חודש אחרי שנחתמה, התפוצצה עסקת מכירת השליטה בחברת הנדל"ן המניב ג'י סיטי, לידי ארי נדל"ן וישפרו. כעת, מציגים כצמן ואבו גרסאות סותרות לסיבות שהביאו להיפרדות, ששני הצדדים מתעקשים שנעשתה "בצורה ידידותית".
בהתייחסות ראשונה, אמר הבוקר כצמן כי "לפני חודשיים, נוסטאר הודיעה על בחינת מכירת חלק מהמניות כדי להוריד את המינוף ולהמשיך להחזיק במניות ג'י סיטי. לפני חודש, חתמנו על הסכם טוב עם שותף ראוי ומוערך שעם הזמן יהפוך לבעל שליטה. תנאי יסודי היה שארי נדל"ן תהיה מי שקונה את המניות, אחרי שבדקנו את החוסן של החברה".
כצמן הוסיף: "לפני שבועיים, קראנו דיווח שהם צירפו שותף. אני אגיד בעדינות שהפרופיל הפיננסי של השותף החדש נמוך דרמטי מזה של ארי. אתמול קיבלנו את ההסכם, ומסתבר שנכללו שם הסכמות מול השותפים להתנהל מולנו, באופן שמהווה סטייה להסכמות בינינו. כמו אפשרות להחלפת בעלי שליטה, כולל יציאה מוחלטת של ארי נדל"ן מההסכם".
אלא שלאבו יש הסבר אחר להשתלשלות העניינים. "מרגע שכצמן הבין שכנראה ההצהרות שלי הולכות לקרות, ושאני אעלה לשליטה ושאני מתכוון לעשות משהו עם זה, כל הצוות שלו לוקח משכורות של עשרות מיליוני שקלים שלא לצורך, אז הוא נבהל לדעתי והחליט שהוא רוצה לצאת", הסביר אבו בשיחה עם גלובס.
"הוא כנראה נכנס ללחץ, וכשאתה נכנס ללחץ, אתה מחפש סיבות להיתלות בהן. אני הבנתי שהוא הולך למלחמה, ושאי אפשר להיכנס לעסקה בסדר גודל כזה כשיש מלחמה. לכן, פניתי לשלום, ואמרתי לו, זה המתווה, ואני לא מתכוון לכפות את עצמי עליך, ולא על אף אחד אחר. Take it or leave it. אם ההסכם שלי מלכתחילה לא היה כולל את האופציה לעלות לשליטה, אני מבטיח לך שהוא היה לוקח לנו את הכסף וממשיך לשלוט בחברה ולצחוק עלינו", סיכם אבו.
לדברי אבו, הוא הבין לראשונה שנוצרה בעיה, רק שבוע אחרי שהעסקה עם ישפרו נחתמה, לאחר שכצמן העביר לו מסר עקיף באמצעות התקשורת. "הוא מעולם לא אמר לי את זה בשיחה בינינו. שבוע שעבר הוא שלח לי כתבה, כשאני בנופש, שיש מתיחות ביני לבינו. כמה ימים אחרי שדיווחנו על העסקה ישבתי איתו לשיחת נפש לתוך הלילה, והוא לא אמר לי מילה".
כצמן ממשיך לחפש שותפים
במבט קדימה, שני הצדדים משדרים כי בכוונתם להשאיר את העסקה שנכשלה מאחוריהם. "הבוקר כבר קיבלתי הצעות משני מתעניינים נוספים", אמר כצמן בשיחת משקיעים שערך. "החלטנו לפתוח מחדש את התהליך ואנחנו מניחים שיימצאו קונים נוספים. אנחנו מבצעים עסקאות נוספות למימוש באירופה, עד להורדת המינוף ליעד המבוקש של 50%. אנחנו גם מבינים שיש צורך בהורדת הוצאות הנהלה וכלליות, וכבר פועלים בהתאם".
"אני רוצה להגיד שאין לי בליבי שום דבר על הצד השני, דברים כאלה קורים. צחי אבו הוא איש צעיר ואיש עסקים מעולה, ובאמת, אני מאחל להם הצלחה וכל טוב, וגם לקבוצת ישפרו אני מאחל הצלחה וכל טוב. אנחנו נמשיך לעשות, ונקווה שנעשה ונצליח", סיכם כצמן.
גם אבו שידר מסר דומה ואמר כי הוא "מאחל לכצמן ולג'י סיטי בהצלחה. אין בי כעסים ואין בי כלום". על התוכניות של ארי נדל"ן שגייסה לאחרונה כסף לצורך העסקה, הבטיח אבו כי הוא יעשה "עסקים טובים". ברקע, בחודש שעבר, השלימה ארי נדל"ן גיוס של כ-255 מיליון שקל מגופים מוסדיים, במטרה לממן את רכיבי העסקה השונים.
דרמת השליטה והמינוף בג'י סיטי ובנורסטאר
קבוצת הנדל"ן המניב ג'י סיטי של חיים כצמן שפועלת בעיקר בצפון ומזרח אירופה, נמצאת בימים אלה על המדף. זאת, אחרי שכצמן הודיע בחודש יוני האחרון שחברת ההחזקות שלו נורסטאר, ששולטת בג'י סיטי, מעוניינת למכור את רוב ההחזקות שלה ולרדת משליטה. נורסטאר מחזיקה ב-54.5% ממניותיה של ג'י סיטי והאחרונה נסחרת לפי שווי שוק של 1.9 מיליארד שקל, אחרי שקפצה לאחרונה בעקבות האפשרות לשינוי השליטה בחברה. עם זאת, לאחרונה החברה איבדה את מקומה במדדים הגדולים של הבורסה, ת"א 125 ות"א 90, לאחר ששווי השוק שלה היה נמוך מדי ביחס לחברות אחרות ומניית החברה דורכת במקום מזה שלוש שנים.
ימים ספורים לאחר הודעתה של נורסטאר, כבר נמצא רוכש חדש כאשר צחי אבו היה צפוי להיכנס לשותפות עם כצמן והשניים היו אמורים להחזיק בשליטה משותפת, כשלאבו הייתה אופציה לעלות לשליטה בהמשך. אלא שאבו החליט לצרף אליו כשותפים את הבעלים של תנופורט-ישפרו, כידן דהרי וירון אדיב, מהלך שכצמן לא ראה בעין טובה והבוקר הודיעו החברות על ביטול העסקה.
ניסיון המכירה החלקי של כצמן מגיע אחרי שכצמן נאלץ לצאת למסע מימוש נכסים בהיקף עצום של יותר מ-7 מיליארד שקל, במטרה להוריד את רמות המינוף הגבוהות שלה. כזכור, בשנת 2022 המניות והאג"ח של ג'י סיטי ונורסטאר צללו כאשר בשוק ההון חששו מיכולת החברה לשרת את החוב, במקביל לעליית הריבית במשק.
קודם לכן, ניסו בעלי ישראל קנדה, ברק רוזן ואסי טוכמאייר, להשתלט על נורסטאר ודרכה לשלוט בג'י סיטי. מהלך שכצמן הצליח לבלום בסופו של דבר. באותם ימים, גם כידן דהרי וירון אדיב, בעלי השליטה בתנופורט-ישפרו הגישו הצעה לרכישת השליטה בחברה, הצעה שלא הבשילה.
גם כיום, יש לג'י סיטי חובות גדולים מאוד של יותר מ-20 מיליארד שקל. בחברת הדירוג מעלות העריכו לאחרונה את רמת המינוף של החברה ב-75%, והיא מעוניינת לרדת ל-50% בשנת 2028.
הרחבה מיד.
