סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
16:55
מחזה לא נפוץ נראה בוול סטריט היום. מדד הנאסד"ק מוטה הטכנולוגיה מטפס בכ-1.2%, אפילו שמניות השבבים מאבדות מערכן יותר מ-3%. במקביל, מדד ה-S&P 500 מתקדם בכ-0.9% ומדד הדאו ג'ונס עולה בכ-1.2%.
בתוך מגזר הטכנולוגיה, ניכרת רוטציה לעבר שני מגזרי משנה. קרן הסל MAGS, שעוקבת אחר "שבע המופלאות", מטפסת כעת בכ-3%, כאשר בולטות במיוחד לחיוב מטא ואלפאבית . גם סקטור התוכנה מטפס היום. קרן הסל IGV , אשר עוקבת אחריו, עולה בכ-3%, כאשר נרשמות עליות בולטות בקרב מניות מיקרוסופט , אורקל , סיילספורס , סרוויס נאו ועוד.
16:35
וול סטריט פותחת את היום בעליות שערים, על רקע ביטול המתקפה האמריקאית נגד איראן והצניחה במחירי הנפט. הדאו ג'ונס קופץ בכ-1.2%, ה-S&P 500 מתקדם בכ-0.5% והנאסד"ק מוסיף לערכו כ-0.5%.
עם זאת, מניות השבבים מאבדות גובה וממשיכות את המגמה השלילית שלהן, לאחר הפוגה קצרה מהסנטימנט השלילי בסוף השבוע שעבר. קרן הסל SOXX , אשר עוקבת אחר סקטור השבבים הרחב, יורדת בקרוב ל-3%. בין המניות שמובילות את הירידות, ניתן למצוא את מיקרון , AMD , אינטל , ברודקום ועוד.
16:00
וול סטריט בדרך לפתוח את היום בעליות שערים, כאשר המדדים המובילים זוכים לרוח גבית מביטול המתקפה המתוכננת של ארה"ב נגד איראן. לפי שעה, החוזים על הדאו ג'ונס מטפסים בכ-1.3%, החוזים על ה-S&P 500 מתקדמים בכ-0.6% והחוזים על הנאסד"ק מוסיפים כ-0.2% בלבד.
הסיבה שהחוזים על הנאסד"ק מתקשים יותר להתרומם נעוצה במידה רבה בסנטימנט השלילי כלפי מניות השבבים, שנמשך היום לאחר הפוגה קצרה ממנו בסוף השבוע שעבר. קרן הסל SOXX , שעוקבת אחר סקטור השבבים הרחב, יורדת כעת במעל 2% במסחר המוקדם.
חלק מההתאוששות שרשמו מניות השבבים בסוף השבוע שעבר יוחסה בשווקים למכירת רוב הנכסים של קרן הגידור הממונפת Situational Awareness לסיטאדל של קן גריפין. חלק מהמשקיעים העריכו שמצוקת הנזילות של הקרן תרמה לתנודתיות בקרב מניות ה-AI לאחרונה, וראו במכירה לסיטאדל כ"אירוע מנקה" (clearing event) שהוריד חלק מלחץ המכירה הטכני על מניות אלו. עם זאת, כאמור, המגמה השלילית חוזרת גם היום.
15:15
החוזים העתידיים בניו יורק מסמנים על פתיחה חיובית בוול סטריט אחר הצהריים, לאחר שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ הודיע כי ביטל מתקפה שתוכננה נגד איראן והצהיר כי השיחות בין המדינות יתחדשו. החוזים על דאו ג'ונס עולים ב-1%, החוזים על S&P 500 ב-0.6%, והחוזים על נאסד"ק ב- 0.2%.
ברקע, מחירי הנפט צנחו בחדות בעקבות ההודעה, כאשר נפט מסוג ברנט ירד ב-5.2% ל-83.39 דולר לחבית ונפט WTI איבד 6.2% ל-79.45 דולר. גם תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים ירדה ב-6 נקודות בסיס ל-4.68%, על רקע ירידה בחששות האינפלציוניים.
עם זאת, בשוק נותרה זהירות. אדם קריסאפולי, מייסד Vital Knowledge, ציין כי המשקיעים "כבר היו בסרט הזה", והעריך כי הדרך לפתרון הסכסוך עדיין עשויה להיות ארוכה.
המסחר נפתח לאחר חודש יולי תנודתי במיוחד, כאשר השבוע יתמקדו המשקיעים בנתוני שוק העבודה בארה"ב. ביום שישי יתפרסם דוח התעסוקה לחודש יולי, כאשר התחזיות הן לתוספת של 87.5 אלף משרות לאחר 57 אלף ביוני, ולעלייה קלה בשיעור האבטלה מ-4.2% ל-4.3%.
קצב צמיחת רווחי חברות ה־S&P 500 הצפוי ברבעון השני בהשוואה לרבעון המקביל זינק בשבוע האחרון ל־37.9%. אלפאבית לבדה הייתה אחראית ל־92% מהגידול לאחר שרשמה רווח חשבונאי של 98 מיליארד דולר (הכרה בעליית השווי של השקעתה באנתרופיק). כך דיווחו בפקטסט.
ההכנסות של גוגל קלאוד הגיעו כבר לקצב הכנסות שנתי של כ־100 מיליארד דולר. הן צומחות ביותר מ־80% בהשוואה לרבעון המקביל ומהוות כבר כ־40% מהכנסות החיפוש של גוגל; בקצב הצמיחה הנוכחי ההכנסות מהענן עשויות להתקרב בגודלן להכנסות מפעילות החיפוש בתוך שנה־שנתיים.
באירופה נרשמים עליות במדדים המובילים בהובלת מניות הרכב, בעוד שבאסיה ננעל המסחר במגמה מעורבת, כאשר מדד קוספי בדרום קוריאה צנח ביותר מ-5% לאחר הזינוק החד שנרשם ביום שישי.
14:40
מיום חמישי בערב עד כעת איבד הדולר מעל 4% מול הין היפני שנסחר כעת בכ-157 ין לדולר, בחמישי בערב נסחר המטבע ב-164 ין לדולר.
נשיא ארה"ב דונלד טראמפ אישר כי ארה"ב השתתפה בהתערבות בשוק המט"ח בשבוע שעבר, שסייעה לחזק את הין היפני. לדבריו, המהלך נועד להפגין "ידידות" כלפי יפן ולתמוך בכלכלה העולמית. "הם רצו קצת עזרה, ואנחנו תמיד שם בשביל יפן", אמר טראמפ.
הדברים מגיעים לאחר התערבות מתואמת של הרשויות ביפן ובארה"ב, שהובילה לזינוק חד בערכו של הין. לפי הדיווח, משרד האוצר היפני ומשרד האוצר האמריקאי משתפים כעת פעולה בהיקף שלא נראה זה עשרות שנים, במטרה לייצב את המטבע היפני ולהקשות על משקיעים המהמרים על המשך היחלשותו.
לארה"ב יש כמה סיבות לתמוך בהתחזקות הין היפני. היחלשות חדה ולא מסודרת של המטבע עלולה לזלוג לשווקים פיננסיים נוספים, בין היתר משום שהין משמש כמטבע מימון פופולרי לעסקאות Carry Trade , בזכות פערי הריבית בין יפן לשאר העולם. אמנם העלאות הריבית ביפן וההתערבות המשותפת של טוקיו וושינגטון צמצמו את האטרקטיביות של העסקאות הללו, אך ניסיון העבר מלמד כי פירוק מהיר שלהן עלול לגרום לטלטלה בשווקים.
בנוסף, ארה"ב חוששת כי אם יפן תבחר לתמוך ביין באמצעות מכירת חלק מהחזקותיה העצומות באג"ח ממשלת ארה"ב, הדבר עלול להגביר את הלחץ לעליית תשואות האג"ח האמריקאיות, שגם כך נמצאות במגמת עלייה. כמו כן, ין חלש מקשה על חברות יפניות לממן תוכנית השקעות בהיקף של כ-550 מיליארד דולר בארה"ב, שנחשבת לאחד מעמודי התווך של הסכם הסחר בין שתי המדינות וליעד מרכזי של הנשיא דונלד טראמפ.
13:55
ה"פייננשל טיימס" דיווח אמש (א') כי חברות התרופות אסטרהזנקה ובריסטול-מאיירס סקוויב (BMS) נמצאות בשיחות למיזוג אפשרי ביניהן. אסטרהזנקה נסחרת לפי שווי של 196 מיליארד ליש"ט (264 מיליארד דולר) בבורסה של לונדון, ו-BMS נסחרת לפי שווי של 133 מיליארד דולר בבורסה של ניו יורק.
אם האיחוד יתקבל בברכה על ידי השוק, והחברות תשמורנה על ערך השוק שלהן במיזוג, החברה יכולה להפוך לענקית בשווי של 400 מיליארד דולר. עסקה כזו יכולה להיות אחת הגדולות אי פעם בתחום התרופות. שתי החברות נסחרות בשנה האחרונה בעליות: מניית BMS עלתה 44% בשנה ואסטרהזנקה 13%, כחלק מרצף של 5 שנים טובות.
12:25
תשואות אג"ח ממשלת ארה"ב יורדות היום, במקביל לירידה במחירי הנפט, על רקע סימנים להרגעת המתיחות מול איראן. תשואת האג"ח ל-10 שנים ירדה ביותר מנקודת בסיס אחת ל-4.688%, תשואת האג"ח לשנתיים, הרגישה יותר לציפיות הריבית של הפד, ירדה ב-4 נקודות בסיס ל-4.25%, ואילו תשואת האג"ח ל-30 שנה ייורדת ביותר מ-4 נקודות בסיס ל-5.23%.
מחירי הנפט יורדים היום אחר שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ טען כי המגעים עם איראן צפויים להתחדש, בעקבות החלטת ארה"ב להימנע ממתקפה נוספת לבקשת בעלות בריתה במפרץ. עם זאת, דובר משרד החוץ האיראני, אסמאעיל באקאי, הכחיש כי מתוכננות שיחות ישירות עם וושינגטון, והבהיר כי טהרן מנהלת בשלב זה מגעים רק עם עומאן בנוגע למצר הורמוז.
בשבוע שעבר טיפסה תשואת אג"ח ארה"ב ל-30 שנה לרמתה הגבוהה ביותר מאז 2007, לאחר שהפדרל ריזרב הותיר את הריבית ללא שינוי אך שידר מסר ניצי (hawkish), שהגביר את ההערכות כי הריבית תישאר גבוהה לאורך זמן.
10:42
מניית אסטרה זנקה צונחת לאחר דיווח ב"פייננשל טיימס" שלפיו החברה מנהלת בחודשים האחרונים מגעים למיזוג עם בריסטול-מאיירס סקוויב , עסקה שעשויה ליצור ענקית תרופות בשווי של כ-400 מיליארד דולר.
אסטרה זנקה סירבה להגיב לדיווח, בעוד בריסטול מאיירס לא מסרה תגובה. הירידות במניה הכבידו גם על מדד FTSE 100 הבריטי, שנותר ללא שינוי משמעותי.
10:34
באירופה, כמו בוול סטריט מקבלים בשמחה את הנסיגה של טראמפ מהתקיפה באיראן - בפתיחה בורסת פרנקפורט עולה ב-1%, כמו פריז. לונדון ללא שינוי.
08:40
ההחלטה האחרונה של טראמפ שלא לתקוף את איראן, שמתאימה לתיאוריית ה-TACO שאומרת שטרמאפ תמיד נסוג ברגע האחרון (Trump always chickens out), עשוייה להוסיף אופטימיות.
אפשר להגיד שהבורסות בעולם מיישרות קו עם הטרייד הזה הבוקר - החוזים בוול סטריט מסמנים על עליות אחר הצהריים ומחירי הנפט יורדים.
באסיה הבוקר מגמה מעורבת - מימושים במניות הקשורות לבינה מלאכותית מעיבים על השיפור בסנטימנט בעקבות הירידה במתיחות במזרח התיכון - בורסת דרום קוריאה יורדת בכ-4% בהובלת מניות השבבים סמסונג אלקטרוניקס ואס.קיי הייניקס.
ביפן, מדד ניקיי 225 יורד ב־1.6% בסין מדד שנגחאי מאבד 0.5%, בהונג קונג מדד הנג סנג עלה ב־0.3%.
החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים בעליות, נאסד"ק עולה ב־0.9%, S&P 500 ב־0.5%.
וול סטריט ננעלה בעליות ביום שישי, לאחר שדוחות חזקים של Amazon הציתו מחדש את האופטימיות סביב תחום הבינה המלאכותית. מניית אמזון זינקה ב־15%, וסחפה עמה מניות רבות שנהנות מגל ההשקעות ב־AI.
מדד S&P 500 עלה ב־0.7%, מדד הנאסד"ק 100 הוסיף 0.6%, ומדד השבבים של פילדלפיה (SOX) התחזק ב־0.1%. מדד הפחד (VIX) נסחר סביב 16.11 נקודות. מבין 11 הסקטורים במדד S&P 500, ארבעה רשמו עליות, בהובלת מניות הצריכה המחזורית ושירותי התקשורת.
הזרז המרכזי לעליות היה חטיבת הענן AWS של אמזון, שהכנסותיה זינקו ב־37%. מנגד, מניית אפל צנחה ב־7.4% - הירידה היומית החדה ביותר שלה מאז אפריל 2025 - לאחר שסיפקה תחזית מאכזבת.
בסיכום שבועי, מדד S&P 500 עלה בכ־1.1%, דאו ג'ונס בכ־1%, נאסד"ק בכ־1.6%.
● מינוף של 400%: הנפילה של ילד הפלא של עולם ההשקעות
המשקיעים בוול סטריט יקבלו השבוע מעט מרווח נשימה בלבד.
האירוע המרכזי של השבוע הקרוב הוא הדוח הראשון של SpaceX כחברה ציבורית, לאחר ההנפקה הגדולה ביותר אי פעם. אך ישנם השבוע דוחות מסקרנים נוספים - מרוץ ה־AI יקבל חשיפה נוספת עם פרסום הדוחות של כמה מהשחקניות המרכזיות בתחום. היום יפרסמו את תוצאותיהן פלנטיר ו־און סמיקונקטור , ביום שלישי תדווח AMD , וברביעי ענקיות שבבי הזיכרון סנדיסק וווסטרן דיגיטל.
מחוץ למגזר הטכנולוגיה, מוקד העניין יעבור לענקיות התרופות: אלי לילי ונובו נורדיסק יפרסמו דוחות ביום רביעי, לצד דיסני.
גם בגזרת המאקרו צפוי שבוע עמוס, כאשר כל העיניים יהיו נשואות לנתוני שוק העבודה בארה"ב. ביום שלישי יפורסם דוח המשרות הפתוחות JOLTS, ביום רביעי יגיע דוח התעסוקה של המגזר הפרטי ADP, ובמישי יתפרסמו נתוני תביעות האבטלה השבועיות.
את השבוע יסגור ביום שישי הנתון המרכזי - דוח התעסוקה החודשי שצפוי להשפיע על הציפיות בנוגע להמשך מדיניות הריבית של הפדרל ריזרב.
בשוק האג"ח - ההצהרות המעורפלות של יו"ר הפד קווין וורש ביום רביעי האחרון שלחו את התשואות הארוכות לגבהים חדשים. חוסר הוודאות על כוונותיו של הפד דוחף את התשואות הארוכות - אבל זה לא נגמר כאן - תשואות האג"ח לעשר שנים ול-30 שנה הן המפתח לפיו נקבעות המשכנתאות, הערכות השווי של החברות הנסחרות בוול סטריט, הלוואות לעסקים, מימון ממשלתי ואג״ח קונצרניות.
העמימות הזאת הובילה את תשואת האג"ח האמריקאית ל־10 שנים ל־4.65%, בעוד שהתשואה על האג"ח ל־30 שנה טיפסה ל־5.21%. הרמה הגבוהה ביותר מאז 2007.
החשש בשווקים אף גבר לאחר דיווח בניו יורק טיימס שוורש שוקל לצמצם את תדירות ישיבות המדיניות המתוכננות של הפד. המהלך מעלה חשש אצל המשקיעים כי הפד עלול להישאר מאחור במאבק באינפלציה ("מתחת לעקום התשואות"). כתוצאה מכך, הם דורשים פרמיית תשואה גבוהה יותר כדי להחזיק באג"ח ארוכות טווח.
אבל לא רק יו"ר הפד תרם לעליית התשואות. כדאי לשים לב ליפן. עידן אזולאי, מנהל השקעות ראשי בסיגמא קלריטי מזכיר שיפן היא המחזיקה הזרה הגדולה ביותר באג"ח ממשלת ארה"ב, עם יתרות של יותר מ-1.4 טריליון דולר, "האפשרות שהתערבות במטבע תמומן באמצעות מכירת אג"ח אמריקאיות הוסיפה לחץ משמעותי על התשואות".
"האירוע ביפן מדגיש את השבריריות של שוקי האג"ח בתקופה הנוכחית. ממשלות בעולם הגדילו מאוד את החוב שלהן בשנים האחרונות, בין היתר בעקבות המגפה, משבר האנרגיה, ההוצאות הביטחוניות והשינוי במגמת הגלובליזציה. במקביל, האינפלציה גבוהה מבעבר, הבנקים המרכזיים מצמצמים את מאזניהם והיקף הנפקות החוב הממשלתי עולה. כל אלה מחייבים את השווקים לספוג כמות גדולה יותר של אג"ח ללא התמיכה החריגה שסיפקו הבנקים המרכזיים במשך שנים"
"ההתערבות של יפן בשוק המט"ח המחישה עד כמה המתחים המקומיים במדינה אחת יכולים להתגלגל במהירות אל שוקי החוב העולמיים", הוא אומר.
"בסופו של דבר, השילוב בין חוסר הבהירות במדיניות הפד, החוב הממשלתי הגבוה, היקף ההנפקות ההולך וגדל, צמצום מאזני הבנקים המרכזיים והחרפת המתחים הגאו-פוליטיים מחייב את המשקיעים לדרוש כיום פרמיית סיכון גבוהה יותר על החזקת חוב לטווח ארוך כדי להמשיך לממן את ממשלת ארה"ב".
בשוק המט"ח הסוחרים בעולם פותחים את שבוע המסחר בדריכות גבוהה לנוכח התערבות משותפת של יפן וארה"ב בשוק המטבעות. זאת לאחר שפעולות מתואמות שבוצעו בטוקיו ובניו יורק בשבוע שעבר הובילו להתחזקות חדה של הין היפני. גם הבוקר נרשמת עלייה של הין מול הדולר בכ-0.5% ל-156.5 ין לדולר. השער החזק ביותר מאז תחילת מאי. רק ביום רביעי נסחר המטבע ב-164 ין לדולר - קרוב לשפל שלא נראה 40 שנה.
לפי הדיווחים, משרד האוצר היפני ומשרד האוצר האמריקאי פועלים כיום בתיאום הדוק, ברמה היסטורית - במטרה לבלום את היחלשות המטבע היפני. שרת האוצר של יפן, סצוקי קטיאמה, הודיעה היום ששתי המדינות פועלות במשותף, במהלך שמחזק את המסר שהעביר גם שר האוצר האמריקאי סקוט בסנט.
למרות שסוחרים רבים עדיין מטילים ספק ביכולת הרשויות לשנות את מגמתו ארוכת הטווח של הין בשוק מט"ח עצום בהיקף של כ־9.5 טריליון דולר ביום, בטווח הקצר הן מסוגלות להשפיע באופן משמעותי.
בתוך יומיים בלבד בשבוע שעבר הצליחו הרשויות למחוק יותר מחודשיים של היחלשות המטבע, באמצעות שילוב של רכישות ישירות בשוק, פניות לבנקים הפעילים במסחר בין והצהרות פומביות של בכירי הממשל משתי המדינות.
בגולדמן סאקס מעריכים כי ההתערבות טרם הסתיימה. "סביר להניח שהרשויות יתערבו שוב בימים הקרובים אם הין יחזור להיחלש, כפי שקרה בחודש מאי", כתבו האסטרטגים בראשות קמאקשיה טריוודי. לדבריהם, ההתערבות היא כלי יעיל שמאפשר לרשויות "לקנות זמן" עד שהגורמים הכלכליים הבסיסיים יתמכו בהתחזקות המטבע.
בגזרת המאקרו - בעולם יחכו בדריכות לדוח התעסוקה החודשי שיפורסם בארה"ב בסוף השבוע - דוח התעסוקה שיפורסם ביום שישי צפוי להצביע על תוספת של כ־88 אלף משרות בחודש יולי, עלייה לעומת תוספת של 57 אלף משרות בלבד ביוני. למרות שמדובר בקצב נמוך מהרמות של יותר מ־100 אלף משרות בחודש שנרשמו בסוף 2025, כלכלנים רבים עדיין רואים בו קצב בריא יחסית.
נתון שיעמוד בקנה אחד עם התחזיות, או אף יהיה חלש יותר, עשוי לחזק את החלטת הפדרל ריזרב להימנע מהעלאות ריבית נוספות, במיוחד על רקע הרצון לא לפגוע בשוק העבודה מעבר לנדרש.
במקביל, המשקיעים יחפשו בדוח גם רמזים נוספים לגבי ההשפעה של מהפכת הבינה המלאכותית על שוק העבודה. מחקר חדש של כלכלני Apollo Global Management, טורסטן סלוק וסניה אדליך, מצא כי עובדים בתחומים החשופים יותר ל־AI חוו צמיחה איטית יותר בשכר, אך בשלב זה לא נמצאה השפעה משמעותית של החשיפה ל־AI על רמת התעסוקה עצמה.
לדברי החוקרים, "ההשפעה הראשונה שניתן למדוד של אימוץ AI בשוק העבודה אינה החלפת עובדים, אלא לחץ על השכר - כאשר הנטל נופל באופן לא פרופורציונלי על העובדים בעלי הביטחון הכלכלי הנמוך יותר".
