גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

222 מיליון אירו לשחקן? אובדן פרופורציות בכדורגל האירופי

רבים טענו שעסקת ניימאר מסמנת את אובדן הפרופורציות, אבל האמת היא שכבר היו בעבר עסקאות חסרות היגיון יותר מזו ■ בשורה התחתונה, שוק ההעברות של שחקנים מציג רווח וקבוצות מכניסות כסף יותר מאשר מוציאות

ברצלונה, ליונל מסי, ניימאר, לואיס סוארז / צלם: רויטרס
ברצלונה, ליונל מסי, ניימאר, לואיס סוארז / צלם: רויטרס

חבר קרוב אמר לי השבוע ש"אם פריז סן ז'רמן תשלם 222 מיליון אירו עבור ניימאר אז באמת שאין טעם יותר לכדורגל". זאת התחושה לא רק של אוהדי הכדורגל. הכדורגל האירופי מתנהל על ספידים, יצא משליטה. מעולמנו הצר והמושחת - ממתי משלמים על שחקן כדורגל מחיר של חצי צוללת קרב? יורגן קלופ, מאמן ליברפול, אמר בשבוע שעבר ש"אם זו לא שמועה, אז זה כבר מעבר למדרגה הבאה. זה לקוח מפלנטה אחרת. 222 מיליון אירו?! אני לא יכול להאמין שדבר כזה יכול לקרות".

וזה לא רק ניימאר. הקיץ הארנק נפתח לרווחה. העברות של 50 מיליון אירו עוברות בשוק בקלות רבה מדי, חלקן לא עבור שחקנים שנחשבים לדרג הבכיר מאוד. הנה כמה דוגמאות: מנצ'סטר יונייטד משלמת 84 מיליון אירו עבור רומלו לוקאקו, מוראטה עובר לצ'לסי ב-65 מיליון אירו, בנג'מין מנדי למנצ'סטר סיטי ב-57.5 מיליון, ואלכסנדר לקאזט לארסנל ב-53 מיליון.

אבל בואו נבדקו לרגע אם באמת הגענו לקו שבו אבדו הפרופורציות או שהשוק בכל זאת מתנהל בסוג של היגיון (כל הנתונים נסמכים על אתר transfermarkt.com המתמחה בשוק ההעברות):

1. לא לבדוק כמה כסף יצא, אלא כמה נכנס. חלון ההעברות עדיין רחוק מסיומו (נותרו עוד 35 ימים לגונג) ואכן ביחס לקייצים קודמים יש פה התפרעות משוללת רסן. סך ההעברות בחמש הליגות הבכירות של אירופה (אנגליה, ספרד, גרמניה, איטליה, צרפת) עומד בשלב זה על 2.72 מיליארד אירו. אין שום ספק שקיץ 2017 יחצה בקלות את סך ההעברות של הקיץ הקודם, שעמד על 3.24 מיליארד אירו. גם אם עסקת ניימאר לא תצא אל הפועל.

עכשיו בואו נשים לרגע בצד את המספר הפופוליסטי הכללי. הנתון שמתאר את המציאות נכון יותר הוא המאזן הנקי, כלומר אחרי שקבוצה רוכשת שחקנים היא גם מוכרת בצד השני. כאן הסיפור כבר נראה שונה: נכון לעכשיו, מתוך 15 הליגות שהוציאו הכי הרבה כסף בינתיים בחלון ההעברות, ב-9 ליגות נכנס לקופות הקבוצות יותר כסף מאשר יצא. כלומר, רווח בשוק ההעברות. בצרפת נדמה שפריז סן ז'רמן שמדברת עם ניימאר היא חזות הכול, אבל המספרים האמיתיים שונים: 20 הקבוצות בליגה הצרפתית הבכירה הוציאו יחד 310 מיליון אירו על רכש. בצד השני הכניסו מרכש 427 מיליון אירו. מאזן חיובי של 117 מיליון אירו. בספרד, אמנם עוד לפני התפרעות של ברצלונה וריאל מדריד, המאזן גם הוא חיובי - מכירת שחקנים בהיקף 386 מיליון אירו, לעומת רכישה ב-334 מיליון.

הפרמיירליג האנגלית היא הסמן הימני והמאוד קיצוני לכל תופעת ההעברות. הליגה הזאת נהנית ממאבקים בין זכייני השידורים שהביאו לעלייה עצומה במחירי הזכויות ולהתעשרות של המועדונים, וכתוצאה מכך ליכולת שלהם לשלם שכר גבוה ולהיות אגרסיביים בשוק העברות השחקנים. בקיץ הנוכחי הוציאו בליגה האנגלית הבכירה 975 מיליון אירו על רכש. אבל במספרים מוחלטים המצב נראה עדיין סביר ביחס לקייצים קודמים - המאזן ה"נקי" בשוק ההעברות (רכישת שחקנים בניכוי מכירה) עומד על 514 מיליון אירו, עדיין רחוק מאוד מהמאזן הנקי של קיץ 2016 שהסתיים ב-797 מיליון אירו. ולאור הפעילות עד כה, נראה שהדברים הגדולים כבר התרחשו באנגליה. דברים גדולים מאוד, כשיקרו, צפויים דווקא בגזרה הספרדית.

2. לא לשכוח שגם המועדונים צמחו במהלך השנים. כשמדברים על עסקת ניימאר או עסקאות גדולות אחרות, אנחנו נוטים להשוות את הסכומים לעבר. אבל שוכחים שבמהלך השנים המועדונים הללו לא קפאו וחלקם הגדילו את המחזור שלהם בצורה קיצונית.

בשבוע שעבר פרסמה פירמת דלויט את הדוח השנתי על הכדורגל האירופי, שמראה שלמסע הקניות יש גיבוי. הדוח שמתייחס אמנם לעונת 2015/16 מראה שההכנסות של חמש שהליגות הבכירות באירופה מסתכמות ב-13.4 מיליארד אירו, לעומת 8.6 מיליארד אירו חמש שנים קודם לכן (עונת 2010/11).

שיעור הגידול נטו ברכש בתקופת הזמן הזאת? הוא לא מתקרב לשיעור הגידול בהכנסות.

כאשר ריאל מדריד שברה את השוק בקיץ 2009 והדהימה את עולם הכדורגל כששילמה 94 מיליון אירו עבור כריסטיאנו רונאלדו, היא הייתה מועדון עם מחזור שנתי של 438 מיליון אירו. כלומר, השקיעה 20% מהתקציב השנתי שלה ברונאלדו. היום ריאל היא מועדון עם מחזור של 700 מיליון אירו. על פי אותן פרופורציות נראה שהיא תשמור על אותה רמת טירוף כמעט אם אכן תחליט לרכוש הקיץ ממונאקו את אמבפה, שחקן העתיד של הכדורגל, עבור 180 מיליון אירו.

כשמנצ'סטר יונייטד עושה הקיץ מהלך "לא הגיוני" של רכישת לוקאקו עבור 85 מיליון אירו, היא עושה את זה בזמן שהיא מועדון רווחי מאוד שמגלגל קרוב ל-650 מיליון אירו בשנה; זו כבר לא אותה יונייטד מלפני עשור עם מחזור של 325 מיליון אירו.

לצורך העניין נבודד את זה לליגות. הפרמיירליג האנגלית חסרת הגבולות השקיעה בעונת 2015/16 בממוצע 36 מיליון אירו נטו לקבוצה על רכש - מול מחזור שנתי ממוצע של 243 מיליון אירו לקבוצה. כלומר, 14.8% מהמחזור הולך לרכש נטו. חמש שנים קודם לכן? 17.9 מיליון אירו נטו לקבוצה על רכש, מול מחזור שנתי ממוצע של 125 מיליון אירו - שמהווים 14.3%.

ואם רוצים לבודד מהלכים היסטוריים מאוד לא הגיוניים, הם לא יהיו מהשנים האחרונות ה"פרועות". אפשר לקחת למשל את ההעברה של לואיש פיגו לריאל מדריד בשנת 2000 עבור 60 מיליון אירו. ריאל השקיעה בפורטוגלי 43% מהמחזור השנתי שלה באותה עת. אם פיגו היה נמכר היום באותו יחס לריאל, היא הייתה משלמת עליו 300 מיליון אירו. הרבה יותר מ"עסקת ניימאר החלומית" (שבכלל לא התרחשה). והנה עוד אחד: אינטר שרכשה ב-1999 את כריסטיאן ויירי עבור 46.5 מיליון אירו - שווה ערך ל-50% מההכנסה השנתית שלה באותה עונה. ואחרון: ריאל מדריד שילמה באוגוסט 2001 סכום של 73.5 מיליון אירו ליובנטוס עבור זינאדין זידאן - רכישה שהיוותה 53% מההכנסה השנתית שלה באותה עונה (138 מיליון אירו). אז היום משתגעים?

3. הפייננשל פייר פליי מת? ההבדל העיקרי בין אז להיום הוא לא רק שהיום מועדונים מוציאים את הסכומים הללו במקביל לעלייה בהכנסות, אלא שהם עושים את זה כשהם רווחיים מאוד. כל מועדוני הצמרת באירופה (וכמעט כל המועדונים באנגליה) הם כיום מועדונים שמרוויחים הרבה כסף. מנצ'סטר יונייטד, למרות הרכש הגבוה בהיסטוריה של הספורט - רכישת פול פוגבה בקיץ 2016 עבור 105 מיליון אירו - צפויה לסיים את העונה ברווח של כ-210 מיליון אירו.

חלק מהרווחיות הזאת קשור גם לרגולציה שנראית היום כמו בדיחה - הפייננשל פייר-פליי של מישל פלאטיני. פלאטיני כבר לא באופ"א, אבל הרפורמה שלו, שקבעה מגבלות הוצאה מינימליים מבעלי הבית והסתמכות על מקורות טבעיים, עדיין הכניעה את השוק ומיתנה אותו. גם עכשיו, העונשים שקבוצות סופגות פה ושם בגין חריגה מהתקנות של אופ"א מהווים תמרור אזהרה.

ודווקא בהקשר הזה מעניין לבחון את ההתפתחויות מהיומיים האחרונים: דיווחים בספרד שלפיהם ביקש ניימאר מראשי פריז סן ז'רמן הבטחה שהעברת ה-222 מיליון אירו לא תיבחן אחר כך במסגרת חריגה מתקנות הפייננשל פייר-פליי של אופ"א.

הספיקה לו פעם אחת הצרות שגרמו למשפחה שלו, לו, ולברצלונה - ההעברה ההיא מסאנטוס.

היום מטורפים

עוד כתבות

מחאה נגד מדיניות המשטרה / צילום: Reuters, Anadolu

תוכנית החומש לחברה הערבית נכנסה לשנתה האחרונה, ללא חלופה באופק

כשמספר הנרצחים בשיא חסר תקדים, תוכנית החומש לחברה הערבית תסתיים בסוף 2026 ● בשנים האחרונות היא התמודדה עם קיצוצים של מיליארדים, ובמקביל הממונה עליה התפטר לפני יותר מחצי שנה, וטרם מונה לו מחליף ● בינתיים הממשלה לא הציגה תוכנית חליפית

כביש 90 לקריית שמונה / צילום: Shutterstock

תוכניות ענק, ביצוע חלקי: למה שיקום הצפון נגרר מהחלטה להחלטה

הממשלה הקצתה תקציב משמעותי לשיקום יישובי קו העימות בצפון, אך בפועל ההחלטות נגררות בין משרדים, מטות היישום לא מאוישים והתוכניות הרב־שנתיות עוד לא גובשו ● דוחות רשמיים מגלים קצב התקדמות איטי שספק אם בכוחו לשקם את האזור או להצמיח אותו

חברות הביטוח מוזילות את הביטוח המקיף לרכב / צילום: Shutterstock

מחירי הביטוח לרכב הוזלו בעיקר בדגמים הללו. האם הם יירדו עוד?

שבוע לדד–ליין של רשות שוק ההון, מרבית החברות צפויות להגיש תעריפים מוזלים על פי דרישתו — אחרת ייאסר עליהן לשווק פוליסות חדשות ● גורם בענף: "מרבית החברות הפנימו את המסר" ● על פי בדיקת גלובס, בשנה האחרונה ירדו מחירי הביטוח המקיף לרכב ב–17%

כנס שמים את הצפון במרכז

שמים את הצפון במרכז: איך אפשר לשקם את הכלכלה?

הכנס, שמתקיים זו השנה השלישית בשיתוף בנק לאומי ושטראוס, עוסק בנושא כלכלת הצפון: תעשייה, עסקים מקומיים, בנייה ותשתיות ● בכירים ברגולציה ובשוק לצד נציגי הקהילות המקומיות דנים בפתרונות האפשריים

דוד צרויה, מנכ''ל פלוס500 / צילום: נתנאל טוביאס

שלושת בכירי Plus500 הישראלית מכרו מניות בכ־280 מיליון שקל

לאחר שפלטפורמת המסחר הגיעה לשווי של יותר מ־12.5 מיליארד שקל בלונדון, מכרו המנכ"ל ושני סמנכ"לים חלק מהחזקותיהם ונותרו להחזיק מניות במעל חצי מיליארד שקל ● לאחרונה הודיעה פלוס500 על כניסתה לשוק החיזוי בו פועלת פולימרקט

קופות החולים / צילומים: איל יצהר, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

אילו קופות החולים המובילות בתחום בריאות הנפש והתפתחות הילד?

דוח חדש של משרד הבריאות חושף: מיהן קופות החולים המובילות בתחום בריאות הנפש והתפתחות הילד? ● בנוסף חושף הדוח שינוי דרמטי ברמת האלימות כלפי הצוותים הרפואיים

בתי הזיקוק, חיפה / צילום: שלומי יוסף

בניגוד לתוכניות הממשלה: המבקר בדוח חריף נגד העברת בזן

דוח מבקר המדינה על מוכנות משק החשמל למלחמה מזהיר מפני סגירת בית הזיקוק בחיפה ומדגיש את החשיבות של ייצור מקומי של דלקים ● הדוח עורר זעם בקרב ראש המועצה הלאומית לכלכלה, הרשויות המקומיות וארגונים ירוקים, שטוענים שהמתקן מהווה סיכון בטחוני וסביבתי ומדגישים את הצורך בפינוי ובקידום חלופות מבוזרות

אבישי אברהמי, ניר זוהר, ערן זינמן, רועי מן, מיכה קאופמן / צילום: אלן צצקין, נתנאל טוביאס, NYSE

צניחת מניות התוכנה: היזם הישראלי שהפסיד יותר מ-2 מיליארד דולר על הנייר

מניות התוכנה צונחות לאחרונה בעקבות החשש מפגיעת ה־AI בעסקיהן, כשבין הנפגעות גם כמה ישראליות בולטות ● הללו רשמו ירידה מצטברת של מעל ל־80% משוויין בשיא ● ההפסדים שרשמו הבכירים של מאנדיי, וויקס, פייבר וסימילרווב - והמכה לאופציות של העובדים בהן

רחפנים של חברת אקסטנד / צילום: אקסטנד

חברת הרחפנים אקסטנד מתמזגת בנאסד"ק בעסקת מניות לפי שווי של 1.5 מיליארד דולר

החברה הודיעה על מיזוג בעסקת מניות עם חברת האחזקות JFB הנאסד"קאית לפי שווי של 1.5 מיליארד דולר ● בין המשקיעים נמנים אריק טראמפ, בנו של נשיא ארה"ב

וול סטריט / צילום: ap, Mary Altaffer

וול סטריט ננעלה בעליות קלות; נמשכו הירידות במניות התוכנה

נאסד"ק עלה ב-0.1% ● צים זינקה לאחר שנחתמה באופן רשמי עסקת הרכישה מול ענקית הספנות הפג לויד ● איטורו זינקה בעקבות הדוחות הכספיים ● פאלו אלטו הודיעה על כוונתה לרכוש את חברת הסייבר הישראלית קוי (Koi) ● וורנר ברדרס מחדשת את המו"מ עם פרמאונט ●  אורמת חתמה על הסכם רכישת חשמל עם NV Energy, שיתמוך בפעילות של אלאפבית ● פאלו אלטו תדווח אחרי הנעילה

אילן רביב, מנכ''ל מיטב / צילום: רמי זרנגר

לאחר שזינקה 1,200% בשלוש שנים: ההמלצה שנותנת רוח גבית לבית ההשקעות הגדול בישראל

בג'פריס צופים שבית ההשקעות הגדול בישראל ימשיך ליהנות מהרוח הגבית שמספק לו שוק החיסכון הארוך וקצר הטווח ● שווי המניות של משפחות סטפק וברקת - כמעט 6 מיליארד שקל

מנכ''ל אפל, טים קוק / צילום: ap, Richard Shotwell

"חוויית אפל ייחודית": יצרנית האייפון הודיעה על אירוע השקה חריג – בשלוש מדינות שונות במקביל

אפל הכריזה על אירוע השקה חריג שיתקיים ב-4 במרץ וייערך במקביל בניו יורק, בלונדון ובשנגחאי ● עפ"י ההערכות, החברה צפויה להשיק באירוע מספר מכשירים: אייפון 17e מוזל, מקבוק פרו עם שבבי M5 פרו ומקס, אייפד אייר ועוד

שר הכלכלה ניר ברקת / צילום: דני שם-טוב, דוברות הכנסת

ניר ברקת יצא נגד הבורסה, והתנצל: "הוכיחה את עוצמתה"

שר הכלכלה טען כי "רק חברות נכות מנפיקות בישראל", וכי "חברות ההייטק המצליחות הולכות ישר לאמריקאים" ● בנוסף הוא קרא להנפיק את רפאל ואת התעשייה האווירית בארה"ב ולא בבורסה המקומית ● בהמשך ברקת פרסם הבהרה: "הבורסה הישראלית הוכיחה את עוצמתה ואת חסינותה; אני מצר על הניסוח הלא מוצלח"

דודו רייכמן, סגן מנהל מחלקת לקוחות מוסדיים, אי.בי.אי / צילום: יח''צ

שתי המניות שהן "הזדמנות של פעם בכמה שנים"

דודו רייכמן, ממחלקת לקוחות מוסדיים בבית ההשקעות אי.בי.אי, מזהה הזדמנות בשתי ענקיות טכנולוגיה, בטוח שישראל תמשיך לתת תשואה עודפת על העולם, ומעדיף כאן את מניות הבנקים והנדל"ן ● עוד הוא מציע להתרחב למניות שבבים בשווקים מתעוררים, ולהתרחק מקמעונאות ותשתיות

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

נעילה מעורבת בתל אביב; אנלייט זינקה ב-12%, דלתא מותגים נפלה ב-16%

מדד ת"א 35 עלה בכ-0.3% ● דלתא מותגים הפילה גם מניות אופנה אחרות ●  טבע עלתה בעקבות ניסוי מוצלח ● אלביט טיפסה בקרוב ל-3%, לאחר שהודיעה על עסקאות בגובה 435 מיליון דולר ● לאחר שזינקו אתמול, מניות הבנייה והנדל"ן ירדו, מדד מניב חו"ל נפל במעל 4%

מטוס Ryanair / צילום: ryanair

החל מ-120 דולר: החברות שהסתערו על הקו הרווחי של החברה שנטשה את ישראל

בקיץ הקרוב היצע הטיסות לאיטליה יגדל בזכות תחרות גוברת של חברות התעופה על היעדים ● החברות זיהו את הפוטנציאל, בין היתר בזכות היעדרה של ריינאייר, והחלו בהשתלטות על הקווים ליעדים שהפעילה בעבר ● וגם: חברת הלואו קוסט שתגביר את התחרות בטיסות לגרמניה

5 דברים לדעת לפני פתיחת המסחר / עיבוד: טלי בוגדנובסקי

חמישה דברים שכדאי לדעת לקראת פתיחת המסחר בבורסה

המסחר בת"א צפוי להיפתח במגמה מעורבת ● חוקרים של רשות ניירות ערך ביצעו חיפוש במשרדי ארית עקב חשד לעבירות מידע פנים ● הראל: בהחלטות הבאות, הריבית בישראל, בארה"ב ובסין יוותרו ללא שינוי ● סקר של בנק אוף אמריקה: מספר שיא של משקיעים סבור כי ההשקעות ב-AI מופרזות ● האזהרה של אילון מאסק וטים קוק: זה המשבר הבא, וזה הולך ומתקרב ● גלובס עושה סדר לקראת פתיחת המסחר

אוניית משא של צים / צילום: ליאור פטל עבור צים

"עסקה רגישה, שיש לה שיקולים פוליטיים": מניית הפג־לויד צנחה בעקבות רכישת צים

התגובה המיידית בשווקים להכרזה כי החברה תרכוש את צים הייתה שלילית ● אנליסטים מיהרו להסביר בתקשורת הגרמנית כי ישנה מגמת קונסולידציה כעת בשוק התובלה הימית, וכי רכישות ומיזוגים הם רוח התקופה

בית הדין הרבני / צילום: Shutterstock

אושר לקריאות שנייה ושלישית: בתי דין רבניים יוסמכו להיות בוררים בעניינים אזרחיים ללא אישור בית משפט

על פי ההצעה שהוגשה על ידי חברי כנסת מיהדות התורה, בתי דין דתיים יהיו בעלי סמכות לדון כבוררים לפני דין תורה בעניינים אזרחיים, אם הצדדים הסכימו לכך ● סמוטריץ': "קורא לדיינים: כנסת ישראל נותנת לכם הזדמנות להראות לעם ישראל דין תורה וצדק"

יו''ר המועצה הלאומית לכלכלה, אבי שמחון / צילום: שלומי יוסף

ויכוח בין האוצר ליועץ הכלכלי של רה"מ: האם תוקם חוות שרתים בפריפריה?

פרופ' אבי שמחון דוחף להגדרת חוות שרתים כ"תשתית לאומית" - ולאפשר הקמת תחנות כוח צמודות במסלול עוקף רשויות מקומיות ● באוצר מתנגדים מחשש לעומס על רשת החשמל ועלויות כבדות ● הביקורת: "ההטבות מוגבלות לצפון הקרוב ולדרום המרכז, הגליל והנגב - בחוץ"