קרן ג'נריישן קפיטל רוכשת את שיכון ובינוי אנרגיה בתמורה ל-4.45 מיליארד שקל - כך הודיעו החברות. בכך נדחית ההצעה המתחרה של קרן קיסטון. מדובר בעסקת רכישה משמעותית, שממצבת את ג'נריישן כאחת השחקניות הבולטות בתחום ייצור החשמל. כל כך גדולה, שהיא נדרשת לביצוע של מהלכים משלימים מול רשות התחרות כדי להפחית חששות לריכוזיות, כולל "הפרדת כוחות" בתחנות הכוח המשותפות עם רפק אנרג'י שנחתמה במקביל.
במקרה שרשות החשמל לא תאשר את העסקה, ג'נריישן הסכימו לשלם 300 מיליון שקל כקנס לשיכון ובינוי אנרגיה. מצד שני, שיכון ובינוי התחייבו לשלם 300 מיליון שקל לג'נריישן במקרה שתסכים להצעה המתחרה של קרן קיסטון. כפי שדיווחנו בגלובס, המשא-ומתן על העסקה התארך מעבר לצפוי בשל מחלוקות בנוגע לתגובה הנכונה להחלטות הרגולטור.
● מעבר מואץ לפריפריה או מכסות נוקשות: איך ייראו חוות השרתים בעוד 140 ימים
● עסקאות של מיליארדים נרקמות, והמדינה בכלל עוד לא החליטה כמה גז מותר לייצא
חברת האנרגיה של קרן ג'נריישן, פאוורג'ן, מנסה לבסס את עצמה כאחת השחקניות החזקות במשק האנרגיה. היא מקימה את תחנת הכוח ריינדיר, שאושרה לאחרונה בידי רשות החשמל, וחותרת להתרחב באמצעות רכישת שיכון ובינוי אנרגיה.
הרכישה תבוצע בדרך של מיזוג, בתמורה לסכום של 4.45 מיליארד שקל. בנוסף, אם השלמת העסקה תתעכב מעבר ל-8.5 חודשים, תשלם ג'נריישן ריבית שנתית של 10% על תקופת העיכוב. במקור, הסכום חולק בין 4.2 מיליארד ו-300 מיליון שקל המותנה בעמידה באבני-דרך הקשורות בקידום פרויקטים מהותיים קיימים של שיכון ובינוי אנרגיה, אך בסופו של דבר הוסכם שתשלום (מופחת) יעבור בפעם אחת. זאת משום שבג'נריישן מרגישים בנוח עם התקדמות הפיתוח של הפרויקטים שהם יקנו משיכון ובינוי. לצורך מימון העסקה צפויה הקרן לחבור לקבוצת גופים מוסדיים, שישקיעו בפאוורג'ן כחלק מהמהלך.
שיכון ובינוי אנרגיה, בניהולו של יובל סקורניק, שנמצאת בשליטת קבוצת הבנייה והתשתיות שיכון ובינוי (67%), מחזיקה בצבר של פרויקטים לייצור חשמל בהיקף נוכחי של כ־3.2 ג'יגוואט. זאת, באמצעות החזקות בתחנות הכוח רמת חובב, אורות פנינה (חגית) ואתגל, כמו גם צבר של פרויקטי אנרגיה מתחדשת ואגירת אנרגיה.
צפויים קשיים רגולטוריים
ה"ממתק" העיקרי מבחינת פאוורג'ן הוא דווקא נכסי האנרגיה המתחדשת של שיכון ובינוי אנרגיה. שכן כיום, רק אנרגיה מתחדשת יכולה למכור חשמל מוזל לספקים פרטיים. הדבר משתלב היטב עם אחת מהחזקותיה המשמעותיות של ג'נריישן - בזקג'ן, ספק החשמל הפרטי הביתי הגדול בישראל (בבעלות משותפת עם בזק). המהלך צפוי לאפשר לה להתרחב משמעותית דווקא בתקופה שבה אין מספיק חשמל זול זמין, ורשות החשמל עצרה את מכרזי החשמל המוזל לספקים שנועדו להתמודד עם המחסור.
אומנם העסקה צפויה להיתקל בקשיים מצד הרגולטורים - רשות התחרות ורשות החשמל. ברשויות מודאגים מהריכוזיות בתחום ייצור החשמל, ולאחרונה אף בלמו את הרחבת תחנת הכוח דוראד בשל מניות המיעוט של אדלטק בה, יצרנית החשמל הפרטית הגדולה בישראל.
כדי למנוע מהלך דומה נגד פאוורג'ן, שתהפוך לאחר השלמת העסקה לאחת מחברות האנרגיה הגדולות בישראל, מתכוונים הצדדים לבצע עסקת החלף מול חברת רפק, המחזיקה יחד עם פאוורג’ן במניות בתחנות הכוח אלון תבור וריינדיר (שטרם הוקמה). במסגרת העסקה, פאוורג'ן תעביר לרפק את 16.67% שהיא מחזיקה בתחנת הכוח MRC (אלון תבור). בתמורה, רפק תעביר לפאוורג'ן את 24.99% שהיא מחזיקה בתחנת הכוח (שעדיין לא קמה) ריינדיר. עם השלמת העסקה, פאוורג'ן תגיע לגרעין שליטה מלא של 52.5% בתחנת ריינדיר. בנוסף, פאוורג'ן תעביר לרפק במזומן 24 מיליון שקלים. במקרה שריינדיר לא תגיע לסגירה פיננסית בזמן, רפק תפצה את פאוורג'ן חזרה ב-50 מיליון שקלים.
בצורה כזאת, תתבצע "הפרדת כוחות" שתפחית את הנתח של כל אחת מהן, מה שכנראה יפחית את החשש של הרגולטור. בג'נריישן, בשלב הזה, מרגישים בטוחים ביכולתם לעבור את המכשול הרגולטורי בעזרת עסקת ההחלף הזאת, והתאמות אחרות ככל שיידרשו.
בנוסף לעסקת החלף עם רפק אנרג'י, שנועדה להפחית את רמת הריכוזיות במשק החשמל ולהשביע את רצון הרגולטור, בג'נריישן מקדמים גם את הסדרת הניהול של תחנת ריינדיר יחד עם מי שצפוי להיות השותף החדש - עופר ינאי מנופר אנרגיה.
רשות החשמל ממצבת את עצמה לאחרונה כ"שריף החדש בעיר": היא גם בלמה את הגשת בקשות החיבור לחוות השרתים ל־140 יום, וגם בחנה את סוגיית הריכוזיות בתחום האגירה כאשר אישרה סופית את תחנת הכוח ריינדיר. האם עסקת ההחלף תספק את רשות החשמל? מוקדם מכדי לדעת.
