גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

קריסת מניית המשביר גורמת להפסדים כבדים בחברות הביטוח שרכשו נתח משמעותי ממניותיה

הכשרה ביטוח והפניקס, שהזרימו בסך-הכול כ-90 מיליון שקל לקבוצת הקמעונות של רמי שביט, הפסידו "על הנייר" כמחצית מהשקעתן - למרות שקיבלו מניות נוספת ● מתחילת השנה צנחה מניית המשביר ב-55%, והיא משקפת למשביר שווי שוק של כ-130 מיליון שקל בלבד

רמי שביט / צילום: יחצ
רמי שביט / צילום: יחצ

צניחת הערך של מניות המשביר לצרכן  מובילה להקצאה של נתח נוסף ממניות קבוצת הקמעונות, שבשליטת רמי שביט, להכשרה ביטוח - כמעט חמש שנים לאחר השקעתה במשביר. זאת בהתאם למנגנון פיצוי שנקבע בהסכם ההקצאה המקורי. המשביר עדכנה בימים האחרונים כי בעקבות ירידת שווי המניה ובהתאם למנגנון הפיצוי, היא תקצה להכשרה ביטוח כ-9% ממניותיה. לאחר ההקצאה יגדל חלקה של הכשרה ביטוח בקבוצת המשביר לכ-20% מהמניות. חלקו של שביט במשביר ידולל לכ-60%.

מניית המשביר צללה

מחירה הנוכחי של מניית המשביר (ובשמה המלא המשביר 365 החזקות) משקף להחזקותיה של הכשרה ביטוח, לאחר ההקצאה, שווי של פחות מ-30 מיליון שקל. זאת לעומת השקעה בהיקף של כ-60 מיליון שקל, מתוכם כ-10 מיליון שקל כהלוואה. ההשקעה, במאי 2014, בוצעה לפי שווי מניה של 2.8 שקל - גבוה כמעט פי 3 משווי המניה הנוכחי, העומד על כ-85 אגורות.

מאז השלימה הכשרה ביטוח את השקעתה במשביר צללה המניה ביותר מ-80% (ירידה של כ-55% מתחילת השנה הנוכחית), והיא משקפת למשביר שווי שוק של כ-130 מיליון שקל בלבד, ולהכשרה הפסד "על הנייר" של כמחצית מכספי ההשקעה.

הכשרה ביטוח איננה חברת הביטוח היחידה שספגה הפסד ניכר מהשקעתה במניות המשביר. לפני מספר חודשים נאלצה המשביר להקצות נתח ממניותיה גם להפניקס, שהשקיעה במשביר לפני כשלוש וחצי שנים סכום של כ-30 מיליון שקל, וכללה בהסכם ההשקעה מנגנון פיצוי דומה לזה של הכשרה ביטוח. כיום מחזיקה הפניקס  בכ-11% ממניות המשביר בשווי של כ-15 מיליון שקל - כמחצית משווי השקעתה.

בהסכם בין הכשרה ביטוח למשביר נקבע בין היתר כי שער המניה המינימלי של המשביר לפיו יחושב הפיצוי יעמוד על 1.4 שקלים - גבוה בכ-65% משווי המניה הנוכחי. ככל הידוע, אם שווי המניה לא יגיע למחיר היעד עד מאי 2019, המשביר תידרש לפצות את הכשרה ביטוח על ההפרש במזומן, בסכום שיוכל להגיע לכמה מיליוני שקלים, בתלות בשווי המניה. לפי הערכות, הכשרה ביטוח כבר קיבלה תשלום במזומן בהיקף של 1.3 מיליון שקל.

הכשרה ביטוח, שבניהולו של שמעון מירון ושבשליטתו של אלי אלעזרא, היא חברת ביטוח בסדר גודל בינוני. החברה מנהלת נכסים בהיקפים של מיליארדי שקלים, עבור עצמה ועבור מבוטחיה, ובמסגרת זו היא מבצעת השקעות כגון זו שביצעה בחברת המשביר.

מגמת הקטנה בהפסדים

דוחותיה הכספיים של המשביר לרבעונים האחרונים מצביעים על מגמת הקטנה בהפסדים, שבתשעת החודשים הראשונים של 2018 הצטמצמו ב-60% ל-12 מיליון שקל. זאת תוך שמירה על יציבות בהכנסות, שהסתכמו בין ינואר לספטמבר ב-724 מיליון שקל. במבט קדימה במשביר משדרים אופטימיות וצופים המשך שיפור בתוצאות. בדוחותיה האחרונים מציינת המשביר כי תחזיותיה הן להציג רווחים בסיכום הרבעון הרביעי של 2018.

אחרי לא מעט שינויים בשנים האחרונות, כיום למשביר יש שני תחומי פעילות עיקריים - בתי כלבו הנושאים את שמה ואחראים על עיקר ההכנסות; ותחום החזקות ומועדוני לקוחות עם כרטיס אשראי חוץ-בנקאי.

תחום הקמעונות בו פועלת המשביר סובל כבר תקופה לא קצרה מהתגברות התחרות, עם עליית היקף הרכישות שמבצעים הצרכנים באינטרנט וכן בחו"ל, לצד ריבוי שטחי המסחר מצד המתחרות. בהתייחסות למצב מציינת החברה בדוחות כי היא פועלת "למיצובה מחדש של הרשת באמצעות הגדלת וייחוד מגוון המוצרים על ידי ייבוא מותגים בינלאומיים בבלעדיות".

במשביר פועלים גם "להרחבת המותג הפרטי אותו בונה החברה במוצרי הבייסיק", נוסף לבנייה מחדש של מחלקת הילדים והרחבת מחלקת הספורט. 

עוד כתבות

אייל לפידות / צילום ארכיון: יוסי כהן

הנזק שגורם אייל לפידות לנורמות בשוק ההון הישראלי

חבילת השכר העצומה שקיבל אייל לפידות בשיכון ובינוי – יותר מ-100 מיליון שקל בחמש שנים - הגבירה את תחושת התיאבון אצל מנהלים רבים במשק ● זהו נזק עצום הנובע משרשור של חוסר פרופורציה שנולד ממקרה אחד חריג ● אבל לפידות בסך הכול ביקש וקיבל את מה שרצה, והאצבע המאשימה צריכה להיות מופנית אל המאשרים ● דעה

שלי יחימוביץ / צלם: רויטרס

שנת השפל של המגדר בפוליטיקה הישראלית: לאן נעלמות הח"כיות?

בעוד במדינות דמוקרטיות רבות מציפות מועמדות מגוונות את שדרת ההנהגה נדמה שישראל צועדת לאחור ● האם חווינו עשור של פריחה זמנית ושגשוג בייצוג הנשי, שיא הנמצא מאחורינו ולא יחזור? ● פרשנות

שי באב"ד/ תצלום: ליאור מזרחי

מנכ"ל האוצר: "האגו זו המחלה הישראלית ובמגזר הממשלתי זה מגיע לרמות מטורפות"

במסגרת הרצאה על איך מקדמים רפורמות מתח מנכ"ל האוצר שי באב"ד ביקורת נוקבת על המגזר הציבורי ● "לצערי אין בממשלה אחריותיות. אם אתה טוב אתה לא מתוגמל בשום דבר. אם אתה רע אף אחד לא יודע. אם לא כתבו עליך כלום בדוח המבקר ולא הגעת ל-433 – אז אתה מצויין"

אליעזר פישמן/  צילום: אלון רון

מצעד התירוצים: כך הסבירו בכירי הפועלים מתן אשראי ללא גבולות לאליעזר פישמן

בתצהיריהם של ארבעה מבכירי הבנק בעבר, בתגובה לבקשה לתביעה נגזרת נגדו בשל הלוואות העתק לאליעזר פישמן, מוענקים שלל תירוצים להתנהלות הפועלים ● בין היתר נטען כי גביית חובות "בדרכים ידידותיות" עדיפה על פני הליכי חדלות פירעון ● עדיין עולה התהייה: מדוע הוענק אשראי גם כאשר לא הוחזרו חובות?

בורסת שנחאי/  צילום: רויטרס Thomas Peter

טראמפ שלח את בורסות אסיה לירידות; מגמה מעורבת באירופה

ירידות של 1.2% במגזר הנפט והגז באירופה ● נשיא ארה"ב דונלד טראמפ אמר אמש כי יש עוד דרך ארוכה בשיחות הסחר עם סין ואיים בהטלת מכסים ● הביטקוין מתקרב לשפל של חודש

פרשמרקט / צילום: יחצ

פרשמרקט רוכשת את סופר דוש בתמורה ל-138 מיליון שקל

המגעים על העסקה בין פרשמרקט לסופר דוש דווחו לראשונה ב"גלובס" לפני כחודש ● פרשמרקט תשלם לעזרא דוש, בעלי סופר דוש, עבור ארבעת סניפי הרשת בבית ים בשטח כולל של 7,185 מ"ר

מה אפשר לקנות ב- 2.1 מיליון שקל / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי

מה אפשר לקנות ב-2.1 מיליון שקל במרכז הארץ?

דירת 3 חדרים ברמת גן, דירת 4 חדרים בהוד השרון, בקריית אונו או בבני ברק

מאיר שפיגלר / צילום: שלומי יוסף

הגירעון יגדל: הביטוח הלאומי הודיע כי יפסיק לרכוש אגרות חוב מהמדינה

זאת לאחר שלדברי מנכ"ל המוסד לא הושגה כל התקדמות במגעים לקראת הסכם חדש בין הביטוח הלאומי למדינה ● שפיגלר ציין כי בעבר הזהירו אותו באוצר שביטול ההסכם יוביל לזינוק בגירעון ל-3.9% - צעד שיביא לפגיעה בדירוג האשראי של ישראל ● מרידור: "שפיגלר לוקח על כתפיו אחריות לסיכונים כלכליים אימתניים"

וול סטריט, ניו יורק / צילום: Shutterstock

היקום ההפוך שמנחה את המשקיעים: זו התעסוקה, לא הריבית

למרות נתונים כלכליים מעודדים בארה"ב, כמו דוח התעסוקה שהתפרסם בסוף השבוע, המשקיעים בוחרים להמשיך להתייחס לשאלה אחת בלבד, שנראה כי כבר אבד עליה הכלח - האם הריבית תרד או תעלה, ובאיזה שיעור

סטודנטים לרפואה בשיבא. מוסדות הלימוד לא עומדים בקצב השינויים / צילום: יחידת צילום שיבא

הנתונים נחשפים: איך יכול להיות שציוני ההסמכה של כל הרופאים בישראל זהים?

הסוד השמור של הפקולטות לרפואה: ציוני הסטודנטים בפקולטות השונות מעידים כי תוכניות הלימודים החדשות מוכיחות את עצמן • פרופ' רבקה כרמי, לשעבר נשיאת בן־גוריון, "פסיכומטרי גבוה לא מעיד על טיבו של רופא. התוכנית השש שנתית היא פאסה"

רפי פרץ/ רובי קסטרו - וואלה חדשות

רפי פרץ חוזר בו: "טיפולי המרה הם דבר פסול וחמור, זוהי עמדתי"

פרץ שיגר מכתב בתפוצת מנהלי בתי הספר בארץ ובו כתב: "מעולם לא הצעתי לעשות טיפולי המרה אליהם אני מתנגד נחרצות אני יודע שטיפולי המרה הם דבר פסול וחמור"

פירות וירקות/ צילום: תמר מצפי

למה חוקי הכלכלה לא עובדים על מחירי הפירות והירקות?

דוח משרד החקלאות: מאז המחאה החברתית עלו מחירי הפירות ריאלית בכ-30%, ומחירי הירקות עלו ריאלית ב-6% • עוד עולה כי האספקה לנפש ירדה מאז שנת 2000 ב-20% • איך זה בדיוק מסתדר עם הרפורמה לסימון המזון המזיק של משרד הבריאות, שמעודדת צריכת ירקות ופירות?

סקר הסקרים - מועד ב'

סקר הסקרים: ליברמן מתחזק, נתניהו וגנץ יציבים, סרטון הפלאפל לא עזר לברק

מערכת הבחירות החדשה יצאה לדרך, וסקר הסקרים חוזר ● מי מתחזק, מי נחלש, ומי מתנדנד סביב אחוז החסימה? ● כל הסקרים מכל כלי התקשורת ● "גלובס" עושה סדר ומביא את המספרים העדכניים ביותר של מערכת הבחירות הלוהטת

ירון אנג'ל, מנכ"ל מאפיית אנג'ל / צילום: תמר מצפי

התזמון המוצלח של אבי יוחנן: בעלי רשת "זול ובגדול" השקיע במאפיות אנג'ל והמניה זינקה 40% בחודשיים

בשבועות האחרונים הפך אבי יוחנן לאחד מבעלי המניות הבולטים בחברת המאפיות הירושלמית, ובהשקעה של כ-10 מיליון שקל הגיע להחזקה של כ-8% ● הקפיצה במניה מייצרת לו רווח "על הנייר" של כ-5 מיליון שקל תוך פחות מחודשיים

הדמיה - שכונת נווה עוז, נתניה / צילום: מילוסלבסקי אדריכלים, יח"צ

1,215 דירות יתווספו לשכונת נווה עוז בנתניה

הוועדה המחוזית לתכנון ובנייה מרכז אישרה להפקדה תוכנית להרחבת השכונה שנמצאת במרכז העיר ● רבע מהדירות החדשות יוקצו לדיור מוגן ● התוכנית תכלול 20,000 מ"ר שטחי תעסוקה ומסחר ● 120 דונם יישמרו כשטח פתוח

בני דרייפוס / צילום: שלומי יוסף, גלובס

מנכ"ל משרד הבינוי ללמ"ס: נתוני המכירות שפירסמתם לא מציאותיים

בתחילת השבוע פרסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (למ"ס) כי בין החודשים מרץ למאי השנה נמכרו 5,310 דירות חדשות בלבד ● במכתב שהעביר המנכ"ל בני דרייפוס ללמ"ס נכתב כי לפי נתונים שבידו בתקופה זו נמכרו 9,600 דירות חדשות

הבורסה בת"א / צילום: איל יצהר

ת"א פתחה בירידות: טבע מאבדת 3%; עליות בבנקים

פרשמרקט מזנקת 6% בעקבות העסקה לרכישת סופר דוש ● הנשיא טראמפ שלח אתמול את המדדים בניו יורק לירידות קלות של עד 0.38% לאחר שאמר כי "יש עוד דרך ארוכה" בשיחות הסחר עם סין ואיים בהטלת מכסים ● יו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאואל חיזק את הירידות כשדיבר בפריז וחזר על דבריו לפיהם "יפעל בצורה הולמת" כדי לשמור על ההתרחבות הכלכלית

נשיא המדינה ריבלין בדרום קוריאה / צילום: קובי גדעון, לע"מ

שרת המסחר של דרום קוריאה לריבלין: "אם לחברך יש ירקות, הגש לו בשר"

הנשיא ראובן ריבלין נפגש בסיאול עם שרת המסחר של דרום קוריאה יו מיונג-הי ואנשי עסקים בכירים מהמדינה ● במהלך האירוע נחתמו מזכרי הבנה בין המדינות בתחום המסחר והרובוטיקה

שלי יחימוביץ / צילום: יוסי זמיר

שלי יחימוביץ': "בכוונתי לקחת פסק זמן מהפוליטיקה, ולא לכהן בכנסת הבאה"

שלי יחימוביץ', שמכהנת כחברת כנסת מטעם מפלגת העבודה, הודיעה על פרישתה ● "לרגע לא הפסקתי לאהוב את העבודה הפרלמנטרית, ואני גאה בהישגי בה, אך עייפתי מאוד מהחלק הפוליטי"

מערכת ברק 8 / צילום: באדיבות התעשייה האווירית

התעשייה האווירית חתמה על חוזה בהיקף 50 מיליון דולר עם חיל הים ההודי

במסגרת החוזה, התעשייה האווירית תספק שירותי תחזוק שוטפים וחלפים לתתי מערכת הקשורות למערכת טילי ההגנה ברק 8 ● רפאל דיווחה כי החלה בייצור מכלולים הקשורים למערכת טילי ההגנה של תע"א בהיקף כולל של כ-100 מיליון דולר