ניתוח טכני
הכותב הוא מנתח טכני, בורסה גרף מקבוצת Guideline
בניתוח האחרון הערכתי שיש מקום לעליות בשוק האמריקאי בטווח הזמן הקצר, וזו הנחת העבודה גם הפעם, אם כי הפוטנציאל הזה הולך וממומש. שיאים חדשים לא נראה כאן, ושנות הגאות הרציפה לא יחזרו בעתיד הנראה לעין. מאידך, גם ירידות בשלב הנוכחי אין, ועד כמה שנראה שהמשוואה הטכנית חיובית והתחתית האחרונה נותרה הרחק מאחור, מתחיל להיווצר מתח שהולך וגובר - ועליו אפרט בניתוח הנוכחי. שלושה מרכיבים חוברים כדי להצביע על העובדה שהשווקים מתוחים (שווקים שיצאו מחוץ לגבולות המוגדרים על ידי רצועות בולינגר) ומעלים את הסבירות כי פוטנציאל העליות מוגבל. אם אתם כבר שקועים עמוק בפנים, כדאי לבנות תוכנית מסחר שתכלול ידיעה ברורה מתי לחסל את הפוזיציה.
● נבחן את הגרף החודשי של מדד S&P 500, על פי שאלת הבסיס האם קיימת מגמת עלייה. בשנות הגאות שהחלו ב־2009 לא היה ספק לגבי עובדה זו, כשהתקיים אז לאורך שנים קונצנזוס ברור בין כוחות הביקוש לכוחות ההיצע לגבי כיוון השוק. הירידה שהחלה בסיום 2021 חיסלה את מגמת העלייה. הירידה הזו מורכבת מחמישה כלים שנכנעים לחוקיות מאוד ברורה ומתבססת על "גלי אליוט". מעבר לעובדה שבטווח הארוך לא קיימת מגמת עלייה, קיומם של אותם חמישה גלי ירידה מעלה משמעותית את הסבירות כי השפל של אוקטובר 2022 אינו האחרון.
● ה-S&P 500 יצא משוק דובי לאחר שנה: מה דחף אותו משם ומה הצפי להמשך
מצב של "קניות יתר"
● מצבים של "קניות יתר" או "מכירות יתר" מגדירים תנאי קיצון בשוק ואזורים שבהם עולה הסבירות למפנה. אותם מצבים נמדדים על ידי יחידות מרחק מהממוצע הנע. ההיסטוריה מלמדת שכשהשוק "בורח" לממוצע הנע, הנטייה תהיה לחזור לכיוונו. יחידות המרחק הללו נמדדות על ידי כלי שנקרא רצועות בולינגר. במרבית המקרים, אם כי לא בכולם, חצייה מעלה של הרצועה העליונה מעידה על מצב של "קניות יתר" ומגדילה את הסבירות למפנה. שימוש בכלי זה תרם רבות לזיהוי נקודות קיצון בממד הזמן הבינוני.
● בגרף החודשי אפשר לראות בבירור את מעבר המחירים מעל לרצועה העליונה. כשהשוק במגמת עלייה אין לכך חשיבות גדולה, אך במקרים כמו זה בו אנו מצויים היום, כשהמגמה אינה עלייה, עשוי להיות למעבר כזה משקל גדול. יחד עם החצייה של הרצועה העליונה כלפי מעלה, מצוי המדד בצמידות לרמת ההתנגדות. בתחתית הגרף ניתן לראות את המדד הסטוקסטי שחצה מעלה את רמת ה־80%, כשהוא מעיד בכך על מצב של "קניות יתר". שלושת הפרמטרים הללו אינם מעידים על בלימה מיידית, אלא על הסיכון הקיים ברמות הנוכחיות ועל פוטנציאל עליות מוגבל.
סימנים למפנה מטה
● בגרף השבועי, בכל פעם מאז יולי 2022, מעבר של הרצועה העליונה הוביל למפנה מטה. במקרה הנוכחי השוק מצוי עם נר מלא מעל לרצועה העליונה, וזאת בנוסף לקרבה לרמת ההתנגדות. גם כאן מצוי המדד הסטוקסטי מעל ל־80%, והמסר גם כאן הוא של פוטנציאל עליות מוגבל.
גם אם נניח שהירידות הסתיימו ופניו של השוק האמריקאי מעלה - האם אלו הרמות שבהן קנייה תהיה הפעולה הנכונה? מעל הרצועה העליונה, כאשר המדד הסטוקסטי מעל 80% ובקרבה לרמת התנגדות, וכל זאת בשני ממדי זמן שונים? בתפיסתי זה לא הזמן לקנייה.
אם אתם סבורים אחרת, חכו לירידה שתספק לכם מחירים נוחים יותר ויחס סיכוי־סיכון חיובי יותר.