מטה טבע בכפר סבא / צילום: סיון פרג'
חברת התרופות טבע מסיימת את שנת 2022 עם ירידה נוספת בהכנסות, כאשר ברבעון הרביעי נרשם הפסד כבד של 1.2 מיליארד דולר. בטבע מייחסים את ההפסד הרבעוני והשנתי, בין היתר למחיקות מוניטין כתוצאה מהשפעות מאקרו־כלכליות, ובהן תנודות שערי חליפין של מטבעות ותחזיות הנוגעות למחירי חומרי הגלם.
● מניית טבע עלתה בכ־80% מהשפל: מה ישמור על המומנטום החיובי?
החברה מציגה הכנסות שנתיות של 14.9 מיליארד דולר, בחלק התחתון של טווח התחזית המונמכת שהציבה לעצמה ברבעון הקודם, וירידה של כ־6% בהשוואה לשנה קודמת. ברבעון הרביעי הסתכמו ההכנסות ב־3.9 מיליארד דולר, ירידה של 5.3% ביחס לרבעון המקביל, והרווח הנקי Non-GAAP למניה היה 71 סנט - זהה לתחזיות האנליסטים.
2022 הייתה השנה האחרונה בניהולו של קאר שולץ, שהוחלף בתחילת 2023 על־ידי ריצ'רד פרנסיס. במקביל לדוחות, טבע מפרסמת תחזיותיה ל-2023, שלפי המספרים הנוכחיים תהיה דומה למדי לקודמתה. עם זאת, טבע משאירה פתח לאפשרות של חזרה לצמיחה, לראשונה אחרי מספר שנות התכווצות בהכנסות. התחזית היא להכנסות שנתיות של 14.8-15.4 מיליארד דולר, כך שבאמצע טווח התחזית מדובר על צמיחה צנועה של 1%. ה־EBITDA (רווח בנטרול ריבית, מס, פחת והפחתות) יגיע ב־2023 ל־4.5-4.9 מיליארד דולר, לעומת 4.6 מיליארד דולר ב־2022; הרווח הנקי Non-GAAP למניה יסתכם ב־2.25-2.55 דולר לעומת 2.52 דולר ב־2022, והתזרים החופשי יהיה 1.7-2.1 מיליארד דולר, בהשוואה ל־2.2 מיליארד דולר ב־2022.
הוצאות משפטיות העיקו על שורת הרווח השנתית
כאמור, לפי כללי החשבונאות המקובלים (GAAP) טבע מסכמת רבעון ושנה עם הפסד נקי. ההפסד ברבעון הרביעי הגיע ל־1.2 מיליארד דולר, בהשוואה להפסד של 159 מיליון דולר ברבעון המקביל, והפסד תפעולי של 855 מיליון דולר. ברמה השנתית ההפסד היה כ־2.35 מיליארד דולר, לעומת רווח נקי של 417 מיליון דולר ב־2021.
על השורה התחתונה השפיעו לרעה מחיקות מוניטין בסך 1.3 מיליארד דולר ברמה הרבעונית, ושל מעל 2 מיליארד דולר ברמה השנתית, לאור ההשפעות המאקרו־כלכליות. ברמה הרבעונית לא נרשמו הוצאות משפטיות גדולות, אך בשנה כולה הן הגיעו ליותר מ־2 מיליארד דולר והעיקו גם הן על שורת הרווח.
היקף החוב נטו של טבע ירד מעט ברבעון הרביעי והסתכם ב־21.2 מיליארד דולר לעומת 21.3 מיליארד דולר ברבעון הקודם. 10% מהחוב מוגדר החוב לטווח קצר, והמח"מ הממוצע שלו הוא 5.8. טבע צפויה לבצע השנה מהלך של מחזור חוב.
בצפון אמריקה, השוק המרכזי של טבע, ההכנסות היו דומות לרבעון המקביל, כ־2 מיליארד דולר, ורווחיות האזור ירדה ב־5% ל־633 מיליון דולר. בסיכום שנתי, ההכנסות ירדו ב־4.6% ל־7.5 מיליארד דולר והרווחיות ירדה ב־10.4% לכ־2 מיליארד דולר. זאת, על רקע ירידה של 6% במכירות מוצרים גנריים, צניחה של 33% במכירות הקופקסון שהבלעדיות שלו פגה לפני מספר שנים, ומנגד, עלייה של 24% ו־20% במכירות התרופות המקוריות אג'ובי ואוסטדו, בהתאמה.
באירופה, ההכנסות ברבעון היו 1.1 מיליארד דולר והרווחיות הסתכמה ב־366 מיליון דולר, ירידה לעומת הרבעון המקביל שמוסברת בעיקר בפגיעה הנובעת משינויי שערי חליפין. ב־2022 כולה ההכנסות ירדו ב־3% ל־3.5 מיליארד דולר ומכירות אג'ובי באירופה זינקו ב־43% ל־124 מיליון דולר. הרווחיות נותרה זהה ל־2021 והסתכמה בכ־1.5 מיליארד דולר.
גם בשווקים הבינלאומיים טבע נפגעה מתנודות שערי חליפין וההכנסות הרבעוניות ירדו ב־8.5% ל־482 מיליון דולר. הרווחיות התכווצה ב־29% ל־93 מיליון דולר ברבעון. בסיכום השנתי ההכנסות מהשווקים הבינלאומיים ירדו ב־6% ל־1.9 מיליארד דולר והרווחיות ירדה ב־9.5% ל־479 מיליון דולר.
המנכ"ל פרנסיס: "התייעלות וצמצום החוב"
ריצ'רד פרנסיס, נשיא ומנכ"ל טבע הנכנס, מסר כי "העבודה יוצאת הדופן שנעשתה כדי להחזיר את טבע לבסיס עסקי איתן מהווה קרקע מצוינת למסלול צמיחה. ב-2022 טבע סיפקה תוצאות יציבות. תרופות המקור העיקריות, אוסטדו ואג'ובי, המשיכו להניע את הצמיחה, אוסטדו גדלה ב־20% בארה"ב, ואנו צופים שתמשיך להתרחב ולתת מענה לחולי דיסקינזיה מאוחרת. הפעילות הגנרית באירופה ובשווקים הבינלאומיים הייתה חזקה, וצמחה ב־9% ו־5% בהתאמה, במונחי מטבע מקומי. המשכנו לייעל את שרשרת האספקה ואת יכולות הייצור, תוך צמצום החוב". פרנסיס הוסיף כי "במבט קדימה לשנת 2023, אני נלהב מהתקדמות צבר תרופות המקור, מוצרי הביוסימילר, והמוצרים הגנריים. בד בבד עם עבודתנו על אסטרטגיה מעודכנת, אנו מאתרים הזדמנויות שיסייעו למצב את טבע במקום הטוב ביותר לצמיחה ארוכת־טווח וייצרו ערך למחזיקי העניין". טבע נסחרת בשווי 12.1 מיליארד דולר לאחר עלייה של 19% במניה מתחילת השנה.