גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

עמוד הבית  שוק ההון והשקעות

שיתופי פעולה במקום תחרות: המחלבות רצות לעבר חברות ה"חלב של העתיד"

חברות אימג'נדרי ורימילק, שמייצרות חלב בלי פרות, מנסות להתחרות ביצרניות החלב מהחי מצד אחד, אך מצד שני הן תלויות במחלבות הגדולות שמשקיעות בהן ● בחברות מדגישים את ההצלחה שלהן בהפחתת העלויות, אך לדבריהן "יש כמה מרכיבים ש'שותים' את התמחור"

המוצר של אימג'ינדרי / צילום: יניב קופל
המוצר של אימג'ינדרי / צילום: יניב קופל

מחירי מוצרי החלב בארץ ממשיכים לעלות, ורק בחודש שעבר הוסיפו 10% כמעט. לפי הסכם בין שר האוצר בצלאל סמוטריץ' למועצת החלב, ייפרסו העליות הנוספות לאורך שלוש השנים הבאות, בשיעור של 3.1% כל שנה.

● בורסה שאינה זבת חלב ודבש: מדוע נטשו המשקיעים את מניות הפודטק המבטיחות
● אישור ראשון לשיווק חלב מתרבית תאים. האם הוא יעורר את התחום?
● "זה לא עוד מותג טבעוני, אני מתכוון להחליף את תעשיית החלב" | 40 עד 40

כעת, המחלבות הגדולות משקיעות בחברות פודטק שמייצרות חלב שזהה לחלב פרה, רק ללא צורך בפרות. להבדיל מתחליפי החלב הקיימים היום בשוק, שהם מבוססי חלבונים מרכיבים צמחיים, כגון חלב שקדים או חלב שיבולת שועל, חברות אלה, רימילק ואימג'נדרי, מייצרות חלבונים הזהים לחלבוני חלב, ובשיטה אחרת.

מדובר בפרמנטציה (התססה) על ידי שמרים, ובעזרת בינה מלאכותית, ובחברות מצהירים שרצונן לשנות את תעשיית החלב, ולהילחם בנזקים הסביבתיים הכבדים שהיא גורמת. עם זאת, המודל העסקי, הן של אימג'נדרי והן של רימילק, מצריך שיתוף פעולה הדוק עם אותה תעשייה מסורתית ובעייתית - כשהמחלבות הגדולות הן גם המשקיעות בחברות וגם נמנות עם לקוחותיהן. לדוגמה, תנובה וטרה הן בין המשקיעות של רימילק, וקבוצת שטראוס משקיעה באימג'נדרי.

רימילק ואימג'נדרי הוקמו שתיהן בשנת 2020, ונחשפו לא מעט לאור הזרקורים התקשורתי, כשהן מספרות על החזון לאפשר ייצור של מוצרים הזהים בטעם ובמרקם למוצרי חלב, אך בעלי איכויות תזונתיות טובות יותר (למשל, מוצרים נטולי לקטוז) ובמחיר נגיש.

בשנה שעברה גייסה רימילק בסבב הגיוס השני 126 מיליון דולר, לפי שווי שוק של 450 מיליון דולר, ואימג'נדרי גייסה קצת מעל 30 מיליון דולר בסך סבבי הסיד הראשונים. שתי החברות מייצרות במספר מפעלים הפזורים ברחבי העולם, בנקודות אסטרטגיות שאת מיקומן הן מסרבות לחשוף.

להוריד את המחיר מתחת למוצרי חלב פרה

החלבונים המיוצרים באותם מפעלים נמכרים כאבקה ליצרניות מזון, במטרה לאפשר ליצרניות להשתמש בו כבסיס לייצור, מלבד משקאות חלב, מגוון מוצרים נוספים: גבינות, יוגורטים וגלידות. שתי החברות מצהירות שהן כבר מצליחות לייצר בפועל בנפחים מסחריים.

רימילק חתומה על הסכמי הפצה עם מספר חברות מקומיות, ביניהן גם טרה בבעלות החברה המרכזית לייצור משקאות, ועם חברות מסחריות גלובליות שהיא מסרבת לחשוף את שמן.

מלבד ההצהרה על היכולת לייצר בכמויות מסחריות, ברימילק מספרים שהם הצליחו להוזיל את עלויות הייצור, ושבטווח הרחוק מטרתם לאפשר את קיומם של מוצרים מבוססי חלבוני פרמנטציה, שיהיו זולים יותר ממוצרי חלב פרה. החברה מסבירה שעצם קיומה של תשתית ההתססה בתעשיות הפארמה והמזון עוד בטרם הוקמה רימילק, צפוי 'לעשות את ההבדל' שיאפשר להוזיל את עלויות הייצור.

אביב וולף וד''ר אורי כוכבי, רימילק / צילום: אייל טואג

"טכנולוגיות תסיסה מתקדמות נמצאות כבר בשימוש ליישומים אחרים, אבל מה שהצלחנו לעשות הוא באמת ייחודי, כי הטכנולוגיות הקיימות מייצרות מוצרים יקרים בנפחים קטנים", אומר לגלובס ד"ר אורי כוכבי, מנהל הטכנולוגיות הראשי ומייסד שותף בחברה. "אנחנו הצלחנו להפוך את כל המודל על הראש - לייצר בנפחים גדולים בעלויות שהולכות וקטנות".

בחודש שעבר קיבלה רימילק את האישור הרגולטורי הנדרש ממשרד הבריאות כדי לשווק את מוצריה בישראל, שהצטרף לאישורים שהחברה מחזיקה לשיווק גם בארה"ב וגם בסינגפור, מה שהופך אותה לטענתה לחברה היחידה בעולם עם האישורים הנדרשים בשלושת השווקים האלו.

"המטרה שלנו היא לשנות את תעשיית החלב, לשנות את הייצור של החלב עצמו ולהחליף את הפרה כאמצעי ייצור", אומר ד"ר כוכבי. "מבחינת הנזקים הסביבתיים, תעשיית החלב מייצרת כמויות עצומות של פסולת וזיהום. היא תעשייה הפסדית שלא יודעת לקיים את עצמה ללא סבסודים".

כאן עולה השאלה, אם התשתיות הקיימות כיום מאפשרות ייצור בהיקפים גדולים ובעלויות נמוכות יותר, האישורים הנדרשים ישנם וגם ברמת התוצר החברה מרוצה, מדוע מוצרים מבוססי חלבוני פרמנטציה טרם הגיעו למדפים?

ברימילק טוענים שהעיכוב בשיווק המוצרים הוא באחריות המחלבות. לדידם, החברה היא הספקית של חומר הגלם, במקרה הזה החלבונים, אבל פיתוח המוצר הסופי ושיווקו - הכוללים בין היתר החלטות על אופן הטמעת החלבונים במוצרים בשילוב חומרים אחרים, קביעת אסטרטגיית הייצור וגם קביעת המחיר הסופי - כל אלו בידי המחלבות.

"יש לנו עוד דרך לעשות עד המדף בסופר"

פנינה סברדלוב, ראש מו"פ בתנובה, שמשקיעה ברימילק, אומרת לגלובס כי "מדובר ברכיבים שמגיעים אלינו וצריך לשלב אותם בתוך מוצר, ואת זה לשלב בתוך התעשייה, וזה מורכב. יש לנו עוד דרך לעשות, גם ברמת הטעם וגם ברמת העלויות, כדי שהמוצרים האלו יפגשו מדף בסופר".

חברת אימג'נדרי מתייחסת גם היא לסוגיית המחיר. ד"ר אייל איפרגן, מייסד שותף ומנכ"ל החברה, מסביר מדוע ייתכן שמחיר המוצרים יהיה גבוה, אף שגם הם מנסים ומצליחים להוריד עלויות ייצור, ומשתמשים בתשתיות ובידע קיימים.

"הסקאלות עדיין לא מספיק גדולות, ויש כמה מרכיבים ש'שותים' את התמחור - כמו באיזה מחיר המחלבות יקנו מאיתנו ושיקולי ייצור פנימיים שלהם. סביר להניח שהמוצרים יגיעו במחיר פרימיום מסוים, בטווח שבין מחיר חלב פרה למחיר חלב צמחי".

על שאלת זמן השיווק והגעת המוצרים למדפי המרכולים, עונה איפרגן כי בשנה הקרובה לא יתאפשר שיווק מוצרים מבוססי חלבונים שפיתחה אימג'נדרי. החברה עדיין ממתינה לאישור הרגולטורי שיאפשר לה לשווק בישראל, אך השיווק בעולם יתאפשר מוקדם יותר, כלומר כבר בשנה הקרובה. איפרגן מסביר את הגורמים לעיכובים בשיווק המוצר על ידי החברות הרוכשות את החלבונים בגין התהליך שצריך המוצר לעבור בתוכן. "יש מחזור עד למכירה - בהתחלה יש שיחות, ואז יש ניסויים, מאשרים את הספק, יש פיתוח מוצר שצריך לעשות - זה תהליך שקורה במחלבות עד המוצר הסופי". הוא מציין כי גם החלטות שיווקיות, למשל על שם המוצר, עלולות להוות עיכוב.

מייסד ומנכ''ל אימג'נדיירי ד''ר אייל אפרגן, ופרופ' תמיר טולר / צילום: איל יצהר

שי כהן, מנהל זרוע החדשנות של תנובה וזרוע ההשקעות של החברה, תנובה ונצ'רס, מתייחס לקשיים הקיימים כיום בשוק: "כשיש גשם כולם נרטבים". הוא מזכיר את "המיתון וסביבת הריבית והאינפלציה, וגם המצב בשוקי ההון, הרעב הנמוך יותר לסיכון. יש ירידה בהשקעות בכל הוורטיקלים".

כהן כהן מתייחס גם לקשיים לשלב את חלבוני התסיסה הטבעית במוצרים שתנובה רוכשת מרימילק: "זה לא מתחיל ונגמר ברכיב אחד. זה צריך להיות משולב במוצר מזון עם רכיבים נוספים. אומנם רימילק הגיעה לפריצת דרך בחלבון ספציפי אחד, אבל יש עוד כברת דרך של חלבונים נוספים שהם משמעותיים לתעשיית המזון".

למרות שהחברות טוענות שהמוצרים המכילים את החלבונים שייצרו זהים בטעמם לחלב פרה, בתנובה טוענים שיש עוד כברת דרך. "בסוף אנו מדברים על רכיבים, אבל זה חייב לפגוש טעם. המוצר צריך להיות טעים ועם ערכים טובים. כמובן גם במחיר - שיהיה מונגש לצרכן. רימילק וחברות נוספות ביצעו פריצה מאוד משמעותית, אבל יש פה עוד הרבה עבודה לעשות".

ומעבר לשאיפה לדמות לדבר האמיתי בטעם ובערכים, ישנו נושא המחיר, "וכאן נמצא האתגר" אומרים בתנובה. החברה מעריכה שבשנה הקרובה מוצרים המשלבים את חלבוני הפרמנטציה יגיעו למדפים, "אבל כמו כל תחום חדש, גם פה נראה אבולוציה ושיפור בפרמטרים ככל שנתקדם".

בחזונן מבקשות חברות הפודטק להציע חלופה לתעשיית החלב המסורתית, ובכך אולי לפתוח את שוק מוצרי החלב לשחקנים חדשים: חברות נוספות שיוכלו לייצר מוצרים ולהציע אותם ישירות ללקוח, מה שיעזור לבלום את ההתייקרות הבלתי פוסקת של מוצרי החלב. אך בינתיים מסתמן כי השחקניות הגדולות בתעשיית החלב ימשיכו לאחוז בחלק הארי של השוק, ולשלוט בגובה המחירים - גם של האלטרנטיבות.

עוד כתבות

מנכ''ל בנק לאומי, חנן פרידמן / צילום: אורן דאי

מנכ"ל לאומי: לחייב בהוצאות גבוהות מי שמגיש תביעות סרק

מנכ"ל בנק לאומי חנן פרידמן התייחס לפסק הדין של בית המשפט המחוזי בנוגע לדחיית התביעה הייצוגית נגד שופרסל ומקדונלד'ס, וקרא להטיל הוצאות כבדות על מגישי תביעות סרק ● בית המשפט קבע כי לא כל הפרה טכנית מצדיקה שימוש בכלי התובענה הייצוגית

מטוס ארקיע / צילום: ארקיע

מכירת ארקיע: הרוכשים, האחים נקש והמדינה, יזרימו 45 מיליון דולר

משפחת נקש מוכרת את השליטה בחברת התעופה ארקיע ● הרוכשים: כידן דהרי וירון אדיב, הבעלים של קבוצת ישפרו תנופורט, שרוכשים בנפרד, ועינת אחותו של ירון ויריב לרנר הצטרפו ● הרוכשים החדשים קונים את רוב מניות החברה, כאשר משפחת נקש צפויה להישאר עם אחזקת מיעוט של 3% ● העובדים כצפוי מתנגדים לעסקה והלילה יתקיים מו"מ איתם

יפית גריאני, מנכ''לית כאל / צילום: ענבל מרמרי

יפית גריאני נפגשה אתמול עם מנכ"ל האוצר. על הפרק: דחיית מכירת כאל

בתחילת החודש הניע מחדש בנק דיסקונט את הליך המכירה של כאל, לאחר שפקע הההסכם המקורי למכירתה לידי קבוצת יוניון-הראל לפי שווי של עד 4 מיליארד שקל. במקביל מבקשים בדיסקונט לדחות את הדד ליין לעסקה ● לגלובס נודע כי יפית גריאני, מנכ"לית כאל, נפגשה אמש עם מנכ"ל משרד האוצר ישראל מלאכי בנושא

רחפנים של אונדס / צילום: מצגת החברה

אונדס צומחת בעקבות הרכישות בישראל, אבל עדיין מפסידה

החברה הביטחונית האמריקאית, שביצעה שורה של רכישות בישראל, רשמה הכנסות של 167 מיליון דולר ברבעון השלישי, יותר מפי 16 לעומת הרבעון המקביל ומעל התחזיות ● מנגד, ההפסד התפעולי הסתכם ב-190 מיליון דולר וההפסד הנקי הגיע ל-62.6 מיליון דולר ● החברה צופה הכנסות של לפחות 1.1 מיליארד דולר ב-2027

הקמפוס המתוכנן של אנבידיה בקריית טבעון / הדמיה: באדיבות אנבידיה

מה יעלה בגורל הקמפוס של אנבידיה בישראל כשיגיע מנכ"ל חדש?

ג'נסן הואנג נחשב למנכ"ל פרו-ישראלי, שקידם מאוד את מרכז הפיתוח של אנבידיה בארץ והרחיב אותו לשטחים נוספים ● לההתפטרות שלו יכולות להיות השלכות גם על מרכז הפיתוח של החברה בישראל ועל שטחי הנדל"ן שלה בארץ ● על הפרק עומדים כעת מאות מיליוני שקלים

רביב דרוקר / צילום: מתוך היוטיוב הרשמי של רשת 13

ברדוגו, פתחי וזמרי ניסו לערער - וישלמו לרביב דרוקר 105 אלף שקל נוספים

דרוקר תבע לאחר שברדוגו, פתחי וזמרי הציגו אותו כמי שסוחט את בני גנץ באיומים כדי להשפיע על המהלכים הפוליטיים שלו ● המחוזי דחה את ערעורי הנתבעים וקבע כי הפיצוי שכבר נפסק לעיתונאי יגדל ב-60 אלף שקל ועוד 45 אלף הוצאות משפט

מנכ''ל ZEEKR ישראל, עמית הראל עם רוני קרני, מנהלת השיווק / צילום: יח''צ

באצטדיון כדורגל: ההשקה החדשה של זיקר

מותג הרכב ZEEKR ערך אירוע מסירות ראשון מסוגו באצטדיון בלומפילד ● משלחת של כ-30 ראשי ערים מ-19 מדינות ביקרה בבורסה בתל אביב ● ופורום תגלית אקסל כינס מאות מנהיגים, יזמים ומשקיעים לדיונים על עתיד ההייטק, השקעות, בינה מלאכותית וטכנולוגיות ביטחוניות ● אירועים ומינויים

ג'נסן הואנג, מנכ''ל אנבידיה / צילום: Shutterstock

דיווח: רומן חדש של ג'נסן הואנג נחשף

לפי רויטרס, הואנג ניהל קשר אינטימי נוסף עם עובדת באנבידיה, שזהותה לא פורסמה ● הגילוי מגיע לאחר חשיפת שתי מערכות יחסים מחוץ לנישואים, שהובילו להתפטרותו מתפקיד מנכ"ל ענקית השבבים מוקדם יותר היום

אסף אלדר / צילום: שלומי יוסף

מדיסקונט לביטוח ישיר: אסף אלדר ימונה למנכ"ל החברה

עזיבתו של אסף אלדר לטובת תפקיד מנכ"ל ביטוח ישיר, מצטרפת לשורת פרישות של בכירים מהבנקים בשבועות האחרונים, על רקע טלטלות בענף והיערכות לתחרות גוברת מצד שחקנים דיגיטליים חדשים ● אלדר יחליף בתפקיד את קובי הבר

אנבידיה / צילום: Shutterstock

ההתפטרות של מנכ"ל אנבידיה עלולה להוביל לתרחיש אימה בשווקים

האנליסט דן אייבס מעריך כי עזיבת ג'נסן הואנג עלולה להפיל את מניית אנבידיה ב־25%-30% ולמחוק יותר מטריליון דולר משוויה • בגלל משקלה העצום במדדים, ירידה כזו עלולה לגרוע לבדה כ־2.2% ממדד S&P 500 וכ־2.5% מנאסד"ק 100

ג'נסן הואנג במסעדה עם אליס הואנג / צילום: מתוך היוטיוב של Taiwan Sanli News

זה עשוי להיות הרומן היקר "בתולדות האנושות"

פרשן בלומברג תהה אם פרשת הרומנים של מנכ"ל אנבידיה ג'נסן הואנג היא היקרה בהיסטוריה • מאות מיליארדי דולרים נמחקו משווי ענקית השבבים, והדיווחים על אפשרות להדחתו מאיימים להגדיל את הנזק • כמה עלו פרשות הבגידה של מיליארדרים אחרים, ומי באמת משלם את המחיר?

אליס הואנג / צילום: מתוך רשת x

דיווח: האישה שבמרכז פרשת הריגול באנבידיה נמצאת בסין, בעלה הוא שהכיר לה את המנכ"ל

לפי דיווח בבלומברג, אליס הואנג, אחת משתי הנשים שעימן ניהל מנכ"ל אנבידיה רומן, החשודה גם בקשרים עם המודיעין הסיני, שוהה כיום בבייג'ינג ● במקביל, הוול סטריט ג'ורנל מדווח כי בעלה של הואנג, איש עסקים סיני, הוא זה שהכיר בינה לבין מנכ"ל אנבידיה, ואף ידע על הקשר הרומנטי שהתפתח ביניהם ● בני הזוג עומדים מאחורי חברת מחשוב שרכשה שבבי אנבידיה במיליארדי דולרים, וכעת פעילותה נחקרת בארה"ב ובסינגפור

אלביט מערכות / צילום: Shutterstock

עוד חוזה ענק לאלביט באירופה: תספק מערכות ארטילריה למדינת נאט"ו ב-260 מיליון דולר

החברה הביטחונית ממשיכה ברצף הזכיות ומדווחת על חוזה נוסף, הפעם לאספקת מערכות השיגור הרקטיות PULS למדינה אירופית בברית נאט"ו (ששמה לא פורסם) בפריסה ל-5 שנים ● הזכייה מצטרפת לשורת חוזים גדולים שעליהם דיווחה אלביט לאחרונה באסיה, באירופה ובישראל

כידן דהרי וירון אדיב, בעלי ישפרו־תנופורט / צילום: רמי זרנגר

מו"מ עם ההסתדרות ובור תזרימי: מה צפוי לרוכשים החדשים של ארקיע?

קבוצת הרוכשים של ארקיע, שכוללת את בעלי קבוצת ישפרו-תנופורט כידן דהרי וירון אדיב, צפויה לקבל לידיה חברה שזקוקה לתיקון עמוק, וצפויה לסיים את השנה בהפסד של 50-60 מיליון דולר ● מגעים מתנהלים כעת בין ההסתדרות, תאגיד העובדים והרוכשים הפוטנציאליים, והצדדים נכנסים ללילה של משא ומתן

יו''ר ועדת הבחירות נעם סולברג / צילום: רפי קוץ

סולברג: אין ראיות של ממש בחקירת החשדות להשפעה על הבחירות

יו"ר ועדת הבחירות מסר כי החקירה נמשכת וכי המצב הראייתי לא השתנה מאז העדכון שנמסר לאחר הבחירות ● לצד זאת, הוא מתח ביקורת חריפה על ההדלפות מהחקירה, שלדבריו פוגעות בה, והבהיר כי לא מצא שהייעוץ המשפטי לממשלה סירב לבקשות חקירה של השב"כ

מגרש רכבי ליסינג / צילום: Shutterstock

הסוף למכוניות הסיניות הזולות? היבואנים כבר מתריעים

הפחתת הטבות המס ליצרניות הרכב החשמלי בסין צפויה לייקר את היבוא לישראל, לאחר שנים של תחרות מחירים אגרסיבית. ההתייקרות עשויה להגיע למחירונים כבר ב-2027 ● במקביל, כלמוביל מרחיבה את פעילותה באירופה עם זיכיון GAC בצ'כיה ובסלובקיה, וב.מ.וו משיקה בישראל דגמים חדשים עם טווח נסיעה של עד 905 ק"מ ● השבוע בענף הרכב

מטוס ארקיע / צילום: ארקיע

הוכרז סכסוך עבודה בארקיע: "האחים נקש לא מקדמים את מכירת החברה"

לטענת העובדים, הסכסוך הוכרז עקב "שורת צעדים חד-צדדיים שמקדמים בעלי ארקיע, ובראשם קידום מהלכי התייעלות וצמצומים בכוח-האדם" ● עוד נטען כי "למרות שקיימת עסקת מכירה על הפרק שיכולה לסייע משמעותית לחברה ואף נמצאת בשלבים מתקדמים, בעלי ארקיע אינם מקדמים אותה" ● ארקיע בתגובה: "הפעילות נמשכת כסדרה"

היועצת המשפטית לממשלה, עו''ד גלי בהרב-מיארה / צילום: נועם מושקוביץ', דוברות הכנסת

משפט נתניהו: השופטים הורו ליועמ"שית להתייצב לדיון למרות התנגדותה

היועמ"שית גלי בהרב-מיארה הודיעה אתמול כי לא תתייצב לדיון במשפטו של רה"מ, בטענה כי הפרקליטים בתיק מוסמכים לקיים דיון ומעבירים לה את המסר ● השופטים: "הגענו למסקנה כי יש בכל זאת ערך מוסף בהתייצבותה של היועצת עצמה, על-מנת לקיים דיאלוג דו-צדדי תכליתי" ● הדיון נקבע ל-18 בנובמבר וייתכן כי ייערך בדלתיים סגורות

ציקי קורלנד-פוקס / צילום: שלומי גבאי , באדיבות וואלה חדשות

העליון דחה את הערעור: ציקי פוקס ישלם 17 מיליון שקל לחברת השקעות צ'כית

ציקי קורלנד פוקס ערער על פסק הדין שקבע כי הציג לחברת ההשקעות ספרינגטייד דוחות פיקטיביים ומצגי שווא על מצבה הכספי של חברת הסייבר שלו ביו נקסוס ● העליון דחה את טענתו כי פעל בהנחיית נציג המשקיעה, והבהיר כי גם מי שמשתף פעולה עם הפרת חובת אמונים עשוי לשאת באחריות לנזק

עיבוד: טלי בוגדנובסקי

כך תדעו איך הפנסיה שלכם תושפע מנפילת אנבידיה

אנבידיה מהווה חלק משמעותי במדדים המובילים בוול סטריט ונהנית מסחירות גבוהה מאוד ● ירידה במניה משפיעה אם כך ישירות על המגמה הכללית בשוק, גם על גופים מוסדיים מישראל החשופים למניה - בין אם בהשקעות במדדים ובין אם בהשקעות ישירות במניה ● חברת הביטוח מנורה היא הגוף בעל ההחזקה הישירה הגדולה ביותר במניית אנבידיה ומי הגוף שהחשיפה שלו כאחוז מתיק מניות חו"ל הכי גבוהה?