גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

האם סיפור האהבה בין ארה"ב לשוקולד עומד להסתיים?

חטיפי השוקולד המשיכו להימכר גם כשהצרכנים האמריקאים החלו להתרחק ממזונות עתירי סוכר, אך נראה כי נקודת המפנה הגיעה ■ הרשי ולינדט, המחזיקות יחד ב-65% מהשוק, הכריזו על תוצאות גרועות, ומוצרים חדשים ובריאים יותר דוחקים החוצה את המותגים הישנים

שוקולד הרשי / צילום: רויטרס
שוקולד הרשי / צילום: רויטרס

יום ולנטיין מתקרב, והמשקיעים צריכים להתחיל לשאול את עצמם - האם שוקולד הוא עדיין מוצר מיוחד כל-כך? חטיפים מבוססי שוקולד המשיכו לקרוץ לתושבי ארה"ב, גם בתקופה שבה הצרכנים החלו להתרחק ממזונות עתירי סוכר או מעובדים מאוד, אבל יש כבר סימני התמוססות.

מוצג א': מניות חברת הרשי ספגו בשבוע שעבר מכה, כאשר המשקיעים עיכלו את הירידה במכירות ברבעון הרביעי ואת ההערכות הצנועות של החברה לשנת 2018. יצרנית השוקולד הגדולה רשמה ב-3 השנים האחרונות צמיחה בסיסית של פחות מ-1%, והשנה לא נראית שונה.

מוצג ב': ענקית השוקולד השווייצית לינדט אנד שפרונגלי דיווחה על ירידה של 1.6% במכירות בארה"ב ב-2017. המותגים היוקרתיים יחסית שלה בקושי צמחו, והמותג Russell Stover למקטע האמצעי של השוק, שלינדט קנתה ב-2014 במיליארד דולר, איבד יותר מעשירית ממכירותיו, להערכת חברת הברוקרים ברנברג. לינדט האשימה בירידה את בתי הכלבו וכן מעבר של חנויות פארם להצגת מזון בריא יותר. 

אדון שוקו אחר

אלה יכולים להיות איתותי אזהרה לכך שהשוקולד בארה"ב הולך בדרכם של מוצרים כמו יוגורט, גלידה, בירה וסכיני גילוח, שבהם הצרכנים נוטשים מותגים גדולים ומחפשים יצרנים חדשים ואטרקטיביים.

מותגי בוטיק של שוקולד, כמו אטקינס, המקושר לדיאטה בשם זה, ו-Yowie האוסטרלי השתלטו על הצמיחה בקטגוריה, בסיוע המדיה החדשה וטעמים חדשים. גם שוקולטיירים בעבודת-יד, שחלקם טוענים לקשר ישיר עם מגדלי פולי קקאו, משגשגים. אליזבת פונטיאקס, פרופסורית בבית הספר לעסקים בות בשיקגו, רואה הקבלות בין שוק זה לשוק הבירה מתוצרת בית ולמותגי הקפה החדשים.

היצרנים הגדולים יכולים לקנות את החדשים. ב-2016 קנתה הרשי את barkTHINS, מותג הצומח במהירות המכריז על מחויבות לרכיבים טבעיים. אבל בשביל חברה כמו הרשי, שממדיה מאפשרים לה להגיע לשולי רווח מהמובילים בתעשייה, האסטרטגיה הזו יוצרת דילמה: להשלים עם ירידה בשולי הרווח, או לשלב את המותגים החדשים בפסי הייצור שלה ולהסתכן בכך שהדבר עלול להרוג אותם?

יצרנים גדולים יכולים להגיב בצורה רווחית יותר על-ידי השקת מוצרים חדשים במותגים שלהם, שעונים על תשוקת הצרכנים לחדשנות. פסי שוקולד פריכים (קרנצ'ים), למשל, היו להיט צרכני ב-2017.

אבל הדוגמה המוצלחת ביותר אולי היא החטיף מילקה אוריאו, שעשוי משוקולד חלב העוטף קרם וניל עם פירורי עוגיות, הוא מוצר של מונדלז אינטרנשיונל. ענקית החטיפים העולמית, שניסתה לקנות את הרשי ב-2016, מרחיבה את מכירותיה בארה"ב עם כל התוקפנות של מחזר שנדחה.

מונדלז משתמשת במותג אוריאו המפורסם שלה כסוכן שמחדיר את מילקה (Milka), מותג שוקולד אירופי פופולרי, לשוק האמריקאי. היא נהנית גם מצמיחה סולידית במכירות מחוץ לארה"ב: באירופה, בהודו ובברזיל היה למוצריה תיאבון חזק במיוחד ב-2017.

הרשי הודתה למעשה בקשייה בשוק השוקולד כשהתרחבה לקטגוריית החטיפים המלוחים. בדצמבר היא קנתה ב-1.6 מיליארד דולר את Amplify Snack Brands, חברה מאוסטין שבטקסס, הידועה בעיקר במוצר SkinnyPop (פופקורן באריזה). העסקה תתרום משהו להכנסות הרשי, אבל היא קטנה מדי יחסית לתיק מותגי השוקולד שלה.

מניית הרשי  עדיין נסחרת במחיר גבוה ביחס למגזר המזון הרחב יותר, אבל קשה יותר ויותר להאמין ששוקולד שונה מיתר המזונות הלא בריאים. ובניגוד לרוב יצרני המזון האחרים, להרשי אין שלוחות בהרבה שווקים. אם השוקולד האמריקאי יתברר כלא ייחודי בהקשר זה, למניית הרשי תהיה כברת דרך ארוכה לרדת.

עוד כתבות

צילומים: נועם מושקוביץ-דוברות הכנסת, אייל רדושיצקי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

כועסים על היציאה לפגרה, אבל הבעיה עמוקה מזה

הבנקים כביכול תחת אש, אבל לא צפויים לספוג ריקושטים כבדים ● פגרת הכנסת מעוררת ביקורת, אבל לא היא הבעיה ● והטעם לפגם בפרס על צילום העיתונות ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

צילום: ap, AP23024601572019_e5rllq

וול סטריט סגרה את הרבעון הראשון הטוב ביותר מאז 2019; מדד S&P 500 שבר שיא חדש

שיא חדש גם לדאו ג'ונס ● סיכום הרבעון הראשון באירופה: השווקים עלו בכ-7% ● בלומברג: "שוק הקקאו קורס", וולס פארגו: "עליית המחיר תגולגל אל הצרכנים" ● מייסד בורסת הקריפטו FTX נידון ל-25 שנות מאסר ● הצמיחה בארה"ב עמדה על 3.4%, יותר מהצפוי ● ג'יי.פי מורגן: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו" ● מחר "יום שישי הטוב" אין מסחר בוול סטריט ובמדינות רבות אחרות

פרויקט תמ''א 38 בחיפה / צילום: פאול אורלייב

משרד המשפטים יוזם: יזמי התחדשות עירונית יתחייבו מראש על מועד מסירת הדירות

שורת תקנות שיזם משרד המשפטים, שיידונו בקרוב בוועדת הפנים של הכנסת, יחייבו יזמי התחדשות עירונית במתן מועדי מקסימום לאישור תוכנית הפרויקטים שלהם ואכלוס הדירות שהם מקימים ● תקנות בולטות נוספות הן חשיפת ערבויות מחייבות, גילוי ניגוד אינטרסים של היזמים, וידוא שהדיירים מבינים את ההסכם ועוד

קבינט המלחמה. ללא נשים במוקד קבלת ההחלטות / צילום: קובי גדעון-לע''מ

המלחמה חושפת את אוכלוסיית הנשים לסיכונים חריגים. איך אפשר להתמודד איתם?

מדור "המוניטור" של גלובס והמרכז להעצמת האזרח עוקב אחר ביצוע החלטות ממשלה משמעותיות ● הפעם, בשיתוף שדולת הנשים, על האתגרים שמציבה המלחמה בפני נשים ● נשים סובלות יותר מהיעדר ביטחון אישי וכלכלי - ובכל זאת הן לא נמצאות במוקד קבלת ההחלטות

ינקי קוינט, מנכ''ל רמי ומ''מ מנהל רשות החברות / צילום: יוסי זמיר

מתחנות כוח ועד מוסכי רכבת: בענף התשתיות טוענים שרמ"י תוקעת מיזמים

בפנייה דחופה מבקשים במינהל התכנון מרשות מקרקעי ישראל לשחרר היתרים למיזמי תשתית לאומיים ● ברקע זה, גורמים בענף טוענים כי פרויקטים גדולים, בהם תחנות כוח ומוסכים של הרכבת הקלה, תקועים בגלל התנהלות הרשות ● רמ"י: "חלק מהפרויקטים יצאו לדרך"

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות

הראלי בוול סטריט יימשך? זה מה שמלמדת ההיסטוריה

מדד המניות המוביל S&P 500 עשוי לסיים את הרבעון הראשון עם עלייה של 10% ● האם ניתן להסיק מכך שהמשך השנה יתאפיין בראלי? לפי מחקרים של כמה גופי השקעות, החדשות הרעות נוטות להגיע במחצית השנה השנייה

חרדים בלשכת הגיוס / צילום: מיטב ודובר צה''ל

בג"ץ: לעצור תשלומים לישיבות שתלמידיהן לא מתגייסים החל מה-1 באפריל

בג"ץ הוציא את צו הביניים בשל היעדר מקור חוקי להעברת התשלומים ● וכעת, מיום שני הקרוב יופסק התקצוב לתלמידי ישיבות שחייבים בגיוס ● השופטים אימצו עמדה מחמירה מזו של היועמ"שית ● התנועה לאיכות השלטון: "צו הביניים הזה מהווה צעד תקדימי בדרך לשוויון, וציבור המשרתים מודה לבית המשפט על החלטתו החשובה"

סם בנקמן-פריד / צילום: ap, Bebeto Matthews

סם בנקמן-פריד, מייסד בורסת הקריפטו FTX, נידון ל-25 שנות מאסר

בנובמבר האחרון חבר מושבעים בארה"ב מצא את סם בנקמן-פריד אשם ● היום, השופט בתיק קבע כי הוא ירצה 25 שנות מאסר ● "אני הייתי המנכ"ל ולכן האחריות היא עלי", אמר בנקמן-פריד עם מתן גזר הדין

מה חדש בדוחות / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: shutterstock

כלל: רווח של 305 מיליון שקל ב-2023, השפעת רכישת מקס עוד קטנה

מדור חדש של גלובס יביא את הסיפורים של עונת הדוחות בבורסת ת"א שאולי פספסתם ● והפעם: אימקו מסכמת את 2023 עם רווח כ-6.2 מיליון שקל לאחר שרשמה הפסד בתקופה המקבילה, כלל הציגה דוח רבעוני חזק, אך טרם רשמה רווח משמעותי מרכישת חברת כרטיסי האשראי מקס והרווח הנקי של מור השקעות זינק בכ-60% ● מדור חדש

ישראל תקפה בשדה התעופה בסוריה / צילום: נלקח מרשתות חברתיות לפי סעיף 27 א' לזכויות יוצרים

דיווח: לפחות 33 נהרגו בתקיפה בחלב, בהם אנשי חיזבאללה ואזרחים

בין ההרוגים בתקיפה בנמל התעופה בחלב ישנם גם חיילים מצבא אסד, דווח כי מערכות ההגנה האווירית הופעלו • מוקדם יותר נפצעו 2 בתקיפה שיוחסה לישראל באזור דמשק • דובר צה"ל עדכן כי בכיר חמאס חוסל בפעילות בבית החולים שיפא ● עדכונים בולטים

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות

הסכם אינו נדרש כתנאי עבור זוגות במערכות יחסים כאלה ואחרות / צילום: Shutterstock, Viacheslav Lopatin

זוג הקפיא עוברים ואז נפרד. האם האישה תוכל להשתמש בהם?

כשלושה עשורים לאחר פרשת נחמני, בתי המשפט עדיין נאלצים לדון בתביעות בלתי אפשריות לגבי גורלם של עוברים מוקפאים ● מן הראוי היה לחייב כל זוג שפונה לבצע הפריה חוץ-גופית, לחתום על הסכם שמתייחס לאפשרות הריאלית של פרידה במהלך הזמן שחולף בין יצירת העוברים המוקפאים לבין השימוש בהם

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה בפרויקט תמ"א 38 בת"א, שהוא גם בעלים של חלק מהחצר, ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע כי שר הטרחה יוגבל לפי מדרגות מקסימליות, ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה, ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מרבי

דובר צה''ל, תא''ל דניאל הגרי / צילום: דובר צה''ל

דובר צה"ל: בכיר בחמאס חוסל בביה"ח שיפא

נזק נגרם לחצר בית בשלומי אחרי רצף אזעקות בגליל המערבי • דיווח: ישראל תקפה אזור פעילות של חיזבאללה בדמשק, 2 נפצעו • בית הדין בהאג הורה לישראל להכניס סיוע לעזה ללא הגבלה • מוקדם יותר: פצוע בינוני בפיגוע ירי בכביש 90 מצפון ליריחו • עדכונים שוטפים

ניסאן X-TRAIL / צילום: יח''צ

המכונית של ניסן שמוכיחה: שוק הבנזין עדיין חי ובועט

ניסאן X-TRAIL, הטורבו-בנזין החדשה של ניסאן, מוכיחה שגרסאות הבנזין לא אמרו את המילה האחרונה: היא זריזה, נוחה ומרווחת

פליטים עזתים ברפיח / צילום: Reuters, IBRAHEEM ABU MUSTAFA

המומחה שמסביר: למה החליטו בעולם שרפיח היא הקו האדום

פלישת צה"ל לרפיח, בין המעוזים האחרונים של חמאס בעזה, עומדת בלב הדיון על עתיד המלחמה ● "העיר הפכה לסמל של המצוקה הפלסטינית והפליטות בעיני העולם", אומר ד"ר הראל חורב, מומחה לחברה הפלסטינית ● בראיון לגלובס הוא מסביר מדוע ישראל טועה בהתנהלותה ברפיח, מתייחס לפלונטר מול ארה"ב ומסביר מדוע חמאס ממשיך לסרב לעסקת חטופים

ראסל אלוונגר, מנכ''ל טאואר סמיקונדקטור / צילום: ענבל מרמרי

ראסל אלוואנגר: "אני חייב הרבה לישראל. היא אפשרה לטאואר להפוך למה שהיא"

טאואר הייתה האקזיט המדובר של 2022, אולם הצעת הרכישה החלומית של אינטל נפלה ● המנכ"ל ראסל אלוואנגר ניצל אותה כדי להכניס רגל בדלת למפעל של אינטל בניו מקסיקו: "זו לא הייתה סטירת לחי גדולה. יש לנו עכשיו קיבולת ייצור" ● את דעותיו על המצב בישראל הוא שומר לעצמו: "להעיר על הנושא זה כמו להתארח אצל מישהו לארוחת ערב ולהגיד לו שהבית מבולגן"