גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

התחזית: שוק תנודתי, כשברקע נגיף הקורונה והתחממות עונת הבחירות בארה"ב

לקראת הפריימריז הדמוקרטיים באיווה, ניו המפשייר, דרום קרוליינה ונבאדה החודש, הסוחרים בוחרים אופציות שיוכלו להשתלם אם הטלטלה בשוק תימשך ● אבל לא רק הפוליטיקאים מדאיגים אותם

הסנאטורים הדמוקרטיים ברני סנדרס ואליזבת וורן / צילום: RANDALL HILL, רויטרס
הסנאטורים הדמוקרטיים ברני סנדרס ואליזבת וורן / צילום: RANDALL HILL, רויטרס

המשקיעים מהמרים שהתנודתיות שאפיינה את השוק בשבועיים האחרונים תישאר איתנו. רבים מהם צופים תנודות דרמטיות במניות כאשר עונת הבחירות בארה"ב עולה מדרגה וכולם מנסים להעריך את השלכות נגיף הקורונה הסיני על הפעילות הכלכלית העולמית.

סוחרי האופציות על המניות והמדדים צופים תנודתיות מוגברת סביב תאריכי מפתח שקשורים לבחירות בארה"ב, כולל הפריימריז הדמוקרטיים באיובה, ניו המפשייר, דרום קרוליינה ונבאדה החודש. הם בוחרים אופציות שיוכלו להשתלם אם הטלטלה בשוק תימשך בחודשים הבאים.

ההימורים הללו משתלבים עם העצירה בריצה של השוק. החששות מנגיף הקורונה הורידו את מדד 500 S&P ב-3.1% מ-17 בינואר עד 31 בינואר, והמדד בטריטוריה שלילית מתחילת 2020.

כמה משקיעים הכניסו כסף לחוזים דמויי ביטוח בשל החשש מפני נסיגה רחבה יותר בשוק. אחרים מהמרים על מגזרים ספציפיים בשוק, לפי העמדות של המועמדים השונים לנשיאות שצפויות להשפיע עליהם, כמו מניות רפואיות ופיננסיות.

"ראינו אנשים שמתחילים לדאוג", אמר איליה פייגין, מנהל בחברת הברוקרים וולאכבת קפיטל. "אנשים סירבו לפני כן להפחית חשיפה, והם מצאו את עצמם בפאניקה כשהשוק התחיל לרדת".

התנודות בשוק הן תזכורת לכמה מהקשיים שיכולים לבלום עליות נוספות בשוק. הסוחרים גם נערכו לפתיחה מחדש של השוק בסין אתמול (ב'), שאכן ירד בכ-9% בתגובה להתפשטות המהירה של נגיף הקורונה.

יום המסחר הקודם במניות הסיניות היה 23 בינואר, יומיים לפני תחילת שנת הירח הסינית החדשה. השווקים בסין היו אמורים להיפתח ביום שישי שעבר אחרי פגרת החג, אך הרשויות האריכו אותה כדי להאט את התפשטות הנגיף.

כאשר הבורסות בסין היו סגורות, שוק המניות של הונג קונג ומדד הנג סנג של החברות בסין, שעוקב אחרי חברות סיניות גדולות שנסחרות בהונג קונג, ירדו שניהם בתלילות.

מדד VIX שוב עולה

בואינג אכזבה, ומה עם גוגל?

השבוע מקבלים המשקיעים גם הצצה חדשה על פעילות הייצור בארה"ב. בשבוע שעבר, דוחות כספיים של חברות במשקל כבד במגזר הזה כמו קאטרפילר ובואינג לא היו מעודדים, והגבירו את החששות מפני האטה כלכלית.

חברות גדולות נוספות כמו אלפאבית (גוגל), פורד מוטור ו-וולט דיסני יפרסמו דוחות השבוע. ביום שישי יתפרסם דוח התעסוקה לינואר, שיראה אם שוק העבודה ממשיך לצמוח בקצב בריא.

סוחרי האופציות צופים עלייה או ירידה של כ-1.3% במדד 500 S&P היום (ג'), בעקבות הפריימריז הדמוקרטיים באיובה, לפי נתונים של Cornerstone Macro. הם צופים גם תנודות חדות במדד הזה סביב "יום שלישי הגדול" של הפריימריז ב-18 מדינות בתחילת מארס, וכמובן סביב יום הבחירות עצמו בנובמבר, לפי וולס פארגו סקיוריטיז.

המסחר והאופציות היו רגישים לתוצאות הסקרים שמנבאים איזה מועמד דמוקרטי יתמודד מול הנשיא דונלד טראמפ בנובמבר. הפעילות עלתה וירדה כאשר המועמדים השונים צברו פופולריות והמשקיעים חישבו איזה אפקט יהיה למדיניות שלהם על השווקים.

"כאשר נראה כעת שברני סנדרס מתקדם בסקרים, השוק צופה תנודה גדולה יותר לקראת הפריימריז", אמר דני קירש, מנהל יחידת האופציות ב-Cornerstone Macro. "אנשים כבר מנסים להקדים את תוצאות הבחירות".

ההצעות של הסנאטורים ברני סנדרס ואליזבת וורן למדיקייר - הביטוח הרפואי הממשלתי-מדינתי לגמלאים - לכל האוכלוסייה - פגעו במניות השירותים הרפואיים לאורך חלק גדול מהשנה שעברה, והפכו את הסקטור הזה לאחד החלשים במדד S&P. וורן מציעה גם לפצל את הבנקים הגדולים, מה שגורם לתנודות במחירי המניות של חלקם.

כתוצאה מכך, משקיעי האופציות צופים תנודות חריגות בתעודות סל כמו SPDR שירותי בריאות ו-SPDR מניות פיננסיות נבחרות בחודשים הקרובים, לפי גולדמן זקס.

זמנם של הדובים ומדד ה-VIX

סוחרים אומרים שהם הבחינו בעלייה בהימורים הדוביים נגד שוק המניות לאחרונה. היו גם כמה קניות גדולות של אופציות לונג על "מדד הפחד" VIX, מדד התנודתיות הצפוי של בורסת Cboe בשיקגו, כולל בשבוע האחרון. האופציות הללו יפקעו בפברואר ובמארס, ורבות מהן צפויות לפקוע אחר הפריימריז באיובה וניו המפשייר וממש לפני הפריימריז בנבאדה ב-22 בפברואר.

לדוגמה, כמה מפוזיציות האופציות הגדולות ביותר על מדד VIX מהמרות על עלייה שלו מ-22 ל-25 נקודות במהלך פברואר, לפי ספקית הנתונים טריידר אלרט. המדד הזה, שנוטה לעלות לפני בחירות לנשיאות, ננעל ביום שישי שעבר ב-18.84 נקודות.

להימורים האלו יש פוטנציאל להשתלם מאוד אם מחירי המניות יתנדנדו בפראות. VIX נוטה לעלות כשהמניות יורדות, ולכן הימור לונג (ארך) על מדד זה הוא למעשה הימור שורט (חסר) על המניות.

סוחרים ואנליסטים אומרים שפעילות הגידור (אופציות) היא כנראה של משקיעים שרוצים להישאר במניות ולהגן על הפוזיציות שלהם מפני נסיגה בשוק. למרות שמשקיעים רבים נכנסו לשנת 2020 עם אופטימיות ביחס למניות, כמה מהם העריכו שתנודתיות לאורך השנה תגביל את עליית המדדים לשיעור חד-ספרתי לעומת כמעט 30% שמדד 500 S&P עלה ב-2019.

ההיערכות לתנודתיות בשוק המניות ממחישה שכמה משקיעים חושבים יותר על הסיכונים הרחבים כמו נגיף הקורונה והבחירות לנשיאות, ופחות על רווחיות של חברות ספציפיות.

"הסיכון הגדול של השנה הוא סיכון פוליטי", אמר מארק גיאמברון, מנהל תיקים בחברת ניהול הנכסים בארו, הנלי, מיוהיני ושטראוס. "מדיניות שהציעו חלק מהמועמדים לנשיאות נתפסת כקיצונית, וזה מלבה תנודתיות בשוק".

כמה משקיעים חוששים לקנות אופציות לונג על VIX, בהערכה שהשווקים יירגעו מוקדם מכפי שנדמה. "אנחנו לא יודעים מה הולך לקרות עם נגיף הקורונה או ביום שלישי הגדול במארס", אמר ג'ים קרני, מנכ"ל קרן הגידור פרפלוס. "אני לא רואה יתרון בהימור על תנודות השוק כעת". 

עוד כתבות

בנק אוף אמריקה / צילום: Shutterstock, Tero Vesalainen

הרשימה הרבעונית של ענקית ההשקעות: אלה המניות המבטיחות

הבנק האמריקאי מפרסם רשימה של מניות מעניינות להשקעה שצפויות לרכז עניין ברבעון השלישי של 2025 ● במקביל מפרסם הבנק שתי מניות שצפויות לרדת

מנכ''ל בלקרוק, לארי פינק / צילום: בלקרוק

ענקית ההשקעות שממליצה: תשכחו מהטווח הארוך. הכללים בשווקים השתנו

בבלקרוק סבורים שקשה היום יותר מבעבר, לחזות את העתיד הכלכלי, בשל השינויים המבניים שמובילה ארה"ב ושינוי זה "מחייב גישה חדשה כלפי סיכון" ● במקום שבע המופלאות, ענקית ההשקעות ממליצה על יצרניות החומרה ועל מגזר שירותי התשתיות

מטוס F-15 של חיל האוויר האמריקאי / צילום: Reuters, Mark Cosgrove

מערכת ישראלית תשמש את הצבא האמריקאי

לגלובס נודע כי מערכת של חברת TSG הישראלית תוטמע בצבא האמריקאי, כחלק מעסקה בגובה מאות אלפי דולרים

פגיעה ישירה של טיל איראני בממ''ד בפתח תקווה / צילום: Reuters, Matan Golan

המיקום האופטימלי של הממ"ד: חיצוני, בניגוד לכיוון הטילים

בעקבות המלחמה עם איראן - יש שטוענים, כי אולי הממ"דים אולי הגנו על יושביהם, אך לא במידה מספקת ● המהנדס ד"ר בני ברוש: "מה שקיבלנו עד עכשיו, רקטות וטילים קטנים מעזה ומלבנון - היה נמוך יותר מרמת המוכנות של הממ"דים" ● הזדמנות לבנות מחדש, פרויקט מיוחד 

נזק כתוצאה מהמטח מאיראן / צילום: כב''ה

פתרון לבירוקרטיה ולמאבקי הדיירים? הממשלה שוקלת לקנות את הדירות ההרוסות

על פי הערכות, קיימות כיום כ-3,000 משפחות שביתן נהרס כליל בעקבות המלחמה, וכי ייקח שנים עד שישוקמו או שבתים אחרים יוקמו במקומם ● משרד האוצר, משרד הבינוי והשיכון, רשות המסים והתאחדות הקבלנים, הודיעו על מסלול שיסייע לתושבים בהתנהלות מול הרשויות, במסגרתו כל התהליך ינוהל על ידי המדינה, לרבות מימון, פיקוח וביצוע

איתמר בן גביר, עוצמה יהודית בוקר טוב דרום, רדיו דרום, 25.6.25 / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

האם בשנה שעברה נוספו למשטרה 3,500 שוטרים?

השר לביטחון לאומי איתמר בן גביר התגאה בהגדלת הכוח המשטרתי, אבל הוא לא הפריד בין הברוטו לנטו ● המשרוקית של גלובס

בניין האיחוד האירופי / צילום: Shutterstock

אירופה מוכנה להסכם סחר עם ארה"ב, אך לא ללא תמורה

האיחוד שואף שהסכם הסחר עם ארה"ב יכלול מכס אחיד של 10% על חלק נרחב מהיצוא האירופי, אך מבקש מהאמריקאים התחייבויות להפחתת מכסים בתחומים מרכזיים כמו תרופות, אלכוהול, שבבים ומטוסי נוסעים

וול סטריט / צילום: Unsplash, Chenyu Guan

נעילה מעורבת בוול סטריט; טסלה ואנבידיה ירדו ומשכו את נאסד"ק למטה

נאסד"ק ירד ב-0.8% ● תשואות האג"ח האמריקאיות טיפסו לאחר שפאוול אמר שלולא מלחמת הסחר, הריבית בארה"ב הייתה יורדת ● נעילה מעורבת באירופה ● הדולר בעולם בשפל של מעל 3 שנים • S&P 500 חצה לראשונה את רף ה-6,200 נקודות • גאופוליטיקה, מלחמת הסחר ו-"רגע ליז טראס" - בבלומברג מנתחים את הסיכונים בוול סטריט במחצית השנייה של השנה

נשיא ארה''ב דונלד טראמפ / צילום: ap

טראמפ: אני אהיה תקיף ביותר מול נתניהו על עזה

טיל שוגר מתימן לישראל ויורט ● גורם המעורה במו"מ: "אפשרות לפריצת דרך בזמן הקרוב" ● איראן: מתקני הגרעין שלנו ניזוקו בצורה קשה, אין לפי שעה תאריך לחידוש שיחות הגרעין ● שרי החוץ של מדינות ה-G7: יש לפעול לחידוש המו"מ עם איראן על הסכם הגרעין ● נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, הסיר את הסנקציות מהמשטר בסוריה ● דיווחים ערביים: כוחות צה"ל פועלים באזור שכם ● 50 חטופים - 634 ימים בשבי ● עדכונים שוטפים 

מערכת ההגנה האווירית SPYDER בתצורת All in One / צילום: רפאל

המערכת שמאחורי עסקת הענק של רפאל, ולמה היא לא ממש פועלת בישראל?

רומניה תרכוש את מערכת ההגנה האווירית ספיידר של רפאל, בעסקה בשווי של כ־2.2 מיליארד דולר ● העובדה שמכירתה לא דורשת אישור אמריקאי, לצד התאמתה לאיומים מתמרנים כמו מל"טים וטילים בליסטיים, הופכת אותה למבוקשת במיוחד בשוק הביטחוני הנוכחי

וול סטריט / צילום: Unsplash, Ahmer Kalam

המניה הלוהטת שחזרה לככב בוול סטריט, והמניות שאכזבו בת"א

האופטימיות ביחס להסכמי הסחר והמערכה הקצרה עם איראן צבעו את המסכים בבורסה בתל אביב ובוול סטריט בירוק במהלך החודש החולף ● סקטור השבבים ובעיקר מניית אנבידיה הובילו את העליות, מי אכזבו והאם הראלי יימשך?

חלוקת רכוש בגירושים / איור: Shutterstock

העליון בפסק דין תקדימי: גם נכסים מלפני הנישואים עשויים להתחלק שווה בשווה בגירושים

בפסק דין תקדימי נקבע כי הזכויות בחלקת קרקע שקיבלה האישה במתנה לפני הנישואים יחולקו בינה לבין בעלה לשעבר ● השופטת יעל וילנר הרחיבה בכך את הלכת השיתוף הספציפי וקבעה כי היא תחול אם ניתן להסיק מהתנהגות בני הזוג על הסכמה בפועל לשתף בנכס ● עוד נקבע כי הכלל עשוי לחול גם על נכס שאינו בהכרח דירת המגורים המשפחתית

הון שחור / צילום: דוברות המשטרה

ועדת השרים אישרה את החוק נגד ארגוני פשיעה במכרזים ציבוריים

התוכנית החדשה תעניק לחשב הכללי במשרד האוצר סמכות לפסול ספקים ממכרזים ציבוריים על בסיס מידע משטרתי ● המנגנון החדש יחול על תחומים שבהם זוהתה מעורבות משמעותית של גורמי פשיעה, ותוקם ועדה מקצועית בראשות בכיר מאגף החשכ"ל שתגבש המלצות לפסילת ספקים ספציפיים

היזם בני לנדא / צילום: איל יצהר

הוא חתום על אחד האקזיטים המדהימים בתולדות ישראל אבל 4 חברות שלו כבר נקלעו לקשיים. למה זה קורה?

בני לנדא נחשב לאחד מהיזמים הבולטים בישראל, בין היתר, בזכות האקזיט המדהים של אינדיגו ואלף פטנטים שרשם ● אך לפחות ארבע חברות המקושרות אליו נקלעו לקשיים - בשל פיתוחים יקרים, קצב חדירה איטי לשוק, תלות במשקיעים אירופים והשלכות המלחמה ● האם מדובר בצירוף מקרים מצער, או בכשל מובנה במודל?

מטוסים בנתב''ג / צילום: תמונה פרטית

מחירי הטיסות יקרים היום? חכו שתראו מה מצפה לכם בעוד עשור

נתב"ג צפוי להגיע לקצה גבול הקיבולת שלו בשנת 2035, והפתרון הנדרש הוא הקמת שדה תעופה חדש ● בעוד שהמומחים מסכימים שהמיקום המתאים ביותר הוא ברמת דוד, סגן השר אלמוג כהן מנסה לקדם במקום שדה בנבטים ● כעת גם נתניהו נכנס לתמונה, ודחה את הדיון בשדה הצפוני ● אם המשחקים הפוליטיים לא יפסקו, התוצאה תהיה שאף אחד משדות התעופה לא יוקם, והציבור ישלם את המחיר

אלעד טנא / צילום: איה אפרים

ידיעות אחרונות במגעים עם העורך הראשי של מקור ראשון לתפקיד בכיר בקבוצה

אחרי שעורך העל של הקבוצה, אבי משולם, הודיע על סיום תפקידו, בקבוצת התקשורת מנהלים מגעים עם אלעד טנא - העורך הראשי של מקור ראשון מקבוצת ישראל היום ● לטנא יש רקורד בתקשורת הישראלית ואף בידיעות אחרונות עצמה

סניף של רשת דולר ג'נרל, שיאנית העליות ב־S&P 500 / צילום: Reuters, Cassidy Waigand

לא חברת שבבים: זו שיאנית העליות המפתיעה של וול סטריט

בשיא שרשם שוק המניות האמריקאי בשבוע שעבר, בלטו מניות של עסקים "אפורים" בהובלת רשת הקמעונאות המוזלת דולר ג'נרל, שעלתה בכ-50% ● מניות שבע המופלאות ושאר מגזר הטכנולוגיה אמנם בהתאוששות, אבל לא משחזרות את השיאים של 2024 ● זה הזמן לחפש ערך

נתב''ג. הישראלים חזרו להזמין חופשות / צילום: ap, Matias Delacroix

סיום המערכה האיראנית הקפיץ את המחזור בענף התיירות ב-270%

גלובס מציג מדד הבוחן את היקף הקניות בכרטיסי אשראי בישראל ● מנתוני הפניקס גמא עולה כי הישראלים חזרו להזמין חופשות, וענף האופנה רשם גידול של כ-140%

בעלי סוכנות נטו פיננסים וקרן וולת'סטון, מימין: עידן כץ, אילן בן-ישי וירון פיטארו / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: תמר מצפי, אתר החברה, שאטרסטוק

רשות ני"ע מאשימה את בעלי וולת'סטון: "גייסו כסף במרמה, בהיקף של 1.6 מיליארד שקל"

הרשות מאשימה את הבעלים של קרן ההשקעות בנדל"ן וולת'סטון, ירון פיטארו, אילן בן ישי ועידן כץ, בגיוס כספים במרמה, בהיקף של 1.6 מיליארד שקל ● לפי החשד, השלושה הציעו השקעות בסיכון גבוה, שלא על־פי תשקיף, תוך הטעיית המשקיעים והצגת מצגי שווא באשר לניגוד העניינים בו היו מצויים

שלמה אליהו, בעל השליטה במגדל / צילום: תמר מצפי

לחץ המכירות על מניית מגדל השתחרר, ואליהו כבר מורווח מעל 3 מיליארד שקל

מימוש אופציות על־ידי גופים מוסדיים הכביד עד לאחרונה על מניית מגדל ● בעל השליטה, שלמה אליהו, יכול כעת לחייך, אך השקעה במדד הביטוח הייתה מניבה לו תשואה של פי כמה וכמה