מיקי זוהר, הליכוד (שישי בחמש, קשת 12, 28.7.23) / צילום: מארק ישראל סלם, "ג'רוזלם פוסט"
הדרמה הפוליטית סביב העברת "חוק עילת הסבירות" בשבוע שעבר השפיעה גם על הבורסה בתל אביב שנעה בחדות מעלה ומטה. השר מיקי זוהר התייחס לעניין וטען כי מעז יצא מתוק: "אף אחד לא טרח לציין ש־48 שעות (אחרי הירידות) הבורסה לא רק חזרה למקומה הטבעי אלא אפילו צמחה יותר", ובהמשך הוסיף: "הבורסה נמצאת אולי בשיא כל הזמנים, אם אינני טועה".
הקביעה הזאת קוממה את המראיין גדעון אוקו, שטען כי המספרים מנותקים מהמציאות, במיוחד בהשוואה לעולם. זוהר (שלא התייחס להשוואה העולמית) סייג מעט ואמר כי מדד ת"א 35 נמצא "קרוב לשיא". בהמשך סיכם את הדיון: "תבדקו את זה. 1,850 אם אני לא טועה (זה) המדד, אלה מספרים שלא היו הרבה זמן בבורסה". בדקנו.
● כבר לפני 60 שנה: כשרה"מ דרש מהיועמ"ש לפתוח בחקירה נגד יריב פוליטי שלו
● ניסיון השתלטות על סטרטסיס עלה כ־200 מיליון דולר ונכשל: לאן ממשיכים מכאן
ראשית לקביעה היותר קונקרטית שמעלה זוהר. בימים שני ושלישי רשמה הבורסה בתל אביב ירידות חדות, שיוחסו על־ידי הפרשנים לעובדה ש"חוק עילת הסבירות" אושר בכנסת באופן "חד־צדדי". כלומר, ללא הסכמות עם האופוזיציה וללא ריכוך ביחס לנוסח שאושר בוועדה. מדד ת"א 35 איבד ביום שני יותר מ־2% מערכו, וביום שלישי יותר מ־3% נוספים. מכ־1,900 נקודות בפתיחת יום המסחר בשני, לכ־1,805 נקודות בסוף יום המסחר של שלישי.
כלומר, בהערה צדדית, כבר כעת אפשר לציין כי קביעתו של זוהר שלפיה 1,850 נקודות למדד ת"א 35 הן בגדר "מספרים שלא היו הרבה זמן" - אינה נכונה.
נתון גבוה יותר הוצג ממש בתחילת השבוע שעבר, כשעדיין לא היה ברור אם וכיצד יעבור החוק. ביום רביעי אכן נרשמו עליות נאות של 2.8%, אך אלה כמובן לא מספיקות כדי למחוק את הירידות הקודמות, והוא נותר רחוק ב־2.5% מהנתון שהציג בשני בבוקר (בחמישי לא התקיים מסחר בשל ט' באב).
ומה לגבי טענתו של זוהר כי הבורסה לא רחוקה משיאה? נתון השיא של ת"א 35 נקבע בינואר 2022 (2,071 נקודות). כדי לשחזר את הנתון הזה, על המדד להוסיף לערכו עוד 11.7% (נכון לסיום המסחר ברביעי). קרוב לשיא כל הזמנים? לא בדיוק.
אבל מה שחשוב יותר בהקשר זה הוא ההערה של המראיין אוקו, שהזכיר את המצב בעולם. הרי השוק בישראל לא פועל בחלל ריק, ובדרך־כלל (גם אם לא תמיד) ישנה הלימה בין הכיוון שלו לבין הכיוון של השווקים בעולם, בדגש על ארה"ב. מאז תחילת השנה עלו המדדים שם ב־42.7% (נאסד"ק) וב־19.4% (S&P 500), בעוד שת"א 35 הוסיף רק 4.1%. כלומר, ניתן לטעון - גם אם לא בוודאות מלאה - כי ללא חוסר היציבות בישראל, מדדי הבורסה היו נמצאים כעת ברמות גבוהות יותר.
בשורה התחתונה: דבריו של זוהר לא נכונים. אומנם לאחר שני ימים של ירידות חדות שיוחסו להשלכות החקיקה בנושא עילת הסבירות, ביום רביעי הציגה הבורסה עליות במדדים - אך אלה לא החזירו אותה לנקודה שבה ניצבה לפני הירידות, ובוודאי שלא לנקודה גבוהה יותר.
תחקיר: יובל אינהורן