גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

אישור עסקת המיזוג של ספרינט וטי-מובייל רחוקה מאוד מהניצחון שמייסד סופטבנק ביקש להשיג

"במיזוג של ספרינט עם טי-מובייל היה קושי אדיר", אמר מסיושי סאן, מייסד ומנכ"ל סופטבנק, אחרי החלטת בית המשפט בארה"ב, "אבל לפחות הרווחנו ממנו המון כסף" ● כמה סאן נסוג מהיעדים השאפתניים שלו לספרינט? כנראה שמאוד

מסיושי סאן, מנכ"ל סופטבנק / צילום: Takehito Kobayashi, רויטרס
מסיושי סאן, מנכ"ל סופטבנק / צילום: Takehito Kobayashi, רויטרס

מבחינת מייסד ומנכ"ל סופטבנק, מסיושי סאן, החלטת בית המשפט בארה"ב לאשר את המיזוג בין חברות הטלקום ספרינט וטי-מובייל, היא "החזר" שהתעכב על ההשקעה שלו בסך 22 מיליארד דולר. אלא שזה רחוק מאוד מהניצחון שהמשקיע הסהרורי הזה רצה כשהוא הכריז שהוא משתלט על ספרינט ב-2012.

באותה שנה, סאן, מיליארדר שנחשב לאיש העשיר ביפן, ניהל את חברת הסלולר השלישית בגודלה ביפן. "יחד עם ספרינט", הוא הכריז במסיבת עיתונאים בטוקיו, "סופטבנק תהיה חברת הסלולר השלישית במונחי הכנסות - לא רק ביפן אלא בכל העולם". מאחורי הקלעים הוא כבר תכנן למזג בין ספרינט וטי-מובייל ולגדול עוד יותר. "אני מכוון גבוה", הוא אמר לעיתונאים. "אני הולך להיות מספר 1 בעולם".

חלפו שמונה שנים, ומכירות ספרינט בירידה, החברה מפסידה כספים ונתח שוק. המיזוג עם טי-מובייל לא מגיע ממקום של עוצמה אלא מכיוון שהיא מפגרת במגזר שלה.

בשבוע שעבר, בטוקיו, סאן - שבשנה שעברה פיצל את עסקי הסלולר של סופטבנק לחברה עצמאית, וכעת הוא שולט בקרן השקעות הטק הגדולה בעולם - נשמע כבר קצת אחרת. "במיזוג של ספרינט עם טי-מובייל היה קושי אדיר", אמר סאן ביום רביעי שעבר, יום אחרי החלטת בית המשפט בארה"ב. "אבל לפחות הרווחנו ממנו המון כסף".

המפנה הזה ברטוריקה מראה עד כמה סאן נסוג מהיעדים השאפתניים שלו לספרינט. במשך שנים, סאן נלחם כדי להנדס את המיזוג עם "טי-מובייל". הוא ראה במיזוג מפתח להשגת הגודל שרצה כדי לאתגר את ענקיות הסלולר ורייזון ו-AT&T. הוא נטש את הניסיון ב-2014 מול התנגדות מפקחי ההגבלים העסקיים בארה"ב, וגם ב-2017 כשהוא הסכים להעברת השליטה בחברה הממוזגת ל"דויטשה טלקום", החברה האם של טי-מובייל.

"אחת הטעויות הגדולות של חיי"

הוא הבין לא נכון את הסביבה הרגולטורית בארה"ב, וזו הייתה "אחת הטעויות הגדולות בחיי", אמר סאן לוול סטריט ג'ורנל בראיון ב-2015.

מאז הרכישה, סאן הקדיש את מרצו לתיקון רשת הסלולר החולה של ספרינט והפחת חיים בפעילותה. הוא הקים מטה חדש לסופטבנק בקליפורניה כדי לתקשר טוב יותר עם הנהלת ספרינט בקנזס, והציג תוכנית להביא מיפן אלף עובדים כדי לתקן את הבעיה. הוא השקיע את עצמו בפרטים הטכניים של אנטנות הסלולר בארה"ב והחליף את מנכ"ל ספרינט.

אבל המשך נטישת המנויים של ספרינט תסכל אותו קשות, והוא החל להתמכר לחזון של יצירת קרן החזון של סופטבנק בהון של 100 מיליארד דולר. ב-2018 הוא הסכים להעברת השליטה בספרינט ל"דויטשה טלקום" כתנאי למיזוג עם טי-מובייל. "קיבלתי בסופו של דבר את הפשרה הקטנה הזו לאור היתרונות האדירים שהמיזוג ייצור", הוא אמר ב-2018. "התבגרתי".

הטבות משמעותיות

עסקת ספרינט-טי-מובייל מביאה הטבות משמעותיות לסופטבנק. החברה המאוחדת, שבה צפויה סופטבנק להחזיק 27%, תוכל להשקיע יותר כספים ברשתות סלולר מהירות ולהציע שירותים משופרים.

מאחר שסופטבנק כבר לא תשלוט בחברה, החובות שלה בהיקף מעל 30 מיליארד דולר כבר לא יעיקו על מאזן סופטבנק העמוס חבות בלאו הכי. סוכנויות הדירוג אומרות שהן לא ישפרו את דירוג אג"ח הזבל של החברה מפני שהיא לא תהיה אחראית להתחייבויות של ספרינט בכל מקרה. אבל אנליסטים אומרים שהדימוי הפיננסי של סופטבנק עשוי להשתפר בין המלווים והמשקיעים שחוששים ממנה.

המשקיעים בסופטבנק נבהלו מהבעיות של קרן החזון של סאן, שהרסו את המוניטין של סאן כאחד המשקיעים החכמים בעולם. סאן מתקשה לגייס הון לקרן חזון שנייה שלו אחרי קריסתה בשנה שעברה של WeWork, אחת מחברות התיק הנחשבות ביותר שלו, והנפילה בשווי כמה חברות אחרות שהקרן המקורית השקיעה בהן ביד רחבה.

למרות שיש עדיין כמה מכשולים לפני שמיזוג ספרינט-טי-מובייל יאושר סופית, סאן אמר שהוא צופה שסופטבנק תרוויח מהעסקה הזו. סופטבנק קנתה 80% מספרינט ב-22 מיליארד דולר ב-2012. מאוחר יותר היא העלתה את אחזקתה ל-84%.

חוב גדול כדיל מימן את הרכישה

במחרי המניה הנוכחי, אחזקות סופטבנק בחברה המאוחדת יהיו שוות כ-30 מיליארד דולר, אמר סאן בשבוע שעבר. בשנה שעברה הוא אמר שמפני שסופטבנק השתמשה בחוב גדול כדי לממן את הרכישה, התשואה האמיתית על ההשקעה בספרינט תהיה קרובה יותר ל-200%. אנליסטים אומרים שלחברה המאוחדת יש סיכוי טוב בהרבה להרוויח, מה שיכול להעלות את ערך האחזקה של סופטבנק. והמיזוג מחלץ את סופטבנק ואת סאן מהאסון שהיה אולי מתרחש מהניסיון להשאיר את ספרינט בחיים ללא החיבור עם טי-מובייל.

"לפחות הוא לא הפסיד כסף", אמר כריס ליין, אנליסט בסטנפורד אנד ברנסטין, שהעריך שאם המיזוג לא יתממש, ספרינט היתה פושטת רגל וסופטבנק היתה נאלצת למחוק את כל ההשקעה שלה, או שסופטבנק היתה נאלצת להזרים מיליארדי דולר כדי לנסות להציל את ספרינט.

עוד כתבות

קרן מור בקמפיין קופת חולים לאומית / צילום: צילום מסך יוטיוב

זו קופה, לא חופה: כוכבה שולחת את קופ"ח לאומית למקום הראשון באהדה

המקום השני באהדה שייך למתחרה, קופת חולים מאוחדת, כך עולה מדירוג הפרסומות הזכורות והאהובות של גלובס וגיאוקרטוגרפיה ● הפרסומת הזכורה ביותר שייכת למותג המזגנים טורנדו, שגם אחראי להשקעה הגבוהה ביותר השבוע, לפי נתוני יפעת בקרת פרסום

חדשות ההייטק / צילום: ap, Michael Perez

החברה הישראלית שתספק נחילי רחפנים חמושים לארה"ב

המדור של גלובס מציג מדי שבוע את כל החדשות המעניינות בענף ההייטק • והפעם: Base44 של היזם מאור שלמה נמכרה לוויקס ב-80 מיליון דולר בעסקה יוצאת דופן, ענקית המחשוב שמאמינה בחברת הקוונטום הישראלית, חברת הרחפנים הישראלית, אקסטנד, זכתה במכרז לאספקת נחילי רחפנים חמושים משוטטים שפרסם משרד ההגנה האמריקאי בהיקף של 10 מיליון דולר, וגם סערה סביב מתכנת הודי שמואשם בהונאה סדרתית ● חדשות ההייטק

דונלד טראמפ, נשיא ארצות הברית פוסט ברשת Truth, 26.6.25 / צילום: ap, Michael Perez

חנינה בלי הרשעה: האם הנשיא יכול לחלץ את נתניהו ממשפט?

הקריאה של הנשיא האמריקאי להפסיק את משפט נתניהו העלתה לשיח את האפשרות שהנשיא הרצוג יעניק לו חנינה ● אלא שנתניהו טרם הורשע בדבר, מה שמקשה על כניסה למסלול הזה ● וגם: מה חשב בזמן אמת אהרן ברק על הרעיון?

טלי גוטליב, מהרן פרוזנפר / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות, תמר מצפי

סמוטריץ' רוצה מישהו מבחוץ לאגף התקציבים. איך יגיבו העובדים?

סמוטריץ' רוצה מישהו מבחוץ לאגף התקציבים ● הדיון בבג"ץ שלא היה אמור להתקיים ● ומחיר ההתחייבויות שמשרד החינוך שכח ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

נתב''ג / צילום: Shutterstock

מפת הטיסות מישראל השתנתה: היעדים שייכנסו במקום מדינות מערב אירופה

משברים דיפלומטיים וביטולים של חברות תעופה זרות צמצמו את מפת היעדים עבור הישראלים ● דרום אפריקה וטורקיה נסגרו, וכדי להגיע למערב אירופה בזמן הקרוב צריך לעבור דרך החברות הישראליות ● באילו קווים המצוקה הכי גדולה, ואילו יעדים דווקא התווספו?

צילום: Shutterstock, Rita Kapitulski

השכר הממוצע טיפס לכמעט 14 אלף שקל באפריל. מה קרה בהייטק?

מנתוני הלמ"ס עולה כי השכר הממוצע למשרת שכיר בישראל בחודש אפריל הגיע ל-13,905, עלייה של 3.6% לעומת אפריל 2024 ● מספר משרות השכיר של ישראלים עמד על כ-4.1 מיליון, עלייה של 2.1% לעומת אפריל אשתקד ● בהייטק, השכר הריאלי דווקא נמצא בירידה

מוצרים בסופרמרקט / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי

פרשת תיאום המחירים במזון: כתב אישום נגד סמנכ"ל מכירות בשסטוביץ

רשות התחרות הגישה כתב אישום נגד משה גוזלי, סמנכ"ל מכירות בשסטוביץ, בגין השמדת ראיות ושיבוש מהלכי משפט ● בחודש פברואר האחרון הגישה רשות התחרות כתב אישום ראשון בפרשה נגד רשתות הקמעונאות ויקטורי, יוחננוף, סופר ברקת ומנהליהן ● עורך דינו של גוזלי: "טוב היה לו כתב האישום הזה לא היה בא לעולם"

מאפים וסלטים ב–Benno / צילום: אורנה בן חיים

פסטות בטאבון וקינוחים מוגזמים: מסעדת השף החלומית במושב שלא הכרתם

יקב בוטיק עם בלנד ייחודי, סדנת קרמיקה משעשעת, הרצאה בשפת הסימנים ותפריט עם נגיעות מקורדון בלו ● מצאנו חמלה לנפש ביישובים סביב נתב"ג ● חגית אברון תופרת יום

הדמיית מגדל הספירלה של קבוצת עזריאלי בתל אביב / צילום: KPF

עסקת ענק: משרד עורכי הדין שעובר למגדל הספירלה של עזריאלי

משרד עורכי הדין נשיץ, ברנדס, אמיר, ישכור 11,000 מ"ר במגדל הספירלה של עזריאלי ● על פי הערכות בשוק, המחיר לרמת מעטפת עומד על כ-130 שקל למ"ר, כך שהמשרד ישלם כ-17 מיליון שקל בשנה ● וגם: הריבית עוד לא ירדה - אבל היזמים מתנפלים על המכרזים: יותר מ־130 הצעות לארבעה מגרשים בת"א וביבנה ● חדשות השבוע בנדל"ן

שמואל דונרשטיין / צילום: אייל טואג

אחרי תשע שנים, פועלים אקוויטי נפרד מהחזקותיו ברב בריח: מיהם המוסדיים שרכשו?

בית ההשקעות מור ולצידו סדרה של קרנות גידור רכשו מניות רב בריח בסכום של 55 מיליון שקלים ● המכירה התבצעה בדיסקאונט של כ-10% ממחיר השוק, אך עדיין גבוה ב-57% ביחס לשער מניית רב בריח מלפני כשנה

ח''כ שמחה רוטמן / צילום: נועם מושקוביץ', דוברות הכנסת

המהפכה בדיני החוזים יוצאת לדרך: כך היא תעבוד

ועדת החוקה אישרה את הצעת החוק שהוביל היו"ר שמחה רוטמן לביטול הפסיקה המאפשרת לבתי משפט לפרש חוזים בהתאם לכוונת הצדדים ● במקומה, הצדדים לחוזה הם שיקבעו כיצד לפרשו, זולת מספר החרגות ● בענף חלוקים לגבי ההשלכות ונערכים לשינוי דרמטי

וול סטריט / צילום: Shutterstock

וול סטריט ננעלה בשיאים חדשים בעקבות דוח התעסוקה שהפתיע לטובה

נאסד"ק עלה ב-1% ● הנשיא טראמפ אמר שג'רום פאוול "צריך להתפטר מיד" בפוסט שפרסם אתמול בלילה ברשת Truth Social ● תשואות האג"ח עולות והדולר מתחזק ● הסיכויים להורדת ריבית בקרוב ירדו דרמתית ● דרמה כלכלית בבריטניה: שרת האוצר, רייצ'ל ריבס, פרצה בבכי בפרלמנט ● בורסות אירופה ננעלו בעליות ● מחר לא יתקיים מסחר בוול סטריט לרגל יום העצמאות במדינה

אלוף במיל' יואב (פולי) מרדכי. פרש מצה''ל ב-2018 / צילום: דובר צה''ל

קטארגייט: האלוף במיל' יואב (פולי) מרדכי נחקר באזהרה

מרדכי - שפרש מצה"ל ב-2018 אחרי ששימש בין היתר כמתאם פעולות הממשלה בשטחים - הוא בעלי חברה החשודה כי העבירה מאות אלפי שקלים ליונתן אוריך, יועצו הקרוב של רה"מ נתניהו, במהלך 2024 - זאת לכאורה לטובת קמפיין לטובת קטאר ● מטעמו של מרדכי נמסר: "פולי מרדכי שירת ומשרת את מדינת ישראל מזה עשרות שנים, ולא דבק רבב בפעילותו"

יונדאי טוסון הייבריד 4X4 / צילום: יח''צ

מלחמת הסחר שולחת אלינו רכב חדש מאמריקה. האם הוא גם משתלם?

הגרסה האמריקאית של הטוסון, שהגיעה לישראל באדיבות מכסי טראמפ, מציעה תוספת מקום ומערכת הנעה היברידית חסכונית ● המחיר מציב לה אתגר שיווקי ● מבחן דרכים

גל קרובינר, מנכ''ל פאגאיה / צילום: יח''צ פאגאיה

מנכ"ל פאגאיה רוצה לבנות חברת פינטק של עשרות מיליארדי דולרים

שלוש שנים לאחר הדרמה שנלוותה להנפקת פאגאיה בנאסד"ק, מציגה החברה לראשונה רווח נקי ● גל קרובינר, מנכ"ל ואחד ממייסדי החברה, מסמן יעד שאפתני: "להוכיח שאפשר לבנות חברת פינטק של עשרות מיליארדי דולרים מישראל" ● ההמלצה שלו ליזמים צעירים: "להשקיע בבחירת השותפים, ולהבין שזה כמעט כמו נישואים"

בורסת תל אביב / צילום: Shutterstock, MagioreStock

נעילה חיובית בבורסת ת"א בהובלת מניות השבבים; השקל בשיא חדש

מדד ת"א 35 עולה ב-0.7% ● השקל לא עוצר: הדולר עומד על 3.36 שקלים ● לומברד אודייר: ממליצים על חשיפה עודפת לאג"ח בדירוג גבוה בארה"ב ● "צלב מוזהב" ב־S&P 500: האם זה סימן לתשואה גבוהה יותר בעתיד? ● היום יתקיים מסחר מקוצר בוול סטריט - עד השעה 20:00 שעון ישראל ● וגם: המשקיעים מחכים לדוח התעסוקה בארה"ב שישפוך אור על כיוון הריבית

מצלמות לרחפנים של נקסט ויז'ן / צילום: יח''צ

המצלמה שהפכה את האלוף במילואים, ולא רק אותו, למיליונר כבד

המניה שזינקה ב־2000% בארבע שנים, המימושים שהניבו לבכיריה 800 מיליון שקל והאלוף במיל' עמירם לוין שרשם אקזיט עצום ● איך הפכה חברה ביטחונית קטנה מרעננה לאחד מסיפורי ההצלחה הגדולים של שוק ההון, והאם יש סדקים בחלום של נקסט ויז'ן?

הריסות ברצועת עזה, ארכיון / צילום: ap, Ariel Schalit

דיווח סעודי: "חמאס החל ליידע גורמים שבכוונתו להשיב הלילה באופן חיובי לעסקה"

מחצית מהחטופים, ב-5 פעימות: זו העסקה שנרקמת ● ארה"ב במגעים לחידוש המו"מ עם איראן - כבר בשבוע הבא ● כתב אישום הוגש נגד שני חשודים נוספים בריגול למען איראן ● מקורות מקורבים לחמאס: ארגון הטרור ימסור את תשובתו למתווכות לפני יום שישי ● הפנטגון: התקיפות על מתקני הגרעין האיראניים החזירו לאחור את תוכנית הגרעין בין שנה לשנתיים ● 50 חטופים - 636 ימים בשבי • עדכונים שוטפים 

נווה אביב כפר שמריהו של ישראל קנדה / צילום: אלדד רפאלי

הריזורטים החדשים: כך הפך הדיור המוגן היוקרתי לשוק תחרותי במיוחד

ענף הדיור המוגן נחשב יציב, צומח ומבוסס דיירים "שבויים" לאורך שנים, מה שמוביל עוד ועוד שחקנים להיכנס אליו - מחברות נדל"ן ועד גופים מוסדיים ● בסגמנט היוקרה מדובר במוצר שממותג, ממוצב, משווק ומפורסם באופן חווייתי ומציע משירותי ספא ועד מסעדות גורמה

דונלד טראמפ, נשיא ארה''ב / צילום: ap, Evan Vucci

טראמפ סוחט ניצחון דחוק: הסנאט אישר את "החוק הגדול היפה" שלו במחיר כבד

החקיקה שמוביל הנשיא פוערת גירעון ענק בתקציב האמריקאי: עד 5 טריליון דולר בעשור הקרוב ● במרכזה עומדים קיצוצי מסים, לצד הקצאות למניעת הגירה והוצאות ביטחון ● הפוליטיקאים ממשיכים מסורת של 40 שנה, ומשתמטים מטיפול במשבר הפיננסי הגדול ביותר מאז ומעולם