הראלי בוול סטריט בדרך? / אילוסטרציה: גלובס
בנק אוף אמריקה וגולדמן זאקס הצטרפו אתמול (ד') למספר ברוקרים בוול סטריט שהעלו את תחזיות היעד שלהם למדד S&P 500 לסוף שנת 2025. ההחלטה מגיעה על רקע ירידה באי-הוודאות המדינית, תוצאות כספיות חזקות של חברות וצפי להורדות ריבית מצד הפדרל ריזרב.
● המכסים של טראמפ חוזרים לשולחן: האם יטלטלו מחדש את השווקים?
● "האינדיקטור של וורן באפט" מאותת: צרות בוול סטריט
כל זאת למרות שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ חזר למתקפה במלחמת הסחר. אתמול הודיע הנשיא כי לא יאריך את מועד הטלת המכסים מעבר ל-1 לאוגוסט, הכריז על מס של 50% על הנחושת וסימן יעד של 200% מכס על תרופות. אך וול סטריט נותרה אדישה למדי, והמדדים המובילים ננעלו ללא שינויים משמעותיים, כשמדד הפחד (VIX) אף ירד ב-5%.
בנק אוף אמריקה העלה את יעד המדד מ-5,600 נקודות ל-6,300, בעוד גולדמן זאקס העלה את התחזית שלה מ-6,100 ל-6,600 - עלייה שמשקפת פוטנציאל עלייה של כ-1% ו-6% בהתאמה לעומת שערו כעת (6,225 נקודות). מדובר בעליית תחזית שנייה מצד גולדמן זאקס בתוך חודשיים, לאחר העלאה קודמת בתחילת מאי.
בגולדמן זאקס כתבו ביום שני בלילה: "תחזית יציבה לצמיחה ברווחים בשנת 2026, חידוש הורדות הריבית מצד הפד ומיצוב ניטרלי מצד המשקיעים - כל אלה תומכים בעלייה נוספת בשוק, כשהראלי הצר הנוכחי מתרחב. נתוני האינפלציה האחרונים וסקרים בקרב חברות מראים שהשפעת המכסים על המחירים הייתה עד כה פחותה ממה שציפינו".
הבנק גם העלה את תחזיותיה לשלושת החודשים הקרובים ול-12 החודשים הקרובים - ל-6,400 ו-6,900 בהתאמה, לעומת התחזיות הקודמות של 5,900 ו-6,500. בגולדמן זאקס הוסיפו: "אנו צופים שתהליך הסתגלות למכסים יהיה הדרגתי, ולחברות גדולות יש כנראה כרית ביטחון מסוימת בזכות מלאים קיימים, לפני העלייה במכסים".
בנק אוף אמריקה: זהירים בטווח הקצר
האסטרטגית הראשית של בנק אוף אמריקה, סביטה סוברמניאן, הודתה אתמול כי הערכת החסר שנתנו לחוסן של תאגידי אמריקה הייתה שגויה. "העלאת היעד נובעת בעיקר מהורדת הנחת פרמיית הסיכון המנייתית שלנו, המשקפת את הביטחון ביכולת התאגידים להתמודד עם אי-ודאות. מנגד, אנו מקזזים חלק מהאופטימיות בשל סיכונים מתמשכים של חוב וגירעון".
"בטווח הקצר אנו זהירים", כתבו בבנק אוף אמריקה. "קשה לזהות זרזים חיוביים שימשיכו את הזינוק של השוק לרבעון השלישי, במיוחד לאור האטה צפויה ברווחי ענקיות הטכנולוגיה והיעדר איתותים מהפד להורדת ריבית קרובה. עם זאת, בטווח הארוך התחזית חיובית, בפרט בהשוואה לאג"ח. אנו צופים שתרומת הדיבידנדים לתשואה הכוללת תגדל משמעותית".