גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

קשה לגייס הון בקריפטו: שוק ההנפקות של מטבעות דיגיטליים גוסס

חברות סטארט-אפ שגייסו הון בהנפקות מטבעות קריפטוגרפיים, הצליחו לגייס רק 118 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2019, לפי נתוני אתר המחקר TokenData ● ברבעון המקביל בשנה שעברה, גיוסי ה-ICO האלה הסתכמו ב-6.9 מיליארד דולר ● פעילים בשוק מצפים להתפתחות בתחום של ניירות ערך דיגיטליים

שוק גיוסי ההון במטבעות דיגיטליים / אילוסטרציה: shutterstock
שוק גיוסי ההון במטבעות דיגיטליים / אילוסטרציה: shutterstock

שוק ההנפקות הראשוניות של מטבעות דיגיטליים (ICO) כבר הלך לעולמו. או יותר נכון, כמעט. חברות סטארט-אפ שגייסו הון באמצעות הנפקת מטבעות (אסימונים) קריפטוגרפיים, הצליחו לגייס רק 118 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2019, לפי נתוני אתר המחקר TokenData. ברבעון המקביל בשנה שעברה, חברות כאלה גייסו 6.9 מיליארד דולר.

המשקיעים נבהלו מהצעדים של הרגולציה ביחס להנפקות הקריפטו, וגם מהשוק הדובי הכללי במטבעות קריפטו, שבו המחירים צנחו יחד עם מחזורי המסחר. המצב גרוע עד כדי כך, שאחת החברות שהנפיקו מטבעות, Sponsy, ביטלה את ה-ICO שתכננה ובמקום הנפקת המטבע הוציאה את המטבעות למכירה באתר eBay. הירידה בהנפקות המטבעות היא הסימן האחרון לכך שהזינוק של שוק הקריפטו בשנים האחרונות הקדים את זמנו - והמשקיעים הפוטנציאליים עוברים מהתלהבות לספקנות.

גיוסי ICO הפכו להיות חשובים בשוק הקריפטו, כי הם אפשרו לחברות לעקוף את מקורות המימון המסורתיים בגיוסי הון. בהנפקה כזו, המשקיעים קונים מטבע או אסימון דיגיטלי, שקשור למוצר או לשירות שהחברה מתכננת להציע. אבל ההייפ הלא-מפוקח שנוצר סביב ההנפקות האלה, גרם לבעיות. בין 2,500 הפרויקטים שאחריהם עקבה TokenData משנת 2017, 55% לא גייסו כסף. בין אלה שגייסו, המטבעות של 15% בלבד נסחרים כיום ברמת מחיר ההנפקה או מעליו. "הנפקות מטבע, כמו אלה שהיו ב-2017 ו-2018, למעשה כבר מתו", אמר ל"וול סטריט ג'ורנל" ריקי טאן, מייסד TokenData. 

הנפקות המטבעות הדיגיטליים התחילו בשנת 2014 והגיעו לשיא ב-2017, כשהתוכנה להכנת הנפקת מטבע אוחדה לתקן אחד. כך יכלו חברות סטארט-אפ בכל גודל לנסות לגייס הון מהציבור ב-ICO. גם מחירי המטבעות הדיגיטליים נסקו, והמשקיעים רצו לנסות את מזלם בשוק הזה. דווקא כשהשוק התלהט, רשות ניירות ערך האמריקאית, SEC, התחילה לבדוק את התופעה. מאז הודיעה הרשות על סדרת צעדי אכיפה נגד הנפקות הקריפטו, שחלקן נחשבו בעיניה להנפקות ניירות ערך - ולכן היו כפופות לחוקי ניירות ערך.

חברות רבות שהתעניינו בגיוסי ICO היו רק רעיונות על הנייר; אחרות התבררו כהונאות. כששוק הקריפטו היה בשיא, שווי הנכסים הכולל של מאות חברות סטארט-אפ שגייסו הון ב-ICO היה כ-24 מיליארד דולר (יחד עם המזומנים שגויסו), לפי דוח שפרסמה בורסת הנגזרים BitMex. כיום, שווי הנכסים הכולל הוא כ-5 מיליארד דולר בלבד, בעיקר מפני שרוב האסימונים איבדו ערך.

"ה-ICO נעלם, תם ונשלם"

עד כמה שהשוק הזה בעייתי, הרעיון שמאחורי המטבעות הדיגיטליים עדיין שווה פיתוח, לדברי עורך הדין והיועץ בתחום ג'ושוע אשלי קליימן. הוא העריך כי השוק הזה ימשיך להתקיים, כשהרגולציה תגדיר את התנאים שיעזרו לחברות לגייס הון באופן שעומד ברגולציה.

שתי מדינות בארה"ב, ויומינג ודלאוור, אישרו באחרונה חקיקה שמאפשרת לחברות להתאגד ולהציע לציבור ניירות ערך דיגיטליים. חברת Circle Internet Financial רכשה השנה פלטפורמה לגיוס מימון המוני (crowdfunding) שנקראת SeedInvest. בסופו של דבר, חברות יוכלו להשתמש בפלטפורמה זו כדי למכור "מניות דיגיטליות". לדעת קליימן, הנפקות ה-ICO עלולות להיגמר, אבל השוק של ניירות ערך דיגיטליים עוד יתפתח. "אני מקווה שהשוק רק רדום באופן זמני", הוסיף.

איוון קומאר, סטודנט בן 21 מאוניברסיטת בלארוסיה, התחיל להקים סטארט-אפ בשם Sponsy בשנה שעברה, כשגיוסי ה-ICO עוד היו פופולריים. הרעיון היה להקים פלטפורמת בלוקצ'יין, שתחבר בין אנשים שצריכים לגייס כספים מנותני חסות פוטנציאליים. ואולם, עד שקומאר סיים לבנות את ספונסי, ה"בום" של גיוסי ה-ICO נגמר. "ה-ICO נעלם, תם ונשלם", אמר קומאר, שהציע את הפרויקט למכירה באתר eBay. הוא קיבל עד כה הצעה אחת בלבד עבור המחיר שדרש, בסך 60 אלף דולר. ביום שישי הוא אמר ל"וול סטריט ג'ורנל" כי הוא מתכוון לקבל את ההצעה.

עוד כתבות

קיבוץ ניר עם, 2021 / צילום: אייל פישר

עם טכנולוגיה גרמנית: מפעל מחזור סוללות הרכב הגדול בישראל ייפתח בקיבוץ ניר עם

בהשקעה של 50 מיליון שקל: חברת BRI, יחד עם קבוצת סמלת, קבוצת דן תחבורה, קבוצת מאיר, קרן מוביליטק קפיטל ומשפחת נוסבאום החלו להקים בקיבוץ ניר עם מפעל למחזור סוללות של רכבים ואוטובוסים חשמליים ● המפעל נבנה בטכנולוגיה גרמנית, ועובדים מגרמניה הוזמנו כדי להשתתף בבניה

הסכם ממון / אילוסטרציה: Shutterstock, Elnur

האם ניתן להגיש תביעת נזיקין נגד בן או בת זוג שבגדו?

בני זוג רשאים לערוך ביניהם הסכם ממון הכולל ענישה כלכלית על בגידה ● בדרך-כלל הסכם זה מתווסף על רקע ניסיון עגום קודם שבו נחשף חוסר הנאמנות הזוגי של מי מהם ● כמסקנה מפסקי דין בנושא מהעבר, חשוב להגדיר מה ייחשב בעיני בני הזוג "כבגידה" המצדיקה את הפעלת הסנקציה הכלכלית

דונלד טראמפ, נשיא ארה''ב / צילום: ap, Evan Vucci

טראמפ סוחט ניצחון דחוק: הסנאט אישר את "החוק הגדול היפה" שלו במחיר כבד

החקיקה שמוביל הנשיא פוערת גירעון ענק בתקציב האמריקאי: עד 5 טריליון דולר בעשור הקרוב ● במרכזה עומדים קיצוצי מסים, לצד הקצאות למניעת הגירה והוצאות ביטחון ● הפוליטיקאים ממשיכים מסורת של 40 שנה, ומשתמטים מטיפול במשבר הפיננסי הגדול ביותר מאז ומעולם

יירוט טיל מעזה / צילום: ap, Tsafrir Abayov

תבעו את הקבלן על איחור במסירת דירה, ובית המשפט קבע: מלחמת "חרבות ברזל" היא כוח עליון

בית המשפט המחוזי דחה ערעור של רוכשי דירה על איחור במסירה, וקבע כי הנחיות פיקוד העורף והשלכות המלחמה מהוות נסיבות בלתי צפויות, שמצדיקות את הדחייה בקיום החוזה

נווה אביב כפר שמריהו של ישראל קנדה / צילום: אלדד רפאלי

הריזורטים החדשים: כך הפך הדיור המוגן היוקרתי לשוק תחרותי במיוחד

ענף הדיור המוגן נחשב יציב, צומח ומבוסס דיירים "שבויים" לאורך שנים, מה שמוביל עוד ועוד שחקנים להיכנס אליו - מחברות נדל"ן ועד גופים מוסדיים ● בסגמנט היוקרה מדובר במוצר שממותג, ממוצב, משווק ומפורסם באופן חווייתי ומציע משירותי ספא ועד מסעדות גורמה

לידיעת המתווכים / איור: Shutterstock

לידיעת המתווכים: חובת הדיווח החדשה שבדרך

הצעת חוק חדשה שהפיץ משרד המשפטים תחייב מתווכי מקרקעין לזהות את הלקוחות, לדווח ולנהל רישומים בכל העברת כספים ● לחוק יהיו כמה השלכות משמעותיות, בהן הפחתת היכולת לבצע עסקאות פיקטיביות או להסוות את זהות הנהנים האמיתיים בעסקאות נדל"ן

נתב''ג / צילום: Shutterstock

מפת הטיסות מישראל השתנתה: היעדים שייכנסו במקום מדינות מערב אירופה

משברים דיפלומטיים וביטולים של חברות תעופה זרות צמצמו את מפת היעדים עבור הישראלים ● דרום אפריקה וטורקיה נסגרו, וכדי להגיע למערב אירופה בזמן הקרוב צריך לעבור דרך החברות הישראליות ● באילו קווים המצוקה הכי גדולה, ואילו יעדים דווקא התווספו?

היזם בני לנדא / צילום: איל יצהר

עובדים בחברת הדפוס של בני לנדא מתנגדים למהלך עיכוב ההליכים

25 מהעובדים בחברת הדפוס של בני לנדא הגישו בקשת התנגדות לעיכוב ההליכים, שלטענתם ימנע מהם קבלת פיצויים מהביטוח הלאומי ● כמו כן, העובדים מתנגדים למינוי מנהלים לתהליך העיכוב - עורכי הדין של נושי החברה, וכן מתנגדים למעמד המשקיעים כנושים מובטחים

גירושים. שיתוף נכסים עשוי להיווצר גם בלי כוונה מפורשת / אילוסטרציה: Shutterstock

ביהמ"ש הכריע: בעל ישלם לגרושתו 50 מיליון דולר - "אחד המקרים המקוממים"

סכסוך גירושים באלפיון העליון הוביל להכרעה דרמטית נגד מי שנקבע כי השתמש במומחיותו למקלטי מס ונאמנויות, כדי להסתיר רכוש משפחתי בהיקף של 75 מיליון דולר ● האישה צפויה לקבל כמחצית מהרכוש ומהבית, ובסך-הכול כ-50 מיליון דולר ● עורכי דינו של הבעל: "בפסק הדין נפלו טעויות חריפות, נערער"

שמואל דונרשטיין / צילום: אייל טואג

אחרי תשע שנים, פועלים אקוויטי נפרד מהחזקותיו ברב בריח: מיהם המוסדיים שרכשו?

בית ההשקעות מור ולצידו סדרה של קרנות גידור רכשו מניות רב בריח בסכום של 55 מיליון שקלים ● המכירה התבצעה בדיסקאונט של כ-10% ממחיר השוק, אך עדיין גבוה ב-57% ביחס לשער מניית רב בריח מלפני כשנה

קרן מור בקמפיין קופת חולים לאומית / צילום: צילום מסך יוטיוב

זו קופה, לא חופה: כוכבה שולחת את קופ"ח לאומית למקום הראשון באהדה

המקום השני באהדה שייך למתחרה, קופת חולים מאוחדת, כך עולה מדירוג הפרסומות הזכורות והאהובות של גלובס וגיאוקרטוגרפיה ● הפרסומת הזכורה ביותר שייכת למותג המזגנים טורנדו, שגם אחראי להשקעה הגבוהה ביותר השבוע, לפי נתוני יפעת בקרת פרסום

הבכיר הבינלאומי שאיראן הגדירה כ"סוכן מוסד"

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: באיראן טוענים כי ראש ארגון סבא"א הוא סוכן מוסד, באיראן גם מאשימים זוג צרפתי בריגול בשביל המוסד, וכך פגעה המלחמה באיחוד האמירויות • כותרות העיתונים בעולם

נתב''ג. הישראלים חזרו להזמין חופשות / צילום: ap, Matias Delacroix

רוב החברות הזרות לא יחזרו לנתב"ג בקיץ. לאן בכל זאת תמצאו טיסה בפחות מ-200 דולר

על אף המספר המצומצם של חברות התעופה שפועלות כיום מנתב"ג, עדיין ניתן למצוא כרטיסי טיסה ברגע האחרון במחירים יחסית זולים, בעיקר ליעדים קרובים כמו קפריסין ויוון ● ייתכן שפתיחתו מחדש של טרמינל 1 באוגוסט יזרז את חזרתן של חברות הלואו קוסט, מה שיגדיל את היצע הטיסות

וול סטריט / צילום: Shutterstock

וול סטריט ננעלה בשיאים חדשים בעקבות דוח התעסוקה שהפתיע לטובה

נאסד"ק עלה ב-1% ● הנשיא טראמפ אמר שג'רום פאוול "צריך להתפטר מיד" בפוסט שפרסם אתמול בלילה ברשת Truth Social ● תשואות האג"ח עולות והדולר מתחזק ● הסיכויים להורדת ריבית בקרוב ירדו דרמתית ● דרמה כלכלית בבריטניה: שרת האוצר, רייצ'ל ריבס, פרצה בבכי בפרלמנט ● בורסות אירופה ננעלו בעליות ● מחר לא יתקיים מסחר בוול סטריט לרגל יום העצמאות במדינה

דונלד טראמפ / צילום: ap, Manuel Balce Ceneta

טראמפ הודיע כי חתם על הסכם סחר עם וייטנאם

"זה יהיה הסכם שיתוף פעולה נפלא בין שתי המדינות שלנו. התנאים הם שוייטנאם תשלם לארצות הברית מכס בגובה 20% על כל המוצרים שיישלחו לשטחנו, ומכס של 40% על כל העברה דרך מדינה שלישית", כתב טראמפ

דונלד טראמפ, נשיא ארצות הברית פוסט ברשת Truth, 26.6.25 / צילום: ap, Michael Perez

חנינה בלי הרשעה: האם הנשיא יכול לחלץ את נתניהו ממשפט?

הקריאה של הנשיא האמריקאי להפסיק את משפט נתניהו העלתה לשיח את האפשרות שהנשיא הרצוג יעניק לו חנינה ● אלא שנתניהו טרם הורשע בדבר, מה שמקשה על כניסה למסלול הזה ● וגם: מה חשב בזמן אמת אהרן ברק על הרעיון?

הריסות ברצועת עזה, ארכיון / צילום: ap, Ariel Schalit

דיווח סעודי: "חמאס החל ליידע גורמים שבכוונתו להשיב הלילה באופן חיובי לעסקה"

מחצית מהחטופים, ב-5 פעימות: זו העסקה שנרקמת ● ארה"ב במגעים לחידוש המו"מ עם איראן - כבר בשבוע הבא ● כתב אישום הוגש נגד שני חשודים נוספים בריגול למען איראן ● מקורות מקורבים לחמאס: ארגון הטרור ימסור את תשובתו למתווכות לפני יום שישי ● הפנטגון: התקיפות על מתקני הגרעין האיראניים החזירו לאחור את תוכנית הגרעין בין שנה לשנתיים ● 50 חטופים - 636 ימים בשבי • עדכונים שוטפים 

תיקון והתנצלות

אלוף במיל' יואב (פולי) מרדכי. פרש מצה''ל ב-2018 / צילום: דובר צה''ל

קטארגייט: האלוף במיל' יואב (פולי) מרדכי נחקר באזהרה

מרדכי - שפרש מצה"ל ב-2018 אחרי ששימש בין היתר כמתאם פעולות הממשלה בשטחים - הוא בעלי חברה החשודה כי העבירה מאות אלפי שקלים ליונתן אוריך, יועצו הקרוב של רה"מ נתניהו, במהלך 2024 - זאת לכאורה לטובת קמפיין לטובת קטאר ● מטעמו של מרדכי נמסר: "פולי מרדכי שירת ומשרת את מדינת ישראל מזה עשרות שנים, ולא דבק רבב בפעילותו"

יהודה מורגנשטרן, מנכ''ל משרד הבינוי והשיכון / צילום: יוסי זמיר

כשמנכ"ל משרד השיכון והבינוי מציע לרכוש דירות שנפגעו מהטילים האיראניים - למה הוא מתכוון

יהודה מורגנשטרן, מנכ"ל משרד הבינוי והשיכון, בישר בכנס חיפה של מרכז הנדל"ן, כי נשקלת האפשרות שהמדינה תרכוש דירות שנהרסו במלחמה ● לגלובס נודע כי מטרת המהלך היא לספק מענה נקודתי לדיירים שדירתם נהרסה, ולא ירצו להצטרף להליך התחדשות עירונית בבניין שלהם ● יש לציין כי מהלך כזה טרם נעשה על ידי המדינה עד היום