הבורסה בת"א / צילום: שלומי יוסף, גלובס
בחודש יוני הסתכם היקף הנפקות האג"ח הקונצרני בכ-4.9 מיליארד שקל, לעומת הנפקות בהיקף של כ-7.8 מיליארד שקל בשוק החוב הקונצרני בחודש יוני אשתקד, ירידה של 37%. כך עולה מסיכום שערכו כלכלני חברת מידרוג.
בחודש שעבר הנפיקו בסך הכל 14 חברות, מתוכם 5 חברות נדל"ן ובינוי ו-4 חברות מהסקטור הפיננסי, בדומה ל-14 מנפיקים ביוני 2019 ובהשוואה ל-18 מנפיקים ביוני 2018.
במחצית הראשונה של שנת 2020 גייסו החברות בבורסה כ-28 מיליארד שקל באמצעות הנפקות בשוק האג"ח הקונצרני, ירידה של כ-11% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד וירידה של כ-29% בהשוואה להיקף ההנפקות לאורך חודשי ינואר-יוני 2018.
במידרוג מציינים כי בחודש יוני חלה התעוררות בקצב הגיוסים של הבנקים בהשוואה לחודשים קודמים השנה, ואלו גייסו בחודש שעבר כ-3.8 מיליארד שקל ( המהווה כ-77% מסך ההנפקות בחודש זה), בהשוואה לכ-4.3 מיליארד שקל (55%) בחודש יוני אשתקד. ההנפקה הבולטת בוצעה ע"י בנק לאומי והסתכמה לכ-2.4 מיליארד שקל.
בסך הכל, היקף ההנפקות של הסקטור הפיננסי במחצית הראשונה של שנת 2020 הסתכם לכ-6.4 מיליארד שקל, ירידה של 52% לעומת התקופה המקבילה בשנת 2019, אשר בלטה בגיוסים גבוהים במיוחד.
מנגד, החודש שעבר היה החודש עם קצב ההנפקות הדל ביותר בקרב חברות הנדל"ן מאז תחילת השנה - בין השאר על רקע הקדמת הנפקות. היקף ההנפקות של חברות נדל"ן ובינוי הסתכם בכ-600 מיליון שקל בלבד ביוני, לאחר שבחודשים הקודמים השנה היה הסקטור דומיננטי מאוד ובסך הכל גייס מאז תחילת השנה ועד לסוף יוני כ-13.8מיליארד שקל (כ-49% אחוז מסך ההנפקות מתחילת השנה), זאת לעומת כ-11.4 מיליארד שקל במחצית המקבילה אשתקד.
סך ההנפקות בסקטור העסקי שאינו נדל"ן הסתכמו בכ-500 מיליון שקל ביוני, היקף נמוך בהשוואה לכ-900 מיליון שקל ביוני 2019 ולכ-2.0 מיליארד שקל בחודש יוני 2018. ההנפקה הבולטת בסקטור זה בוצעה ע"י חברת התוכנה סאפיינס בהיקף של 210 מיליון שקל ולצידה תדיראן הולדינגס עם גיוס של כ-120 מיליון שקל.
בנוגע לאיכות ההנפקות מציינים במידרוג כי מיעוט הנפקות גדולות ותמהיל מגוון יותר של מנפיקים הובילו לאיכות אשראי נמוכה יחסית בחוב שהונפק בחודש יוני, "אולם במצטבר מתחילת השנה ניכרת מגמה של סלקטיביות באיכות האשראי דומיננטיות ההנפקות של מנפיקים מקבוצת החוב המדורג Aa3.il ומעלה אשר שררה בחודשים הקודמים נבלמה החודש ועמדה על כ-29% מסך הערך הנקוב בחודש יוני (בניטרול מוסדות פיננסיים), זאת בניגוד לשיעור של כ-72% בחודשים ינואר-מאי 2020 ו לכ-75% בחודש יוני 2019".
"אנו מעריכים כי עיקר הירידה באיכות האשראי החודש נובעת מהיעדר הנפקות גדולות בסקטור הנדל"ן המניב, ובכלל, לצד התייצבות מסוימת בשוק ההון המקומי בחודש האחרון, וחזרתו של המשק המקומי לפעילות מלאה, אשר עודדו מנפיקים בקבוצות דירוג נמוכות יותר לבצע הנפקות אג"ח".