גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מיזוג הענק אושר: AT&T תרכוש את טיים וורנר ב-85 מיליארד ד'

על אף ההתנגדות של רשות ההגבלים מחשש לפגיעה בתחרות, השופט ריצ'רד לאון התיר את הרכישה ללא תנאים ● מניות טיים וורנר זינקו במסחר המאוחר

רנדול סטיבנסון, מנכ"ל AT&T / רויטרס
רנדול סטיבנסון, מנכ"ל AT&T / רויטרס

שופט פדרלי פסק אתמול (ג') שחברת AT&T תוכל להמשיך ברכישה הענקית של חברת טיים וורנר ללא כל תנאים. זוהי תבוסה משפטית היסטורית למשרד המשפטים האמריקאי, שעשויה לשנות את נוף תעשיית המדיה בארה"ב ולהכשיר את הזירה לעסקאות גדולות נוספות.

השופט המחוזי ריצ'רד לאון אמר בבית המשפט שהיה מלא מפה לפה שמשרד המשפטים לא הוכיח את הטענה שלו, שהעסקה תחניק את התחרות בשוק הטלוויזיה בתשלום.

בשלב אחד, כשהוא מנופף בידו בפסק הדין שהשתרע על פני 172 עמודים, השופט לאון הכריז: "בית המשפט סיים את דברו, והנתבעים ניצחו". 

הרגע הזה היה סיום נאות לדרמה שהייתה בעלת חשיבות עצומה לשתי החברות המעורבות, למנכ"לים שלהן ולרשויות ההגבלים העסקיים בממשל טראמפ. הנשיא דונלד טראמפ היה ישיר בצורה לא רגילה כשהוא התנגד לעסקה, לפני ואחרי כניסתו לבית הלבן, ובכך העניק לתיק המשפטי הזה חשיבות פוליטית מיוחדת. 

ענק

הפסיקה הזו, בתיק הגבלים עסקיים שהוא מהגדולים זה עשרות שנים, היא ניצחון היסטורי ל-AT&T, שמנסה להסתגל לשוק מדיה שמשתנה במהירות. ההצעה לקנות את טיים וורנר, ששווייה הנוכחי הוא כ-80 מיליארד דולר, עמדה באוויר מאז אוקטובר 2016, חודש לפני הבחירות שבהן ניצח טיראמפ.

הפסיקה עשויה להצית גל של מיזוגי מדיה. חברות אחרות המתינו לה בקוצר רוח, ביניהן קומקאסט, שמתכננת להציע לקנות את רוב נכסי חברת פוקס המאה ה-21. קומקאסט תוכל כעת לשכנע את פוקס ואת בעלי מניותיה שלה שמיזוג כזה יקבל אישור רגולטורי. מול קומקאסט ניצבת ההצעה של דיסני לאותם נכסים בסך 52.4 מיליארד דולר במניות, שהוכרזה בדצמבר.

ההפסד של משרד המשפטים האמריקאי בבית המשפט אתמול שובר רצף שיא של הצלחות משפטיות בחסימת מיזוגים שלהערכת אנשי המשרד היו אנטי-תחרותיים. בשנים האחרונות, המשרד הכשיל שני מיזוגי ביטוחי בריאות גדולים, אנתם-סיגמה ואטנה-יומאנה, את מיזוג שירותי הנפט הליברטון ובייקר יוז, ואת מיזוג הטלוויזיה בתשלום של קומקאסט וטיים וורנר כייבל (חברה נפרדת מטיים וורנר), שנרכשה בינתיים על ידי צ'רטר קומיוניקיישנז.

אחד המנצחים הגדולים בקרב המשפטי שהוכרע אתמול הוא רנדל סטפנסון, מנכ"ל AT&T.

סטפנסון הימר בקריירה שלו על העסקה. הוא לא היה מצליח כנראה להישאר מנכ"ל AT&T אם המיזוג היה נחסם, לפי מקורות יודעי דבר. במקום לפרוש, המנכ"ל בן ה-58 יעמוד בראש אימפריית מדיה שתהיה רחוקה מאוד מחברת הטלפון האזורית שהוא התחיל לעבוד בה לפני עשרות שנים.

בפחות משלוש שנים, סטפנסון הפך את חברת הטלפון שהוא קיבל לידיו לאחת מחברות הבידור הגדולות בעולם, שבלעה נכסים כמו חברת שידורי הלוויין DirecTV, אולפן הסרטים האגדי של האחים וורנר ואוסף של רשתות כבלים מובילות, כולל HBO ו-CNN.

כשסטפנסון קיבל את ניהול AT&T ביוני 2007, היא הייתה בעיקר אוסף של "תינוקות בל" (חברות הטלפון שפוצלו מחברת בל ההיסטורית) עם חברת סלולר שנקראה סינגיולר. באותה עת, החברה השלימה מיזוג עם בלסאות, שהכפיל את הכנסותיה לכ-120 מיליארד דולר. עם טיים וורנר, יהיו לה הכנסות בסך כמעט 200 מיליארד דולר בשנה, כשליש מהן מטלוויזיה.

עשיית עסקאות היא חלק מה-DNA של AT&T. קודמו של סטפנסון, אד וויטאקר, היה רוכש סדרתי שהוציא יותר מ-200 מיליארד דולר על מיזוגים שהפכו את סאותווסטרן בל לאחת החברות הגדולות בארה"ב.

אבל העסקאות שלו נועדו להשיג יתרון גודל ולחסוך עלויות. סטפנסון חיפש עסקאות שיוסיפו מנועי צמיחה חדשים לחברה שמחלקת דיבידנד נדיב, החוב שלה גבוה והצמיחה שלה איטית.

AT&T נכנסת לשוק צפוף. החבה מדאלאס תילחם עם קומקאסט ונטפליקס על תוכניות פופולריות, ועם גוגל ופייסבוק על דולרים של פרסומת. 

סטפנסון, שהרקע שלו פיננסי והוא טיפס במעלה המדרג בחברה, אומר שהוא מתכוון להשאיר את הנהלת טיים וורנר על כנה כדי שלא לטלטל את הספינה. אבל המיזוג משלב שני מודלים עסקיים שונים מאוד, כמו גם תרבויות ארגוניות שונות, מה שיקשה על מילוי ההבטחות של הבכירים.

סטפנסון העיד בדיון המשפטי שהוא ידע שטיים וורנר תהיה רעיון קשה לעיכול למועצת מנהלים שלו. "אתה חייב להאמין בחזון שלך", הוא הסביר.

עוד כתבות

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: AP, דוברות הכנסת, שאטרסטוק

הדרך לאספקת הפגזים האמריקאיים לישראל עוברת בטורקיה

היחסים בין נשיא טורקיה, רג'פ ארדואן ונשיא ארה"ב, ג'ו ביידן, מתהדקים למרות היחסים המעורערים שהיו בין השניים לאורך השנים ● מדיווח בלומברג, מתברר כי ארה"ב מנהלת מו"מ עם טורקיה לצורך רכישת פגזים וחומרי נפץ, שיאפשרו לה להאיץ את קצב הייצור שלה ולשלוח את חלקם לישראל

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

איציק וייץ, מנכ''ל קבוצת קרסו מוטורס / צילום: אלעד גוטמן

המספרים חושפים: כך הפך מותג בנזין סיני אלמוני למכרה הזהב של קבוצת קרסו

הכתבה הזו היתה הנצפית ביותר השבוע בגלובס ועל כן אנחנו מפרסמים אותה מחדש כשירות לקוראינו ● מהדוח השנתי של יבואנית הרכב עולה כי המותג צ'רי, שמכירותיו זינקו ב-2023, הקפיץ את נתח השוק שלה וסייע לה להציג רווח מכובד בתקופה קשה ● אבל ל"אסטרטגיה הסינית" הזו, שמשנה בצורה משמעותית את הפוקוס העסקי של הקבוצה, יש מחיר - ובראשו דריסת מותגים ותיקים

בנק ההשקעות ג'יי. פי מורגן / צילום: Reuters, Mike Segar

האסטרטג של הבנק הגדול בעולם: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו"

בבנק ג'יי פי מורגן שוב מזהירים מפני ירידות בשווקים, למרות שהתחזיות שלהם לא פוגעות כבר שנתיים וחצי ● האם הפעם התחזיות שלהם יתממשו? ומה הם ממליצים למשקיעים?

מה חדש בדוחות / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: shutterstock

כלל: רווח של 305 מיליון שקל ב-2023, השפעת רכישת מקס עוד קטנה

מדור חדש של גלובס יביא את הסיפורים של עונת הדוחות בבורסת ת"א שאולי פספסתם ● והפעם: אימקו מסכמת את 2023 עם רווח כ-6.2 מיליון שקל לאחר שרשמה הפסד בתקופה המקבילה, כלל הציגה דוח רבעוני חזק, אך טרם רשמה רווח משמעותי מרכישת חברת כרטיסי האשראי מקס והרווח הנקי של מור השקעות זינק בכ-60% ● מדור חדש

המדינה החדשה שמצטרפת להליך נגד ישראל בהאג

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: רוב האמריקאים מתנגדים להמשך המלחמה, הממשלה הצרפתית מצהירה שלא סיפקה נשק לישראל מאז ה-7 באוקטובר, ואירלנד מצטרפת לתביעה נגד ישראל בהאג ● כותרות העיתונים בעולם 

קבינט המלחמה. ללא נשים במוקד קבלת ההחלטות / צילום: קובי גדעון-לע''מ

המלחמה חושפת את אוכלוסיית הנשים לסיכונים חריגים. איך אפשר להתמודד איתם?

מדור "המוניטור" של גלובס והמרכז להעצמת האזרח עוקב אחר ביצוע החלטות ממשלה משמעותיות ● הפעם, בשיתוף שדולת הנשים, על האתגרים שמציבה המלחמה בפני נשים ● נשים סובלות יותר מהיעדר ביטחון אישי וכלכלי - ובכל זאת הן לא נמצאות במוקד קבלת ההחלטות

קריסת גשר פרנסיס סקוט קי בבולטימור / צילום: ap, Steve Helber

אמריקה סופקת כפיים וחוששת: עד כמה חסינים הגשרים שלה?

את הגשר בבולטימור הפילה ספינת ענק של 95 אלף טונות ● זו הייתה כנראה, אם כי לא בטוח, תוצאה בלתי נמנעת - הגשר קיבל ציון "מניח את הדעת" לפני שלוש שנים ● הנשיא ביידן רשאי לטעון שהשקעת טריליון דולר בשיקום תשתית מגינה על אמריקה מפני אסונות רבים כאלה

צילומים: נועם מושקוביץ-דוברות הכנסת, אייל רדושיצקי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

כועסים על היציאה לפגרה, אבל הבעיה עמוקה מזה

הבנקים כביכול תחת אש, אבל לא צפויים לספוג ריקושטים כבדים ● פגרת הכנסת מעוררת ביקורת, אבל לא היא הבעיה ● והטעם לפגם בפרס על צילום העיתונות ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע כי שר הטרחה יוגבל לפי מדרגות מקסימליות, ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה, ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מרבי

סם בנקמן-פריד / צילום: ap, Bebeto Matthews

סם בנקמן-פריד, מייסד בורסת הקריפטו FTX, נידון ל-25 שנות מאסר

בנובמבר האחרון חבר מושבעים בארה"ב מצא את סם בנקמן-פריד אשם ● היום, השופט בתיק קבע כי הוא ירצה 25 שנות מאסר ● "אני הייתי המנכ"ל ולכן האחריות היא עלי", אמר בנקמן-פריד עם מתן גזר הדין

ביתן של קבוצת צ'אנגן בתערוכת מכוניות בסין / צילום: ap, Ng Han Guan

קבוצת הרכב השלישית בגודלה בסין בדרך לישראל

משלחת בכירה של צ'אנגן (Changan) סינית נערכת לייצא לישראל, הכניסה של החברה לישראל היא חלק ממהלך ההתרחבות הגלובלית שעליו הכריזה השנה ● מרצדס E קלאס והקרוסאובר של פורד: הדגמים החשמליים שבדרך ● השבוע בענף הרכב

צילום: ap, AP23024601572019_e5rllq

וול סטריט סגרה את הרבעון הראשון הטוב ביותר מאז 2019; מדד S&P 500 שבר שיא חדש

זהו הרבעון הטוב ביותר ל-S&P 500 מאז 2019 ● סיכום הרבעון הראשון באירופה: השווקים עלו בכ-7% ● בלומברג: "שוק הקקאו קורס", וולס פארגו: "עליית המחיר תגולגל אל הצרכנים" ● מייסד בורסת הקריפטו FTX נידון ל-25 שנות מאסר ● הצמיחה בארה"ב עמדה על 3.4%, יותר מהצפוי ● ג'יי.פי מורגן: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו" ● מחר "יום שישי הטוב" אין מסחר בוול סטריט ובמדינות רבות אחרות

ייצור השבבים / צילום: Shutterstock, Golubovy

חברות השבבים הישראליות שמשלמות על הקשחת הכללים

ביטול רכישת חברת שבבים ישראלים על ידי הענקית האמריקאית קוואלקום מתווספת לנסיגת אינטל מרכישת טאואר אשתקד ● לפי מומחים, מדובר במגמה מתעצמת של הקשחת העמדות מצד רגולטורים בעולם ● "חברות צריכות להתחיל לחשוב מראש על אלטרנטיבות", הם אומרים

מירי רגב, ליכוד / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

ועדות חקירה ממלכתיות תמיד הטילו אחריות אישית על ראש הממשלה?

עד כמה חריפה הביקורת שנמתחה על נתניהו בדוח מירון בהשוואה היסטורית? בדקנו ● המשרוקית של גלובס

הסכם אינו נדרש כתנאי עבור זוגות במערכות יחסים כאלה ואחרות / צילום: Shutterstock, Viacheslav Lopatin

זוג הקפיא עוברים ואז נפרד. האם האישה תוכל להשתמש בהם?

כשלושה עשורים לאחר פרשת נחמני, בתי המשפט עדיין נאלצים לדון בתביעות בלתי אפשריות לגבי גורלם של עוברים מוקפאים ● מן הראוי היה לחייב כל זוג שפונה לבצע הפריה חוץ-גופית, לחתום על הסכם שמתייחס לאפשרות הריאלית של פרידה במהלך הזמן שחולף בין יצירת העוברים המוקפאים לבין השימוש בהם

הראלי בוול סטריט יימשך? זה מה שמלמדת ההיסטוריה

מדד המניות המוביל S&P 500 עשוי לסיים את הרבעון הראשון עם עלייה של 10% ● האם ניתן להסיק מכך שהמשך השנה יתאפיין בראלי? לפי מחקרים של כמה גופי השקעות, החדשות הרעות נוטות להגיע במחצית השנה השנייה

בנימין נתניהו ואריה דרעי / צילום: עמוס בן גרשום, לע''מ

דרעי: "בג"ץ מתעמר בלומדי התורה, אות קין", גנץ: "בג"ץ פסק את המובן מאליו" | התגובות הפוליטיות על צו הביניים

הפוליטיקאים הגיבו על החלטת בג"ץ שקיבל את עמדת היועמ"שית ● גולדקנופף: "אות קלון וביזיון, ניאבק בכל דרך על זכותו של כל יהודי ללמוד תורה ולא נתפשר" ● דרעי: "מבין את הלוחמים שלא רוצים לשרת עכשיו בצבא" ● גנץ: "הגיעה העת שהממשלה תעשה את המובן מאליו"

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות

ביתן אינטל בגרמניה / צילום: Shutterstock

אינטל תכננה להשקיע 86 מיליארד דולר באירופה. סטארט־אפ קטן מקשה עליה

קרב פטנטים שחברת שבבים קטנה מנהלת נגד אינטל בגרמניה עשוי לחבל בתוכניות של הענקית באירופה כולה ● ניצחון משמעותי לתביעה נרשם החודש, עם הוצאת צו מניעה זמני נגד מכירת כמה מעבדים של אינטל ● השאלה הגדולה: האם ייפתחו משפטים דומים ביבשת?