינויו של האלוף זיני לראש השב"כ הודיעו הצדדים כי הם פועלים להגיע להסכמות  ● במהלך הדיון ח"כ גוטליב צעקה לעבר הנשיא עמית: "תתבייש לך" - והוצאה מהאולם ● בעקבות הפרעות נוספות, הוחלט להמשיך את הדיון ללא קהל; עמית על המהומה באולם: "ניסיון להכשיל הליך משפטי"

אילוסטרציה: Shutterstock

פסק הדין החדש שכל זוג נשוי צריך להכיר. וההשלכות

בית המשפט העליון קבע השבוע באופן תקדימי כי ניתן לחלק בין בני זוג המתגרשים גם נכס שהיה שייך לאחד מהם לפני הנישואים ● כל מה שכדאי לדעת על הסכסוך שמאחורי ההלכה החדשה, ההשלכות וגם - למה מעכשיו "חייבים לעשות הסכם ממון"

מערכת ההגנה האווירית SPYDER בתצורת All in One / צילום: רפאל

המערכת שמאחורי עסקת הענק של רפאל, ולמה היא לא ממש פועלת בישראל?

רומניה תרכוש את מערכת ההגנה האווירית ספיידר של רפאל, בעסקה בשווי של כ־2.2 מיליארד דולר ● העובדה שמכירתה לא דורשת אישור אמריקאי, לצד התאמתה לאיומים מתמרנים כמו מל"טים וטילים בליסטיים, הופכת אותה למבוקשת במיוחד בשוק הביטחוני הנוכחי

וול סטריט / צילום: Unsplash, Chenyu Guan

נעילה מעורבת בוול סטריט; טסלה ואנבידיה ירדו ומשכו את נאסד"ק למטה

נאסד"ק ירד ב-0.8% ● תשואות האג"ח האמריקאיות טיפסו לאחר שפאוול אמר שלולא מלחמת הסחר, הריבית בארה"ב הייתה יורדת ● נעילה מעורבת באירופה ● הדולר בעולם בשפל של מעל 3 שנים • S&P 500 חצה לראשונה את רף ה-6,200 נקודות • גאופוליטיקה, מלחמת הסחר ו-"רגע ליז טראס" - בבלומברג מנתחים את הסיכונים בוול סטריט במחצית השנייה של השנה

השר לביטחון לאומי איתמר בן גביר / צילום: ap, Tsafrir Abayov

בעקבות רפורמת הנשק של בן גביר: כמות התלונות על המשרד לביטחון לאומי גדלו פי 6

רפורמת הנשק של השר בן גביר הביאה לגל של 370 אלף בקשת לרישיון נשק מתחילת המלחמה, שהביאה לעומס בירוקרטי יוצא דופן ● 1,436 תלונות על המשרד לביטחון לאומי הוגשו בשנה החולפת, לעומת 226 תלונות בלבד בשנה שעברה ● רבות מהתלונות הן של חיילים בחזית שלא הצליחו להוציא רישיון נשק אזרחי

פגיעה ישירה של טיל איראני בממ''ד בפתח תקווה / צילום: Reuters, Matan Golan

המיקום האופטימלי של הממ"ד: חיצוני, בניגוד לכיוון הטילים

בעקבות המלחמה עם איראן - יש שטוענים, כי הממ"דים אולי הגנו על יושביהם, אך לא במידה מספקת ● המהנדס ד"ר בני ברוש: "מה שקיבלנו עד עכשיו, רקטות וטילים קטנים מעזה ומלבנון - היה נמוך יותר מרמת המוכנות של הממ"דים" ● הזדמנות לבנות מחדש, פרויקט מיוחד 

רמפייג / צילום: אלביט מערכות

הידידה הקרובה של ישראל רוצה לקנות מאיתנו טילים חדשים

כהפקת לקחים מהמלחמה עם פקיסטן, ההודים מפנימים כי הם צריכים טילי אוויר־קרקע מדוייקים לטווחים רחוקים ● אייר לורה, שפיתחו במפעל מל"מ של התע"א ייעודי לפגיעה באתרי טילים, בסיסים צבאיים ומערכות הגנה אווירית, מבלי לסכן את הטייסים והמטוסים

מתקרבים לגיל פרישה? החיסכון שיכול לתת לכם קצבה פטורה ממס

"תיקון 190" נשמע טכני, אך הוא מאפשר ניהול כסף פרטי דרך קופת גמל - עם שיעור מס שונה, גמישות בהשקעה וגם כמה מגבלות שחשוב להכיר ● למי הוא מתאים ומתי זה משתלם? לפני שמפקידים - חשוב להבין את כל המשמעויות

מטוסים בנתב''ג / צילום: תמונה פרטית

מחירי הטיסות יקרים היום? חכו שתראו מה מצפה לכם בעוד עשור

נתב"ג צפוי להגיע לקצה גבול הקיבולת שלו בשנת 2035, והפתרון הנדרש הוא הקמת שדה תעופה חדש ● בעוד שהמומחים מסכימים שהמיקום המתאים ביותר הוא ברמת דוד, סגן השר אלמוג כהן מנסה לקדם במקום שדה בנבטים ● כעת גם נתניהו נכנס לתמונה, ודחה את הדיון בשדה הצפוני ● אם המשחקים הפוליטיים לא יפסקו, התוצאה תהיה שאף אחד משדות התעופה לא יוקם, והציבור ישלם את המחיר

בנק אוף אמריקה / צילום: Shutterstock, Tero Vesalainen

הרשימה הרבעונית של ענקית ההשקעות: אלה המניות המבטיחות

הבנק האמריקאי מפרסם רשימה של מניות מעניינות להשקעה שצפויות לרכז עניין ברבעון השלישי של 2025 ● במקביל מפרסם הבנק שתי מניות שצפויות לרדת

החוסכים הישראלים מסכמים חצי שנה פנומנלית / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי (נוצר בעזרת adobe firefly)

החודש ההיסטורי שסידר לחוסכים הישראלים את אחת התקופות הטובות אי פעם

המחצית הראשונה של שנת 2025 הייתה עמוסה בטלטלות בארץ ובעולם, ועדיין חוסכי הגמל והפנסיה צפויים ליהנות מתשואות שלא נראו כמותן זה שנים ● הסיבה המרכזית: הבורסה בתל אביב שהפכה לאחת החזקות בעולם, ושברה שורה של שיאים היסטוריים ● ובכל זאת, במסלול אחד ייצאו מאוכזבים

עידן דוד / איור: גיל ג'יבלי

השר אמסלם מקדם: מנכ"ל עיריית אשקלון לשעבר ימונה ליו"ר נתיבי איילון

עידן דוד יהיה אחראי במסגרת תפקידו על תקציב של כ־3 מיליארד שקל ● בענף יש מי שכבר מרימים גבה על המינוי, בשל חוסר הניסיון שלו בתחום

דיון בוועדת החוקה / צילום: נועם מושקוביץ/דוברות הכנסת

ועדת החוקה אישרה: השינוי הדרמטי בדיני החוזים מתקרב

הצעת החוק כוללת הסדר שהוביל היו"ר רוטמן, ולפיו הצדדים לחוזה יקבעו בעצמם כיצד יש לפרשו ● ההצעה נועדה לבטל את פסק הדין המזוהה עם נשיא העליון לשעבר ברק, ואשר העניקה סמכות רחבה לבתי המשפט לפרש חוזים ● יועמ"ש ועדת חוקה: "חשש שחוסר הודאות רק יגדל"

שר האוצר בצלאל סמוטריץ' / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

מאות שקלים בנטו: ביטול הטבת השכר לכוחות הביטחון נדחית

רשות המסים דחתה עד סוף 2025 את ביטול "הסכם דוקלר", שמעניק הטבות מס ייחודיות לאנשי למערכת הביטחון ● המשא ומתן עם צה"ל לא הבשיל להסכמות, וסמוטריץ' מתרחק מהסוגיה הרגישה בעיצומה של המלחמה: "למרבה הצער, לשר אין סמכות חוקית להתערב"

אוטובוס בבאר שבע / צילום: טלי בוגדנובסקי

הנתונים מראים: "צדק תחבורתי" של מירי רגב הביאה לעלייה במחירי הנסיעה

במשרד התחבורה טוענים כי רפורמת "צדק תחבורתי" מקזזת את עליית המחירים ומיטיבה עם רוב אזרחי המדינה, אלא שבדיקת גלובס מגלה תמונה שונה ● גורמי מקצוע מתריעים: שיפור התדירות והשירות הוא הסוגיה החשובה ביותר

משמאל לימין: מייסדי אימג'ין, יהונתן צלח, דין ביתן ושחר פורת / צילום: אייל טואג

גיוס של 23 מיליון דולר לחברת אימג'ין AI בהובלת לארי אליסון

גיוס סבב נוסף בהיקף של 23 מיליון דולר לאימג'ין AI, שפיתחה טכנולוגיה לגילוי מהיר של סרטן, שאותו מוביל, כמו את סבב הגיוס הקודם, מייסד חברת אורקל והמשקיע לארי אליסון ● בעקבות הגיוס הנוכחי, סך ההשקעות בחברה מגיע ל-45 מיליון דולר

הבורסה בפרנקפורט, גרמניה / צילום: Shutterstock

עליות שערים באירופה; מגמה דומה בחוזים העתידיים בארה"ב

הדאקס עולה ב-0.3% ● הניקיי ירד ב-0.6% ● החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים בעליות קלות ● פסגות: הפד לא יוריד את הריבית לפני 2026, למרות הלחצים של הנשיא טראמפ ● וגם: הבנק האמריקאי שמסביר עד מתי הראלי בוול סטריט יימשך

תקיפות צה''ל ברחבי איראן / צילום: Reuters, SOCIAL MEDIA

סיפקו מפת מודיעין עשירה: הלווינים הכינו את מכת הפתיחה באיראן

המראות של האיראנים מצלמים מל"טים בשמי טהרן שיקפו במהלך המערכה סיטואציה שבה צה"ל, במידה כזו או אחרת, הפך את איראן לרצועת עזה ● כעת משרד הביטחון חושף את הנתונים שהובילו לשליטה של צה"ל בשמי איראן