גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הפיקוח על מטבעות דיגיטליים הוגבר, והגיוסים בהנפקות נפגעו

יותר מ-180 הנפקות מטבעות במארס צפויות לגייס 795 מיליון דולר, ירידה לעומת סך הגיוס בפברואר

קריפטו  / איור: שאטרסטוק
קריפטו / איור: שאטרסטוק

שוקי המטבעות הדיגיטליים מתחילים להרגיש את השפעת הרגולציה. רשויות הפיקוח, שבודקות עבירות פוטנציאליות על חוקי ניירות הערך בשוקי המטבעות הדיגיטליים, פוגעות בתיאבון הבריא של משקיעים להנפקות של מטבעות כאלה (ICO's).

קצב ההנפקות החדשות המתוכננות נשאר אמנם קרוב לשיא, אך יש ירידה ברורה בכמות הכסף שמגויס, ושינוי במקורות שלו.

רק במארס צפויות יותר מ-180 הנפקות של מטבעות, לפי אומדן של חברת המחקר Token Report. בינואר היו 175 הנפקות כאלה ובפברואר היו 197. אבל ההנפקות החודש צפויות לגייס רק 795 מיליון דולר, ירידה של 45% ביחס ל-1.44 מיליארד דולר שגויסו בפברואר.

סך הגיוס החודש, שיהיה הנמוך ביותר מאז אוגוסט האחרון, הוא הנתון הראשון שמשקף את מצב המגזר המשגשג הזה מאז שה"וול סטריט ג'ורנל" דיווח שרשות ניירות הערך הפדרלית (SEC) שיגרה עשרות צווי המצאת מסמכים ודרישות מידע בחשד להונאת משקיעים במגזר, שהרגולציה עליו קלה מאוד. בין היתר, הרגולטורים בודקים אם חברות והיועצים שלהן הפרו חוקים שנוגעים למתווכים כמו ברוקרים שמוכרים השקעות לציבור, לפי מקורות יודעי דבר.

בחודשים האחרונים, ה-SEC שיגרה לפחות 80 צווי המצאת מסמכים ודרישות מידע לכמה חברות שמעורבות בהנפקות מטבעות. מדובר לא רק בחברות שיוצרות את המטבעות האלה, אלא גם בחברות שמשמשות כיועצות וגם משקיעות בשוק הזה. מנהלת יחידת האכיפה ב-SEC, סטפני אבקיאן, אישרה בכנס בשבוע שעבר שהרשות מנהלת כעת "עשרות" חקירות שנוגעות למטבעות מוצפנים.

למרות ההאטה בהיקף העסקאות שהושלמו במארס, הרבעון הראשון השנה עשוי עדיין לרשום גיוס הון כולל של 3.6 מיליארד דולר בהנפקות מטבעות, לפי Token Report. בכל שנת 2017 גויסו 6.6 מיליארד דולר ב-ICO's.

שינוי נוסף הוא שיותר הנפקות מגבילות את עצמן למוסדות ולמיליונרים, מה שמאפשר להן להימנע מרוב הדרישות של ה-SEC. ברבעון הראשון נרשם גידול ברור בכמות ההון שגויס במה שמכונה "לפני ההנפקה", השלב שבו החברה מציעה מטבעות שלה לחוג מצומצם של משקיעים פנימיים ומקורבים שלה. ברבעון הרביעי של 2017, מכירות פרטיות כאלה היוו כ-15% מסך גיוס ההון, לפי Token Report. ברבעון הראשון השנה, השיעור הזה עלה ל-24%.

הנפקות המטבעות נבלמו

"שומרי סף" כמו ברוקרים, עורכי דין ורואי חשבון עלולים להילכד ברשת הבדיקה של הרשות

הנפקות של מטבעות משווקות כמשהו שבין גיוס הון המוני מציבור שוחר טכנולוגיה לסבב מוקדם של השקעת הון סיכון. כמה עסקאות מתוכננות כדי להימנע מהרגולציה של ה-SEC, והן מדגישות את הנגישות או התועלת הטכנולוגית שבאה מבעלות על המטבע.

ובכל זאת, כמה הנפקות עשויות להיות בעייתיות. חקירות ה-SEC כוללות בקשות להצגת עותקי הסכמים של ההסדרים הכספיים בין חברות לאנשים שעוזרים להשיק את הנפקות המטבעות הראשונות, לפי אחד המקורות. החשש של הרשות הוא שחברות מפצות את היועצים הללו באחוזים מהמטבעות שמונפקים, או ההון שמגויס, מה שמחייב את הרישום שלהם כברוקרים ברשות ניירות ערך.

ה-SEC מחפשת אחרי סימנים ל"תגמול מבוסס-עסקאות" - עמלות, בונוסים או תשלומים אחרים שמתבססים על ערך הנכסים שגויסו - בעסקאות שאולי מתחמקות מחוקי ניירות הערך. שיטת הפעולה הזו היא רק אחת מכמה חשדות שהרשות בודקת במסגרת בדיקה מקיפה של אופן בניית ה- ICO's ואופן מכירתן לציבור.

יו"ר ה-SEC, ג'יי קלייטון, הזהיר ש"שומרי סף" כמו ברוקרים, עורכי דין ורואי חשבון עלולים להילכד ברשת הבדיקה של הרשות, אם הם לא יצייתו לאותם החוקים שנוגעים להנפקת מניות ואג"ח, כשהם מייעצים בהנפקות מטבעות. 

"הם אכן הזהירו את השוק, אבל אני לא בטוח שהרבה אנשים התמקדו באזהרה הזו", אמר קנת הרצינגר, שותף בחברת עורכי דין ולשעבר פרקליט אכיפה ב-SEC. "הם בודקים שחקנים וישויות מעבר לחברות שמנפיקות מטבעות".

עד כה פעלה רשות ניירות הערך רק נגד קומץ הונאות לכאורה בהנפקת מטבעות מוצפנים, מאחר שהיא מתקשה להגיב קצב המהיר של ההנפקות בשוק החדש הזה בשנה וחצי האחרונות. צווי המצאת מסמכים רבים נשלחו רק בשבועות האחרונים, אולי לקראת גל של תביעות מצד הרשות, או הסדרי תביעה.

קמעונאית האינטרנט אוברסטוק.קום דיווחה ב-1 במארס שה-SEC ביקשה ממנה בפברואר מידע על הנפקת מטבע של חברה-בת שלה שמתמחה במטבעות מוצפנים. היא מסרה שהיא משתפת פעולה עם החוקרים.

עוד כתבות

בתוך הדיימונד פרינסס / צילום: רויטרס - Kim Kyung Hoon

שיט בלהות: כך נראו שבועיים גורליים בין מסדרונות הדיימונד פרינסס

בפברואר השנה גילמה אוניית תענוגות אחת את הכוכבת הראשית במה שיהפוך למופע האימים של הנגיף בעולם כולו: שאננות, בידוד, פחד, תקווה ומוות ● לפנינו תיאור של השבועיים הגורליים שבהם שטה האונייה כפצצת זמן מתקתקת ● "גלובס" מגיש: הכתבות הטובות של השנה ממיטב עיתוני העולם

ב.מ.וו פלאג-אין X1 / צילום: יח"צ

כוח ירוק: ב.מ.וו פלאג-אין החדשה מרגיעה את המצפון ומשמחת את הלב

גרסת הפלאג-אין החדשה של ה-X1 יכולה להרגיע את המצפון הסביבתי של מחבקי העצים, אך גם לספק הרבה הנעה והנאה למי ששילם כדי לקבל ב.מ.וו אמיתית

הפגנה בעזה נגד השלום בין ישראל לאמירויות / צילום: Mohammed Salem, רויטרס

הדילמה הפלסטינית: התנגדות לשלום בין האמירויות לישראל או הצלת הכלכלה

המנהיגים הפלסטיניים מתקשים להתרגל ליחסים החמים בין ישראל לאבו דאבי ודובאי, אבל יש כבר קולות שקוראים להם לרכך את עמדתם ● דוח חדש של ארגון זכויות האדם "גישה" מלמד כי הקורונה והשלכותיה הביאו את העזתים למצב קריטי, ולשיאי אבטלה ועוני

תיירות בים המלח / צילום: Shutterstock

"ככל שישראל תהיה מדינה פתוחה וירוקה נצליח להחזיר את מספרי התיירים"

אביטל קוצר-אדרי ונירה פישר ייצגו עד לאחרונה את ישראל כמנהלות לשכות התיירות באיטליה ובשבדיה בהתאמה ● כעת, לאחר שגויסו למטה השיווק במשרד התיירות, השתיים מתמודדות עם אחד האתגרים המורכבים בקריירה המקצועית שלהן: החזרת האירופאים ארצה, ועדיף בכמויות שלפני המשבר

ניר קלקשטיין / איור: גיל ג'יבלי, גלובס

מיליארדר האלגו-טריידינג ומלחמתו בקורונה: מייסד פיינל מציג - טוויסט בעלילה

אחרי שהפך את חברת האלגו-טריידינג פיינל לאחת המצליחות בעולם, הקים
ניר קלקשטיין כמה חברות ביג דאטה בתחום הבריאות ● עכשיו הוא מתמקד במיפוי תסמיני הקורונה דרך מכון מחקר שייסד ● כך עבר היזם המסתורי ממסחר בשוק ההון לניבוי תחלואה

חגי ברנר / צילום: יוסי זמיר

בנק לאומי והבנק הבינלאומי מבקשים מביהמ"ש לקיים דיון דחוף בעניין כנפי משק

הבקשה לדיון באה לאור ההמלצות של הנאמן הזמני ● דו"ח הנאמן הזמני ייחס כשלים והתנהלות כספית בלתי תקינה לנושאי משרה, דירקטורים, משרד רואי החשבון, המבקר החיצוני, ומבקר הפנים של "כנפי משק"

מחסום משטרתי בתל אביב. המשטרה פרסה מחסומים ברחבי הכבישים בערים כדי לפקח על הגבלות התנועה של הממשלה בצל הקורונה / צילום: כדיה לוי, גלובס

ההייטק, התעשיות הביטחוניות וחלק מהפיננסים יוחרגו מהסגר. אלו עוד הקלות ניתנו ברגע האחרון?

ההקלות סוכמו לאחר שבישיבת הממשלה אושר מתווה מחמיר לסגר שאינו מאפשר לעסקים שאינם מוגדרים חיוניים לפעול בתכונת מצומצמת ● כ"ץ: "אני גאה בכך שאחרי מאבק קשה הצלחתי היום לשנות את מתווה סגירת המגזר הפרטי ובניגוד לכוונה שהסתמנה אתמול"

נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון/ צילום: רפי קוץ

בגלל הסגר השני: מתווה נוסף לדחיית החזרי הלוואות לבנקים

בנק ישראל והבנקים סיכמו כי המועד הסופי להגשת בקשות לדחיית החזרי הלוואות יוארך עד לסוף דצמבר ● משקי בית יוכלו לדחות החזרים להלוואות של 100 אלף שקל לעד 9 חודשים

ניסוי הטילים  / צילום: צילום מסך

צה"ל הודיע על ניסוי מוצלח במערכת טילי ים-ים

הניסויים הכשירו את המערכת לשימוש מבצעי בזרוע הים, כאשר הטילים ישולבו בספינות הטילים "סער 5" ו"סער 6" העתידות להיקלט בחיל הים בחודשים הקרובים ● מדובר בטיל שפותח על ידי התעשייה האווירית

ZOOM. קשה למצוא ארגון או מוסד לימודים שפסח על השימוש במערכת  / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

אקדמיה אנלוגית בעידן דיגיטלי: מערכת ההשכלה הגבוהה חייבת להשתנות

כדי להתאים את עצמה לשוק העבודה המשתנה, האקדמיה צריכה לעבור למודל פתוח וגמיש, ולהפסיק להגן על מערכת התארים המסורתית

עליבאבא. חינכה את השוק מחדש / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

כיצד Nike סגרה 5,000 חנויות והמשיכה להרוויח? הכירו את הדרוויניזם הדיגיטלי

הקורונה חילקה באופן אכזרי את העולם העסקי: ארגונים ללא נכסים דיגיטליים לעומת כאלו שציידו את עצמם מבעוד מועד ● לרגל השנה החדשה, שווה ללמוד מ-NIKE ,easy עלי באבא ואחרים אשר ניווטו את הארגון למקום הנכון ● אורחים מנתחים מהלכים שיווקיים מעבר לים 

זאב אבלס / צילום: איל יצהר

היו"ר הוותיק יוחלף: מה צפוי בבנק אגוד לאחר השלמת המיזוג עם מזרחי טפחות

לאחר שבעלי המניות באגוד נענו להצעת הרכש, צפוי שינוי בזהות חברי הדירקטוריון באגוד, בהם גם היו"ר זאב אבלס ● אחרי שיושגו הבנות על מספר עובדי אגוד שיפרשו, והלקוחות ייקלטו במזרחי טפחות, יחל השלב שיבסס את הבנק הממוזג כשלישי בגודלו בענף

ירדן ג’רבי (מימין) באולימפיאדת ריו 2016 / צילום: Markus Schreiber, Associated Press

כדורגל ישראלי? עדיף להשקיע את הכסף במגוון ענפים שימשכו גם עוד נשים

רק 1.2% מאוכלוסיית ישראל עוסקים בספורט תחרותי, כך לפי נתוני משרד הספורט שנחשפו לבקשת "גלובס" ● ההשקעה הרבה בכדורגל ובכדורסל ניכרת והם הענפים הפופולריים ביותר, אך בעלי דומיננטיות גברית מוחלטת ● נשים מהוות פחות מרבע מהספורטאים המקצועיים

אדוארדו אלשטיין   / צילום: כפיר זיו

אלשטיין איבד את אידיבי: ביהמ"ש מינה נאמן לחברה

ביהמ"ש הוציא הבוקר צו לפתיחת הליכים כנגד חברת אי.די.בי וכן צו לפירוקה, ובמקביל מינה את עו"ד אופיר נאור כנאמן לחברה ● בכך יורדת לטמיון השקעת עתק של 3 מיליארד שקל שהשקיע אלשטיין בחברה

המוזיאון הלאומי של קטאר / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

השושנה של קטאר: המוזיאון הלאומי של האמירות הוא לא רק מבנה מעניין, אלא חוד החנית של הטכנולוגיה

במפרץ הפרסי יש גל של מבני פאר מתוחכמים שתוכננו בידי אדריכלי-על

פרנצ'סקה פונטנה ואביה / צילום: Lucy Hewett for the Wall Street Journal

אבא עושה בושות: היא רצתה לדעת הכל על אבא שלה. העבריין

יש הרבה דברים שאנחנו לא יודעים על הורינו, ולעיתים אי הידיעה הזו נוחה ● אבל פרנצ'סקה פונטנה סירבה להרגיש בנוח ● היא רצתה לדעת את האמת המדויקת על אבא שלה, העבריין ● "גלובס" מגיש: הכתבות הטובות של השנה ממיטב עיתוני העולם

מפגינים נגד נתניהו בבלפור בירושלים / צילום: יוסי זמיר, גלובס

אלפי מפגינים נגד רה"מ; התקנות לשעת חירום להגבלת הפגנות לא יקודמו בממשלה

המפגינים הגיעו סמוך למעון רה"מ בבירה ולביתו הפרטי בקיסריה לאחר שנסעו בשיירות מרחבי הארץ ● ארגוני המחאה הבהירו כי הם יקפידו על המגבלות, המשטרה החלה באכיפה וחלוקת דוחות על אי-שמירת מרחק ועטיית מסיכות

נוריאל רוביני/ / צילום: רויטרס Lucy Nicholson

נביא הזעם של 2008 בטוח: "הולך להיות כמו המשבר הקודם, רק יותר גרוע"

הוא חזה את המשבר ב-2008 והפך לאחד מהכלכלנים הנודעים בעולם; כעת חוזר פרופ' נוריאל רוביני ומזהיר בריאיון בלעדי ל"גלובס" כי הדרך להתאוששות מהקורונה תהיה ארוכה וכואבת • ויש לו גם אמירה מפתיעה לקראת הבחירות בארה"ב: "טראמפ רק מעמיד פנים שהוא פופוליסט" ● האזינו

המספרים מאחורי הסגר במשק / צילום: כדיה לוי, גלובס

מינוס 150 מיליארד שקל (בינתיים): האם כלכלת ישראל בדרך לעשור אבוד

לפי התחזיות המעודכנות הנזק הכלכלי למשק בשנים 2020-2021 כבר חוצה את קו ה-150 מיליארד שקל ● סגר במתכונת הסגר של חודש מרץ דוחה בשנה נוספת את ההתאוששות, רק שהפעם המשק מוחלש ווהסכנה להדרדר לשפל של שנים גדולה הרבה יותר

רחוב יגאל אלון בתל אביב. הכביש ריק בצל הגבלות הממשלה בצל הקורונה / צילום: איל יצהר, גלובס

הכלכלנית הראשית באוצר: עלות הסגר נאמדת בכ-11-12 מיליארד שקל

מלבד העלויות הכלכליות שלאט לאט מתחילות להתבהר, לאור חוסר היכולת של הממשלה לעדכן את חוק הקורונה, גם בשבת הקרובה בלפור תתמלא במפגינים ● "גלובס" עם כל מה שידוע עד עכשיו