גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הצרות של טורקיה מצביעות על סכנות לשווקים מתעוררים, בזמן שהכלכלה משתקמת

נשיא טורקיה דורש לקצץ את הריבית אבל הבנק המרכזי מנסה להילחם באינפלציה

חנות להמרת כספים בטורקיה. אם הדולר יתחזק בעקבות הודעת הפד, הלחץ על הלירה הטורקית יגבר / צילום: Associated Press, Emrah Gurel
חנות להמרת כספים בטורקיה. אם הדולר יתחזק בעקבות הודעת הפד, הלחץ על הלירה הטורקית יגבר / צילום: Associated Press, Emrah Gurel

צעדים ראשונים להידוק המדיניות של הפדרל ריזרב מהדהדים בשווקים מתעוררים התלויים בדולר האמריקאי. אחד השווקים החשובים בהם הוא טורקיה.

הלירה הטורקית הייתה בשבועות האחרונים תחת לחץ בזמן שמשקיעים ניסו להעריך אם הבנק המרכזי במדינה יקשיב לדרישות הנשיא ויקצץ את שיעור הריבית. אבל קיצוץ הריבית יכול להוריד את ערך הלירה בזמן שהאינפלציה במדינה כבר פגעה ביכולת הקנייה של המטבע.

הכלכלה של טורקיה היא אחת הפגיעות ביותר לסימנים שהפד מתכוון להעלות את שיעור הריבית בגלל שדולר חזק יותר מקשה על טורקיה לשלם את החוב שלה במטבעות זרים. בכירי הפדרל ריזרב ציינו ביום רביעי שהם צופים להעלות את שיעור הריבית עד סוף 2023, מוקדם מכפי שצפו במרץ. זה שם את מדיניות הבנק מרכזי של טורקיה בסיכון מניסיונות פוטנציאליים בארה"ב לנהל את תנאי האינפלציה שלה בהמשך הדרך.

צעד לכיוון מדיניות אדוקה יותר בארה"ב "יהיה הפתעה שלילית עצומה לשווקים ומאוד שלילית לנכסים בשווקים מתעוררים", אמר דניאל ווד, מנהל תיקי השקעות בחברת William Blair Investment Management. "טורקיה כנראה תיפגע באופן בלתי מידתי בהתחשב בהסתמכות שלה על סנטימנט לסיכון גבוה מצד משקיעים בינלאומיים".

דולר חזק יותר גם יוסיף לחץ ללירה הטורקית. המטבע הטורקי הגיע לשפל שיא ב־4 ביוני, כשמחירו ירד ל־8.7532 לירות לדולר ארה"ב, לאחר שהנשיא הטורקי רג'פ טאייפ ארדואן קרא להורדת שיעור הריבית עד יולי או אוגוסט. זה הותיר למשקיעים להעריך אם הבנק המרכזי יישמע לדרישתו של ארדואן.

האינפלציה הגבוהה מכבידה על טורקיה

ארדואן פיטר שלושה נגידי בנק מרכזי תוך פחות משנתיים והוא מעדיף שיעור ריבית נמוך כחלק מאסטרטגיה לעודד צמיחה. הימנעותו משיעור ריבית גבוה יותר עשויה לגרום לכך שההחזרים למשקיעים יישחקו. בעת האחרונה עלה מחיר הנפט ליותר מ־70 דולר לחבית וגם זה צפוי לעודד את האינפלציה בטורקיה.

המשקיעים צופים שהאינפלציה תעלה בכל העולם השנה בגלל צווארי בקבוק בשרשראות האספקה וביקוש גובה יותר לסחורות ושירותים, ככל שמוסרות מגבלות הקשורות במגפה. בעוד שסביבה של צמיחה גבוהה טובה באופן טיפוסי לנכסים בשווקים מתעוררים, טורקיה עשויה להיאבק להעלות את שיעור הריבית.

"הקריירות של בנקאים בבנקים מרכזיים לא תלויות בשיעורי הריבית ברוב המדינות בשווקים מתעוררים, אז יהיה לטורקיה קשה להישאר תחרותית לגבי זרימת הון", אמר אריק מיירסון, כלכלן בכיר בבנק השבדי Handelsbanken. "כעת, חדשות טובות לכלכלה העולמית מבחינת שיעור ריבית גבוה יותר אינן חדשות טובות לטורקיה".

טורקיה נאבקת עם אינפלציה גבוהה כבר זמן רב, וזה שוחק את כוח הקנייה של הלירה ליבוא. אם האינפלציה תטפס מעל מדד של שיעור המכירה והרכישה החוזרת (עסקת ריפו) לשבוע אחד, העומד על 19%, יקטנו ההחזרים למשקיעים ממדינות אחרות. נגיד הבנק המרכזי סהאפ קבסיוגלו אמר למשקיעים שישמור את שיעור הריבית גבוה מהאינפלציה, שעמדה על 16.59% במאי, ירידה של 17.14% לעומת אפריל - הירידה הראשונה באינפלציה מאז ספטמבר 2020.

אחרי שארדואן פיטר את מושל הבנק הקודם נאסי אגבל במרץ, לאחר שהעלה את שיעור הריבית כמה פעמים, משכו משקיעים זרים 1.9 מיליארד דולר ממניות טורקיות ואג"ח במטבע הטורקי. בעשרה השבועות שחלפו מאז, שחזרה טורקיה רק כ־30 מיליון דולר, על פי נתוני הבנק המרכזי.

החזרת הכסף הזר למניות ואג"ח היא הכרחית למימון הפער של טורקיה בין יבוא ויצוא במה שמכונה הגירעון בחשבון השוטף. טורקיה שרפה את רוב הרזרבות שלה במטבע זר בשנה שעברה כשניסתה להאט את ירידת ערך הלירה, על ידי כך שמכרה מטבעות זרים וקנתה בחזרה לירה טורקית.

טורקיה גם נאבקה להשיג בחזרה כסף זר שלרוב נכנס אליה מתיירות, בגלל שנסיעות עדיין מוגבלות לתושבי מדינות רבות, כבר הקיץ השני ברציפות. "עונת התיירות בטורקיה עדיין נמצאת בסכנה. הם באופן ברור עושים מה שהם יכולים כדי לחסן את עובדי התיירות וליצור סביבה מקבלת פנים עד כמה שאפשר, אבל זה יהיה קשה", אמר מיירסון.

עוד כתבות

החלטת בית משפט / צילום: Shutterstock

איך לחשב את מס הרכישה בהעברת זכויות: לפי שווי המניות או לפי שווי המקרקעין?

בית המשפט העליון הגיע למסקנה כי חישוב מס הרכישה ייעשה לפי שווי המקרקעין ולא לפי שווי המניות

סטטיק בקמפיין פרטנר / צילום: צילום מסך

בקרב על הסיבים האופטיים יש מנצח אחד ברור, לפחות בזירת הפרסום

פרסומת המחזמר של פרטנר בכיכובו של סטטיק ניצבת גם השבוע בראש, כך עולה מדירוג הזכורות והאהובות של גלובס וגיאוקרטוגרפיה ● קמפיין פוקס הום עם זהבה בן זוכה לשיעור אהדה גבוה, אך מתברג במקום האחרון מבחינת זכירות

אינטל שואפת לייצר שבבים מתוחכמים יותר ויותר / צילום: Shutterstock, Alexander_Safonov

אינטל קובעת תוכנית להפוך שוב ליצרנית השבבים המובילה בעולם

המנכ"ל פט גלסינגר ממפה את הדרך להדביק את היריבות האסיאתיות של החברה עם סדרת שבבים חזקים יותר ויותר שיהיו בהם טרנזיסטורים קטנים יותר

הפגנות חקלאים ברחבי הארץ

מחירי הפירות והירקות בישראל במגמת עלייה. וזו הסיבה

הפירות והירקות בארץ התייקרו ביותר מפי שניים מהממוצע ב-OECD ● אבל הקמעונאים, הסיטונאים וגם החקלאים לא קובעים מחירים מופקעים על חשבון הצרכן הישראלי ● אז למה בכל זאת הענבים בארץ יקרים מבפינלנד? שוב, התשובה היא חסמי הייבוא

ד"ר ערן אדן, מנכ"ל ומייסד משותף ב- MeMed / צילום: קרדיט באדיבות MeMed

מימד קיבלה אישור שיווק באירופה לבדיקה לחיזוי התדרדרות חולי קורונה

חברת האבחון מימד (MeMed) הישראלית, הודיעה השבוע על קבלת אישור שיווק באירופה של בדיקה המסוגלת לחזות מי מבין חולי הקורונה הנבדקים נמצא בסכנת התדרדרות

מיכל הלפרין / צילום: אביגיל פפרינו באר

"אומרים עליי שלא נלחמתי במונופולים? בדיוק ההפך": מיכל הלפרין מגיעה לצוללת ומסכמת כהונה

הממונה על התחרות עו"ד מיכל הלפרין מסיימת בימים אלה קדנציה סוערת, שכללה גם טענות על כך שלא הייתה מספיק לוחמנית מול המונופולים הגדולים ● בראיון מיוחד לפודקאסט "הצוללת", היא מודה שזה "התפקיד הכי קשה שמילאתי עד היום. הממונה הבא חייב ללבוש שריון פלדה" ● האזינו 

אסף פלדמן (מימין) ועידו גל, מייסדי חברת ריסקיפייד Riskified / צילום: עדי אורני

עושר דמיוני: צמד יזמי ריסקיפייד מחזיקים לאחר ההנפקה מניות בשווי של כ-2 מיליארד שקל

ריסקיפייד, המפתחת מערכות תשלומים ומניעת הונאות אשראי במסחר מקוון, הונפקה בניו יורק לפי שווי של 3.3 מיליארד דולר ● המנכ"ל עידו גל: "לפני ההנפקה היו לנו דיונים כמו כמה להקצות לאיזה משקיע, וגם מהסוג של האם ללבוש לטקס בבורסה חולצה מכופתרת או טישרט עם לוגו של החברה" ● המניה מזנקת בכ-30%

אמזון תכה שוב את התחזיות? / צילום: Shutterstock, Jonathan Weiss

אמזון רשמה בפעם השלישית ברציפות הכנסות של מעל מאה מיליארד דולר, אך החמיצה את התחזיות

אמזון נהנתה משיטפון של קונים מאז שהחלה המגפה אולם אנליסטים צופים שהצמיחה תאט כעת כשהכלכלות בעולם נפתחו מחדש ● ההכנסות הסתכמו בכ-113 מיליארד דולר, פחות מהתחזית ● המניה יורדת במסחר המאוחר ביותר מ-5%

פרח, אדוה ובועז, משרדי סודהסטרים / צילום: איל יצהר

"סערת בן אנד ג'ריס מחזירה אותנו לימים של ה־BDS נגדנו": ביקור בסודהסטרים

אג'נדה ירוקה, דו קיום ומכשירי הגזה עתיקים: הצצנו לחברה שמשלבת הייטק ולואוטק ● הברזייה, מדור חדש

אל"מ גיל פנחס / צילום: דובר צה"ל

ד"ר גיל פנחס מונה לתפקיד ראש אגף התקציבים במשרד הביטחון והיועץ הכספי לרמטכ"ל

פנחס הועלה היום לדרגת תת-אלוף ונכנס רשמית לתפקיד ● הוא מחליף בתפקיד את תת-אלוף אריאלה קנול לזרוביץ', אשר כיהנה בתפקיד היועצת הכספית לרמטכ"ל וראש אגף התקציבים במשרד הביטחון במהלך ארבע השנים האחרונות

רוצים להתחדש? חזרו אל המקורות / צילום: Shutterstock

מספיק כבר עם השקר הזה. לא צריך כל הזמן "להמציא את עצמך מחדש"

בניו יורק טיימס, בסטארבקס ובלגו הבינו שהם לא צריכים להמציא את עצמם מחדש ● בדיוק להיפך ● חצי שעה של השראה

התחדשות עירונית בדבורה הנביאה 3, רמת השרון / הדמיה: איוולב מדיה

"הצלחנו בזמן הקצר להיכנס למכסות הקיימות בעיר לפרויקטי תמ"א 38"

הדיירים ברחוב דבורה הנביאה 3 ברמת השרון יקבלו דירה חדשה גדולה יותר ב-35 מ"ר מדירתם הישנה, וגבוהה יותר בשלוש קומות

אילוסטרציה - בורסה ת"א / צילום: שלומי יוסף

ת"א ננעלה בעליות; טרמינל איקס זינקה ב-6.5%, יוניבו נפלה ב-6%

ת"א-35 הוסיף 0.3%, ת"א-125 עלה ב-0.5% ות"א-90 טיפס ב-0.8% ● הצעת החוק לאי הפללת צרכני קנאביס נפלה - החברות בענף מאבדות גובה ● הריבית בארה"ב נותרה ללא שינוי

גם אברי גלעד נכנס ליזמות / צילום: גל חרמוני

מפורסמים ומשקיעים: גם אברי גלעד נכנס ליזמות

גלעד ייקח חלק בסטארט-אפ החינוכי DAATA המפתח את פלטפורמת הלימוד Brain Station, וישמש כחבר בוועדה המייעצת של החברה. גלעד אף רכש מניות של החברה ● וגם: משרד התיירות מחפש סמנכ"ל/ית שיווק ● אירועים ומינויים   

קניון איילון רמת גן - חנויות סגורות / צילום: בר - אל

סופר פארם משקיעה 3 מיליון שקל במיזם נגד אלימות במשפחה

הקורונה והסגרים שאפיינו אותה הובילו לעלייה חדה במספר המקרים של אלימות במשפחה ● בעקבות כך הוחלט ברשת סופר-פארם להשיק את המיזם "אלימות במשפחה זה לא נורמלי", הכולל מאגר מידע שנותן כלים, הכוונה וליווי בתהליך ההתמודדות עבור מי שחוו אלימות במשפחה

עופר גרוסקופף - שופט / צילום: שלומי יוסף

בית המשפט העליון: מסחר במטבע דיגיטלי הוא הימור ולא השקעה

השופט עופר גרוסקופף דחה את בקשת רשות הערעור שהגיש ארז שמואלי, שנעצר בפרשת הטלגראס, נגד החלטת פקיד השומה ● לדברי גרוסקופף, "כשם ששווי הביטקוין עלה בתקופה שחלפה - כך יכול הוא גם לרדת, ואין לדרוש מפקיד השומה לשאת בסיכון ששער המטבע ירד, כשם שלא ניתן לדרוש ממנו לשאת בסיכון ששער המטבע יעלה"

תחנת דלק. עלייה של 18 אגורות במחיר / צילום: עינת לברון

לא עוצרים: מחירי הדלק עולים בפעם התשיעית ברציפות

המחיר המרבי לליטר בנזין 95 אוקטן נטול עופרת לצרכן בתחנה בשירות עצמי עולה ב-5 אגורות לשיא של שנתיים

אבישג סמברג עם מדליית הארד בטאקוונדו באולימפיאדת טוקיו / צילום: Associated Press, Themba Hadebe

המדליה של סמברג טובה לטאקוונדו, אבל יש גם חדשות רעות

הזכייה של סמברג בארד באולימפיאדה תרחיב משמעותית את התמיכה הכספית בענף הטקוואנדו, ותנגוס במקביל בעוגת התקציב של ענפים אחרים • שיטת התקצוב החדשה של משרד הספורט: הישגיות עדיפה על כל פרמטר אחר

הקסם של רובין הוד והמאבק של דייסון: כך נולדו כמה מהמותגים הגדולים בעולם

אינסטגרם הייתה פיצ'ר באפליקציה אחרת שנכשלה, רובין הוד צמחה דווקא מהמחאה נגד וול סטריט ב-2011 ואייר בי.אנ.בי נולדה מלילה אחד של פחדים שעבר על אחד המייסדים ● כך התחילו המותגים הגדולים

לונדון, השבוע. אי אפשר להניח שהמצב בארץ יחקה בחודשים הקרובים את המודל הבריטי / צילום: Reuters, Henry Nicholls

המודל הבריטי יוציא את ישראל מסבך הקורונה? השאלות המדעיות שנותרו פתוחות

מה בדיוק הגורם ליכולת של וירוס הקורונה לפרוץ את ההגנה החיסונית? מהשאלה התמימה הזו נגזרים צעדי המשך רבים