גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

גילעד אלטשולר קונה: "הבנו שיש 'אובר שוטינג' במניות הנדל"ן המניב והבנקים"

לאחר שמימש נתחים משמעותיים מהחזקותיו במניות נדל"ן הנסחרות בת"א, חזר אלטשולר שחם לבצע השקעות של מאות מיליוני שקלים ● גילעד אלטשולר: "אפילו בירידה של כ-25% בשכר הדירה וירידה בתפוסות במרכזים המסחריים ובמשרדים, החברות האלה מעניינות להשקעה"

גלעד אלטשולר / צילום: איל יצהר, גלובס
גלעד אלטשולר / צילום: איל יצהר, גלובס

בית ההשקעות אלטשולר שחם מאותת כי שוויין של חלק ממניות הנדל"ן המניב והבנקים המובילים בישראל הגיעו לדעתו לתחתית, לאחר ירידות חדות של עשרות אחוזים שרשמו בעקבות משבר הקורונה.

זמן לא רב מאז מימש אלטשולר שחם נתחים משמעותיים מהחזקותיו במניות חברות נדל"ן המניב הנסחרות בבורסה בת"א, הוא חוזר לבצע השקעות רחבות היקף בסקטור, בסכום מצרפי של מאות מיליוני שקלים, בעיקר מכספי העמיתים בקופות הגמל ובקרנות הפנסיה שהוא מנהל.

מדובר בהשקעות שבוצעו במניותיהן של חברות נדל"ן מובילות הפועלות בישראל, ובהן עזריאלי , מליסרון  וריט 1 , וכן באלוני חץ  ובחברה הבת אמות . נוסף על כך, בבית ההשקעות טוענים כי השקיעו בשבועיים האחרונים כ-700 מיליון שקל ברכישת מניות הבנקים הנסחרים בבורסה בת"א.

שני ענפי פעילות אלה בולטים לשלילה בביצועיהם מתחילת השנה ועד כה, עם צניחה של כ-35% במדד הנדל"ן, ושל קרוב ל-30% במדד הבנקים, לעומת ירידה של כ-20% במדד הדגל של הבורסה - ת"א 35.

ביצועי מניות נדל"ן מניב ובנקים בולטות

גילעד אלטשולר, מנכ"ל משותף ומנהל השקעות ראשי של בית ההשקעות, מסביר בשיחה עם "גלובס" כי "בהערכת מצב מחודשת שביצענו לפני כשבועיים, הבנו שיש 'אובר שוטינג'  גם במניות הנדל"ן וגם בבנקים, אז התחלנו לקנות. ביצענו הרבה מאוד רכישות, לא כולן מדווחות".

אלטשולר מוסיף, כי "במחירים שלפיהם ביצענו את העסקאות, ניתן להעריך כי מחירי הרכישה שלנו נמוכים בכ-15%-20% מהמחירים שבהם ביצענו את המכירות באותן מניות".

מכירות מסיביות במרץ ובאפריל

כאמור, הרכישות הנוכחיות שביצע בית ההשקעות מגיעות זמן לא רב לאחר שעלה לכותרות בעקבות מכירות מסיביות של מניות חברות נדל"ן מניב, בהיקף מצרפי של יותר מחצי מיליארד שקל, חלקן בין אלה שהוזכרו בגל הרכישות שבוצע כעת.

אלטשולר מסביר, כי "בשלב הראשון של ירידות השערים, במהלך מרץ ואפריל, מניות הנדל"ן המניב בארץ ירדו מעט מדי יחסית למה שהתרחש בחו"ל, בחברות אמריקאיות וגם באירופה, שחלקן ירדו כ-60%, לעומת כ-20% בארץ. בשלב הזה מכרנו הרבה מאוד מניות נדל"ן בישראל, וגם בנקים, וביצענו מעבר לכיוון מניות טכנולוגיה בארה"ב ומניות נאסד"ק".

"אחר כך", ממשיך אלטשולר, "כשהשוק תיקן כלפי מעלה, מניות הנדל"ן והבנקים בישראל המשיכו לרדת, בניגוד למגמת השוק, אבל בשלב הזה הפסקנו למכור, למעט מימושים נקודתיים דוגמת מניות גזית גלוב".

עם צניחה של כ-55% מתחילת השנה, מניית גזית גלוב, שבשליטת המנכ"ל חיים כצמן, בולטת לשלילה בין מתחרותיה בענף הנדל"ן המניב, שהן בין המניות הגרועות ל-2020 עד כה, עם ירידות של כ-35%-40% בקרב הבולטות בענף. ירידות אלה מחקו מיליארדי שקלים משווי החברות, וגררו נפילה דומה במדד הנדל"ן של ת"א מתחילת השנה.

באחרונה, עם הדיווחים המתרבים על אודות גל שני אפשרי של התפשטות וירוס הקורונה בישראל, ספגו מניות הנדל"ן המניב שוב גל ירידות שערים משמעותי. זאת בעקבות החששות ממכה עתידית נוספת שאותה עלולים לספוג הנכסים שנמצאים בבעלות החברות - ובמרכזם הקניונים ובנייני המשרדים, בין אם מהגבלות חדשות שיוטלו ובין אם מחששות האזרחים לבקר בנכסיהן, שהתרוקנו מתנועה מוקדם יותר השנה.

גל הירידות האחרון הוביל חלק ממניות הענף לקבוע בשבועות האחרונים רמות שפל שאליהן לא הגיעו גם בשיא המשבר בשווקים בחודש מרץ, בהן עזריאלי, אמות וריט 1, שגם כיום נמצאות לא רחוק מרמות אלה.

חברות הנדל"ן המניב עדיין מעניינות

לדברי אלטשולר, "בנדל"ן המניב הבנו, שאפילו בירידה של כ-25% בשכר הדירה וירידה בתפוסות - מגמה שצפויה גם במרכזים המסחריים וגם במשרדים - החברות האלה הן עדיין באופן יחסי מעניינות להשקעה".

בין הרכישות הבולטות של אלטשולר שחם במניות הנדל"ן, דווח בימים האחרונים על השקעה של כ-75 מיליון שקל במניות חברת ריט 1, רכישה שהגדילה את חלקו בהונה  מכ-10% לכ-15.5%, אחרי שלקראת סוף חודש מאי מכר קצת יותר מ-3% ממניות החברה תמורת קרוב ל-100 מיליון שקל.

עוד נודע על השקעה של קרוב ל-50 מיליון שקל במניות מליסרון, שהפכה את אלטשולר שחם לבעל עניין בחברה, עם קצת יותר מ-5% מהמניות, לאחר שבסוף חודש מאי הוא חדל מלהיות בעל עניין בחברה שבשליטת היו"רית ליאורה עופר, בעקבות מכירת קרוב ל-3% ממניותיה תמורת כ-170 מיליון שקל.

מניות הבנקים אמנם מציגות ביצועים פחות גרועים משל מניות הנדל"ן המניב, אולם עדיין בולטות גם הן בצד השלילי מתחילת השנה, אחרי שספגו ירידות משמעותיות, הנעות בחמשת הבנקים הגדולים בטווח של כ-25%-30% (וירידות דומות במדד הענפי), ירידות שחתכו גם הן מיליארדי שקלים משוויים של הבנקים.

לגבי הבנקים הוסיף אלטשולר: "הבנקים הגיעו להיסחר סביב מכפיל של כ-0.7 על ההון העצמי, ואנחנו מעריכים שהתיקון השלילי גם בבנקים הוא חד מדי, ולכן במקום למכור התחלנו לקנות".

בין השקעותיו המדווחות של אלטשולר שחם בבנקים, בסוף יוני הוא השקיע כ-27 מיליון שקל במניות בנק הפועלים וחזר להיות בעל עניין בבנק לאחר שהגיע להחזקה של כ-5%, וזאת לאחר שמוקדם יותר השנה חדל וחזר להיות בעל עניין בפועלים כמה פעמים. 

עוד כתבות

עופר ינאי, שחר גרשון, נדב טנא, נועם פישר / צילום: שלומי יוסף

מארבעה נשאר אחד: מאבקי הכוחות והכסף הגדול שטלטלו את מניית נופר אנרג'י

מצד אחד עופר ינאי, מייסד ובעלים אמביציוזי ששואף גבוה ולא נרתע מלבצע שינויים ● מולו צמד המנכ"לים של נופר, שהחזיקו מניות במאות מיליוני שקלים שאותן קיבלו מידיו במתנה ● גורמים בשוק מנתחים את שרשרת האירועים, שהובילו לסיום הדרמטי של השותפות ארוכת השנים בחברת האנרגיה המתחדשת נופר

בובות לבובו מוצגות לראווה בחנות של פופ מארט / צילום: Reuters, Oriental Image via Reuters Connect

חיוך מטריד ששווה מיליארדים: בובת הפרווה שהפכה לטרנד וכבשה את העולם

לבובו, הבובה הפרוותית בעלת הבעת הפנים המעט קריפית, הפכה ללהיט גלובלי - ולפריט חובה אצל סלבריטאיות על, כמו ריהאנה וקים קרדשיאן ● היצרנית, חברת פופ מארט הסינית, הכפילה את הכנסותיה ב־2024 ובסין כבר הזהירו מהתמכרות לבובה המעוצבת

סא''ל איתי זמיר / צילום: פיקוד העורף

הקצין ששלח לנו התרעות של פיקוד העורף: "יש הבדל בין רקטה מעזה לבין מה שמגיע מאיראן"

עשרות אלפי התרעות שוגרו לציבור במהלך 12 ימי הלחימה מול איראן, בעוד מוקד פיקוד העורף טיפל בכמיליון פניות אזרחים ● ההתמודדות, אומר סא"ל איתי זמיר, שאמון על מערך ההתרעה, הייתה מוצלחת - אך "אי אפשר לנוח על זרי הדפנה" ● לאן נעלמה ההנחיה המקדימה, אילו לקחים הופקו מהמערכה - ומה מתוכנן לעשור הבא

הריסות ברצועת עזה, ארכיון / צילום: ap, Ariel Schalit

דיווח סעודי: "חמאס החל ליידע גורמים שבכוונתו להשיב הלילה באופן חיובי לעסקה"

מחצית מהחטופים, ב-5 פעימות: זו העסקה שנרקמת ● ארה"ב במגעים לחידוש המו"מ עם איראן - כבר בשבוע הבא ● כתב אישום הוגש נגד שני חשודים נוספים בריגול למען איראן ● מקורות מקורבים לחמאס: ארגון הטרור ימסור את תשובתו למתווכות לפני יום שישי ● הפנטגון: התקיפות על מתקני הגרעין האיראניים החזירו לאחור את תוכנית הגרעין בין שנה לשנתיים ● 50 חטופים - 636 ימים בשבי • עדכונים שוטפים 

גירושים. שיתוף נכסים עשוי להיווצר גם בלי כוונה מפורשת / אילוסטרציה: Shutterstock

ביהמ"ש הכריע: בעל ישלם לגרושתו 50 מיליון דולר - "אחד המקרים המקוממים"

סכסוך גירושים באלפיון העליון הוביל להכרעה דרמטית נגד מי שנקבע כי השתמש במומחיותו למקלטי מס ונאמנויות, כדי להסתיר רכוש משפחתי בהיקף של 75 מיליון דולר ● האישה צפויה לקבל כמחצית מהרכוש ומהבית, ובסך-הכול כ-50 מיליון דולר ● עורכי דינו של הבעל: "בפסק הדין נפלו טעויות חריפות, נערער"

סיכום שווקים / עיבוד: טלי בוגדנובסקי, צילום: AP

שמונה מניות עם הזדמנות ושתיים שכדאי להיזהר מהן - ועוד 4 כתבות על המצב בשווקים

בנק אוף אמריקה מפרסם רשימה של מניות מעניינות להשקעה ● הבורסה בתל אביב הפכה לאחת החזקות בעולם, ושברה שורה של שיאים היסטוריים ● ההצלחה של קת'י ווד ● וגם: האם יכול להיות שאחת הדרכים הכי יקרות להשקיע בשוק ההון היא גם הכי משתלמת?

כרזת הסרט ''בחזרה לעתיד'' בעברית. אופטימיזציה של ההווה / צילום: גולן גלובוס - קנון ישראל / יוניברסל

40 שנה ל"בחזרה לעתיד": שובר הקופות שלימד אותנו מה עושים עם טיימליין ואיך לספר מחדש את חיינו

הסרט האייקוני היה הרבה יותר מבידור - הוא עיצב את ההיגיון הפנימי של תרבות הפופ ● בסרט מרטי מק'פליי חוזר בזמן עם הדלוריאן כדי ליצור גרסה משופרת של החיים שלו. היום צריך בשביל זה רק להעלות פוסט

זוהרן ממדאני, המועמד הדמוקרטי לראשות העיר ניו יורק / צילום: ap

המועמד שמסמל את "סופה של ניו יורק היהודית שאנו מכירים"

זוהרן ממדאני, המועמד הדמוקרטי לראשות העיר ניו יורק, צמח בעולם פריבילגי והגיח משם עם פוליטיקה רדיקלית וערימות של קסם אישי ● הוא מבטיח להוריד את יוקר המחיה ולמסות את האחוזון העליון ● אלא שעבור ישראל הנבחר המוסלמי מציג אג'נדה מדאיגה

חיסכון לכל ילד / אילוסטרציה: Shutterstock

מעל 23 מיליארד שקל הופקדו בתכנית חסכון לכל ילד, מי קופת הגמל שבראש?

נתוני ביטוח לאומי שמתפרסמים היום מראים כי מעל 23 מיליארד שקל הופקדו בתוכנית חיסכון לכל ילד ב-3.6 מיליון חשבונות, מאז שהחלה התוכנית ב-2017 ● אלטשולר שחם מובילים עם כמעט מיליון חשבונות חיסכון

חדשות ההייטק / צילום: ap, Michael Perez

החברה הישראלית שתספק נחילי רחפנים חמושים לארה"ב

המדור של גלובס מציג מדי שבוע את כל החדשות המעניינות בענף ההייטק • והפעם: Base44 של היזם מאור שלמה נמכרה לוויקס ב-80 מיליון דולר בעסקה יוצאת דופן, ענקית המחשוב שמאמינה בחברת הקוונטום הישראלית, חברת הרחפנים הישראלית, אקסטנד, זכתה במכרז לאספקת נחילי רחפנים חמושים משוטטים שפרסם משרד ההגנה האמריקאי בהיקף של 10 מיליון דולר, וגם סערה סביב מתכנת הודי שמואשם בהונאה סדרתית ● חדשות ההייטק

טלי גוטליב, מהרן פרוזנפר / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות, תמר מצפי

סמוטריץ' רוצה מישהו מבחוץ לאגף התקציבים. איך יגיבו העובדים?

סמוטריץ' רוצה מישהו מבחוץ לאגף התקציבים ● הדיון בבג"ץ שלא היה אמור להתקיים ● ומחיר ההתחייבויות שמשרד החינוך שכח ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

מייסדי רובינהוד. מימין: ולדימיר טנב, ובאיג'ו באט / צילום: ap, Mark Lennihan

וול סטריט סוף סוף מתגמלת את החברה של שני האאוטסיידרים שהפכו למיליארדרים

אפליקציית המסחר האמריקאית רובינהוד הגיעה לוול סטריט בסערה לפני כארבע שנים וספגה כישלון חרוץ ● סאגת מניות ה"מם" סיבכה את החברה עם הרגולטורים, היא נזקקה למיליארדי דולרים לערבויות ואף הגיעה לסף פשיטת רגל ● אבל מאז השפל ההוא, המניה זינקה ביותר מ־1,300%, הרווחים רק גדלים, והמוניטין השתקם

דונלד טראמפ. מדיניות שעלולה להביא על הדולר מכת המוות / אילוסטרציה: Shutterstock

האיתותים גוברים לנטישת הדולר כמטבע הסחר הבינלאומי - והכלכלה האמריקאית תשלם את המחיר

מדינות הבריקס והכלכלה הסינית מתחזקות על חשבון הדולר, וגם ארה"ב עצמה רוצה בהיחלשותו ● הבנקים המרכזיים מגדילים אחזקותיהם בזהב על חשבון נכסים הנקובים בדולרים, ואפילו מתקדמים בפיתוח מטבעות דיגיטליים משלהם ● כל אלה יוצרים את התשתית ליצירת מטבע רב לאומי שיהיה הבסיס לסחר בין מדינתי

זוהר לוי, מבעלי סאמיט ו'בעל הבית' החדש בפז / צילום: באדיבות סאמיט

בין פז לניו יורק: רואה החשבון שהקים אימפריית נדל"ן בחו"ל מסמן יעד רכישה חדש

אחרי שהסיט את פעילותה של סאמיט מגרמניה לארה"ב, והפך לבעל המניות הגדול בפז, לוטש זוהר לוי עיניים לנכסי חברת הנדל"ן האמריקאית דה זראסאי, שנקלעה למשבר חוב ● האם הצפת הערך הבאה של מי שיצר לעצמו הון של כ־2 מיליארד שקל בשני עשורים, תגיע משוק הנדל"ן של ניו יורק, שעד כה לא האיר לו פנים?

בודקים את המיתוס / צילום: דפנה גזית, רשות העתיקות

מי היה הראשון שהשתמש באריה כסמל שלטוני? לא ממלכת יהודה

מדור המשרוקית של גלובס מתחדש ומציג פינה חדשה: בודקים את המיתוס ● אחת לשבוע המדור יעסוק בעיוותים היסטוריים מפורסמים, מדוע נוצרו, וכיצד הם משפיעים עד ימינו ● והפעם: שר המורשת סיפר שהאריה היהודאי השפיע על העמים מסביב, אבל זה כנראה עבד הפוך

דונלד טראמפ, נשיא ארצות הברית פוסט ברשת Truth, 26.6.25 / צילום: ap, Michael Perez

חנינה בלי הרשעה: האם הנשיא יכול לחלץ את נתניהו ממשפט?

הקריאה של הנשיא האמריקאי להפסיק את משפט נתניהו העלתה לשיח את האפשרות שהנשיא הרצוג יעניק לו חנינה ● אלא שנתניהו טרם הורשע בדבר, מה שמקשה על כניסה למסלול הזה ● וגם: מה חשב בזמן אמת אהרן ברק על הרעיון?

ראש הממשלה בנימין נתניהו / צילום: עמוס בן גרשום לע''מ

לשכת רה"מ: "השינויים שמבקש חמאס - לא מקובלים על ישראל"

למרות חילוקי הדעות, צוות המו"מ ימריא מחר לקטאר ● צה"ל יירט טיל בליסטי ששוגר מתימן ● "האויב ממתין לשאננות": חמאס מזהיר את המחבלים לקראת הפסקת האש ● 50 חטופים - 639 ימים בשבי • עדכונים שוטפים 

3 פסקי דין בשבוע / צילום: אנימציה: טלי בוגדנובסקי

ביה"ד קבע: רכיב לא מוצדק יכול להפוך תלוש שכר לפיקטיבי

ביהמ"ש קבע שתלוש שכר בו הופיע מרכיב "בונוס" אותו המעסיק לא ידע להסביר, הינו תלוש שכר פיקטיבי ● ביהמ"ש השלום בירושלים דחה תביעת בני משפחה שטענו לזכויות דיירים מוגנים וזכות בעלות בדירת מגורים ● בעל עירב את אישתו בעסקי החברה, האם היא זכאית לחלק ממנה בגירושים?

ספגטי ארבייטה / צילום: בנצי ארבל

בלי פוזה ובמחיר משתלם: מסעדה איטלקית תל אביבית ששווה ביקור

ב"טברנה רומאנה" אף אחד לא בא להמציא את הגלגל, רק להציע אוכל טעים ומספק שלפעמים אף עולה על הציפיות ● המחירים הם חלק מהפאן

שר המשפטים ויו''ר ועדת השרים לענייני חקיקה, יריב לוין / צילום: נועם מושקוביץ'/דוברות הכנסת

השרים ידונו בהכפפת היועמ"שים במשרדי הממשלה למנכ"ל ולשר

הצעת החוק, שתעלה ביום ראשון לוועדת השרים לחקיקה, בראשות שר המשפטים יריב לוין, מבטלת את הכפיפות של היועמ"שים במשרדים ליועצת המשפטית לממשלה, וקובעת כי הם יידרשו לפרסם תזכירי חוק לפי דרישה ישירה של השר במשרד