השיפור בכלכלה האמריקאית יכול לאלץ את הבנק הפדרלי בארה"ב להעלות את הריבית מוקדם מהמתוכנן. כך לפי אנליסטים שעוקבים אחר מהלכי ה"פד". אמנם הגישה הזו לא מאפיינת את הרוב, אך היא צוברת מומנטום. גישה אחרת גורסת כי הבנק ישאיר את הריבית נמוכה עד סוף 2015, אך אז יתחיל להעלות אותה באגרסיביות.
בנוסף, ה"פד" צפוי לחזור לתוכנית צמצום ההרחבה הכמותית, ולהפחית את רכישות האג"ח החודשיות שלו ב-10 מיליארד דולר נוספים, ל-25 מיליארד דולר בחודש. "הם חייבים להחליט איך מעלים את הריבית, כאשר יחליטו להעלות אותה", אמרה היום (ג') ל-CNBC דיאן סוונק, הכלכלנית הראשית של Mesirow. רזרבות עודפות ועסקאות רכש חוזרות יכולות להיות בין הכלים שהוא ישתמש בהם. "בשורה התחתונה, אם הכלכלה טובה, הם יעלו את הריבית", הוסיפה סוונק.
הפגישה הקרובה של ה"פד" מתחילה היום, ולאחריה הם ייפגשו רק ב-16 בספטמבר. בשוק מעריכים שהפגישות יעסקו בתזמון של העלאת הריבית, ומחפשים לכך רמזים. הציפייה היא שהכלכלנים היותר ניצים ב"פד" יגבירו את הלחץ לסיים את המדיניות המקלה, אם נתוני הכלכלה יראו על שיפור. נציין כי ביום שישי יתפרסמו נתוני התעסוקה והצריכה האישית לחודש יולי.
"ג'נט יילן בוודאי תרצה לחכות עד מארס, אבל אני חושב שגובר הלחץ למעשים כבר בינואר", אומר פיטר בוקוואר, אנליסט ראשי ב-Lindsey Group. ג'יימס בולארד, נשיא הבנק הפדרלי בסנט לואיס, צופה שהעלאת הריבית תתחיל במחצית הראשונה של 2015, וריצ'רד פישר, מנהל הבנק בדאלאס, כתב ב"וול סטריט ג'ורנל" שה"פד" מסתכן במדיניות "מקלה מדי לזמן רב מדי".
סוונק מצדה אומרת שהיא מצפה שה"פד" לא יעלה את הריבית את סוף 2015, בין היתר משום שאין סימנים ללחץ על השכר. ריק ריידר מבלקרוק טוען שהעלאת הריבית יכולה להתרחש מוקדם מהצפוי כיוון שייתכן שסביבת הריבית הנמוכה בכלל מעכבת את התפתחות הכלכלה ופוגמת ביצירת מקומות העבודה.
לצד החששות שה"פד" נוקט מדיניות מקלה מדי, ישנם כאלה שחוששים מצעדים שייעשו לפני שהכלכלה תראה על התאוששות אמיתית. נתוני התמ"ג, שיתפרסמו ביום רביעי, צפויים להראות על התאוששות איטית, כאשר כלכלנים צופים גידול של 2.9% בלבד, לעומת גידול זהה שנרשם ברבעון הראשון של 2014.
ה"פד" עצמו מצפה לנתוני אבטלה של 6%-6.1% לשנת 2014, ול-5.4%-5.7% לשנה הבאה. ציפיות האינפלציה עומדות על 1.5%-2%. "הציפיות האלה יכולות להתממש עוד השנה", אומר בוקוואר.
כתבות
ני"ע
