גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

אזהרה לרוכשי הדירות: כמו לקנות צ'ק פוינט בשנות ה-90

שוק הדיור מסוכן? זה לא ממש רלוונטי לרוב רובם של משקיעי הנדל"ן ■ מדד המניות מכה לאורך 3 עשורים את מדד כלל הדירות? למי אכפת

שוק הנדל"ן מסוכן? / צילום: שאטרסטוק
שוק הנדל"ן מסוכן? / צילום: שאטרסטוק

בנק ישראל הוציא בשבוע שעבר מחקר חדש, שגילה כי במבחן של עשור בין 2007-2017, עדיף היה לקנות את הדירה הממוצעת ולקבל עליה שכירות ממוצעת (תשואה שנתית ממוצעת של 10.1%, לעומת 1.5% במניות), ואילו במבחן של שלושה עשורים, 1988-2017, עדיף היה לקנות את מניות מדד תל אביב 100 (שהפך לתל-אביב 125), שרשמו תשואה שנתית של 8%, לעומת 7.5% מדירה.

אבל הבעיה המרכזית היא שאין באמת דבר כזה. אין משקיע נדל"ני שקונה את הדירה הממוצעת. עוד לא מצאנו משקיע אחד שקנה דירה בישראל או בעולם וחשב שהוא קונה דירה ממוצעת, כדי לקבל עליה שכר דירה ממוצע ועליית ערך ממוצעת (להבדיל ממי שמשקיע במדד בורסאי כלשהו). מי שקונה דירה ישנה בלב העיר, כל עיר, משוכנע שאוטוטו כל האזור עובר התחדשות עירונית והמחירים נוסקים מעלה; מי שקונה דירה בבאר-שבע משוכנע ש"מהפכת הסייבר", "מעבר צה"ל דרומה" ושלל סיבות אחרות יזרימו בקרוב ביקושים אדירים לעיר הדרומית ויקפיצו את המחירים; מי שקונה דירה בצפון הארץ בונה על מהפכת התחבורה של ישראל כ"ץ, שתצליח לצמצם ממש בקרוב את פערי המחירים מול המרכז; ומי שקונה בתל-אביב בטוח שהעיר היא עוגן בטוח ושהיא לא גירדה את הפוטנציאל, "וצריך להשוות אותה למנהטן או לפריז".

מדד המניות מכה לאורך שלושה עשורים את מדד כלל הדירות? למי אכפת. אף אחד אינו משקיע במדד דירות תיאורטי, אלא בדירה הנכונה במקום הנכון, לאחר שהצליח (בזכות עיניים יפות או חברות במועדון אקסקלוסיבי) להשיג עליה "מחיר מצוין". לכן, ההשוואה הנכונה היא בין רוכש דירה לבין רוכש מניה בודדת - מה שמבחינה כלכלית טהורה, מהווה סיבה טובה להזהיר דווקא את רוכש הדירה.

"משקיע בשוק ההון יכול לפזר בקלות את השקעתו", כתבו השבוע כלכלני בנק ישראל, "לעומתו, המשקיע האופייני בדירה צריך להשקיע סכום גדול בנכס בודד... לפיכך יש לו יכולת מוגבלת בהרבה לפזר את ההשקעה, והוא חשוף במידה רבה למתרחש בשוק הדיור". אבל מה שנכון במאקרו, אינו רלוונטי במיקרו. מבחינת הרוכש, זו אזהרה לאחרים שלא הבינו את מה שהוא הבין. מאחר שכולנו נדל"ניסטים (גרים בדירה, עובדים במשרד), הוא מרגיש כמו גיל שויד או ביל גייטס, שהניחו את כל הונם על מניית צ'ק פוינט או מיקרוסופט לפני כמה עשורים (וגם כשהמניות היו יקרות לפני 5 או 10 שנים), בגלל שידעו והבינו את מה שכולנו נדע בדיעבד.

שוק הדיור מסוכן? זה לא ממש רלוונטי לרוב רובם של משקיעי הנדל"ן. אצלם במרכז בת ים/בשדרות רגר בבאר-שבע/בלב תל-אביב/במבצע מטורף לאנשי "חבר", הביקוש יעלה על ההיצע והמחירים ימריאו גם מחר או מחרתיים.

עוד כתבות

שדרות רוטשילד בתל אביב במהלך הסגר. ההשפעות הכלכליות עשויות להיות הרסניות   / צילום: Corinna Kern, רויטרס

ועדת השרים תבחן אמצעי מעקב חדשים ואת היכולת לחייב התקנת אפליקציית מגן

מנתוני הוועדה עולה כי הכלי האפקטיבי ביותר כיום הוא איכוני השב"כ, שלמעלה מ-40% מהנדבקים אותרו באמצעותם ● אפליקציית מגן 2, לעומת זאת, לא נוחלת הצלחה רבה בלשון המעטה

חניון היבדק־וסע בת"א, יולי. צריך לשכלל ולייעל את התשאול האפידמיולוגי / צילום: Sebastian Scheiner, Associated Press

לידיעת הממשלה: כך אפשר לייעל את החקירות האפידמיולוגיות בין לילה

אם מדינת ישראל נכשלה עד כה במניעת אירועי הפצת-על, כפי שנראה שאירע במיוחד בראש השנה וביום הכיפורים, לפחות מערך יעיל לזיהוי מפיצי-העל יצמצם את הנזק מהם

זירת המסחר בוול סטריט / צילום: Lucas Jackson , רויטרס

בורסות וול סטריט קטעו רצף עליות של שלושה ימים וננעלו בירידות קלות

מדדי דאו ג'ונס ו-S&P 500 ירדו בכ-0.5% ומדד נאסד"ק נחלש ב-0.3% ● הנפט ירד בחדות וננעל בשפל של שבועיים ● דאקס איבד 0.4%, פוטסי 100 נחלש ב-0.5% וקאק 40 ירד ב-0.2% ● מספר המתים מנגיף הקורונה ברחבי העולם חצה את רף המיליון

יו"ר רשות ניירות ערך, ענת גואטה  / צילום: ענבל מרמרי

רשות ני"ע לבנקים: גלו ללקוחות את התשואות שמניבים שירותי יעוץ ההשקעות

הרשות פרסמה חוזר שבו קוראים לבנקים להציג "תשואה ללקוח המקבל שירותי ייעוץ השקעות", וזאת משום ש"תשואה ללקוח היא מידע בסיסי וחשוב לגבי כל תיק ניירות ערך"

הנשיא טראמפ במסיבת עיתונאים בבית הלבן ביום בו פורסם התחקיר  / צילום: Carolyn Kaster, Associated Press

עסק ביש: התחקיר של ה"ניו יורק טיימס" גנב לטראמפ את ההצגה

11 שנה הנשיא לא שילם פרוטה ● במשך שנתיים הוא שילם 750 דולר, 10% מן המס של מורה בבית ספר יסודי ● 24 שעות לאחר שחגג את מועמדות השופטת השמרנית איימי קוני בארט כמחליפתה של רות ביידר גינסבורג, שומות המס גנבו לו את ההצגה ● 35 ימים לבחירות, הנשיא בצרות

מדד דופק התעסוקה של "גלובס"

מאז ראש השנה: מעל ל-110 אלף איש יצאו לחל"ת

המספרים של שוק התעסוקה בישראל מבלבלים, שלושה גופים רשמיים מפרסמים נתונים שונים, הפערים גדולים ובלתי מוסברים • "גלובס" מנסה לפזר את הערפל באמצעות מדד יומי חדש לבחינת "הדופק של שוק התעסוקה

מליאת הכנסת / צילום: אורן בן חקון, פול

בדרך ללילה לבן בכנסת: חוק הקורונה יאושר בקריאות שנייה ושלישית

לפי תיקון החוק שנעשה בוועדת חוקה שהכינה את פרטיו, החוק אמור היה להיכנס לתוקף כבר בחצות הלילה בכפוף לאישורו בכנסת

אלדד פרי / צילום: איל יצהר, גלובס

מסמכי ביהמ"ש מגלים: כך נפל פרופ' רן בליצר בבועת הנדל"ן של אלדד פרי

וגם: בכמה התקרבה החופשה שלכם לבית, עוזי ברייר עוזב את דוטס נאנו והמינוי החדש של פרופ' יפעת ביטון (לא חברת הכנסת שאשא-ביטון)

בנימין נתניהו ובני גנץ / צילום: Associated Press

נתניהו תומך בגנץ: הורה לבקש דחייה בעתירה נגד הגדלת פנסיות צה"ל

ראש הממשלה הורה למדינה לבקש דחייה של ארבעה חודשים במתן תשובה לעתירה נגד הגדלות הרמטכ"ל - מדובר בבקשת דחייה שלישית בחצי השנה האחרונה ● עמותת צדק פיננסי מבקשת מבג"ץ לבטל תוספת לפנסיה המשולמת לגמלאי צה"ל בנימוק שהיא ניתנת שלא כדין

מכשיר ה-PCR הממוזער של חברת ויסבי (Visby Medical), של פרופ’ אדם דה לה זרדה (בעיגול) / צילום: רויטרס

הפרופ' הישראלי, בדיקת הקורונה המהירה ואישור ה-FDA: האיש מאחורי הפיתוח שיכול לשנות את כללי המשחק

הוא רק בן 36, ובשנים האחרונות ניסה לפתח מכשיר ביתי בגודל כף יד לגילוי מחלות מין • אבל אז הגיעה הקורונה ואיתה ההזדמנות הגדולה: מייסד Visby Medical אדם דה לה זרדה מספר ל"גלובס" על הפיתוח שכל העולם ממתין לו, ומה הסיכויים שהמוצר יגיע בקרוב לישראל

מחאה בצל הסגר: הפגנה בבלפור בצאת חג ראש השנה / צילום: יוסי זמיר

"חוק הקורונה הגדול": אושרו הגבלות על הפגנות בזמן הסגר

החוק מאפשר להגביל את היציאה של אדם להפגנה עד 1,000 מטר ממקום מגוריו, במסגרת הסגר ● החוק אושר בקריאה שנייה ושלישית, בתמיכת 46 חברי כנסת מול 38 מתנגדים

דונלד טראמפ נגד ג'ו ביידן / צילום: Associated Press

המומחית שמסבירה: זה מה שביידן וטראמפ צריכים לעשות הלילה בעימות

למה למועמדים גבוהים יש גם סיכוי גבוה יותר לנצח בעימות? ● מדוע חשוב לביידן ולטראמפ לשדר מרץ? ● ומה מחיר הרצון להיראות צעירים יותר? 'המדריך לטראמפיסט' מארח את מומחית העימותים, פרופ' צפירה גרבלסקי ליכטמן בכדי להבין איך לצפות בעימות הנשיאותי הראשון ● האזינו

בורסת טוקיו / צילום: Koji Sasahara, Associated Press

מגמה מעורבת באסיה לאחר פרסום נתוני מאקרו בסין

בסין פורסם היום כי מדד מנהלי הרכש של התעשייה (PMI) לחודש ספטמבר עמד ברמה של 51.5 נק' ● במסחר בחוזים על מדדי וול סטריט נרשמות ירידות קלות

לינוי בר גפן / צילום: יח"צ

התביעה של לינוי בר גפן היא רק הסדק הראשון: כך מופקר הגולש הישראלי מול הרשתות החברתיות הגדולות

בישראל 2020 עוד לא התקבל אפילו פסק דין סופי אחד המטיל אחריות בלשון הרע ופיצוי על פייסבוק או טוויטר בשל פרסום פוגעני של גולשים ● לינוי בר גפן תבעה את טוויטר ויצרה סדק בחומת ההגנה של הרשתות החברתיות ● מומחים אומרים שהדרך להטיל עליהן אחריות מורכבת, אבל אפשרית

המרינה בהרצליה / צילום: דב גרינבלט, החברה להגנת הטבע

המאבק על המרינה: מירי רגב דוחפת, גילה גמליאל מנסה לבלום

חופי הים התיכון נמצאים תחת מכבש לחצים גובר ● תוכנית שנדונה השבוע במינהל התכנון להקמת שש מעגנות חדשות לכלי שייט ברחבי ישראל, עשויה לצמצם את המרווח עוד יותר ● שרת התחבורה מנסה לקדם את המהלך בעקבות פנייתם של מספר ראשי ערים, השרה להגנת הסביבה מציגה את המחיר הכבד והכפול שישלמו אזרחי ישראל

מנכל בזק דודו מזרחי / צלם: רונן טופלברג

בזק בחרה בנוקיה כספק המרכזי לפרויקט הסיבים האופטיים

נוקיה תספק לבזק את הפתרון הטכנולוגי להפעלת רשת ה-GPON החדשה שהיא מקימה בימים אלה

טל אוחנה, ראש עיריית ירוחם / צילום: שלומי יוסף, גלובס

מערך אפידמיולוגי עצמאי: כך קטעה ראשת מועצת ירוחם את שרשרת ההדבקה והפכה את העיר מאדומה לירוקה

ירוחם הוכרזה אדומה וראשת המועצה לא חיכתה לממשלה ● ביישוב ש-70% מתושביו פוקדים בחגים את בתי הכנסת, היא הותירה אותם נעולים וסגרה את בתי הספר לפני כולם ● היום המועצה כבר ירוקה

אדם עם מסכה הולך ליד קניוני עזריאלי בתל אביב / צילום: Corinna Kern, רויטרס

מומחים ממליצים למל"ל: מסעדות ייפתחו רק כשיהיו פחות מ-100 נדבקים ביום

צוות המומחים של פרופ' אלי וקסמן ממכון ויצמן, המייעץ למל"ל, הציג היום לממשלה אסטרטגיית יציאה, שכוללת שישה שלבים ומאותת שהחזרה לשגרה תהיה ארוכה ● ההקלות לא יחלו לפני שמספר המאובחנים היומי יפחת מ-2,000 ליום, ומערכת החינוך בכיתות ה' ומעלה תושבת לחודשיים נוספים

שריפה בקליפורניה, השבוע / צילום: Noah Berger, Associated Press

אם ארה"ב תתחייב למטרות הסכם פריז, קליפורניה יכולה לפעול ולחסוך 4.5 טריליון דולר

זיהום האוויר מתגבר: חמש מתוך 20 השריפות הגדולות ביותר שתועדו במדינה התרחשו ב-2020

חתימת הסכם השלום עם איחוד האמירויות ובחריין בבית הלבן / צילום: Alex Brandon, AP

השלום הוא איום כלכלי עבור תעשיית ארגוני השלום

החתימה על ההסכם עם מדינות המפרץ עוררה תגובות קרירות למדי בארגוני השלום וזכויות האדם השונים • הסיבה ברורה - במשך שנים הם התקיימו מקידום הפרדיגמה הגורסת שהסכסוך הישראלי-פלסטיני הוא חזות הכל, ועכשיו כשזה כבר לא המצב - התקציב שלהם בסכנה