סדק ראשון בגל ההנפקות הגדול של מאי-יוני. לאחר שמספר חברות, ובראשן תדהר, בגירה, בסט וגלעם, השלימו הנפקת מניות ראשונית (IPO) על בסיס דוחות 2025, גם אם בשווי מופחת לעומת זה שאליו כיוונו, דיווחה קבוצת אביב נדל"ן על דחיית הנפקת מניות מתוכננת, וגיוס באמצעות אג"ח בלבד. זאת לאחר שלא השיגה מהמשקיעים המוסדיים את השווי שאליו כיוונה - 1.5 מיליארד שקל (לפני הכסף).
● מייסד קבוצת הפיננסים מציג: הטוויסט בעלילה, הטעות הגדולה והתחזית להמשך השנה
● "טראמפ עושה בכאילו, אבל על הבורסה אי אפשר לעבוד. המלחמה תחזור"
בשלב זה בחרה החברה, שבשליטת האחים דורון אביב ודפנה הרלב, לסגת מהנפקת המניות שבה תכננה לגייס כ־375 מיליון שקל, ולהסתפק בגיוס חוב בהיקף 200 מיליון שקל במסגרת הנפקת אג"ח, בהובלת חברת החיתום אוריון.
יש לציין כי מספר חברות נוספות שהגישו גם הן בחודש שעבר תשקיף לקראת הנפקה ראשונית, ובהן חברת הנדל"ן אביסרור, יצרנית התרופות רפא ורשת מסעדות קיסו, לא השלימו עדיין את מהלך הגיוס.
קבוצת אביב נדל"ן היא חברה ותיקה שנוסדה בשנת 1963 על־ידי הקבלן והיזם משה אביב ז"ל, אביהם של צמד האחים. לאורך השנים הקימה שורה ארוכה של מבנים מוכרים בנוף העירוני בגוש דן, בהם מגדל משה אביב ברמת גן ומגדל ספיר במתחם הבורסה בעיר. כמו כן, החברה הקימה שורה של מבנים ציבוריים דוגמת בית החולים אסותא; כיכר דיזינגוף; האיצטדיון הלאומי בר"ג; גשר יצחק שדה; מאיץ החלקיקים במכון ויצמן; ומתקן ההתפלה בפלמחים.
כיום, לחברה שלושה תחומי פעילות עיקריים: נדל"ן יזמי, נדל"ן מניב ומגורים להשכרה, כמו גם פעילות קטנה בארה"ב באמצעות החזקה בשתי קרנות חוב לפרויקטים בתחום הנדל"ן. בתחום הנדל"ן היזמי מחזיקה החברה בשני פרויקטים שנמצאים בשלבים שונים של ייזום. הראשון, פרויקט להקמת מגדל בן 18 קומות ברחוב הרברט סמואל בת"א, הכולל כ־50 יחידות דיור לצד כ־120 יחידות מלונאיות ושטחי מסחר. השני, פרויקט "פארק אביב - רמת אפעל החדשה", צפוי לכלול כ־722 יח"ד לצד מעל 4,700 מ"ר שטחי מסחר.
בתחום הנדל"ן המניב עיקר פעילות החברה היא באמצעות מגדל רוטשילד 22 בת"א, בו היא מחזיקה כ־42.5%. שווי המגדל, בן 29 קומות המאוכלס בתפוסה מלאה, מוערך בדוחות החברה בכ־669 מיליון שקל. שני השוכרים המרכזיים במגדל הם רשת המלונות פתאל, המפעילה בו את בית המלון רוטשילד 22, וענקית הטכנולוגיה מטא שמשרדיה פרוסים על פני הקומות 21-24.
הכנסות החברה מהמגדל עמדו אשתקד על כ־45 מיליון שקל, גידול קל של כ־3% ביחס לנתון בשנת 2024. ה־NOI (הכנסה תפעולית נטו) שהניב הפרויקט בשנה שעברה היה כ־40 מיליון שקל.
לבסוף, לחברה פעילות גם בתחום המגורים להשכרה, במסגרתו היא זכתה במכרז לבניית פרויקט להשכרה לטווח ארוך ברמת השרון, "אבי שלי", הכולל 281 יח"ד ומאוכלס כמעט במלואו. שווי הנכס בספרי אביב מוערך בכ־706 מיליון שקל, והוא מניב לה הכנסות שנתיות של כ־25.6 מיליון שקל.
את שנת 2025 סיימה קבוצת אביב עם הכנסות של כ־96 מיליון שקל, קיטון של כ־44% ביחס ל־2024, שמקורו בעיקר בכך שלקראת סוף אותה שנה הסתיימה הקמת פרויקט ויסוצקי בת"א. בשורה התחתונה הציגה חברת הנדל"ן מעבר לרווח נקי של כ־39 מיליון שקל, לעומת הפסד של כ־90 מיליון שקל בשנת 2024, שנבע מהוצאות מס גבוהות שהיו כרוכות במכירת הפעילות למליסרון.
נדחה אקזיט שלישי לאחים
דחיית הנפקת המניות של אביב נדל"ן, דחתה גם את הצפת הערך השלישית בעסקיהם של האחים אביב־הרלב. בשנת 2007 מכרו האחים את השליטה בחברת הנדל"ן הציבורית אוסיף לאיש העסקים ארקדי גאידמק, שבאותה תקופה קנה כמעט מכל הבא ליד, בתמורה ל־600 מיליון שקל. עסקה זו שיקפה לחברה שווי של כ־1 מיליארד שקל (כמעט כפול ממחיר השוק). כעבור שנה וחצי בלבד נמכרו המניות שוב, הפעם על ידי בנק מזרחי טפחות, אשר לו שועבדו מניות גאידמק שנקלע לחובות, לידי חברת הנדל"ן ישרס של שלמה איזנברג ב־135 מיליון שקל בלבד - כחמישית מהסכום שקיבלו האחים.
בשנים 2022-2024 רשמו האחים אביב־הרלב אקזיט נוסף כשמכרו את החברה הבת, אביב ייזום שעוסקת בתחום ההתחדשות העירונית, לידי ענקית הקניונים מליסרון של ליאורה עופר, לפי שווי של 1.25 מיליארד שקל. המכירה הניבה לקבוצה רווח של 660 מיליון שקל.
