אלכס קארפ, מנכ״ל פלנטיר באוניברסיטת תל אביב / צילום: שחר שחר, דוברות אונ' תל אביב
מניית הטכנולוגיה פלנטיר ממשיכה לבלבל את המשקיעים והאנליסטים. ביום שני המניה שברה שיא נוסף, ולאחר ירידה קלה ביום למחרת, היא נסחרת כעת בשווי של 326 מיליארד דולר - בערך פי 15 מהשווי לפיו החלה להיסחר בנאסד"ק, ברישום ישיר וללא הנפקה, לפני פחות מ־5 שנים.
● תיכנסו לבונקר: התרחיש הזה יוביל כנראה לירידות חדות בשווקים, לפחות בטווח הקצר
● תעודת הסל החדשה למי שרוצה להשקיע כמו וורן באפט
פלנטיר (Palantir), בניהולו של המייסד המשותף אלכס קארפ, מספקת מערכות בינה מלאכותית לצבאות וסוכנויות מודיעין, ביניהם צבא ארה"ב והשוק הביטחוני בישראל. במקביל, היא פועלת גם בשוק האזרחי. מניית החברה נהנית מטרנד ה־AI וגם מהמתיחות הגיאופוליטית, כשההסלמה האחרונה והמערכה בין ישראל לאיראן עשויות לייצר לה עוד עסקים. זאת, בפרט אם ארה"ב תיכנס לתמונה באופן נרחב, משום שאחד הלקוחות הבולטים שלה הוא משרד ההגנה האמריקאי.
מוקדם יותר השנה, אחרי שטיפסה לעוד שיא, איבדה מניית פלנטיר גובה ונפלה ב־40% בין החודשים פברואר לאפריל, יחד עם השוק האמריקאי כולו, על רקע החשש מהשפעת המכסים (אולם בשיעור חד יותר מירידת השוק). אלא שמאז השפל באפריל היא שינתה כיוון, זינקה ב־87% והגיעה כאמור לרמת השיא שבה נסחרת כעת.
מתחילת השנה, מניית פלנטיר מובילה את העליות במדד S&P 500, והשווי הנוכחי משקף לה מכפילים מעוררי השתאות שהאנליסטים מתקשים להסביר: מכפיל 250 על הרווח הצפוי (לעומת מכפיל מוצע של כ־22 במדד S&P 500) ומכפיל מכירות של כ־110, בהשוואה למכפיל 25 לפני שנה.
בשוק מתקשים עדיין לפצח את החידה של מניית פלנטיר. מנתוני וול סטריט ג'ורנל, 28 גופים מסקרים את המניה בהמלצה ממוצעת של "החזק"; 7 אנליסטים מחזיקים בהמלצות חיוביות, 16 נייטרליים ו־5 שליליים. את מחיר היעד הממוצע של האנליסטים המניה עקפה מזמן, והוא משקף דיסקאונט של 23% על המחיר הנוכחי. מצד שני, האנליסטים מתקשים להצדיק את שווי החברה כבר תקופה ארוכה, ואילו המניה ממשיכה לטפס ומחירי היעד "רודפים" אחריה. בשנה שעברה מניית פלנטיר צורפה לשני מדדי הדגל ־ S&P 500 ונאסד"ק 100.
"המפתח בתמונה הגדולה"
בין הגופים שמחזיקים בעמדות חיוביות בנוגע למניה ניתן לציין את בית ההשקעות Loop Capital, אשר בשבוע שעבר, כפי שציינו באתר הכלכלי Investopedia, העלה את מחיר היעד למניה ל־155 דולר. אולם כלכלני לופ הדגישו שהם "מכירים בכך שמניית פלנטיר אינה מיועדת לבעלי לב חלש", וכי המפתח להחזקת המניה צריך להיות על בסיס התמונה הגדולה יותר.
גם בנק אוף אמריקה מחזיק בעמדה חיובית וממליץ על "קנייה". בהמלצה מהחודש שעבר כתבו בבנק שפלנטיר הציגה ברבעון הראשון הכנסות של 884 מיליון דולר, צמיחה של 39% מהרבעון המקביל, כשהגידול בהכנסות מונע על־ידי "ביקושים חזקים הן בשווקים הממשלתיים והן בשוק המסחרי".
הרווח הנקי של פלנטיר, לפי כללי החשבונאות המקובלים (GAAP), גדל ברבעון הראשון השנה ב־24%, ל־214 מיליון דולר, וה־EBITDA המתואם (רווח בנטרול ריבית, מס, פחת והפחתות) צמח ב־45% ל־397 מיליון דולר. פלנטיר חתמה ברבעון על 139 חוזים חדשים שהיקף כל אחד מהם מעל מיליון דולר, מתוכם 31 בהיקף של מעל 10 מיליון דולר. החברה מצפה לסיים את 2025 עם הכנסות סביב 3.9 מיליארד דולר, צמיחה של 36% בהשוואה להכנסות של כ־2.87 מיליארד דולר ב־2024, והיא צופה גם תזרים מזומנים חופשי של 1.6־1.8 מיליארד דולר, לעומת 1.25 מיליארד דולר ב־2024.
חשש משימוש במידע
בחברת המחקר לשוק ההון Morningstar הצביעו השבוע על משהו שעלול להעיב על המניה הלוהטת - סיכון למוניטין החברה. במורנינגסטאר הזכירו שלאחרונה, פורסם בניו יורק טיימס כי מחוקקים דמוקרטים בארה"ב שלחו מכתב לחברה ובו שאלות על החוזים הממשלתיים שבידיה. לפי הדיווח, פלנטיר עובדת עם הממשל האמריקאי במטרה לסייע לחלוק מידע בין סוכנויות ממשל שונות, פעילות שהורחבה בכהונת טראמפ (קארפ ידוע כתומך טראמפ). המחוקקים הביעו חשש שהמידע (הדאטה) הזה עלול לשמש אג'נדה פוליטית, למשל בהקשר של מהגרים או מי שמביע ביקורת על טראמפ.המכתב מצטרף לביקורות וחששות אחרים שהובעו לאחרונה, גם על־ידי עובדים לשעבר.
פלנטיר הגיבה לפרסום בניו יורק טיימס והכחישה טענות שהיא אוספת מידע ורמיזות שיש לה גישה ויכולת לאסוף מידע על אזרחים אמריקאים למטרות שלה. לדבריה היא אינה מחזיקה או שולטת במידע, אלא מעבדת עבור לקוחות את המידע שלהם.