גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

איך משבר בענף המשרדים ישפיע על היציבות הפיננסית של ארה"ב כולה

משוואת ההיצע והביקוש בשטחי המסחר הפופולריים ביותר באמריקה התהפכה ● ובזמן שבנייני משרדים במוקד אזורי הביקוש מחכים לשוכרים, גם בפדרל ריזרב יודעים שהסיכון בענף עלול לגרור אחריו את הבנקים בארה"ב, ששיעור הלווים מהם מצטמק ● אם ללמוד מהנסיון של יפן, סיוע מסיבי עשוי להפוך להנשמה מלאכותית של חלקים נכבדים מהמשק האמריקאי

חנות להשכרה במנהטן / צילום: Associated Press
חנות להשכרה במנהטן / צילום: Associated Press

אם מסתכלים על מחיר מדד S&P, משבר הבנקים והאשראי מאחורינו. הוא עלה בכ־7% מאז קריסת הבנקים שנעצרה רק עקב התערבותו הנמרצת של הפדרל ריזרב.

אבל מדד מניות הבנקים האזוריים מספר סיפור אחר לגמרי - הוא ירד בכ־30% ומסרב להתאושש. גם מנכ"ל ג'יי.פי מורגן, ג'יימי דימון, התריע במכתב למשקיעים בחודש שעבר כי "המשבר הזה אינו מאחורינו". התרעה שהתממשה השבוע בבנק פירסט רפבליק, פעם אחד מ־25 הבנקים הגדולים באמריקה, ועכשיו על סף פשיטת רגל, לאחר שאיבד כ־94% משווי השוק שלו, וכ־41% מהפיקדונות, מתחילת מרץ.

"למכור את המניות במאי ולצאת"? הבנקים הגדולים בארה"ב חלוקים 
שני המדדים שמראים: האינפלציה בארה״ב עדיין עיקשת 
כך מכין האיש העשיר בעולם את חמשת ילדיו לרשת אימפריה 

הסיכונים המיידים למערכת הבנקאית אומנם נרגעו נוכח קווי האשראי הבלתי מוגבלים שהפד הודיע כי יעמיד לרשותם, זאת כנגד איגרות החוב שבמאזניהן והמחושבים לפי ערכן בספרים ולא לפי ערך השוק האמיתי שלהם. אבל המשבר כבר החל לשנות התנהגויות בסקטור הבנקאי ובעיקר בבנקים הקטנים והבינוניים. המשיכות החוצה הואטו אומנם, אך במקביל החלה "משיכה פנימית" של פיקדונות מחשבונות העו"ש, שהחלו לזלוג לאפיקים בטוחים ומשתלמים יותר, כמו אג"ח ממשלתיות וקרנות המשקיעות בכלים פיננסיים לטווח קצר.

סה"כ, מאז תחילת השנה ירדו הפיקדונות בבנקים בארה"ב במעל חצי טריליון דולר, ובמחצית אפריל בכ־76 מיליארד לשבוע שקדם. הצטמקות היתרות שבפיקדונות, החשש מהגדלת הסיכון אצל הלווים, ומחירו המזנק של האשראי, הביאו לתחילתו של מה שמכונה "מחנק אשראי" - credit crunch. קרי, האטה ממשית בהיקף האשראי הזמין.

ראשית, בגין חוסר נכונות של הבנקים להלוות, אך גם בגין חוסר נכונות או יכולת של עסקים ופרטיים ללוות. על פי נתוני הפדרל ריזרב מאז המשבר בסיליקון וואלי בנק, קיימת ירידה דרמטית בהיקף האשראי שהבנקים העמידו ללקוחותיהם. בשבועיים האחרונים של מרץ נפל סך ההלוואות שהעמידו הבנקים לעסקים ב-105 מיליארד דולר. הייתה זו הנפילה הגדולה ביותר מאז הפד החל לנהל רישום כזה בשנת 1973. כמעט מחצית מהירידה נבעה מצמצום באשראי שהעמידו הבנקים הקטנים והבינוניים. הקשחה בסטנדרטים ללווים והקטנת האשראי לעסקים אינה הפתעה. בסקר של הפדרל ריזרב מינואר בקרב קציני האשראי הבכירים של הבנקים מצא כי "ברבעון האחרון של 2022 חלק משמעותי מהבנקים דווחו כי הם הידקו את הסטנדרטים למתן אשראי לחברות מכל סוג וגודל. כמו כן הם גם החמירו בתנאי הבטחונות.

הנשאלים גם העריכו כי הסטנדרטים לקבלת אשראי ימשיכו להחמיר גם לתוך 2023".

איך שגלגל מסתובב לו: המקרה של סן פרנסיסקו

בענף המשרדים שהיקף שוויו מוערך בכ-20 טריליון דולר, הדברים חמורים במיוחד. כ-70% מהאשראי לסקטור זה הגיע מהבנקים האזוריים והקטנים וחלק משמעותי מהלוואות אלו נארזו לכלים פיננסים כ"אג"ח מגובות משכנתאות בשוק הנדל"ן המסחרי" ("CMBS") ונמכרו הלאה לגופי השקעות שונים.

עם זאת, הסקטור כולו עומד בפני קוקטייל רעיל במיוחד המורכב משטחים משרדיים רבים ללא שוכרים, עלייה חדה בריבית ויותר מ-1.5 טריליון דולר חוב המגיע לפירעון עד סוף 2025. בינתיים, ה- FDIC עדיין מחפש ולא מוצא קונה לתיק האשראי בן ה-60 מיליארד דולר של סיגניצ'ר בנק המורכב ברובו מהלוואות לנדל"ן מסחרי.

בשנת 2019 הייתה סן פרנסיסקו השוק הלוהט ביותר לשטחי משרד בארה"ב. זמינות השטח הפנוי היה מינימלי, שעה שחברות טק וסטארט־אפים חיפשו מקום לשכן את העובדים החדשים שגוייסו בקצב מסחרר ואף הוסיפו ושכרו שטח על חשבון אלו שעוד יבואו.

איך שגלגל מסתובב - נכון לסוף הרבעון הראשון של 2023 כ-2.5 מיליון מטר רבוע של שטחי משרד בעיר מחפשים שוכר, כ-32.7% מהשטחים הזמינים, שיא של כל הזמנים.

לשם השוואה, בשנת 2003 השנה הגרועה ביותר של פיצוץ בועת הדוט.קום עמד שיעור המשרדים הריקים על 18%. חדלויות הפירעון על הלוואות הענק שניטלו בעת הבנייה או הרכישה מתחילים להערם. כך, בחודש פברואר בעלת נכסים גדולה בתחום המשרדים בשם קולומביה פרופרטיס הפכה חדלת פירעון על הלוואה בסך 1.7 מיליארד דולר הקשורה לשבעה בניינים גדולים, שניים מהם במרכז סן פרנסיסקו.

בהתאמה, מחירי הנכסים צונחים. יוניון בנק למשל, מנסה למכור את בניין המשרדים הראשי שלו ממש במרכז סן פרנסיסקו. הבניין הוצע בשנה שעברה למכירה במחיר של 250 מיליון דולר לפני כחודש תוקן המחיר המבוקש ל-120 מיליון דולר, אך קונה איין.

סנט לואיס: הפסד של 98% ממחיר הקנייה

גם בבנק וולס פארגו ביקשו ב-2022 למכור בניין משרדים באותו רחוב, הבניין הוצע ב-2022 במחיר של 160 מיליון דולר, כעת מוצע הבניין במחיר של 53 מיליון. ירידה של 67% במחיר, ועדיין אין קונה. בסן פרנסיסקו אין קונים אבל במנהטן נמצאו. בחודש שעבר נמכר בניין משרדים בן 5,500 מ"ר בשדרה השלישית בהנחה של 37% על מחיר רכישתו בשנת 2019; מחיר המכירה לא כיסה אפילו את החוב שעל הבניין.

בטקסס המצב אינו שונה בהרבה - ביוסטון נמכר לא מכבר בניין משרדים בן כ-85 אלף מ"ר בהפסד של כ-47%, כ-75 מיליון דולר - על מחיר רכישתו בשנת 2005. ברבעון הראשון של השנה שיעור השטחים הריקים בבניני המשרדים הטובים ביותר ביוסטון (דירוג A) על 32.3%.

אך השיא, ככל הנראה שייך לבניין משרדים בן 46 קומות בסנט לואיס, ובו כ־120 אלף מ"ר. בשנת 2006 הבניין נקנה בסכום של 205 מיליון דולר והושכר לחברת התקשורת הענקית AT&T.

הבניין שימש כבטוחה להלוואה בסך 112 מיליון דולר אשר נארזה בתחילת 2007 כאג"ח מגובה משכנתאות ונמכרה למשקיעים. בשנת 2017 הדייר עזב את הבניין והבעלים הפסיק לשלם את המשכנתה. יתרת החוב עליה הייתה 107 מיליון דולר. בהמשך, הבניין עבר למכירה בחיסול Forecloser , באפריל 2022 הצליח הנאמן למכור את הבניין ולקבל עבורו 4.1 מיליון דולר. הפסד של 98% ממחיר הקנייה, וזאת עוד לפני ההוצאות.

פערי השווי והביטחונות מתפשטים

בשוק נורמלי, בעיה של עודף היצע יכולה להיפתר, לפחות חלקית, על-ידי ירידה דרמטית במחיר. אבל בשוק הנדל"ן המסחרי, שבו המינוף כה גדול, ירידת מחירי השכירות תגרום בקלות לכך שלא ניתן יהיה לשלם את החוב השוטף על הבניין. אלא שעוד לפני חדלות פירעון על ההלוואות, קיימת בעיית השערוכים במאזני הבנקים.

על פי נייר של מספר חוקרים במכון הלאומי למחקר כלכלי, המערכת הבנקאית באמריקה נמצאת בהערכת יתר של נכסיה בספרים, לעומת שוויים הריאלי בשוק, בהיקף של כ-2.2 טריליון דולר. זאת, רק בגין רישום האג"ח בשוויין לפדיון במקום בשווי השוק שלהן, ועתה מתפשטת הבעיה גם לענף המשרדים. הנושא כולו עלה בישיבת הפד בפברואר שבה הובע חשש כי הבעיות המתפתחות בשוק הנדל"ן המסחרי עלולות להביא לחוסר ליציבות במערכת הפיננסית כולה.

בנק פירסט ריפבליק. על סף פשיטת רגל / צילום: Associated Press

אחד מחברי הבורד של סניף הפדרל ריזרב בניו יורק היה ישיר יותר. בסדרת ציוצים בטוויטר הוא הזהיר וקרא לפתרונות. וכך צייץ: "1.5 טריליון דולר מגיעים לפידיון והם צריכים להיות ממומנים מחדש בסביבה של ריבית גבוהה בהרבה מריבית האפס שבה נלקחו בעבר, ובשעה של הערכות שווי נמוכות לנכסים". לכן, הצטרף הכותב לקריאת ארגונים מהענף, לייצר תוכנית שתסייע למלווים וללווים בתוכניות למיחזור ההלוואות בדומה לתוכניות ב-2009 וב-2020. הכותב אף הוסיף והזהיר כי "ללא תוכנית כזו אנו מסתכנים במשבר בנקאי בבנקים האזוריים. משבר אשר יזלוג לרשויות המקומיות אשר 70% מההכנסותהן מקורן במסי רכוש על נכסים".

דברים נוקבים, אך אין הוא מרחיב איך בדיוק תעבוד תוכנית שכזו ומי אמור לספוג את ירידת הערך של40% ו-60% בערך הנדל"ן המסחרי וממילא בביטחונות ובתזרים ההחזרים.

זעזוע בענף המשרדים לא יהיה דבר של מה בכך. על פי איגוד מקצועי בתחום (NAIOP) מדובר בענף שתרם בשנת 2021 כ-1.2 טריליון דולר, כ-5% מהתל"ג, לפעילות הכלכלית, העסיק כ-8.5 מיליון עובדים ושילם כ-418 מיליארד דולר בשכר. להתפשטות חדלויות הפירעון, לנפילה הדרמטית בשווי הנכסים, ולקשיים הגדלים והולכים למחזר הלוואות, עלולה להיות איפוא השפעה דרמטית וקשה על המשק כולו. ככה זה במגדל קלפים ענק. תמיד יש קלף תורן המאיים להפיל את המגדל כולו.

השווקים אומנם נושאים את עיניהם לחידוש הגאות בנהר הכסף הזול, אך בכלכלה עצמה הדברים מסובכים הרבה יותר. האם עכשיו יוכל הפדרל ריזרב לחלץ לא רק כל בנק קטן באמריקה אלא גם כל יזם נדל"ן וכל בניין משרדים העומד ללא שוכר? ומה בכלל נותר מרעיונות הכלכלה החופשית אם הפד בעצמו יעודד תוכניות אשראי לחברות חדלות פירעון ויסכים כי מאזני בנקים ישקפו שווי מלאכותי של נכסים?

אתגר המניות הגדול והמפתיע - ועוד 4 כתבות על המצב בשווקים 

"הזומביפיקציה" של הבנקים מיפן

לאחר שקרסה בסוף 1989 בועת הנכסים ביפן, מחירי הנדל"ן המסחרי ירדו בממוצע ב-50% ורוב ההלוואות שניתנו לרכישתם הפכו חדלות פירעון. מחשש לקריסה מסיבית אצלם, הבנקים, בעידוד הרגולטור, המשיכו להעניק אשראי ופריסות ללווים אשר בפועל היו פושטי רגל, בתקווה שאלו יחזרו לחיים או יזכו לתמיכה ממשלתית מסיבית.

מדיניות זו של הנשמה מלאכותית באשראי של עסקים מתים-חיים (זומבים) התרחבה והלכה. בשיאה, כ-35% מהחברות ביפן קיבלו הלוואות שכאלו. התהליך המשיך לתוך תחילת שנות האלפיים מה שהפך רבים מהבנקים עצמם לזומבי-בנקים. התוצאות לכלכלה היפנית כולה היו הרסניות. היא שקעה בדפלציה בת עשורים. כך, ברבעון האחרון של 2018, עמד התל"ג היפני (553 טריליון יין) כמעט על שיעורו ברבעון האחרון של 1997 (545 טריליון יין).

במחקר בשם "אשראי זומבי ודיכוי הארגון מחדש ביפן" "Zombie Lending and Depressed Restructuring in Japan," שלושה פרופסורים מאוניברסיטאות שיקגו, MIT וסאן דייגו הרחיבו ופירטו איך ומדוע: על-ידי המשך אחזקתם בחיים של לווים אלו, הבנקים איפשרו את עוות בסיס הכלכלה כולה. העיוותים שיצרו הזומבים באו לידי ביטוי בדרכים רבות. כולל עיוות מחירי מוצריהם, יצירת שכר גבוה מדי המשולם לעובדים מיותרים, או מעבר לע רכם הכלכלי, הגדלת המחוייבויות הממשלתיות שניתנו לאבטחת המפקידים באותם הבנקים שתמכו בחברות הזומבי. ועוד. המחירים המלאכותיים שיכלו חברות הזומבי לדרוש עבור מוצריהם והשכר, הגבוה מדי, שיכלו לשלם לעובדיהם, פגע קשות ביזמים וחברות חדשות אשר נרתעו מלהכנס לשוק שהפך בלתי תחרותי. מה שפגע גם ביכולת של בנקים שאינם זומבים למצוא עסקים ראויים למתן אשראי.

אלו הביאו לקריסת הצמיחה בכלכלה. בעוד שבקצב הגידול לפני 1990 התל"ג היפני פר גולגולת הכפיל עצמו כל 14 שנה, בקצב הגידול מאז 1990 התל"ג לגולגולת מכפיל עצמו כל 80 שנה. כך על פי מחקר של הפדרל ריזרב של סנט לואיס.

אל יזמי הנדל"ן והפוליטיקאים באמריקה הקוראים ושיקראו לסיוע מסיבי, או בפשטות לזומביפיקציה, של סקטור המשרדים כמו גם לאחרים שיקלעו לצרות בעקבותהם, יצטרפו כמובן השווקים אשר תמיד שמחים להזרמות. לאלו גם לאלו כדאי ללמוד מהנסיון היפני. בסוף אפילו לשוק המניות היפני כל המניפולציה הזו לא עזרה. בשיאו ב־1989 עמד מדד המניות של בורסת טוקיו, הניקיי 225, על כמעט 40 אלף נקודות, יקח לו כמעט שלושים שנה עד שב־2017 הוא ישוב ויבקר ב־20 אלף. בסוף ואחרי הכל במרכז כלכלת השוק יושבים יוזמה, אחריות אישית, חדשנות והרס יצירתי, ולא זומביפיקציה ומניפולציות של בהספקת הכסף. משכך ככל שההכלכלה תלך ותתרחק מעקרונות יסוד אלו אל לתוך מחוזות ניהולה על ידי הפד והממשלה, כך יתרחקו הרווחים שכלכלת השוק צופנת בחובה לשחקנים כולם.

עוד כתבות

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: Shutterstock, הטוויטר של סם אלטמן

"רעידת אדמה": מי עומד מאחורי צ'אט ה-AI שמטריף את הרשת

מודל בינה מלאכותית אנונימי צץ ברשת וגרר חרושת שמועות לגבי העומדים מאחוריו ● המומחים נלהבים מיכולותיו, בהן התמודדות עם שאילתות שמודלים אחרים מתקשים איתן ● ההשערות בענף: זו הכנת קרקע לשיתוף פעולה בין OpenAI לאפל או "הטרלה" של אילון מאסק

קמפיין freeTV / צילום: צילום מסך

ב־freeTV לא חושפים את מספר הלקוחות, אבל משקיעים 2 מיליון בקמפיין בכיכובם

הקמפיין של מיזם הסטרימינג מתברג במקום השני בזכירות, ובמקום האחרון באהדה - כך עולה מדירוג הזכורות והאהובות של גלובס וגיאוקרטוגרפיה ● הפרסומת הזכורה ביותר שייכת לבנק מזרחי טפחות, בית ההשקעות מיטב חוזר למסך עם עוד פרסומת בהובלת כוכב "חברים"

הפגנות פרו-פלסטיניות באוניברסיטת סטנפורד / צילום: Reuters, Carlos Barria

היום שהכה בתדהמה והמשמעות של להיות יהודי: חמישה לקחים מסטנפורד

עו"ד יותם ברגר מסיים בקרוב את שנתו השנייה באוניברסיטת סטנפורד, אבל במקום לקדם את הדוקטורט שלו, הוא מבלה חלק ניכר מזמנו בפעילויות "הסברה" בגלל ההפגנות האנטי־ישראליות ● מה הוא למד על חבריו באוניברסיטה, ולמה הפתרון למשבר יכול להגיע מהנהלות של האוניברסיטאות?

נשיא טורקיה, רג'פ טאיפ ארדואן נואם בעצרת סולידריות עם הפלסטינים בסוף אוקטובר / צילום: ap, Emrah Gurel

טורקיה מפסיקה את המסחר עם ישראל: מה המשמעויות ואילו ענפים יפגעו?

כפי שנחשף בגלובס, טורקיה החליטה על הפסקת הסחר עם ישראל מבלי להודיע על כך באופן רשמי ● טורקיה היא מקור היבוא החמישי בגודלו בישראל, שפיתחה תלות גדולה במיוחד במוצרי המלט ● איך המהלך ישפיע על המדפים שלנו, ולמה דווקא עכשיו? גלובס עושה סדר

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

נעילה חיובית בבורסה; היום עודכנו המדדים, אלה שיצאו ואלה שנכנסו למדד ת"א 35

מדד ת"א 35 עלה ב-0.5% ● השקל נחלש מול המטבעות הזרים ● הנפקות האג"ח הקונצרניות באפריל גדלו בישראל בכ-300% ● במיטב מעריכים כי בנק ישראל יוריד את הריבית בהחלטה הקרובה ● הפד הותיר את הריבית על כנה אך פאוול הדגיש שלא תהיה העלאת ריבית בקרוב ● עונת הדוחות בוול סטריט ממשיכה לתפוס תאוצה והערב אפל תפרסם את תוצאותיה הכספיות בסיום המסחר

שלומי ויוסי אמיר / צילום: יח''צ, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

טלטלה נוספת בשופרסל: היו"ר שפירא צפוי לפרוש בשל לחצי משרד הבריאות

שפירא טרם הגיש את התפטרותו, אך בבי"ח איכלוב אישרו שכך יעשה בקרוב ● מנכ"ל משרד הבריאות: "הציפייה הציבורית היא שמנהל בכיר בדרגתו של פרופ' שפירא יקדיש את מרב זמנו ומרצו למשרתו הבכירה"

אפרת שפר / צילום: שלמה שהם

כמה יקבל כל מפונה שיירשם לתוכנית התעסוקה החדשה בחיפה?

יוזמה של החברה הכלכלית חיפה, שותפות חיפה־בוסטון והעירייה מציעה רצף תעסוקתי למפונים שנותרו במלונות ● ד"ר אפרת שפר, מובילת התוכנית: "המטרה היא להעלות אותם על מסלול השיקום"

סניף של שופרסל / צילום: Shutterstock

רגע אחרי פסח: שופרסל שלחה לכ-100 עובדים מכתבי פיטורים

לא מדובר בהפתעה מבחינת העובדים, שלא מעט מהם תיארו בתקופה האחרונה כי הם חוששים למשרותיהם אחרי כניסתם של האחים אמיר ● רק אתמול הודיע המשנה למנכ"ל שופרסל ניצן גולדברג על עזיבתו את החברה

מתן ותומר, מייסדי חברת Apex / צילום: בן חכים

הם עוד לא בני 40 וכבר הצליחו לגייס את היזם המדובר בעולם לחברת הסייבר שלהם

מתן דרמן ותומר אבני ראו מקרוב את מהפכת הבינה המלאכותית קורמת עור וגידים במהלך שירותם הארוך ב־8200 ● לפני עשרה חודשים, הם הקימו חברה שמאבטחת את השימוש ב־ChatGPT, וכך מנטרלת את הרתיעה ממנו בקרב מנהלים ● היום, סם אלטמן מייעץ להם ומשקיע מכיסו

מטרו / אילוסטרציה: Unsplash, olivier collet

בעלי קרקעות עותרים לבג"ץ נגד הפקעות המטרו וחושפים התנהלות מרושלת סביב חקיקת התוכנית

העותרים טוענים כי ההפקעה לטובת הדיפו בראשל"צ, שמעליו מתוכננת בנייה מאסיבית, אינה חוקית, שכן החוק מאפשר הפקעה רק לשימוש ציבורי ● חוק המטרו אמור היה להסדיר זאת, אך החלק הנוגע לכך טרם הושלם

גרינפלד אורי / צילום: איל יצהר

הכלכלן והאסטרטג אורי גרינפלד מצטרף לקבוצת אגם לידרים

גרינפלד, כיהן בתפקיד האסטרטג הראשי של פסגות במשך כעשור ● גרינפלד: "זוהי דרך חדשה ומבטיחה עבורי, אגם לידרים בעלת מוניטין רב שנים בתחום הפנסיוני והפיננסי"

נתב''ג. חברות התעופה הבינ''ל מהססות לשוב לפעילות / צילום: Reuters, Nir Keidar

מבנגקוק ועד טורנטו: אפשרויות הטיסה מצטמצמות במיוחד לשורה של יעדים

יונייטד איירליינס הודיעה השבוע על דחייה נוספת בהפעלת הקו לארה"ב, והיצע הטיסות הישירות ליעדים רחוקים נותר כמעט בבלעדיות בחברות התעופה הישראליות ● ובזמן שהמחירים ממריאים, בענף חוששים: "אין פוטנציאל להגברת הטיסות הישירות עד שהתמונה תתבהר"

תיירים באקרופוליס, יוון. יחס החוב־תוצר במדינה הגיע ב־2023 לרמה הנמוכה ביותר מאז 2010 / צילום: Reuters, Beata Zawrzel

הפתעה כלכלית באירופה: מדינות ה"פריפריה" מובילות את הצמיחה ביבשת

כלכלות דרום אירופה רשמו צמיחה מהירה ב־2023, בעוד שגרמניה וצרפת התכווצו, ובכך הפכו את המגמה ביבשת ● איטליה, ספרד, פורטוגל ויוון מצליחות לצמצם את החובות שצברו במשבר 2008 ובקורונה, אך מומחים טוענים כי כדי לשמר את השגשוג דרושים שינויים מבניים

יגאל דמרי / צילום: אייל פישר

"בעוד שנה נהיה בקטסטרופה": התחזית הקשה של יגאל דמרי

הכתבה הזו הייתה הנצפית ביותר השבוע בגלובס ועל כן אנחנו מפרסמים אותה מחדש כשירות לקוראינו ● חצי שנה לפרוץ המלחמה, היזם יגאל דמרי מסביר מדוע שוק הנדל"ן בנגב דווקא פורח ● הוא מעריך כי היקפי הבנייה בפרויקטים של התחדשות עירונית הגיעו לשיא, וסבור שהחרם הטורקי לא ישפיע במידה מהותית על השוק ● כמה באמת שווה הקרקע של חנן מור בשדה דב לפי ההצעה שהגיש, ולמה הוא מקפיא בינתיים את הפרויקט שלו בבבלי

מטוס ''יום הדין'' האמריקאי E-4B / צילום: Reuters, Karolis Kavolelis

בסכום של 13 מיליארד דולר: הכירו את מטוסי "יום הדין" החדשים של ארה"ב

חיל האוויר האמריקאי חתם על עסקה בשווי 13 מיליארד דולר תמורת בניית מטוסי פיקוד ושליטה חדשים למלחמה גרעינית, שיחליפו את מטוסי "יום הדין" מדגם E-4B ● משמרות המהפכה הציגו מל"ט מתאבד שנראה כמו העתק מוחלט של חימוש רוסי ● ואלביט מכרה למדינה זרה מערכת הגנה אווירית מפני כטב"מים ● השבוע בתעשיות הביטחוניות

עבודות על הקו הירוק של הרכבת הקלה / צילום: בר לביא

הזרים נרתעים, והמכרז להפעלת קווי הרכבת הקלה הבאים בסכנה

לאחר שנדחה מספר פעמים בגלל המלחמה, במשרדי הממשלה שוקלים לבטל את מכרז ההפעלה של הקווים הירוק והסגול, ולהעביר את המלאכה לזכייניות ההקמה ● הסיבה: חשש חברות בינלאומיות מאי־ודאות בישראל

ב-OECD מעריכים כי המלחמה תוביל לפגיעה בתוצר בישראל בהמשך השנה / צילום: ap, Ariel Schalit

ארגון ה-OECD: הצמיחה בישראל תרד, ענף הבנייה יתאושש באופן חלקי

בדוח שפרסם ה-OECD צוין כי המלחמה תפגע בתוצר של ישראל ב-2024 ● לצד זאת, להערכתם, קיים חשש כי רכיבי ההשקעות וענף הבנייה יתאוששו באופן חלקי בלבד ● בדוח מציינים לחיוב את העלאת המע"מ ל-18% ב-2025, ומעריכים כי האינפלציה בישראל תרד בהמשך השנה

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: AP (Shakh Aivazov, Jacquelyn Martin)

ביידן צולל לשפל חדש, והמוני גיאורגים יוצאים לרחובות להתנגד ל׳חוק הרוסי׳

ג'ו ביידן מוסיף לשקוע ● הריבית בארה"ב לא תרד, והמשכנתאות יעלו ● גיאורגיה לוחמת נגד מהפכה משפטית ● פדרו סאנצ'ס עושה בית ספר לראשי ממשלות, ופקיסטן אומרת למשתמטי מס: אין כרטיס SIM בלי מסים

מערכת טילי פטריוט / צילום: Reuters, Baz Ratner

אחרי למעלה מ-30 שנה: ישראל נפרדת ממערכת הנשק המיתולוגית. זו המחליפה

33 שנים מאז שהוטמעה בישראל, בחיל האוויר התחילו בתהליכי פרידה ממערכת הפטריוט, שהצליחה ליירט תשעה איומים במלחמה הנוכחית ● למה מפרישים אותה דווקא עכשיו, מה הבדלי המחירים למערכת המחליפה קלע דוד, ואילו שכבות הגנה נוספות יש לישראל? ● גלובס עושה סדר

נשיא טורקיה, רג'פ טייפ ארדואן / צילום: Reuters, AHMAD AL-RUBAYE

לאחר חשיפת גלובס: בלומברג מדווחת כי טורקיה עוצרת לחלוטין את קשרי המסחר עם ישראל

בבלומברג דיווחו כי עדיין לא מדובר באישור רשמי, אלא בדיווח של גורמים טורקיים ● מוקדם יותר היום נחשף בגלובס כי בנמלי טורקיה כבר החלו לאסור על יצוא סחורות לנמלי חיפה ואשדוד באופן גורף ● בנוסף, חברת התעופה הטורקית MNG מפסיקה לייבא מטענים לישראל