האם העסקה למכירת חברת הנדל"ן המניב ג'י סיטי, שנחתמה רק לפני כחודש, עולה על שרטון? בסוף השבוע שיגרו עורכי דינו של חיים כצמן, בעל השליטה בג'י סיטי, מכתב לצחי אבו, שמבקש לרכוש את החברה יחד עם שני שותפים - ירון אדיב וכידן דהרי. במכתב דרשו מאבו לקבל את פרטי ההסכם שעליו חתמה ארי נדל"ן שבשליטת אבו עם חברת ישפרו של אדיב ודהרי לפני כשבועיים, לשליטה משותפת בג'י סיטי.
● "קראו לי קזינו": החברה שלו מחקה 90% מהשווי. ואז קרה מהפך
● פיצוץ עסקת וויקס ופייבר: משרדי הענק בגלילות יישארו ריקים
על פי אותו הסכם, תוקם שותפות מוגבלת שבה יחזיק כל צד 50%, שתרכוש כרבע ממניות ג'י סיטי מידי חברת נורסטאר של כצמן (בעלת השליטה הנוכחית) לפי שווי חברה של 2.55 מיליארד שקל. בנוסף, תקבל השותפות של ארי נדל"ן וישפרו אופציה לרכישת 7% נוספים ממניות ג'י סיטי שמחזיקה נורסטאר, שלאחריה יעמוד שיעור החזקותיה על 33% מהמניות, בעוד זה של נורסטאר יקטן ל־21% (לעומת כ־54% היום).
ככל הידוע, אבו התנה מלכתחילה את העסקה בהזרמת הון של כמיליארד שקל לג'י סיטי, ואופציה שתאפשר לו לעלות לשליטה מלאה בחברה. שני התנאים נכללו בהסכם בין ארי נדל"ן לנורסטאר של כצמן.
"אבו זה לא ברק רוזן"
מקורב לעסקה אומר כעת לגלובס כי "אם כצמן חשב שאבו זה ברק רוזן - הוא טעה וטעה בגדול, יש פה עכשיו מישהו שהצליח לפצח את האגוז". בכך הוא מתייחס לניסיון השתלטות שלא צלח מצד ישראל קנדה של ברק רוזן ואסי טוכמאייר על ג'י סיטי מלפני מספר שנים.
כצמן, מעריכים בסביבתו של אבו, העריך שהאחרון לא יממש בפועל את האופציה לעלות לשליטה בג'י סיטי, משום שהמשמעות היא איחוד דוחות החברה - עם חוב סולו (של ג'י סיטי בלבד) של כ־9 מיליארד שקל וחוב מאוחד (עם החברות הבנות) של כ־24 מיליארד שקל - לתוך דוחות ארי נדל"ן. צירופם של דהרי ואדיב לרכישה, תאפשר לאבו וצמד שותפיו להשתלט על ג'י סיטי מבלי הצורך לאחד את דוחותיה הכספיים. מג'י סיטי לא נמסרה תגובה לדברים.
כצמן נגד הרוכשים
ארי נדל"ן של אבו, שמנייתה איבדה כרבע משווייה מאז הכרזת העסקה (נסחרת כיום בשווי של 2.1 מיליארד שקל) טרחה ככל הידוע להבהיר לכצמן בשבועות האחרונים כי בכוונתה לממש את האופציה בעסקה ולעלות בהמשך לשליטה. לפי הערכת גורמים המעורים בפרטים, מהרגע שכצמן הבין שזו המטרה, הוא החל לפעול בצעדים המתפרשים כלעומתיים כלפי מי שאמורים להיות שותפיו בעתיד.
המרכזי שבהם, מהשבוע שעבר, הוא זימון אסיפת בעלי מניות לאישור הקדמת מינויה של קרן כליפה, הנחשבת לידי ימינו, לתפקיד מנכ"לית החברה, לחודש אוקטובר הקרוב (במקום פברואר 2027). כליפה תהיה זכאית לשכר שנתי בעלות של 4.4 מיליון שקל וכן למצנח זהב נדיב - מענק בגובה של שנתיים שכר - במידה ועבודתה תופסק עקב העברת השליטה בחברה.
צעדים נוספים שבהם נקט כצמן לאחרונה הם גיוס סדרת אג"ח חדשה בהיקף של כ־260 מיליון שקל, אף שבקופת החברה כבר מצוי סכום של מעל מיליארד שקל (והיא צפויה להזרמת הון נוספת בהיקף דומה) והקצאת ניירות ערך של ג'י סיטי לחתנו, צבי גורדון.
לפני כשבועיים אמר כידן דהרי לגלובס כי אחד היעדים המרכזיים של רוכשי השליטה יהיה דווקא להוריד את שיעור המינוף של ג'י סיטי. "הרבה שנים החברה התרכזה במהלכים פיננסיים ומבנים ארגוניים, אנחנו רוצים להחזיר אותה להיות חברת נדל"ן מובילה. מהרגע שנקבל את המושכות, נוריד בצורה דרמטית את ההוצאות והמינוף.
"אנחנו רוצים לייצב את החברה מבחינת הניהול, כשצחי ואני ננהל את החברה באופן שוטף, ונהיה 'עם הידיים' בנכסים. וכמובן, במקביל נפעל למכור נכסים בחו"ל", הצהיר דהרי באותה שיחה.
יש לציין כי אם אישור רשות התחרות לעסקה יתעכב מעבר לתקופה שנקבעה בהסכם, תיפתח לכצמן זכות נסיגה בחלוף כשלושה חודשים. משכך, הזדרזה ארי נדל"ן להגיש בתחילת השבוע את מלוא החומר לרשות תפעל לזרז את קבלת האישור הרגולטורי.
מארי נדל"ן נמסר לגלובס כי "החברה עומדת בכל הסכם שנחתם עימה בעבר בהווה וכך יהיה גם בעתיד. ההחלטה להכניס את ישפרו כשותפה למהלך נעשתה בכפוף לתנאי ההסכם וביחד בכוונתן להגיע בעתיד לשליטה, על מנת לבצע את כלל המהלכים הנחוצים להשבחת ג'י סיטי ולהשאת ערך לטובת כלל בעלי מניותיה - בדיוק מוחלט להצהרותיהם כפי שניתנו עם החתימה על ההסכם".
