גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

בורסת ת"א רוצה לשנות את שוק השאלת ניירות הערך באמצעות מערכת בלוקצ'יין

בבורסה מקווים כי חברי המסלקה יבחרו להצטרף לפלטפורמת BSL, שתושק ב-2 בנובמבר ● המערכת, שעלות הפיתוח שלה מוערכת ב-15 מיליון שקל, היתה אמורה להתחיל לפעול בסביבה ניסויית כבר במרץ, אבל התפרצות הקורונה עיכבה את התהליך

איתי בן זאב, מנכ"ל בורסת ת"א / צילום: תמר מצפי
איתי בן זאב, מנכ"ל בורסת ת"א / צילום: תמר מצפי

יותר משנתיים לאחר שהודיעה הבורסה לניירות ערך בתל אביב על תחילתו של הפרויקט להקמת מערכת להשאלת ניירות ערך המבוססת על טכנולוגיית בלוקצ'יין, הכריזה ביום שלישי השבוע הבורסה כי המערכת שפיתחה תושק בעוד כשלושה חודשים, ב-2 בנובמבר.

בניגוד למערכות בלוקצ'יין מבוזרות, המוכרות מהעולם של מטבעות קריפטוגרפיים כמו ביטקוין, מערכת הבלוקצ'יין BSL) Blockchain Securities Lending) שהקימה הבורסה, היא מערכת סגורה, המיועדת אך ורק לחברי מסלקת הבורסה.

השאלת ניירות ערך (מניות או מכשירי השקעה אחרים) היא חלק מתהליך של מכירה בחסר ("שורט") בשוק ההון. בתהליך זה, גוף הסוחר בניירות ערך מקבל בהשאלה נייר ערך מבעליו (המשאיל, שהוא בדרך כלל גוף מוסדי), מוכר אותו בשוק, ולאחר זמן מסוים עליו לרכוש אותו מחדש כדי להחזירו לבעליו. רווחיות העסקה נקבעת בהתאם ליחס בין מחיר המכירה למחיר הקנייה של נייר הערך. בגלל הסיכון הכרוך בעסקאות "שורט", חבר הבורסה המתווך בעסקה מבקש לצורך ביצועה ביטחונות מתאימים מהמוכר (השואל את נייר הערך).

לדברי הבורסה, "השימוש בטכנולוגיית בלוקצ'יין תאפשר לנצל את היתרונות העיקריים שלה, כמו ביצוע עסקאות ישירות בין משקיעים, כריתת חוזים חכמים והגברת אבטחת העסקה על ידי היעדר היכולת לשנותו. יתרונות אלה עשויים להועיל לבורסה, לנאמני המשמורת ולקוחותיהם, בעלויות זולות יותר, ברמת אבטחה גבוהה ביותר ובמתן האפשרות לשוק ההון לנצל את מלוא הפוטנציאל הטמון בו".

אין חובה רגולטורית להשתמש במערכת

עד היום, אין בישראל אף מערכת מרכזית לצורך השאלה של ניירות ערך. כל אחד מהבנקים משתמש לצורך זה בחדרי המסחר שלו, וכל חברי מסלקת הבורסה שאינם בנקים משתמשים במערכת התוכנה של חברת FMR, המספקת להם שירותי BackOffice ("משרד אחורי"). רשות ניירות ערך לא הגדירה חובה רגולטורית להשתמש במערכת מסוימת לצורך השאלת ניירות ערך.

בהודעתה על השקת מערכת הבלוקצ'יין מסבירה הבורסה כי "בשוק ההון הישראלי חסרה כיום מערכת מרכזית אחת, המאפשרת ביצוע השאלות בניירות ערך. כיום, השאלת ניירות ערך מתבצעת במנגנון בין-בנקאי ובמידת הצורך חוץ-בנקאי. המטרה של BSL היא ליצור פלטפורמה מרכזית שתשנה את שוק השאלת ניירות הערך, בכך שתאפשר השאלה ישירה בין משקיעים בכל מגוון המכשירים הפיננסיים העיקריים. היא תרכז את כל הפעילות תחת קורת-גג אחת, ותאפשר פעילות בהיקף גדול יותר בזמן קצר יותר ועבור עסקות קצרות טווח יותר שאינן מתבצעות כיום".

בדוח הכספי שלה לשנת 2019, שפרסמה הבורסה לניירות ערך במרץ האחרון, דיווחה הבורסה כי עלות הפיתוח של מערכת מאגר ההשאלות המרכזי, המבוססת על בלוקצ'יין, מוערכת ב-15 מיליון שקל, ומתוכם הושקעו עד למועד פרסום הדוח כ-5.1 מיליון שקל. הבורסה ציינה כי "שלב ההרצה של המערכת יחל במהלך הרבעון השני של 2020, ובתלות בהצלחתו, הפעילות העסקית תבשיל במהלך המחצית השנייה של 2020. לאור זאת, החברה צופה כי היקף ההכנסות מהמערכת במהלך שנת 2020 לא יהיה מהותי".

מערכת BSL, שתושק בנובמבר, תפעל תחת אחריותה של מסלקת הבורסה. המסלקה, הפועלת במסגרת חברה בת בבעלות מלאה של הבורסה לניירות ערך, מונה 16 חברי מסלקה, שכולם גם חברי בורסה (כולל בנק ישראל ושני בנקים זרים: סיטיבנק ו-HSBC). בניגוד להשאלת ניירות ערך כיום, שבה הצד הנגדי שלוקח את ההתחייבות על ההשאלה הוא אחד מחברי המסלקה - למשל, אחד הבנקים - במערכת החדשה המסלקה עצמה תהיה צד נגדי לכל העסקאות.

חברי מסלקה יוכלו להפעיל צמתים בבלוקצ'יין

בבורסה לני"ע, שאותה מוביל המנכ"ל איתי בן זאב, הסבירו בשיחה עם "גלובס" כי מערכת BSL היא בדיוק אותה מערכת שעל תחילת פיתוחה הודיעה הבורסה במאי 2018, כפי שפורסם באותה עת ב"גלובס". המערכת מבוססת על תשתית הבלוקצ'יין Hyperledger Sawtooth - פלטפורמת קוד פתוח לבניית יישומי DLT (מערכות תשלומים מבוזרות), שמשתמשת בטכנולוגיית Software Guard Extensions (טכנולוגיית SGX) של אינטל כדי להצפין את נתוני העסקאות המתבצעות בה.

פיתוח המערכת התחיל לפני יותר משנתיים במסגרת שיתוף פעולה של הבורסה עם חברות הטכנולוגיה The Floor, אקסנצ'ר ואינטל. בבורסה הסבירו כי אקסנצ'ר סיימה את חלקה בפיתוח המערכת, ואילו אינטל, שבינתיים הפסיקה להיות המפיצה הראשית של Hyperledger Sawtooth, קישרה את הבורסה עם חברה בריטית קטנה בשם BTP (בשמה המלא Blockchain Technology Partners), שמתווכת בין פלטפורמת Hyperledger לבין מערכת BSL.

לדברי הבורסה, "במרץ האחרון נפתחה לחברי הבורסה סביבת ניסוי ייעודית, המאפשרת להם להתנסות בביצוע עסקאות השאלה מול הפלטפורמה החדשה, ולהתאים את המערכות שלהם למועד תחילת הפעילות".

מדוע תושק מערכת BSL רק בעוד שלושה חודשים? בבורסה הסבירו בשיחה עם "גלובס" כי הזמן הזה נועד לאפשר לחברי המסלקה להתארגן לקראת עבודה עם המערכת החדשה. הבורסה התחילה לבצע את שלב הטסטים (בדיקות) של המערכת כבר במרץ, אבל אז התפרצה הקורונה וקטעה את התהליך, כי רוב העובדים עברו לעבוד מהבית. כיום, לדבריו, המערכת חזרה לפעול במסגרת הטסטים מול חברי מסלקה.

לגבי מערכת הבלוקצ'יין, בבורסה הסבירו בשיחה עם "גלובס" כי הצמתים (המחשבים המנהלים את הבלוקצ'יין) ברשת מבוזרים, וכל חבר מסלקה יכול לבקש להקים אצלו צומת עצמאי. המערכת מעבירה את הזכות לסגור כל בלוק (כל קובץ בבלוקצ'יין) בין הצמתים באופן רנדומלי, ובכל שלב יש צומת מסוים שמבצע את סגירת הבלוק. לצמתים הפעילים במערכת BSL יש הרשאות שונות, כך שלא כל המידע בבלוקצ'יין פתוח ונגיש לכל מפעילי הצמתים, וזאת לצורך שמירה על פרטיות ואנונימיות של המשתמשים השונים ברשת.

בבורסה לניירות ערך מצפים כי בסופו של דבר, חברי המסלקה הגדולים יצטרפו למערכת הבלוקצ'יין כמפעילי צמתים עצמאיים, והחברים הקטנים יותר ישתמשו במערכת דרך הממשק האינטרנטי (ללא הפעלת צומת). בבורסה מסבירים כי כל חבר מסלקה שרוצה להפעיל צומת במערכת, צריך לרכוש לצורך כך שני מחשבים ייעודיים ולהתחבר לרשת הבק-אופיס הפרטית שמפעילה מסלקת הבורסה. לפיכך, עלויות ההצטרפות למערכת BSL הן זניחות בעבור הבנקים או הגופים המוסדיים שהם חברי מסלקה. 

עוד כתבות

בית השגריר ברחוב גלי תכלת בהרצליה ושלדון אדלסון (בעיגול) / צילום: איל יצהר, גלובס

עסקת בית השגריר בהרצליה הושלמה: אדלסון ישלם 20 מיליון שקל מס רכישה

ל"גלובס" נודע כי המיליארדר שלדון אדלסון ישלם מס של כ-20 מיליון שקל על רכישת בית שגריר ארה"ב שהושלמה מספר ימים לפני החג ● את הנכס רכש אדלסון תמורת יותר מרבע מיליארד שקל - סכום שיא עבור בית פרטי בודד בישראל

נפגעי הקורקינטים והאופניים החשמליים - ראש השנה 18-20 בספטמבר

ראש השנה באיכילוב: 22 פצועים בתאונות קורקינט ואופניים חשמליים

"גלובס" ובית החולים איכילוב חוזרים לדווח על מספר הנפגעים מתאונות שבהן מעורבים כלי רכב חשמליים: אופניים וקורקינטים

מדעי הקורונה / עיצוב: גלובס

החיסון, תובנות הרופאים והשאלות שנותרו פתוחות: מה התחדש בחקר הקורונה

חצי שנה בצל הנגיף, הקהילה הרפואית והמדעית יודעת הרבה על הקורונה, אבל לא מספיק ● בצל ההחלטה על סגר בחגים, כתבי "גלובס" מציגים – תמונת מצב ● פרויקט מיוחד

זירת המסחר בוול סטריט / צילום: Lucas Jackson , רויטרס

מתחזקות הירידות בבורסות אירופה; HSBC צונחת ב-5%

במסחר בחוזים על מדדי בורסות ארה"ב נרשמות ירידות של 1.5%-2% ● במסחר בסחורות רושם הזהב ירידה של כ-0.1% לרמה של 1,960 דולר לאונקיה והנפט מסוג ברנט רושם ירידה של 1.4% ונסחר סביב 42.5 דולר לחבית

תור לבדיקות קורונה במדריד / צילום: Paul White, Associated Press

אירופה בדרך לעוד סגר? בריטניה "על סף גל שני", ספרד מבקשת מחלק מתושבי מדריד לא לצאת מהבתים

הרשויות במדריד ביקשו ממאות אלפי תושבים בעיר להישאר החל מהיום בבתיהם, ולא לצאת למעט לצרכים חיוניים או לעבודה ● השכונות העיקריות שבהן יחולו החוקים החדשים נחשבות לשכונות עניות יחסית; אתמול התקיימו הפגנות בבירה "נגד סגר על בסיס כלכלי" ● ומה קורה בצרפת ובגרמניה?

שופטת העליון רות ביידר גינסבורג / צילום: Charles Dharapak, Associated Press

האם הקרב על בית המשפט העליון יכריע את הבחירות לטובת טראמפ?

מותה של שופטת בית המשפט העליון האמריקאי, רות ביידר גינסבורג, הוא אירוע היסטורי שטורף את הקלפים במרוץ לנשיאות ● ד"ר אודי זומר, ראש המרכז לחקר ארה"ב באוניברסיטת ת״א, מתארח בפרק מיוחד של פודקאסט 'המדריך לטראמפיסט' כדי למפות את ההשלכות ● האזינו

נת"צ בתל אביב / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

עיריית תל אביב-יפו החלה בפיילוט ראשון של התקנת כביש חשמלי

בימים אלה מתחילה עיריית תל אביב-יפו ביוזמה ראשונה מסוגה: סלילת כביש עם תשתית להטענת אוטובוסים חשמליים ● הפיילוט יבוצע ממסוף האוניברסיטה ועד למסוף קלצ'קין שברמת אביב, והאוטובוסים הנוסעים על תוואי המסלול ייטענו באמצעות השראה חשמלית ישירות מהכביש

תחנה לבדיקת קורונה בישראל / צילום: Oded Balilty, Associated Press

אחרי שלושה ימי סגר: שיעור בדיקות הקורונה החיוביות עדיין גבוה

מספר הבדיקות היה נמוך יחסית ועמד על 23,474 בדיקות, אך אחוז הבדיקות החיוביות הינו גבוה - כ-11%, מה שמצביע על תחלואה 'סמויה' נרחבת בקהילה, שטרם אותרה ● 565 בני אדם אומתו אתמול לנגיף

חולה קורונה מטופל בבית החולים שיבא / צילום: רובי קסטרו - וואלה חדשות

שערי צדק ואסותא באשדוד הודיעו שלא יקבלו עוד חולי קורונה

העומס בבתי החולים בשל מגפת הקורונה: שני בתי חולים כבר הודיעו כי לא יוכלו לקלוט עוד חולי קורונה בשל העומס במחלקות ● משרד הבריאות העביר בקשה לכלל בתי החולים לפתוח מחלקות קורונה נוספות על חשבון מחלקות פנימיות כאשר התפוסה במחלקות הקורונה מגיעה ל-80%

המדרגות הספרדיות ברומא, יולי. בימים רגילים אתרי התיירות היו עמוסים במטיילים / צילום: Cecilia Fabiano, Associated Press

מקום טוב לחיות בו, יותר מארה"ב: השנה שבה אירופה קמה במפתיע מהקרשים

זו הייתה גם השנה שבה העולם נמדד לא רק במלחמת הסחר או בכוח צבאי, אלא בהתמודדות עם מגפה ● ולמרות ההתחלה הקשה, היבשת הזקנה מוכיחה את היעילות שבמדיניות רווחה ובמגזר ציבורי, כשהיא הופכת, על פי מדדים רבים, למקום טוב יותר לחיות בו מאשר ארה"ב

ג'יין פרייזר. הגיעה לעמדה שאף אחת לא הגיעה אליה מעולם  / צילום: Erin Scott, רויטרס

כל הדרך לפסגה: יותר ויותר נשים מתמקמות בצמרת ענף הבנקאות

ענף הבנקאות, מגזר גברי מסורתי, עוקף כעת מגזרים אחרים בארה"ב בקידום נשים ● ההמחשה לכך באה כאשר סיטיגרופ מינה את ג'יין פרייזר למנכ"לית ● בכך היא תהפוך לאשה הראשונה שמנהלת בנק בוול סטריט ● למרות זאת, הדרך לשוויון מגדרי בענף הפיננסים עוד ארוכה ותלולה

אבי יעקובוביץ/ צילום: איל יצהר

"בטווח הארוך אין תחליף למשרד. מרכזי הפיתוח לא יעברו לדירות 3 חדרים בפלורנטין"

אבי יעקובוביץ, מנכ"ל חברת גב-ים, מצהיר שהחברה לא נפגעה עד כה ממשבר הקורונה, ושגם ענף ההייטק בישראל ממשיך כתקנו ● עם זאת, הוא מודה שהחברה זהירה יותר בהרפתקאות: "אם פעם היינו מהמרים ומתחילים לבנות בלי דייר, היום נעשה החלטות יותר מושכלות"

אלי רוזנברג (בעיגול) ומטוס אל על בשדה התעופה בן גוריון / צילום: פרטי, יואב יערי

הנוסעים, הטייסים, המימון והתחרות מהאמירויות: האתגרים של בעל הבית החדש באל על

המימון, הנוסעים והעובדים: אלי רוזנברג החליף את תמי מוזס והפך לבעל השליטה בחברת התעופה הישראלית ● אבל אין לו רגע אחד של חסד ● כמעט בכל חזית מחכים לו אתגרים רבים ובעורף כבר נושפת גם התחרות מכיוון חברות התעופה של איחוד האמירויות

מגדל הפיקוח בנתב"ג. חלוקת הכנסות של מאות מיליוני שקלים בשנה   / צילום: שלומי יוסף, גלובס

מנכ"ל משרד הפנים במאמר מיוחד ל"גלובס" על פעילות הוועדות הגיאוגרפיות

בתגובה לכתבה "צדק חלוקתי? בעיקר במרכז הארץ ובעיקר ליהודים", שפורסמה בשבוע שעבר, מנכ"ל משרד הפנים בטור מיוחד ל"גלובס": "מאז 2016 הוועדות הגיאוגרפיות הן לא רק מגיבות, אלא גם יוזמות"

אפליקציית WeChat / צילום: Reuters

צו מניעה נגד טראמפ: האפליקציה הסינית וויצ'ט לא תיחסם

בסוף השבוע פורסם כי טראמפ התכוון לחתום על צו שיאסור להוריד בארה"ב החל מהערב את האפליקציות וויצ'ט וטיקטוק ● לאחר שטראמפ אישר מוקדם יותר את הסכם שיתוף הפעולה בין אורקל לטיקטוק, מה שימנע את סגירתה של האפליקציה בארה"ב, כעת יכולים לנשום לרווחה גם בגזרת וויצ'ט

הרכבת הקלה בירושלים / צילום: Eliricon, שאטרסטוק

על פי הנתונים שהוצגו בוועדת הכלכלה: רק 5% מהנוסעים בתחבורה ציבורית נבדקים

הוועדה התכנסה הבוקר במטרה לדון בהגבלות על התחבורה ציבורית בתקופת הסגר ● בוועדה הוסכם כי הרכבת הקלה בירושלים תמשיך להיות מוחרגת מתקנות הסגר ולפעול כרגיל ● מנהל הרשות לתחבורה ציבורית: "אין יכולת לפקחים להתחיל לריב עם הנוסעים ולהתמודד בכל תחנה ולספור את העולים והיורדים"

ארז רוזנבוך, יו"ר מגוריט  / צילום: עמית חכמוב

מגוריט רכשה 136 דירות בהיקף של כ-277 מיליון שקל בתוך כשבועיים, בשלושה פרויקטים שונים

קרן הריט למגורים מגוריט דיווחה על שלוש עסקאות רכישה חדשות באשדוד, בתל אביב וביהוד ● לפי דיווחי החברה, לאחר העסקאות האחרונות, מצבת נכסיה של החברה עומדת על כ-1,350 דירות המרוכזות ב-22 פרוייקטים באזורים בהם קיים ביקוש ער לשכירות ארוכת טווח

בני גנץ / צילום: עדינה ולמן, דוברות הכנסת

מיישרים קו: שר הביטחון גנץ ייפגש עם מזכיר ההגנה האמריקאי

הסוגיה המרכזית בביקור היא שמירת היתרון האיכותי הביטחוני של ישראל, הבטחה אמריקאית המעוגנת בחקיקה, על רקע ההסכמים עם איחוד האמירוית ובחריין

ציפי רפאלי בבית המשפט. בר רפאלי אביה מאחוריהם. / צילום: כדיה לוי, גלובס

ציפי רפאלי הגיעה לנווה תרצה לתחילת ריצוי מאסרה

רפאלי החלה את מאסרה לאחר שבית המשפט אישר את העונשים עליהם הוסכם בהסדר הטיעון שנחתם עמה ועם בתה, הדוגמנית בר רפאלי ● ביולי האחרון הורשעו השתיים בהתחמקות מתשלומי מס בשווי מליוני שקלים

אלי עזור / צלם: יחצ / צילום: יחצ

פיני זהבי ואלי עזור מהמרים על חברת הימורי ספורט מצפון מקדוניה ב-20 מיליון אירו

אספייר גלובל, שבה שותפים השניים, רכשה את BtoBet, המפעילה פלטפורמות מסחר בתחום הימורי הספורט B2B באירופה, באמריקה הלטינית ובאפריקה