גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

המסיבה נגמרה, והמשקיעים הצעירים ברובין הוד שדדו את עצמם

התנפלות עדרית על אותן מניות גרמה למשקיעים זוטרים להרגיש שהם גאונים, אבל המסיבה נגמרה וניתן היה לצפות את זה ● כפי שוודאי יסכימו מי שהיו תקועים עם וורן באפט בן ה־91 ב־2020 הסוערת וודאי יסכימו: הדרך לנצח במירוץ היא לאט ובזהירות

רובין הוד בוול סטריט / צילום: Shutterstock
רובין הוד בוול סטריט / צילום: Shutterstock

לעקוב אחרי העדר עובד - עד שזה מפסיק לעבוד. דור חדש של סוחרים המקבלים טיפים למסחר ברשתות חברתיות ומשתמשים באפליקציות כמו רובין הוד על מנת לבחור מניות כבר לומדים זאת בדרך הקשה.

ב־2020, כשמיליונים של אנשים צעירים ברובם פתחו חשבונות מניות בפעם הראשונה בזמן שהסתתרו ממגפת הקורונה, היה נראה שהם לא יכולים לעשות שום דבר רע, כפי שכמה משקיעים אגדיים אף פעם לא עושים מעשה טוב. דייב "הסוחר היומי" פורטנוי עקץ את אחד המשקיעים האלה מול מיליוני עוקביו בטוויטר: "אני בטוח שוורן באפט הוא אחלה בן אדם אבל בכל הנוגע למניות הוא כבר מחוק. אני הקפטן כעת".

וזו לא הייתה סתם אמירה. נוח ויידנר, כותב הניוזלטר Business As Usual וכיום חבר בצוות העורכים ב־Stocktwits בדק את ההשפעה הזו באופן כמותי על ידי יצירת הקרן ההיפותטית "RH Top 100 Fund", מדד שבו יש משקל שווה למניות החזקות ביותר שהיו בידי לקוחות רובין הוד. המדד עלה ב־101.77% ב־2020, בערך פי שישה מהביצועים של מדד S&P 500 (אם כי הוא פיגר אחרי קרן הסל ARK Innovation של קת'י ווד).

מאז רובין הוד צמצמה את כמות המידע שהיא משתפת, אבל ויידנר הצליח לעקוב אחרי חלק ממנו באופן ידני. בהתנהלות שחלק מהאנשים אומרים שהיא חלק מארגז הכלים הפסיכולוגי של החברה לגרום לאנשים לסחור באופן מוגזם - עידוד חשיבה של FOMO, או הפחד לפספס משהו - אומרת רובין הוד ללקוחותיה מה אנשים אחרים בפלטפורמה עושים. התוצאות אינן יפות.

הרבה מהמניות שהצטרפו לרשימת 100 המובילות לאחר שהציגו ביצועים מרשימים בנקודה זו או אחרת ב־2021, כמו למשל Clover Health Investments, Coinbase ואפילו רובין הוד עצמה, שהונפקה בקיץ האחרון, נמוגו מאז בחדות. מניות החברה ירדו בערכן ביותר משלושה רבעים מאז שהגיעו לשיא זמן קצר לאחר ההנפקה. בממוצע, 27 המניות האלה ירדו ב־21% רק החודש.

ואז ישנן המניות שירדו מהרשימה לגמרי. למשל, מניית Berkshire Hathaway של באפט שיצאה מרשימת 100 המובילות לאחר שפיגרה אחרי השוק ב־2020. מאז עלתה המניה שלו ב־32%, והציגה ביצועים טובים בהרבה משאר השוק. כך עשו גם מניות של כמה קרנות סל העוקבות אחר נפט גולמי שהציגו ביצועים גרועים ב־2020. הקרן United States Oil Fund עלתה ב־84% מתחילת 2021, וכמה ניירות ערך ממונפים העוקבים אחרי אנרגיה שפעם היו חביבות על משקיעי רובין הוד הציגו ביצועים הרבה יותר טובים מזה. חברות פיננסיות כמו וולס פרגו שהציגו ביצועים גרועים ב־2020 מסיימות את הרשימה - באופן ברור לצערם של בעלי המניות האלה.

רובין הוד לא משתפת נתונים על הביצועים הממשיים של לקוחותיה, אבל חישוביו של ויידנר מראים שהתנהגות ההליכה בעקבות ההמון עזרה למשקיעי האפליקציה ואז פגעה בהם. התוצאה השנייה הייתה מובנית בהתנהגות שלהם בהשפעת אפליקציית ההשקעות, כך נטען במאמר אקדמי שכתבו בראד ברבר, טרנס אודיאן, שינג הואנג וכריס שוורץ. הם ציינו שמשקיעים חסרי ניסיון יותר צפויים להיות מושפעים ממה שאחרים עושים ושהמניות שנחשבות לחזקות ביותר ברובין הוד נסחרות במידה גדולה מאוד. וגם, בגלל שהמסחר באפליקציה כל כך פשוט, הם נוטים להסתמך פחות על חשיבה ביקורתית לעומת משקיעים מנוסים. הם גם סוחרים לעתים קרובות - בערך פי 40 לכל דולר בחשבון שלהם בהשוואה ללקוחות של Charles Schwab, על פי נתונים מתחילת 2020.

עשויה להיות דרך לעשות כסף מההבחנות של המחקר, או לכל הפחות להימנע מלהפסיד אותו. המחברים זיהו "אירועי עדר" בקרב לקוחות רובין הוד. מכירה לאחר כל אחד מ־4,884 מקרים כאלה שהבחינו בהם וקנייה של אותה מניה בחזרה חמישה ימים אחר כך הביאה להחזר ממוצע של 3.5% ולרווח, ב-63% מהזמן.

כפי שוודאי יסכימו מי שהיו תקועים עם וורן באפט בן ה־91 ב־2020 הסוערת וודאי יסכימו: הדרך לנצח במירוץ היא לאט ובזהירות.

עוד כתבות

נשיא רוסיה, ולדימיר פוטין / צילום: Associated Press, Mikhail Tereshchenko

החובות נערמים, האינפלציה מזנקת, והחברות בורחות: רוסיה בדרך לפשיטת רגל

המלחמה באוקראינה עולה לרוסיה יותר מ־15 מיליון דולר בשעה ● בקרמלין מעריכים כי סנקציות המערב יובילו לקריסה כלכלית שהמדינה לא ראתה משנות ה־90' ● והצעד האחרון של ארה"ב, שמקשיחה את התנאים להחזרי חוב רוסיים, מקרב את מוסקבה עוד צעד גדול לחדלות פירעון

חורשת הסרג'נטים ליד נתניה. שרידים מיערות השרון / צילום: נורית מוזס

מסלול טיול לשבת: חמש דקות מהבית ואתם בחיק הטבע

כדי ליהנות מחיק הטבע, לא חייבים לנסוע רחוק. יותר ויותר ערים מבינות שכדאי לשמר ולהנגיש פינות של שפיות ויופי

הבורסה בתל אביב / צילום: שלומי יוסף

מגמה חיובית בת"א; פלסאון מזנקת אחרי הדוחות, ברנמילר צונחת

מדד ת"א 35 מטפס ב-1.9%, מדד ת"א 90 קופץ ב-3% ● עונת הדוחות בת"א מתקרבת לסיומה: ויקטורי, פוקס ומגדלי הים התיכון פרסמו תוצאות ● המדדים בוול סטריט נסקו ב-6% בשבוע שעבר וקטעו רצף הפסדים שנמשך מאז מרץ

גילעד אלטשולר / צילום: איל יצהר

כל הדרך למטה: מה קרה לבית ההשקעות אלטשולר שחם?

אחרי שנים שבהן אלטשולר שחם היה מלך בתי ההשקעות בישראל, עם מגע ידי הזהב של המייסד והמנכ"ל גילעד אלטשולר - הגיע השפל, והלקוחות הבורחים כבר לקחו איתם כ-30 מיליארד שקל בפדיונות ● אז מה בעצם הוביל לנפילה והאם יש סיכוי להתאוששות מטאורית בקרוב?

מבנה שירות המיון הארצי של דואר ישראל / צילום: איל יצהר

דירקטוריון דואר ישראל יתכנס בשבוע הבא לאישור תוכנית ההבראה

לגלובס נודע כי ביום חמישי נערכה פגישה בין ראשי הדואר, משרד התקשורת, אגף התקציבים ורשות החברות על מנת לסיים את המחלוקת סביב תוכנית ההבראה של החברה ● לפי תוכנית ההבראה המעודכנת, הפיטורים צומצמו ל-1,100 עובדים, שעלותם 1.1 מיליון שקל לעובד ● המדינה תגדיל את מימון הביניים ותקבל תמורה מ-42 נכסים שיימכרו

אילון מאסק, מנכ''ל טסלה / צילום: Reuters, Steve Nesius

אילון מאסק טוען: ביל גייטס הימר במיליארדים נגד טסלה

"מכיוון שלגייטס עדיין יש פוזיציית שורט של מיליארדי דולרים מול טסלה בזמן שהוא טוען שהוא פועל בתחום ההתחממות הגלובלית, אני מניח שגם לי יש כמה בעיות אמון איתו", כתב מנכ"ל טסלה אילון מאסק בטוויטר

נשיא רוסיה, ולדימיר פוטין / צילום: Shutterstock, א.ס.א.פ קריאייטיב

פוטין: רוסיה פתוחה לסבב שיחות נוסף עם אוקראינה

נשיא רוסיה אמר את הדברים לנשיא צרפת וקנצלר גרמניה בשיחה בשבת, אך הוסיף כי אספקת נשק מערבי לאוקראינים יחמירו את המשבר

ישראל טויטו, אוה מדז'יבוז, דורית ענבר / צילום: אריק סולטן, איליה מלינקוב, טוני דימאיו

מי יחליף את קובלנץ כמנכ"ל התאגיד? רשימת המועמדים העדכנית

לאחר שבית המשפט לא קיבל את צו המניעה ולאחר שמונתה ממלאת מקום, נפתח באופן רשמי המירוץ לאחד התפקידים הכי נחשקים בתעשיית התוכן בישראל - מנכ"ל תאגיד השידור הציבורי ● בין השמות הבולטים: אוה מדז'יבוז', ישראל טויטו, רינת קליין ודורית ענבר ●בשלב זה לא ברור אם יונה ויזנטל וגולן יוכפז יצטרפו גם הם

לפי הנטען במחקר, טאבולה הישראלית אספה פרטים ללא אישור מפורש מהמשתמשים / צילום: Shutterstock, Kite_rin

מחקר חדש: רשתות פרסום אוספות מידע על המשתמשים גם ללא אישורם

מחקר אקדמי מצא שמספר רשתות פרסום, ביניהן טאבולה הישראלית, יאנדקס ופייסבוק, אספו מידע מתוך טפסים למילוי הפרטים האישיים של המשתמשים, גם אם הליך הרישום לא הושלם ● טאבולה: "למרות שלא נמצאו נתונים התומכים בכך, תיקנו אפשרויות של איסוף מיילים"

פרופ' מיכאל סלע / צילום: איל יצהר

פרידה מהאיש שאחראי לתרופה הישראלית הנמכרת בכל הזמנים

ממציא תרופת הקופקסון פרופ' מיכאל סלע הלך לעולמו בגיל 98 ● היחסים הקרובים בין סלע לבין מנכ"ל טבע דאז אלי הורביץ ז"ל אפשרו את פיתוח הקופקסון לטיפול בטרשת נפוצה ● בראיון לגלובס בעבר סיפר: "פניתי לחבר שלי אלי הורביץ ז"ל ואמרתי לו: 'אני בא לאכול ארוחת ערב קטנה אצלך עם אשתי, ותכין מקרן שקופיות, כי אני רוצה להראות לך משהו'. אלי אמר: 'אני לוקח את זה'"

מחקר אחד בשבוע. הקשר בין דחיינות לחשיבה יצירתית / צילום: Shutterstock

בשורות טובות לדחיינים הכרוניים: מחקר מצא גם צד חיובי לתופעה

חומר למחשבה לפעם הבאה שאתם מלקים את עצמכם על המשימה שדחיתם לרגע האחרון: דחיינות זה לא בהכרח רע ● לדחיינות מתונה יש אפילו יתרונות מפתיעים

חוף הים בהרצליה. המלונות בעיר עם תפוסה ממוצעת של 73% / צילום: Shutterstock

התאוששות בתי המלון נמשכה באפריל. ואיפה נרשמה התפוסה הגבוהה ביותר?

בחודש שעבר נרשמו 1.9 מיליון לינות במלונות ברחבי ישראל, עלייה של 58% לעומת אפריל 2021 ● הרצליה הובילה עם תפוסה ממוצעת של 73% בבתי המלון בתחומה

מודעת הדרושים של זרמון / צילום: צילום מסך

גם אני פה: המחאה הנשית נגד האפליה בשפה הפרסומית תופסת תאוצה

מודעת גיוס עובדים של משרד זרמון, שפנתה לגברים בלבד, עוררה סערה בענף הפרסום - והציתה את הדיון על הנטייה להשתמש בקמפיינים בלשון זכר בלבד ● בשיחה עם גלובס מציעות המנהלות הבכירות בענף גישה חלופית, ותולות תקווה בדור הצעיר שיחולל את השינוי

התחדשות עירונית ברחוב מכבי 8 רעננה / הדמיה: תמיר חטיבה

פרויקט התמ"א ברעננה שנתקע ואז קם לתחייה

בפרויקט ברחוב מכבי ברעננה הוחלפו ארבעה קבלנים, ועכשיו רואים את הסוף ● כל דירה תקבל תוספת של 23 מ"ר

הדפסת דולרים / צילום: Associated Press, Jacquelyn Martin

ריקוד הטנגו המסוכן של הריבית והחוב הגדל באמריקה

בתחילת החודש הודיע הפדרל ריזרב על העלאת הריבית וצמצום המאזן שלו ● השווקים בכלל והנאסד"ק במיוחד הגיבו הפעם בקריסה ● כיצד תשפיע העלאת הריבית על השווקים הפיננסיים ותיקי החיסכון והפנסיה, והאם לפד יש אופציות אחרות ● מבט מקרוב על הריבית במשק האמריקאי

פינוי בינוי בתל אביב / צילום: ינאי אלפסי

המחוזי חיזק: התמורה בפינוי-בינוי נמדדת לפי התוספת במ"ר ולא לפי השווי הכספי

בעלת דירה בקומת קרקע התנגדה לפרויקט תמ"א בבניין משום שקיבלה דירה בקומה השנייה • המפקחת על המקרקעין קיבלה את טענתה אולם המחוזי הפך את ההחלטה

הסוד השמור של עולם היהלומים / צילום: Reuters, Uli Deck

האם היהלומים שלכם באמת טבעיים? הסוד של התעשייה נחשף

סרט דוקומנטרי חדש של במאי שרק רצה לספר סיפור מעניין חשף כמעט באקראי את מה שניסתה להחביא תעשיית היהלומים העולמית במשך שנים: לתוך משלוחי היהלומים הטבעיים מסתננים יהלומים סינתטיים שנמכרים במחיר מלא ● האם זה יצליח לערער את הענף

הונג קונג / צילום: Associated Press, Kin Cheung

"אקסודוס מוחלט": למה עשרות אלפים בורחים מהונג קונג?

הונג קונג איבדה 93 אלף תושבים ב-2020 ועוד 23 אלף ב-2021. לפי הערכות מוקדמות, השנה הרבה יותר אנשים יעזבו את העיר ● רבים עוברים לסינגפור, ולא מעט אחרים מבקשים תושבות בקנדה ובבריטניה ● "בשנתיים האחרונות אנשים חששו לעזוב, אבל בששת החודשים האחרונים היה אקסודוס מוחלט", אמרה תושבת העיר

איור: ליאת צברי

מה אפשר לעשות כשאדם אחד מתוך אלף תוקע תוכנית של 100 דונם

התארכות תהליכי התכנון בארץ מובילה לכך שקרקעות רבות הופכות להיות "מרובות בעלים" - דבר שבתורו הופך את אישור התוכניות והבנייה על הקרקע למורכב וארוך עוד יותר • למה ישנם כל-כך הרבה מקרים כאלו, והאם יש לכך פתרון

מה אפשר לקנות ב-2.2 מיליון שקל בגליל המערבי / עיבוד: טלי בוגדנובסקי

מה אפשר לקנות ב-2.2 מיליון שקל בגליל המערבי?

דירות עם 4 חדרים בשלומי, בעכו או בכרמיאל או דירת 5 חדרים בנהריה