תומאס הוגאן, המנכ''ל הזמני של סלברייט / צילום: אתר החברה
עד לאחרונה, המגמה במניית סלברייט הייתה חיובית מובהקת. מניית החברה הישראלית זינקה ביותר מ-560% בתוך כשנתיים וחצי, והציגה תשואה חיובית של 160% מאז שהחלה להיסחר בנאסד"ק במיזוג ל-SPAC באוגוסט 2021.
● קרן גידור אמריקאית רכשה מניות, והישראלית קפצה ב-5%
● מפשיטת רגל להצלחת ענק, ההימור של אלי גליקמן הצליח. האם הוא גם יקנה את צים?
● זו הייתה עונת דוחות קשה לישראליות בוול סטריט. מי בכל זאת הדהימו את השוק?
אך בשבועות האחרונים המגמה השתנתה, והמניה נפלה ב-32% מהשיא שאליו הגיעה בפברואר, כך שמשווי החברה נחתך סכום של יותר מ-1.8 מיליארד דולר. ועדיין, סלברייט נסחרת לפי שווי של כ-3.8 מיליארד דולר, כפול מזה שבו נכנסה לנאסד״ק, ומציגה תשואה של 53% בשנה.
מימוש רווחים או חשש מירידות?
סלברייט היא ספקית של פתרונות טכנולוגיים לחקירות דיגיטליות, לדוגמה אפשרות לשלוף מידע מטלפונים ניידים, שמשמש לצרכי חקירה. לפי החברה, "אלפי סוכנויות אכיפת חוק ותאגידים מובילים משתמשים בפלטפורמת החקירות הדיגיטלית של סלברייט״.
אז מה גרם לשינוי הסנטימנט במניה, ומה צפוי הלאה? קשה למצוא סיבה מובהקת. ייתכן שמדובר במימוש רווחים אחרי תקופה ארוכה של עליות, או חשש עתידי. עיקר החולשה במניה הגיעה לאחר הדוחות שפורסמו באמצע חודש פברואר, כולל ירידה של כ-13% ביום הדיווח.
בדוחות עצמם סלברייט עקפה את תחזיות האנליסטים בשורה העליונה, והציגה רווח שהיה דומה לתחזיות. שנת 2024 הסתיימה עם צמיחה של 23.4% בהכנסות ל-401 מיליון דולר, הפסד נקי של 283 מיליון דולר לפי כללי החשבונאות המקובלים (GAAP) בעיקר בשל הוצאה פיננסית גדולה שנרשמה ברבעון השלישי, ורווח נקי מתואם (Non-GAAP) בסך 97.8 מיליון דולר.
תחזית החברה ל-2025 הייתה לצמיחה של 20%-22% בהכנסות לרמה של 480-490 מיליון דולר. באופנהיימר ציינו אחרי הדוחות שהתוצאות היו חזקות וכך גם התחזית, והוסיפו שהחברה מצפה לזכות ברבעונים הקרובים באישור FedRAMP שיאפשר לה למכור את מוצריה ללקוחות פדרליים נוספים בארה"ב. ייתכן שדווקא כאן טמונה הסיבה לשינוי המגמה - החששות מפני קיצוץ בתקציב הפדרלי בארה"ב שעלול לפגוע בפוטנציאל הצמיחה של סלברייט.
המנכ״ל המיתולוגי עזב, מי המחליף?
עוד גורם שנראה שמכביד על המניה הוא האי ודאות בנוגע לזהות המנכ"ל. בסוף שנת 2024 פרש מהתפקיד המנכ"ל הוותיק יוסי כרמיל שכיהן כמעט שני עשורים, מאז ימיה כסטארט-אפ צעיר. בהודעת הפרישה שלו נכתב שהוא היה העובד החמישי בסלברייט, והוא הצמיח את החברה לפעילות גלובלית. בנוסף, הוא הוביל את ההפיכה שלה לחברה ציבורית (במקרה זה, התהליך לא היה חלק: ארגוני זכויות אדם התריעו שאסור לחברה להפוך לציבורית עד שתוכיח שהיא שומרת על זכויות אדם, כי לטענתם היא מוכרת מוצרים למשטרים מדכאים - החברה הכחישה את הטענות והמיזוג הושלם).
בכל מקרה, מאז עזיבת כרמיל, מנהל את סלברייט מנכ"ל זמני, תומאס הוגאן, לשעבר בכיר ב-HP. סלברייט טרם הודיעה על מינוי מנכ"ל קבוע, אף שהחברה ראיינה כבר 12 מועמדים לתפקיד (נכון למועד הדוחות, לפי אופנהיימר).
אנליסטים צופים זינוק של כ-60%
לשאלה האם הירידות האחרונות במניה מסמנות שינוי מגמה ארוך טווח או דווקא מהוות הזדמנות קנייה, נראה שרוב האנליסטים יענו שזו הזדמנות. לפי נתוני Yahoo Finance יש 8 אנליסטים שמסקרים את סלברייט וכולם חיוביים. מחיר היעד הממוצע למניה הוא 28 דולר, 2 דולרים מעל השיא שאליו המניה הגיעה בחודש שעבר ופרמיה של 59% על המחיר בנאסד"ק.