גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

קשה לגייס הון בקריפטו: שוק ההנפקות של מטבעות דיגיטליים גוסס

חברות סטארט-אפ שגייסו הון בהנפקות מטבעות קריפטוגרפיים, הצליחו לגייס רק 118 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2019, לפי נתוני אתר המחקר TokenData ● ברבעון המקביל בשנה שעברה, גיוסי ה-ICO האלה הסתכמו ב-6.9 מיליארד דולר ● פעילים בשוק מצפים להתפתחות בתחום של ניירות ערך דיגיטליים

שוק גיוסי ההון במטבעות דיגיטליים / אילוסטרציה: shutterstock
שוק גיוסי ההון במטבעות דיגיטליים / אילוסטרציה: shutterstock

שוק ההנפקות הראשוניות של מטבעות דיגיטליים (ICO) כבר הלך לעולמו. או יותר נכון, כמעט. חברות סטארט-אפ שגייסו הון באמצעות הנפקת מטבעות (אסימונים) קריפטוגרפיים, הצליחו לגייס רק 118 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2019, לפי נתוני אתר המחקר TokenData. ברבעון המקביל בשנה שעברה, חברות כאלה גייסו 6.9 מיליארד דולר.

המשקיעים נבהלו מהצעדים של הרגולציה ביחס להנפקות הקריפטו, וגם מהשוק הדובי הכללי במטבעות קריפטו, שבו המחירים צנחו יחד עם מחזורי המסחר. המצב גרוע עד כדי כך, שאחת החברות שהנפיקו מטבעות, Sponsy, ביטלה את ה-ICO שתכננה ובמקום הנפקת המטבע הוציאה את המטבעות למכירה באתר eBay. הירידה בהנפקות המטבעות היא הסימן האחרון לכך שהזינוק של שוק הקריפטו בשנים האחרונות הקדים את זמנו - והמשקיעים הפוטנציאליים עוברים מהתלהבות לספקנות.

גיוסי ICO הפכו להיות חשובים בשוק הקריפטו, כי הם אפשרו לחברות לעקוף את מקורות המימון המסורתיים בגיוסי הון. בהנפקה כזו, המשקיעים קונים מטבע או אסימון דיגיטלי, שקשור למוצר או לשירות שהחברה מתכננת להציע. אבל ההייפ הלא-מפוקח שנוצר סביב ההנפקות האלה, גרם לבעיות. בין 2,500 הפרויקטים שאחריהם עקבה TokenData משנת 2017, 55% לא גייסו כסף. בין אלה שגייסו, המטבעות של 15% בלבד נסחרים כיום ברמת מחיר ההנפקה או מעליו. "הנפקות מטבע, כמו אלה שהיו ב-2017 ו-2018, למעשה כבר מתו", אמר ל"וול סטריט ג'ורנל" ריקי טאן, מייסד TokenData. 

הנפקות המטבעות הדיגיטליים התחילו בשנת 2014 והגיעו לשיא ב-2017, כשהתוכנה להכנת הנפקת מטבע אוחדה לתקן אחד. כך יכלו חברות סטארט-אפ בכל גודל לנסות לגייס הון מהציבור ב-ICO. גם מחירי המטבעות הדיגיטליים נסקו, והמשקיעים רצו לנסות את מזלם בשוק הזה. דווקא כשהשוק התלהט, רשות ניירות ערך האמריקאית, SEC, התחילה לבדוק את התופעה. מאז הודיעה הרשות על סדרת צעדי אכיפה נגד הנפקות הקריפטו, שחלקן נחשבו בעיניה להנפקות ניירות ערך - ולכן היו כפופות לחוקי ניירות ערך.

חברות רבות שהתעניינו בגיוסי ICO היו רק רעיונות על הנייר; אחרות התבררו כהונאות. כששוק הקריפטו היה בשיא, שווי הנכסים הכולל של מאות חברות סטארט-אפ שגייסו הון ב-ICO היה כ-24 מיליארד דולר (יחד עם המזומנים שגויסו), לפי דוח שפרסמה בורסת הנגזרים BitMex. כיום, שווי הנכסים הכולל הוא כ-5 מיליארד דולר בלבד, בעיקר מפני שרוב האסימונים איבדו ערך.

"ה-ICO נעלם, תם ונשלם"

עד כמה שהשוק הזה בעייתי, הרעיון שמאחורי המטבעות הדיגיטליים עדיין שווה פיתוח, לדברי עורך הדין והיועץ בתחום ג'ושוע אשלי קליימן. הוא העריך כי השוק הזה ימשיך להתקיים, כשהרגולציה תגדיר את התנאים שיעזרו לחברות לגייס הון באופן שעומד ברגולציה.

שתי מדינות בארה"ב, ויומינג ודלאוור, אישרו באחרונה חקיקה שמאפשרת לחברות להתאגד ולהציע לציבור ניירות ערך דיגיטליים. חברת Circle Internet Financial רכשה השנה פלטפורמה לגיוס מימון המוני (crowdfunding) שנקראת SeedInvest. בסופו של דבר, חברות יוכלו להשתמש בפלטפורמה זו כדי למכור "מניות דיגיטליות". לדעת קליימן, הנפקות ה-ICO עלולות להיגמר, אבל השוק של ניירות ערך דיגיטליים עוד יתפתח. "אני מקווה שהשוק רק רדום באופן זמני", הוסיף.

איוון קומאר, סטודנט בן 21 מאוניברסיטת בלארוסיה, התחיל להקים סטארט-אפ בשם Sponsy בשנה שעברה, כשגיוסי ה-ICO עוד היו פופולריים. הרעיון היה להקים פלטפורמת בלוקצ'יין, שתחבר בין אנשים שצריכים לגייס כספים מנותני חסות פוטנציאליים. ואולם, עד שקומאר סיים לבנות את ספונסי, ה"בום" של גיוסי ה-ICO נגמר. "ה-ICO נעלם, תם ונשלם", אמר קומאר, שהציע את הפרויקט למכירה באתר eBay. הוא קיבל עד כה הצעה אחת בלבד עבור המחיר שדרש, בסך 60 אלף דולר. ביום שישי הוא אמר ל"וול סטריט ג'ורנל" כי הוא מתכוון לקבל את ההצעה.

עוד כתבות

אתי אנקרי / צילום: אסנת רום

אוצר מלים: אתי אנקרי חושבת שפשוט לאהוב, ובכל זאת מורכב

הזמרת-יוצרת אתי אנקרי מסבירה מדוע היא כל-כך אוהבת את המילה "אהבה" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

מפגינים מול המשטרה על המוות של ג'ורג' פלויד. מיניאפוליס, ארה"ב / צילום: John Minchillo, Associated Press

כאוס ופאניקה ברחובות ארה"ב, עוצר יציאות וכניסות הוכרז בבית הלבן

"חיי השחורים חשובים": הפגנות בעקבות חניקתו למוות של פלויד, אפרו אמריקאי בן 46, במינאפוליס ע"י שוטר ● השוטר החונק מואשם ברצח מדרגה שלישית ● בינתיים ההפגנות התפשטו למדינות וערים רבות, בהן לוס אנג'לס, וושינגטון הבירה, ניו יורק, דנבר, לאס וגאס ושיקגו

איימן עודה / צילום: גיל אליהו, ג'יני

אוצר מלים: איימן עודה חושב שאת הדברים הטובים ביותר השגנו בעזרת מאבקים

ח"כ איימן עודה, יו"ר הרשימה המשותפת, מסביר מדוע הוא כל-כך אוהב את המילה "מאבק"● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

ד"ר אבשלום קור / צילום: איל יצהר

אבשלום קור נלחם על השפה העברית בכל החזיתות. וזה עוד לפני אלפי המסרונים שהוא מקבל מאיתנו

ד"ר אבשלום קור בשיחה אישית ומקצועית על השורשים שמהם צמח, על הסיבה שלא הצטרף לאקדמיה ללשון עברית, ועל 1,825 מסרונים שהוא מקבל בשנה בנושא השפה העברית ● אוצר מילים, פרויקט מיוחד 

אנשי משרד הבריאות / צילום: משרד הבריאות

מדוע אמר בר סימן טוב כי החלפת מסכות היא "חסרת משמעות"?

במסיבת עיתונאים שנערכה אמש, צולם מנכ"ל משרד הבריאות היוצא אומר: "אני מקווה שלא התבלבלנו במסכות", ומפטיר "ממילא זה חסר משמעות" ● משרד הבריאות: "בר סימן טוב התכוון בבדיחות הדעת כי אם המסכות התבלבלו בינו לבין סיגל או איתמר זה חסר משמעות כי הם נמצאים כל הזמן יחד"

בנימין נתניהו, מסיבת העיתונאים בצל הקורונה, אמש / צילום: Gali Tibbon, Associated Press

ביבי, הסדרה: ספרו של בן כספית על נתניהו בדרך להוליווד

הסדרה תהיה מבוססת על הביוגרפיה שכתב לאחרונה העיתונאי בן כספית והיא תעובד על ידי התסריטאי זוכה האמי, קירק אליס

חמי פרס  / צילום: ענבל מרמרי

אוצר מלים: חמי פרס מספר שאביו עודד אותם לא לפחד לחלום

חמי פרס, מנכ"ל קרן ההון פינטנגו ובנו של שמעון פרס ז"ל, מסביר מדוע הוא כל-כך אוהב את המילה "חלום" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

בנימין נתניהו / צילום: יוסי זמיר

נתניהו: "אם לא נחזור לשמור על הכללים, לא תהיה ברירה אלא לחזור להגבלות"

הצהרת ראש הממשלה מתקיימת יממה לאחר תדרוך שקיים משרד הבריאות, ובו ניסו להתריע מפני קפיצה בנתוני התחלואה על רקע מה שכינו ״אופוריה״ ● נתניהו: "בימים האחרונים, עם הזלזול בשמירה על הכללים, אנחנו מתקרבים לתהום"

רכבת קלה רח' יפו ירושלים / צילום: איל יצהר

שיא במקרי ההידבקות היומיים למאי; אלה הערים המובילות

ירושלים מובילה עם גידול של 98 מקרי קורונה חדשים בשלושת הימים האחרונים, אחריה תל אביב עם תוספת של 10 מקרים ● בבית הספר הגימנסיה בבירה אותרו עד כה 78 מקרי קורונה מתוך 700 בדיקות שבוצעו

חוזרים לעבודה / אילוסטרציה: shtterstock, Reuters

יוצאים לשוק: המדריך המלא לעובדים ומעסיקים שרוצים לצלוח את המשבר

בשבועות האחרונים, במסגרת שידורי הלייב "תוכנית עבודה" בשיתוף מיקרוסופט, דיברנו עם עשרות מומחים על הטלטלה שחווה שוק העבודה בעקבות משבר הקורונה ועל מה שצפוי לו בעתיד • ריכזנו כאן, על קצה המזלג, כמה מהעצות שלהם למעסיקים ולעובדים שנאלצים לנווט בתנאי חוסר ודאות

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

הקורונה פגעה באימפריית המלונאות של דוד פתאל. ואז הגיע השיעור הקשה מכולם

האיש שעד לאחרונה נחשב לכוכב עולה בשוק ההון, נתקל לראשונה באופוזיציה פחות ידידותית כשנקלע לעימות מול מחזיקי האג"ח של קבוצת המלונות שלו ● איך זה ייגמר?

אנשי משרד הבריאות / צילום: משרד הבריאות

מנכ"ל משרד הבריאות היוצא: "עברנו מדאגה לאופוריה, עיקר הגידול בתחלואה מבתי הספר"

משרד הבריאות כינס מסיבת עיתונאים בעיצומו של החג על רקע עלייה במספר חולי הקורונה החדשים • במשרד שוקלים לסגור את הלימודים בחטיבת הביניים • משה בר סימן טוב: "גל שני איננו גזירת גורל, אנחנו לא בוודאות צועדים לסגר"

מאסיושי סון.
צילום: רויטרס, Sho Tamura AFLO

ישו, ביטלס, החזון היומרני והנפילה עם אדם נוימן: חטא ההיבריס של חברת ההשקעות הגדולה בעולם

מייסד סופטבנק היפנית מאסיושי סון משווה את עצמו לישו ש"לא הובן כהלכה" ואת משבר הקורונה לשפל הכלכלי ב–1929, וסבור כי WeWork תתאושש, למרות הטעויות שנעשו בה ● הוא אמנם בטוח שמדובר רק במהמורות, אבל יכול להיות שיצטרך לוותר על החזון שלו ● האזינו

מרב מיכאלי / צילום: רון קדמי

מרב מיכאלי יודעת שמפחיד להיקרא שמאלן ובוגד

ח"כ מרב מיכאלי (העבודה) מסבירה מדוע היא כל-כך אוהבת את המילה "שמאל" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

חללית השיגור של נאס"א וספייסX / צילום: ביל אינגלס, AP

השיגור עבר בהצלחה: החללית "דרגון 2" בדרכה לתחנת החלל הבינלאומית

לאחר שביום רביעי האחרון נדחה השיגור ברגע האחרון בשל תנאי מזג אוויר, הלילה בשעה 22:22 שיגרו נאס"א וחברת SpaceX של אלון מאסק את החללית המאוישת הראשונה שנבנתה על ידי חברה פרטית ● ניסוי שהתקיים היום בדרום-טקסס באחד הטילים האחרים שמפתחת החברה הסתיים בפיצוץ אדיר מסיבה לא ידועה

זהבה גלאון / צילום: ענבל מרמרי

אוצר מלים: זהבה גלאון חושבת שאנחנו רוצים ריבונות רזה, זוהרת

זהבה גלאון, לשעבר יו"רית מרצ, מסבירה מדוע היא כל-כך אוהבת את המילה "ריבונות" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

דפני ליף / צילום: אלעד מלכה

אוצר מלים: דפני ליף בטוחה שאפשר בדרך אחרת, מיטיבה

דפני ליף מסבירה מדוע היא כל-כך אוהבת את המילה "אפשר" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

מוריס קאהן במצפה התת ימי באילת. "זה לא היה מפעל או 'עסק' רגיל"  
צילום: פרטי

"יצחק תשובה סיבן את הגופים המוסדיים": המיליארדר מוריס קאהן כפי שלא שמעתם

בשיחה מיוחדת לפודקאסט "חצי שעה של השראה" עם ערן גפן מספר קאהן על פרויקט “בראשית” להנחתת חללית ישראלית על הירח, על החלומות בגיל 90, על הדרך שבה התעשר; וגם על ראש הממשלה

רכבים נכנסים לשטחה של דנמרק בצל בהלת הקורונה / צילום: Carsten Rehder/dpa, Associated Press

עימות סקנדינבי: דנמרק פותחת את הגבולות לשכנותיה, אך לא לשבדיה

מנהיגת דנמרק הודיעה כי תיירים מגרמניה, איסלנד ונורבגיה יוכלו להיכנס למדינה, אך לא יורשו לישון בבירה קופנהגן; למרות לחצים כבדים, דנמרק תשמור את הגבול עם שבדיה סגור לכניסת תיירים בגלל מצב מגפת הקורונה במדינה

לרנקה, קפריסין / צילום: שאטרסטוק

קפריסין משוועת לחזרת התיירים. והיא מוכנה לעשות הרבה לשם כך

בניגוד לישראל, ישנן מדינות שמתכננות לפתוח את השמיים בקרוב. ממש בקרוב ● קפריסין, למשל, פרסמה את המתווה שלה שכולל הבטחה לכיסוי, טיפול ואירוח לתיירים שיאובחנו כחולים ולמלווים שלהם ● וזה לפני שמדברים על חיטוי וניקוי, שמירה על מרחק בין אדם למשנהו, תשלום במזומן במסעדות ועוד