הריבית המרכזית במשק לחודש אוגוסט נותרה היום (ג') ברמתה הנוכחית, 2.25%, בהתאם לציפיות. נראה כי בוועדה המוניטארית של בנק ישראל מעדיפים להמשיך ו"לשבת על הגדר" בהמתנה להתפתחויות בחו"ל ולהתבהרות התמונה סביב המצב הפיסקאלי במצב המקומי (לאור ההחלטה להעלאת יעד הגירעון והאפשרות להעלאת מסים), וזאת למרות התגברות הנתונים המקומיים המגבירים את הסיכון למיתון והחרפה משמעותית במשבר החוב באירופה בימים האחרונים.
בבנק ציינו כי ההחלטה להותיר את הריבית ללא שינוי עקבית עם מדיניות הריבית, שנועדה לבסס את האינפלציה בתוך יעד יציבות המחירים של 1% עד 3% ב-12 החודשים הקרובים - לאחר שמדד המחירים לצרכן לחודש יולי ירד במפתיע בכ-0.3%. "תוואי הריבית בהמשך תלוי בהתפתחויות בסביבת האינפלציה, בצמיחה בישראל, בכלכלה העולמית, במדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים העיקריים ובהתפתחות שער החליפין", נמסר בהודעת הבנק.
לפי סקר תחזיות כלכלני המאקרו של סוכנות הידיעות "בלומברג", נזכיר, רוב מכריע של 25 מתוך 27 כלכלנים סברו כי הריבית תיוותר על כנה, ורק שניים צפו הורדה של 0.25% בריבית. זאת, לאחר שבחודש שעבר הריבית הופחתה ב-0.25%.
החלטת הריבית התקבלה על רקע נתונים שליליים במשק המקומי, שהמשיכו לזלוג גם החודש, כמו למשל ירידה מפתיעה של 0.3% במדד המחירים לצרכן בחודש יוני, המגבירה את החשש שמא המשק בדרך למיתון. נתון זה הצטרף לירידה ביצוא, האטה בצמיחה הכללית במשק, ירידה במכירות ברשתות השיווק ועוד.
בנק ישראל: ידרשו העלאות מסים
בהודעת הריבית נמסר כי "החודש עלתה רמת האי ודאות ביחס למידת ההתמדה בקצב הצמיחה של הפעילות הריאלית שאפיין את התקופה האחרונה. אינדיקטורים שפורסמו החודש ממשיכים לתמוך בהערכה כי קצב צמיחת הפעילות במחצית הראשונה של השנה התייצב על מעט פחות מ-3%. מנגד, נתוני הייצוא לחודש יוני שרשמו ירידה חדה אשר הקיפה את מרבית הענפים, מעלים חשש כי המשק נמצא בתהליך של התמתנות נוספת בקצב הצמיחה".
עוד ציינו בבנק ישראל את אי-הוודאות ביחס למדיניות הפיסקאלית, לאור החלטת הממשלה להעלות את יעד הגירעון בשנה הבאה לכ-3%: "בינתיים, לא התקבלו החלטות על הדרך בה מתכוונת הממשלה לעמוד ביעד זה", לשון הודעת הריבית. "בהינתן תחזית הצמיחה, ובהנחה שיינקטו הצעדים הנדרשים לשמירה על יעד ההוצאה, הגירעון לשנת 2013 צפוי להיות גבוה מ-4%. כדי לעמוד ביעד הגירעון תידרשנה העלאות בשיעורי המס. ההחלטה על העלאת יעד הגירעון ל-3% והאי וודאות לגבי הסיכויים לעמידה בו מעלות את החשש לשחיקה באמינות המדיניות הפיסקאלית שהיוותה נדבך מרכזי בהתמודדות המוצלחת של המשק למול המשבר האחרון".
"בשנה האחרונה - בלימה בסעיף הדיור במדד"
מנגד, מחירי הדירות המשיכו להרים ראש, מה שצפוי להקשות על בנק ישראל להמשיך בהורדות הריבית. לפי סקר הלמ"ס, המחירים עלו ב-0.7% בחודש מאי ומתחילת השנה טיפסו ב-2.2%.
"בהסתכלות על 12 החודשים האחרונים, חלה התמתנות ואף בלימה בעליית סעיף הדיור במדד המחירים לצרכן (המבוסס על שכר דירה) ובמחירי הדירות", לשון הודעת הריבית. "עם זאת, לפי נתוני הסקר של הלמ"ס, בחודשים מארס עד מאי עלו מחירי הדירות, אך מוקדם לקבוע אם מדובר בשינוי מגמה".
בנוסף לבלימה במחירי הדיור וההרעה במצב המשק, בבנק ישראל מודעים להחרפת הסביבה הכלכלית בעולם: "גם החודש נרשמה הרעה בהתפתחויות באירופה יחד עם סימני האטה נוספים בקצב הצמיחה של הכלכלה העולמית", נמסר מהבנק. "תחזיות קרן המטבע הבינלאומית לצמיחה העולמית ובכלל זה לצמיחת המדינות המפותחות והמתעוררות, וכן של היקפי הסחר, עודכנו כלפי מטה. רמת הסיכונים הכלכליים מהעולם עקב ההתפתחויות באירופה נותרה גבוהה, ועימה החשש מפני השפעות שליליות על הכלכלה המקומית".
"חברי הוועדה מעריכים כי בחודשים האחרונים נמשכה צמיחת המשק בשיעור של כ-3% אחוזים במונחים שנתיים", נכתב בפרוטוקולים מישיבת הריבית האחרונה של בנק ישראל, שפורסמו ב-9 ביולי. "אחד מהחברים ציין שהחודש נוספו אינדיקאטורים שקצב צמיחה זה נמשך גם ברביע השני. עם זאת, הועלו חששות להמשך קצב הצמיחה הנוכחי בשל הירידה בקצבי בצמיחה של התוצר העסקי, והחששות להמשך גידול היצוא".
הנגיד סטנלי פישר רמז לאחרונה כי בנק ישראל יתקשה להוריד את הריבית אם הגירעון יעלה. הוא אמר את הדברים בתגובה להחלטת רה"מ נתניהו להגדיל את יעד הגירעון לשנת 2013 מרמה של 2.5% ל-3%. גם יעד זה נתפס כקשה מאוד להשגה בשל המשבר הכלכלי באירופה וההאטה בארה"ב ובסין, כך שייתכן מאוד שהגירעון בשנה הבאה יהיה גבוה יותר (ההערכות השמרניות מדברות על 3.5%-4%).
כבר בחודש שעבר טען אחד מחברי הנהלת בנק ישראל, שתמך בהותרת הריבית ללא שינוי, כי עד שלא תתבהר התמונה התקציבית, ראוי להמתין עם הורדת הריבית.
