אסדת קידוח תמר / צילום: בן יוסטר
מניית תמר פטרוליום רשמה היום ירידה של 5% בבורסת תל אביב, לאחר שאתמול לאחר סיום המסחר החברה דיווחה כי הדירקטוריון שלה החליט לבחון גיוס של כ-140 מיליון שקל באמצעות הנפקת מניות.
תמר פטרוליום הוקמה על ידי קבוצת דלק ושותפות דלק קידוחים כחברה ייעודית, המחזיקה במאגר הגז "תמר". עם הירידה היום השלימה מניית החברה צניחה של יותר מ-50% מאז שהתחילה להיסחר בבורסה ב-2017. בעקבות זאת, שווי השוק של תמר פטרוליום הצטמק לכ-662 מיליון שקל.
החברה מחזיקה כיום ב-16.75% מהזכויות במאגר "תמר". יחד עמה מחזיקים במאגר הגז גם השותפות ישראמקו (28.75%), חברת נובל אנרג'י האמריקאית (25%), השותפות דלק קידוחים (22%), חברת אלון חיפושי גז (4%) וקרן אוורסט תשתיות (3.5%).
לקראת גיוס ההון הנבחן על ידי תמר פטרוליום, פרסמה אתמול החברה נתונים מעודכנים על עתודות הגז הטבעי במאגר "תמר" ותזרים המזומנים הצפוי לחברה בשנים הקרובות. מהדיווח עולה כי כמות הגז במאגר נותרה ברמה של כ-300 מיליארד מטר מעוקב (BCM), והכמות שהמאגר צפוי לספק השנה צפויה להסתכם בכ-9.3 BCM, ובשנת 2021 לרדת לכ-8.5 BCM, ב-2022 לעלות ל-9.75 BCM ולאחר מכן להתייצב על כ-10.4 BCM בשנה.
ירידה חדה בהכנסות ב-2021
הכנסות החברה צפויות להסתכם השנה בכ-281 מיליון דולר ברוטו, אבל בניכוי תמלוגים למדינה ועלויות הפעלה ופיתוח, יסתכמו ההכנסות בכ-180 מיליון דולר. השנה גם יתחילו השותפים בתמר להעביר למדינה את היטל רווחי הנפט ("מס ששינסקי"), שיסתכם אצל תמר פטרוליום בכ-3 מיליון דולר בלבד. נוסף על כך, תשלומי מס הכנסה של החברה צפויים להסתכם השנה בכ-24 מיליון דולר, כך שהתזרים הצפוי לתמר פטרוליום יסתכם בכ-153 מיליון דולר השנה.
ב-2021 צפויה תמר פטרוליום לספוג ירידה חדה בהכנסות, שכן לצד הכנסה של כ-253 מיליון דולר ברוטו, היא תשלם היטל רווחי נפט של כ-33 מיליון דולר - כך שהתזרים הנקי הצפוי לחברה יסתכם בכ-94 מיליון דולר.
מאגר הגז "לוויתן" התחיל לפעול בימים האחרונים ולספק גז טבעי לצרכנים בישראל, בירדן ובמצרים, ובשנה הבאה יתחיל לספק גז טבעי ללקוחות גם מאגר "כריש" של חברת אנרג'יאן - כך שהלחץ על מחירי הגז הטבעי צפוי להתגבר בשנים הבאות.
בתמר פטרוליום מעריכים כי מכירות הגז הטבעי למצרים ולירדן, שמתחילות בימים אלה, יסתכמו בכ-44 BCM בסך הכל עד לשנת 2040. כמו כן, בחברה מציינים כי מחיר הגז הטבעי שמשלמת חברת החשמל לשותפות במאגר (שעומד כיום על כ-5.5 דולר ליחידת חום) עשוי לרדת ב-25% החל בשנת 2021.
נוסף על כך, "מס ששינסקי" שתשלם החברה, צפוי לגדול מדי שנה מרמה של 33 מיליון דולר ב-2021 עד לכ-117 מיליון דולר ב-2025 - כך שהתזרים של החברה צפוי להיפגע, ולרדת מ-117 מיליון דולר ב-2022 לכ-98 מיליון דולר ב-2025 (בהנחת היוון של 5%).
ביולי 2017 גייסה תמר פטרוליום כ-650 מיליון דולר (כ-2.4 מיליארד שקל) בהנפקת אג"ח ועוד 200 מיליון דולר בהנפקת מניות, ששימשו לרכישה של 9.25% מהזכויות במאגר "תמר" מידי דלק קידוחים (שמחזיקה כיום בכ-22% ממניות החברה, לצד שורה של גופים מוסדיים). במרץ 2018 גייסה תמר פטרוליום עוד 560 מיליון דולר בהנפקת אג"ח, ששימשו לרכישת עוד 7.5% מהזכויות במאגר "תמר", הפעם מידי נובל אנרג'י.