גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

חברת הנדל"ן שמציגה: שכר של 45 מיליון שקל למנהלים למרות הפסדי עתק

עליית הריבית גררה הפחתות שווי של 2.6 מיליארד שקל בנכסיה של אלוני חץ, אבל רק בחו"ל, ונתן חץ משוכנע שהענף כבר נוגע בתחתית ● למרות הפסדי העתק, הבכירים באלוני חץ נהנו משכר של מיליוני שקלים ● וכמה עלה לחץ ההימור נגד השקל? ● שלוש תובנות מדוחות אלוני חץ

נתן חץ, מנכ''ל אלוני חץ / צילום: איל יצהר
נתן חץ, מנכ''ל אלוני חץ / צילום: איל יצהר

הריביות הגבוהות בארה"ב עשו שמות בתוצאותיה הכספיות של חברת הנדל"ן המניב אלוני חץ . החברה סיכמה את השנה החולפת עם הפסד עתק של 2.4 מיליארד שקל. הסיבה המרכזית: המשבר בשוק המשרדים בארה"ב ובבריטניה שהוביל להפחתות שווי בהיקף של 2.6 מיליארד שקל על נכסים אלוני חץ וחברות הבת שלה מעבר לים. יותר מחצי מהמחיקות הללו התרחשו ברבעון הרביעי של 2023. הפחתות השווי הגדולות הובילו לצניחה של כ־50% במחיר המניה של אלוני חץ מאז השיא בו נסחרה בשנת 2022. כיום, שווי החברה עומד על 4.7 מיליארד שקל.

תרמית הענק של חברת הנדל"ן: החובות נחשפים, והם מגיעים כבר למעל 200 מיליון שקל
"מוכרים טוב באשקלון וגם בנהריה": יזם הנדל"ן ששבר את בצורת ההנפקות בתל אביב
יותר מ-100 אלף רוכשי דירות חדשות לא יודעים מתי יקבלו אותן

בעל המניות הגדול באלוני חץ (מחזיק ב־14.5% ממניות החברה) הוא נתן חץ המשמש כמנכ"ל ודירקטור. בשיחה עם המשקיעים לאחר הדוחות אמר חץ כי בשני הרבעונים הקרובים צפויות להימשך המחיקות, שכן הריביות הגבוהות שוחקות את התשואות מנדל"ן מניב, אך הוא רואה יציאה מהמשבר במהלך שנת 2025. הוא השווה את שוק הנדל"ן המניב בארה"ב למצב של טיסה, וציין כי המטוס מתקרב לנקודת שפל, קרי נמצא "לקראת נחיתה" כדבריו. "עד לאמצע 2024 אנחנו מעריכים שבעיות הנזילות של שוק הנדל"ן בארה"ב יפחתו, כאשר הערכות השווי של הנכסים יגיעו למספרי 'תחתית'", העריך חץ.

"יכול להיות שברבעון הראשון או השני עדיין נראה הערכות שווי שליליות, משום שהשוק באמת קשה, אבל כנראה שלקראת 2025, יתחילו הכנות ל'המראה', כשהריבית בארה"ב תיכנס למסלול של ירידה. האינפלציה בארה"ב, בישראל ובריטניה (המדינות בהן הנכסים של אלוני חץ ממוקמים) נמצאת תחת שליטה".

מניית אלוני חץ אומנם ירדה ב־14% מתחילת השנה אך פרסום הדוחות הכספיים בשבוע שעבר לא הוביל לתגובת בהלה של המשקיעים. ייתכן שהללו מצטרפים להערכותיו של נתן חץ שדיבר על כך שהרווח התזרימי התפעולי (FFO) של אלוני חץ עמד אשתקד על 600 מיליון שקל בשנה שחלפה, ירידה קלה ביחס לשנה הקודמת, צפוי להיות דומה גם השנה וכי ההתאוששות כאמור תגיע בהמשך.

נכסים של אלוני חץ בארה''ב (מימין), בריטניה (באמצע) ובישראל (מגדל ToHa בתל אביב) / צילומים: אתר החברה, Shutterstock/ א.ס.א.פ קריאייטיב

אלוני חץ היא חברת החזקות הפועלת באמצעות חברת הנדל"ן המניב אמות (51.1% מהמניות) המחזיקה במשרדים, מסחר ופארקים תעשייתיים ולוגיסטיים בישראל. במקביל, היא מחזיקה בנכסי משרדים בארה"ב דרך החברות איי.אייץ' בוסטון (BOSTON.AH) וקאר (CARR) באזורי העיר בוסטון, מדינת טקסס ובאזור הבירה וושינגטון. החזקה מרכזית נוספת היא בחברת ברוקטון אוורלסט (BROCKTON EVERLAST) שפועלת בבריטניה ומקימה ומנהלת בנייני מעבדות לתחום מדעי החיים לצד משרדים בלונדון. בנוסף, שולטת אלוני חץ (50.3%) בחברת האנרגיה המתחדשת אנרג'יקס הפועלת בישראל, ארה"ב ופולין.

הכנסות אלוני חץ מכלל ההחזקות שלה הסתכמו ב־1.3 מיליארד שקל בסיכום 2023 - עלייה של 9% ביחס לשנה הקודמת שנבעה מפעילות אמות. בנכסי החברה שפועלת בישראל בוצע אשתקד דווקא שיערוך שווי חיובי של כרבע מיליארד שקל. דמי השכירות שגבתה אמות בנכסיה עלו כתוצאה מאכלוס והצמדה למדד המחירים לצרכן. חלק נוסף בגידול בהכנסות נבע ממהפעילות בבריטניה, בעיקר מהשכרת נכסים חדשים וגם כתוצאה מפיחות השקל מול הליש"ט.

חותכים דיבידנדים: "סוג של גיוס הון"

כאמור היו אלה מחיקות שווי עצומות שביצעו זרועות הפעילות השונות של אלוני חץ בחו"ל שהובילו לרישום הפסד של 2.4 מיליארד שקל ב־2023 (ממנו 1.5 מיליארד שקל ברבעון הרביעי). ההפסדים הללו ממשיכים את המגמה משנת 2022, אז רשמה חברת הנדל"ן המניב הפסד של 281 מיליון שקל.

חברות הנכסים של אלוני חץ בארה"ב "תרמו" שיערוך שלילי של 1.7 מיליארד שקל וזו הפועלת בבריטניה כ־1.2 מיליארד שקל. סיבה מרכזית לאותן הפחתות היא כאמור עליית הריבית, שגרמה לעלייה בשיעור ההיוון של הנכסים. שיעור ההיוון הוא שיעור התשואה שבאמצעותו מחשבים סדרה של תשלומים עתידיים לערך נוכחי יחיד (שהוא שווי הנכס). ככל ששיעור ההיוון גבוה יותר, כך יורד ערכם הנוכחי של התשלומים העתידיים, ובהתאם יורד גם שווי הנכס.

כתוצאה מהמעבר להפסד הוחלט באלוני חץ לחתוך ב־100 מיליון שקל את תשלום הדיבידנד שהיא מתכננת לחלק בשנה הקרובה ל־130 מיליון שקל. חץ אמר למשקיעים כי "אנחנו לא רוצים לגייס הון ברמות המחירים הנוכחיות בשוק, וזו דרך מסוימת של גיוס הון - להשאיר יותר מזומנים בקופה".

שבעה בכירים ותגמול של 45 מיליון שקל

למרות ההפסדים הכבדים, עמדה עלות השכר המצרפית של שבעת בכירי אלוני חץ בשנת 2023 על כ־45 מיליון שקל. המנכ"ל חץ קיבל שכר בעלות של 6.5 מיליון שקל, מחציתו בדמי ניהול והיתרה במענקים. שני בכירים נוספים, סמנכ"ל הפיתוח העסקי מוטי ברזילי וסמנכ"ל הכספים אורן פרנקל, קיבלו שכר בעלות של 4.5 מיליון שקל ו־3.5 מיליון שקל בהתאמה. ארבעה בכירים נוספים בחברות בנות נטלו שכר בעלות של מעל 7 מיליון שקל כל אחד.

הימור המט"ח שעלה 330 מיליון שקל

כשבועיים לאחר פרוץ מלחמת חרבות ברזל, כשהדולר זינק בחדות מול השקל לשיא של יותר מ־15 שנה, והתחזיות בשוק נראו קודרות, אלוני חץ החליטה להגדיל את החשיפה שלה למט"ח, ולמעשה "להמר" נגד השקל. כך, קפצה החשיפה של אלוני חץ למט"ח משיעור של 25% מההון העצמי ל־45%. ברבעון הרביעי של 2023 המשמעות הייתה חשיפה של 3.5 מיליארד שקל (חצי חשוף לדולר וחצי לליש"ט). למעשה, מאז ההימור הזה ואז סוף השנה החולפת השקל התחזק ב־9.5% ואלוני חץ הפסידה 330 מיליון שקל בעקבות ההחלטה.

ומה לגבי הרבעון הנוכחי? נכון לשבוע שעבר, 2.8 מיליארד שקל מההון העצמי של אלוני חץ חשוף לתנודות בשער החליפין. מתחילת הרבעון הראשון של 2024 השקל שוב שינה כיוון ונחלש ביותר מ־2% כך שלפחות בינתיים החברה מקזזת את ההפסד בכ־60 מיליון שקל.

עוד כתבות

בובות לבובו מוצגות לראווה בחנות של פופ מארט / צילום: Reuters, Oriental Image via Reuters Connect

חיוך מטריד ששווה מיליארדים: בובת הפרווה שהפכה לטרנד וכבשה את העולם

לבובו, הבובה הפרוותית בעלת הבעת הפנים המעט קריפית, הפכה ללהיט גלובלי - ולפריט חובה אצל סלבריטאיות על, כמו ריהאנה וקים קרדשיאן ● היצרנית, חברת פופ מארט הסינית, הכפילה את הכנסותיה ב־2024 ובסין כבר הזהירו מהתמכרות לבובה המעוצבת

סיכום שווקים / עיבוד: טלי בוגדנובסקי, צילום: AP

שמונה מניות עם הזדמנות ושתיים שכדאי להיזהר מהן - ועוד 4 כתבות על המצב בשווקים

בנק אוף אמריקה מפרסם רשימה של מניות מעניינות להשקעה ● הבורסה בתל אביב הפכה לאחת החזקות בעולם, ושברה שורה של שיאים היסטוריים ● ההצלחה של קת'י ווד ● וגם: האם יכול להיות שאחת הדרכים הכי יקרות להשקיע בשוק ההון היא גם הכי משתלמת?

טלי גוטליב, מהרן פרוזנפר / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות, תמר מצפי

סמוטריץ' רוצה מישהו מבחוץ לאגף התקציבים. איך יגיבו העובדים?

סמוטריץ' רוצה מישהו מבחוץ לאגף התקציבים ● הדיון בבג"ץ שלא היה אמור להתקיים ● ומחיר ההתחייבויות שמשרד החינוך שכח ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

בניין בשכונת סיגליות בבאר שבע / צילום: יובל ניסני

עליית שווי של 60%: דירה בב"ש נמכרה ב־1.62 מיליון שקל

ביום האחרון של מבצע "עם כלביא" נרכשה דירת 4 חדרים, בשכונת הסיגליות בבאר שבע ● מדובר בדירת "מחיר למשתכן" שהזוכים מכרו עתה ● לדברי השמאי, "השוני במחירים בשכונה נעוץ בעיקר ברמת ההשקעה של הרוכשים המקוריים, שיכולה להעלות או להוריד את המחיר ב־50־80 אלף שקל"

הריסות ברצועת עזה, ארכיון / צילום: ap, Ariel Schalit

דיווח סעודי: "חמאס החל ליידע גורמים שבכוונתו להשיב הלילה באופן חיובי לעסקה"

מחצית מהחטופים, ב-5 פעימות: זו העסקה שנרקמת ● ארה"ב במגעים לחידוש המו"מ עם איראן - כבר בשבוע הבא ● כתב אישום הוגש נגד שני חשודים נוספים בריגול למען איראן ● מקורות מקורבים לחמאס: ארגון הטרור ימסור את תשובתו למתווכות לפני יום שישי ● הפנטגון: התקיפות על מתקני הגרעין האיראניים החזירו לאחור את תוכנית הגרעין בין שנה לשנתיים ● 50 חטופים - 636 ימים בשבי • עדכונים שוטפים 

מל''ט אנקה 3 / צילום: צילום מסך יוטיוב

המל"ט הטורקי שהתרסק והביך את ארדואן

אנקה 3, המל"ט המתקדם ביותר של טורקיה, התרסק במהלך טיסת ניסוי ● קוריאה הצפונית תקבל הדרכה שתאפשר לה לייצר כטב"מים איראניים מסוג שאהד 136, תמורת העברת 25 אלף עובדים למפעל כטב"מים ברוסיה ● אוקראינה מייצרת מוקשים במדפסות תלת־ממד ● והודו חושפת כטב"ם מתאבד חדש ● השבוע בתעשיות הביטחוניות

סניף של שירותי בריאות כללית -קופת חולים כללית / צילום: עינת לברון

יו"ר הועד של הכללית: "להוציא את מאבקי הכוח והתככים שלכם אל מחוץ לשערי בתי החולים"

יו"ר הועד של הכללית מצטרף למאבק על מינוי המנכ"ל ונעמד מול משרד הבריאות: "איומים אגרסיביים יכשלו. לא ניתן להפוך את הכללית לסניף של האוצר ואגף התקציבים במשרד הבריאות" ● ועד עובדי הכללית הוא לא גורם שמשתתף רשמית בבחירת המנכ"ל, אבל יש לו בהחלט השפעה מכרעת על הישרדותו

זוהר לוי, מבעלי סאמיט ו'בעל הבית' החדש בפז / צילום: באדיבות סאמיט

בין פז לניו יורק: רואה החשבון שהקים אימפריית נדל"ן בחו"ל מסמן יעד רכישה חדש

אחרי שהסיט את פעילותה של סאמיט מגרמניה לארה"ב, והפך לבעל המניות הגדול בפז, לוטש זוהר לוי עיניים לנכסי חברת הנדל"ן האמריקאית דה זראסאי, שנקלעה למשבר חוב ● האם הצפת הערך הבאה של מי שיצר לעצמו הון של כ־2 מיליארד שקל בשני עשורים, תגיע משוק הנדל"ן של ניו יורק, שעד כה לא האיר לו פנים?

ניב כרמי, מייסד פולוס-טק / איור: גיל ג'יבלי

לתפוס מחבלים מהאוויר: המיזם החדש של ההייטקיסט שהקים חברה שנויה במחלוקת ועזב לשוויץ

חברת פולוס־טק שהקים אחד ממייסדי NSO, ניב כרמי, מפתחת חיישן שמותקן על מל"טים ומזהה מחבלים על פי אותות רדיו מהטלפון - בלי לפרוץ למכשיר ● לגלובס נודע: מתקיימים מגעים עם מערכת הביטחון לשילוב הטכנולוגיה, שהחלה את דרכה בתחום החילוץ וההצלה

זוהרן ממדאני, המועמד הדמוקרטי לראשות העיר ניו יורק / צילום: ap

המועמד שמסמל את "סופה של ניו יורק היהודית שאנו מכירים"

זוהרן ממדאני, המועמד הדמוקרטי לראשות העיר ניו יורק, צמח בעולם פריבילגי והגיח משם עם פוליטיקה רדיקלית וערימות של קסם אישי ● הוא מבטיח להוריד את יוקר המחיה ולמסות את האחוזון העליון ● אלא שעבור ישראל הנבחר המוסלמי מציג אג'נדה מדאיגה

בודקים את המיתוס / צילום: דפנה גזית, רשות העתיקות

מי היה הראשון שהשתמש באריה כסמל שלטוני? לא ממלכת יהודה

מדור המשרוקית של גלובס מתחדש ומציג פינה חדשה: בודקים את המיתוס ● אחת לשבוע המדור יעסוק בעיוותים היסטוריים מפורסמים, מדוע נוצרו, וכיצד הם משפיעים עד ימינו ● והפעם: שר המורשת סיפר שהאריה היהודאי השפיע על העמים מסביב, אבל זה כנראה עבד הפוך

קובי זריהן בשיחה עם עו''ד רונית סיטון זלקינד / צילום: שיר הלוי

הממונה על הגנת הצרכן: "יש לי רק 8 מפקחים על 650 אלף עסקים"

קובי זריהן הסביר באירוע של משרד עוה"ד פירון מדוע הרשות לא פרסמה הקלות לקמעונאיות המזון במהלך המערכה נגד איראן ● יאיר אבידן, המפקח על הבנקים לשעבר, וד"ר שלומית וגמן-רטנר, ראש רשות איסור הלבנת הון ומימון טרור לשעבר, מצטרפים למרכז הפינטק הישראלי ● אירועים ומינויים

דונלד טראמפ, נשיא ארה''ב / צילום: ap, Evan Vucci

נעילה אדומה באירופה; טראמפ: מדינות יתחילו לשלם מכסים ב-1 באוגוסט

טראמפ הודיע כי 10 עד 12 מדינות יקבלו הודעה היום בנוגע לשיעור המכס שיוטל עליהן, וכי מכסים בטווח שנע בין 10% ל-70% ייכנסו לתוקף בתחילת אוגוסט ● דאקס מאבד 0.7%, קאק נסוג ב-0.9% והפוטסי נחלש ב-0.2% ● הביטקוין ירד ביממה האחרונה ב-0.6%, וכעת ערכו של מטבע אחד עומד על כ-108,870 דולר ● היום יום העצמאות בארה"ב - לא יערך מסחר בוול סטריט

דונלד טראמפ, נשיא ארצות הברית פוסט ברשת Truth, 26.6.25 / צילום: ap, Michael Perez

חנינה בלי הרשעה: האם הנשיא יכול לחלץ את נתניהו ממשפט?

הקריאה של הנשיא האמריקאי להפסיק את משפט נתניהו העלתה לשיח את האפשרות שהנשיא הרצוג יעניק לו חנינה ● אלא שנתניהו טרם הורשע בדבר, מה שמקשה על כניסה למסלול הזה ● וגם: מה חשב בזמן אמת אהרן ברק על הרעיון?

שר המשפטים ויו''ר ועדת השרים לענייני חקיקה, יריב לוין / צילום: נועם מושקוביץ'/דוברות הכנסת

השרים ידונו בהכפפת היועמ"שים במשרדי הממשלה למנכ"ל ולשר

הצעת החוק, שתעלה ביום ראשון לוועדת השרים לחקיקה, בראשות שר המשפטים יריב לוין, מבטלת את הכפיפות של היועמ"שים במשרדים ליועצת המשפטית לממשלה, וקובעת כי הם יידרשו לפרסם תזכירי חוק לפי דרישה ישירה של השר במשרד

אילוסטרציה: shutterstock

המניות שיטפסו והסיכוי שבנק ישראל יפתיע: מה צפוי השבוע בתל אביב?

לאחר שבוע ירוק במיוחד בת"א, עסקת החטופים המסתמנת צפויה לתת רוח גבית למסחר ● עוד תרכז עניין - החלטת הריבית בישראל שתכלול את תחזיות הבנק המרכזי ● נתון המאקרו שפורסם בארה"ב ומרחיק את הפחתת הריבית של הפד ● וגם: אנבידיה לא עוצרת וכובשת שיא חדש בוול סטריט

ספגטי ארבייטה / צילום: בנצי ארבל

בלי פוזה ובמחיר משתלם: מסעדה איטלקית תל אביבית ששווה ביקור

ב"טברנה רומאנה" אף אחד לא בא להמציא את הגלגל, רק להציע אוכל טעים ומספק שלפעמים אף עולה על הציפיות ● המחירים הם חלק מהפאן

דונלד טראמפ. מדיניות שעלולה להביא על הדולר מכת המוות / אילוסטרציה: Shutterstock

האיתותים גוברים לנטישת הדולר כמטבע הסחר הבינלאומי - והכלכלה האמריקאית תשלם את המחיר

מדינות הבריקס והכלכלה הסינית מתחזקות על חשבון הדולר, וגם ארה"ב עצמה רוצה בהיחלשותו ● הבנקים המרכזיים מגדילים אחזקותיהם בזהב על חשבון נכסים הנקובים בדולרים, ואפילו מתקדמים בפיתוח מטבעות דיגיטליים משלהם ● כל אלה יוצרים את התשתית ליצירת מטבע רב לאומי שיהיה הבסיס לסחר בין מדינתי

מאפים וסלטים ב–Benno / צילום: אורנה בן חיים

היקב עם המיתוג המוזר שמוכר 10,000 בקבוקים בשנה

יקב בוטיק עם בלנד ייחודי, סדנת קרמיקה משעשעת, הרצאה בשפת הסימנים ותפריט עם נגיעות מקורדון בלו ● מצאנו חמלה לנפש ביישובים סביב נתב"ג ● חגית אברון תופרת יום

3 פסקי דין בשבוע / צילום: אנימציה: טלי בוגדנובסקי

ביה"ד קבע: רכיב לא מוצדק יכול להפוך תלוש שכר לפיקטיבי

ביהמ"ש קבע שתלוש שכר בו הופיע מרכיב "בונוס" אותו המעסיק לא ידע להסביר, הינו תלוש שכר פיקטיבי ● ביהמ"ש השלום בירושלים דחה תביעת בני משפחה שטענו לזכויות דיירים מוגנים וזכות בעלות בדירת מגורים ● בעל עירב את אישתו בעסקי החברה, האם היא זכאית לחלק ממנה בגירושים?