מניות חברות הפאמרה מודרנה , המוכרת כיצרנית חיסוני ה-mRNA לקורונה, וחברת מרק האמריקאית, עולות היום עקב פרסום תוצאות מוצלחות בניסוי שלב III לטיפול בסרטן מסוג מלנומה, באמצעות "חיסון" טיפולי המשלב את הטכנולוגיה של מודרנה עם התרופה הפופולארית לסרטן של מרק, קייטרודה, ומותאם באופן אישי לגידול הספציפי של כל חולה סרטן.
● הנתון שהופיע בארה"ב לראשונה זה שני עשורים ומרמז על סערה בשווקים
● משקיע העל מזהיר ממפולת: "אלה שלוש המילים המסוכנות בעולם ההשקעות"
החברות לא פרסמו את תוצאות הניסוי עד כה, אך הודיעו כי הוא הופסק משום שהגיע ליעדיו ולהוכחת יעילות טרם השלמתו.
עבור מודרנה מדובר בעלייה דרמטית של כ-100% במסחר המקדים בוול סטריט. טרם העליות עמד שווי השוק של החברה הבוקר על 25 מיליארד דולר, לאחר עליות של 125% בשנה האחרונה. מרק נסחרת ב-333 מיליארד דולר, ובכל זאת הצליחה הידיעה להזיז גם את המניה שלה ב-8% בקדם מסחר.
הטיפול החדש הוא הזדמנות עבור מודרנה להרחבה משמעותית של השוק הפוטנציאלי שלה. עד היום פיתחה רק חיסונים למחלות זיהומיות, כמו קורונה, שוק שהתכווץ מאוד בשנים האחרונות, ושפעת - הזדמנות משמעותית עבור החברה שגם הובילה לעליה במנייתה בשנה האחרונה. אולם, חיסונים נגד סרטן יכולים להיות שוק גדול בהרבה, שגם מאופיין בהתנהגות אחרת: העסקאות הן לא עסקאות נקודתיות מול ממשלות, אלא אפשרות לזרם הכנסה קבוע מחברות ביטוח.
עבור מרק, מדובר בהזדמנות מעניינת להרחיב את השוק ולשמור על הפטנט של התרופה האימונותרפית שלה, אשר עם מכירות של 31 מיליארד דולר ב-2025, היא אחת התרופות הנמכרות ביותר בעולם. אולם, הפטנטים העיקריים בבסיס התרופה עומדים לפוג ב-2028, ויש לכך פוטנציאל להשפעה דרמטית על הכנסות החברה. מרק פועלת להאריך את החיים של קייטרודה, בין היתר על ידי רישום פטנטים חדשים על שילובים שלה עם תרופות נוספות. הניסוי הנוכחי הוא אחד הניסויים הראשונים שבהם השוואה עם קומבינציית תרופות הכוללת קייטרודה, הראתה יעילות גבוהה יותר מקייטרודה לבדה.
החברות כאמור לא פרסמו את התוצאות המלאות של הניסוי עדיין, אך ציינו כי הוא עמד ביעד שלו: ירידה בתמותה ובחזרה של המחלה, שהייתה גדולה במובהק מאשר אצל החולים שהשתמשו בקייטרודה בלבד.
טכנולוגיה חדשה שמאפשרת טיפול מותאם אישית
מעבר להצלחה של שתי החברות, התקווה היא כי המוצר המשולב של שתי החברות יהיה חלוץ בדור חדש של תרופות מבוססות mRNA לסרטן. זהו התחום שמודרנה ניסתה לפתח כאשר הגיעה הקורונה, והיא 'נסחפה' לפיתוח חיסונים למחלות זיהומיות. עבור מודרנה, וגם עבור חברות אחרות העוסקות בתחום האימונותרפיה לסרטן, נפתחה כאן דלת להזדמנות חדשה לגמרי, שנקשרו בה תקוות גדולות, אך לא היה ברור אם היא אכן תתממש.
הטכנולוגיה החדשה המשמשת במוצר הזה נקראת Neoantigen. מדובר בתרופה מותאמת אישית, אשר מאמנת את מערכת החיסון של המטופל לזהות הבדלים ספציפיים בחלבונים הנמצאים על התאים של הגידול שלהם, אך לא ברקמות בריאות. הגישה הייחודית הזו עשויה לאפשר לא רק טיפול אפקטיבי אלא גם פחות תופעות לוואי. החברות בוחנות אותה במשותף גם בסרטנים נוספים, ביניהם סרטן ריאות, שתן וכליות. נציין כי העליות החדות במודרנה נובעות כנראה מההערכה כי התרופה תצליח גם בסוגי סרטן נוספים, אולם בעבר לא כל התרופות לסרטן המבוססות על הפעלת מערכת החיסון שהצליחו מאוד במלנומה, השיגו את אותה התוצאה גם בסרטנים אחרים.
מודרנה רשמה ברבעון השני של 2026 הכנסות של 145 מיליון דולר, לעומת 142 בתקופה המקבילה, מחיסון הקורונה בלבד, כאשר כאמור היא ממתינה גם להשקה של חיסון השפעת בקרוב. לאחר שייצרה מזומנים ורווחים בתקופת הקורונה, בשנים האחרונות היא רושמת שוב הפסדים המאפיינים חברה בשלבי הפיתוח. עם זאת, יש בקופתה 6.9 מיליארד דולר שיכולים לאפשר לה עוד מרחב נשימה משמעותי לפני שתצטרך להתחיל לדאוג בנוגע להפסדים הללו.
בצנרת המוצרים שהחברה מפתחת נמצאים, מלבד המוצר המשותף עם מרק וחיסונים למחלות זיהומיות נוספות, גם מוצר נוסף לסרטן, בבעלותה המלאה של מודרנה ובשלבים ראשונים של הניסויים הקליניים, וכן שני מוצרים בניסויים קליניים למחלות מטבוליות נדירות.
BioNTech, המתחרה של מודרנה (בשיתוף עם פייזר) מתקופות הקורונה, עובדת גם היא על חיסונים מותאמים אישית לסרטן, וגם המניה שלה רושמת עליות משמעותיות בקדם מסחר.
