וול סטריט / צילום: Shutterstock
סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
23:00
וול סטריט ננעלה בירידות קלות: מדד הנאסד"ק ירד בכ-0.3%, מדד ה-S&P 500 נסוג בכ-0.2%, בעוד הדאו ג'ונס נפל בכ-0.4%. על אף הירידות הקלות, המדדים המובילים עדיין נסחרים לא רחוק משיאי כל הזמנים שלהם, בעוד שהמשקיעים נערכים לפרסום מדד המחירים לצרכן בארה"ב מחר.
בגזרת הסחר הגלובלי, חלו היום שתי התפתחויות משמעותיות: הראשונה, היא החלטתו של הנשיא טראמפ לדחות ב-90 יום נוספים את מועד כניסתם לתוקף של המכסים הגבוהים על סין; השנייה, היא הודעתו של טראמפ על כך שמכסים לא יוטלו על יבוא זהב.
מרבית ענקיות הטכנולוגיה סגרו את יום המסחר בטריטוריה שלילית: אנבידיה , אפל , מיקרוסופט , אמזון.קום , מטא ואלפאבית (גוגל) רשמו ירידות קלות. מנגד, טסלה התקדמה במעל 2%, לאחר שהגישה באופן רשמי בקשה לרגולטור בתחום האנרגיה בבריטניה, לקבלת רישיון לספק חשמל למשקי בית ולעסקים במדינה.
מניית אינטל ריכזה עניין גם היא, ועלתה ביותר מ-3%, על רקע ביקורו של מנכ"ל החברה ליפ בו-טאן בבית הלבן, ימים ספורים לאחר שהנשיא טראמפ קרא להתפטרותו המיידית, בשל קשריו לעסקים בסין.
מניית חברת הבינה המלאכותית C3 AI צללה בכ-30%, לאחר שדיווחה ביום שישי האחרון על תוצאות מקדימות חלשות לרבעון הפיסקאלי הראשון של 2026, וכן על ארגון מחדש של מחלקת השירותים והמכירות הגלובליות שלה. החברה דיווחה שהיא מצפה להכנסות בטווח של 70.2-70.4 מיליון דולר, בעוד שבתקופה המקבילה אשתקד, דיווחה החברה על הכנסות של 87.2 מיליון דולר. מנכ"ל החברה, תומאס סיבל, אמר כי תוצאות המכירות ברבעון היו "לא מקובלות לחלוטין", וייחס אותן ל"אפקט של הפרעה" הקשור בארגון מחדש של החברה, וכן לבעיות בריאותיות מתמשכות שהוא מתמודד עמן. ביולי, הודיע המנכ"ל שהוא אובחן עם מחלה אוטו־אימונית שגורמת לפגיעה משמעותית בראייה, והדירקטוריון החל כבר בחיפוש אחר מחליף.
21:55
נשיא ארה"ב דונלד טראמפ חתם על צו שדוחה את תאריך הכניסה לתוקף של המכסים על סין ב-90 יום נוספים. טראמפ חתם על הצו שעות ספורות לפני שההשהייה של המכסים על סין הייתה אמורה ליפוג, מחר, ב-12 באוגוסט.
בבלומברג מדווחים כי הנשיא טראמפ שוקל מספר גדול יותר של מועמדים לתפקיד יו"ר הפדרל ריזרב הבא, מאשר זה שפורסם במקור. לפי הדיווח, המועמדים הנוספים לתפקיד כוללים את מושלי הפד מישל בואומן ופיליפ ג'פרסון, כמו גם את נשיא הפדרל ריזרב של דאלאס, לורי לוגאן, ואת הנשיא לשעבר של הפדרל ריזרב של סנט לואיס, ג'יימס בולארד. מועמדים אלו מצטרפים לקווין ווארש, מושל פד לשעבר, ולקווין האסט, ראש המועצה הלאומית הכלכלית בארה"ב, כמו גם למושל הפד כריסטופר וואלר ולכלכלן מארק סומרלין.
21:30
המסחר בוול סטריט עבר לירידות: מדדי הנאסד"ק וה-S&P 500 נחלשים כעת בכ-0.1%, והדאו ג'ונס מאבד מערכו כ-0.4%.
בנק ההשקעות ג'יי. פי. מורגן מזהיר היום כי הוא התחיל לראות סימנים של סטגפלציה (שילוב של מיתון ועלייה באינפלציה) בהמשך הדרך.
"בתמונה הכוללת, אנו חוזים כי במחצית השנייה, נראה בארה"ב רקע סטגפלציוני למדי. ישנן אינדיקציות לכך שהשפעת המכסים מתחילה להיכנס לתוקף, עם העלייה במחירי הסחורות, כאשר באותו זמן, הצריכה מאטה, ושוק העבודה מציג סימנים של התרככות", כתב אסטרטג בבנק, מיסלב מטאז'קה. האסטרטג הוסיף כי המגמה המעורבת בשוק העבודה משמעותה שמשקיעים חוזים שהפדרל ריזרב, ככל הנראה, יחתוך את רמת הריבית בפגישתו בספטמבר הקרוב.
20:50
בשעה זו, מדדי הנאסד"ק וה-S&P 500 נסחרים ביציבות, בעוד הדאו ג'ונס נחלש בכ-0.3%.
בשוק הסחורות, הנשיא טראמפ הצהיר היום כי לא יוטלו מכסים על יבוא זהב; זאת, לאחר שהמחירים קפצו בחדות ביום שישי האחרון, בעקבות דיווחים על כך שמכסים יוטלו על המתכת היקרה. לפי שעה, מחיר הזהב יורד בכ-2.4% ונע סביב 3,400 דולר לאונקיה.
מחירי הנפט נסחרים כעת ביציבות, ונעים סביב רמת שפל של חודשיים, על רקע פסגה צפויה בין הנשיא טראמפ לנשיא רוסיה ולדימיר פוטין, בניסיון להביא לסיומה של מלחמת רוסיה־אוקראינה. מחיר חבית נפט מסוג אמריקאי עומד כעת על כ-64 דולר, בעוד מחיר חבית נפט מסוג ברנט עומד על כ-66.7 דולר.
בשוק החוב האמריקאי, תשואות האג"ח הממשלתיות ארוכות הטווח רושמות ירידות קלות: התשואה לעשר שנים יורדת בכ-2 נקודות בסיס, לרמה של כ-4.26%; והתשואה ל-30 שנה יורדת בשיעור דומה, לרמה של כ-4.83%.
20:00
המגמה המעורבת בארה"ב נמשכת: מדד הנאסד"ק עולה בכ-0.3%, ה-S&P 500 מתקדם בכ-0.1% והדאו ג'ונס נחלש בכ-0.3%.
בנק ההשקעות UBS העלה את מחיר היעד שלו למדד ה-S&P 500 מ-5,600 ל-6,100 נקודות, עד סוף 2025. לפי שעה, המדד נסחר סביב 6,400 נקודות - כך שתחזית הבנק משקפת לו ירידה של כ-4.5% עד סוף השנה הנוכחית. הבנק גם אישש מחדש מחיר יעד של 6,800 נקודות עד סוף 2026 - אשר משקף אפסייד של כ-6.4% ביחס לרמתו כיום. על אף שבבנק צופים ירידות בטווח הקרוב, הבנק מציין גם כי בריאות הכלכלה בארה"ב והחברות האמריקאיות טובה יותר ממה שצפו בעבר הלא־רחוק, וכן כי "התרחישים הגרועים ביותר באשר למכסים לא התממשו".
19:00
נמשכת המגמה המעורבת בוול סטריט: מדד הנאסד"ק מתקדם בכ-0.3%, ה-S&P 500 מטפס בכ-0.1% והדאו ג'ונס יורד בכ-0.2%.
מניות הקנאביס קופצות בחדות, בעקבות דיווח של הוול סטריט ג'ורנל, לפיו הנשיא טראמפ שוקל לסווג מחדש את המריחואנה כסם בדרגת סיכון נמוכה יותר. בין המניות שמזנקות: קאנופי גרות' , טילריי וקרונוס גרופ .
החוק הפדרלי בארה"ב קובע כיום כי קנאביס מדורג ברמת סיכון 1, קטגוריה אותה הוא חולק עם סמים קשים, כמו הרואין וקוקאין. בעבר, דיונים על סיווג מחדש של קנאביס התרכזו סביב העברת הסם לרמת סיכון 3, קטגוריה הכוללת סטרואידים, טיילנול (המקבילה האמריקאית לאקמול) וקודאין.
מניית יצרנית הממתקים האמריקאית הרשיז נופלת בכ-5%, בעקבות קפיצה חדה של כ-10% במחירי החוזים העתידיים על הקקאו. בבלומברג פורסם כי המחירים הגיעו לרמתם הגבוהה ביותר מאז דצמבר האחרון, על רקע חששות מפני יבולים חלשים יותר ממערב אפריקה בעונה הקרובה.
באירופה, הבורסות ננעלו במגמה מעורבת: מדד הדאקס נפל בכ-0.4%, הפוטסי התקדם בכ-0.3% והקאק איבד מערכו כ-0.6%.
18:20
קרן העושר הנורבגית הודיעה על צמצום משמעותי של ההחזקות שלה בישראל וכן על ניתוק קשר עם המוסדות הפיננסיים המבצעים את ההשקעות עבורה בארץ.
הקרן פירסמה על כך הודעה באתר האינטרנט שלה היום (ב'), בעקבות לחץ פוליטי וציבורי רב להפסיק את ההשקעות בישראל, גם בחברות שבעבר נקבע כי אינן מעורבות ישירות בעסקים מעבר לקו הירוק או במלחמה בעזה.
הקרן הודיעה כי בעקבות הבחינה מחדש, היא החליטה בשבוע שעבר לנפות 11 חברות ישראליות "מוקדם ככל האפשר", אך לא ציינה את שמות החברות הללו. בהמשך ההודעה, מציינת הקרן כי נכון להיום, ההחזקות נמכרו.
בנוסף, הקרן הודיעה כי תפסיק את ההתקשרויות עם המוסדות הפיננסיים בישראל המבצעים את ההשקעות בעבורה לפי קריטריונים מסוימים, ותנהל את ההשקעות בישראל מעתה והלאה בעצמה. לא ברור עדיין היקף הצמצום של הקרן מבחינה כספית. עד כה, הקרן השקיעה בערך כ-2 מיליארד דולר בשורת חברות ישראליות, מטבע דרך הבנקים המובילים ועד לחברות טכנולוגיה.
18:10
המגמה המעורבת בוול סטריט נמשכת: מדד הנאסד"ק מטפס בכ-0.1%, מדד ה-S&P 500 יורד בכ-0.1% ומדד הדאו ג'ונס נופל בכ-0.3%.
מדד הדולר (DXY), אשר אומד את כוחו מול סל מטבעות נבחרים, הגיע לפני שעה קלה ל-99.32 - רמתו הגבוהה ביותר מאז ה-1 באוגוסט, אז עמד על 100.257.
בוול סטריט ג'ורנל דיווחו כי לפי סקר חודשי שעורך בנק אוף אמריקה, מנהלי קרנות ברחבי העולם שבים לרכוש מניות במרץ, ונמצאים בפוזיציה השורית ביותר שלהם מאז פברואר.
לפי הנתונים, 5% מהנסקרים בלבד צופים "נחיתה קשה" (התכווצות של הכלכלה, בעקבות ניסיונות לרסן את האינפלציה) לכלכלה העולמית. נתון שיא נרשם בכמות הנסקרים שמאמינים כי שוק המניות האמריקאי יקר מדי. העברת כספים לשווקים מתעוררים הגיעה לשיא של שנתיים.
מלחמת הסחר נותרה במוקד החששות של המשקיעים, כאשר אחריה בדירוג, חוששים המשקיעים מפני אינפלציה דביקה ותנודתיות בשוקי האג"ח.
17:25
המסחר בוול סטריט עבר למגמה מעורבת: מדד הנאסד"ק מתחזק בכ-0.2%, ה-S&P 500 נסחר ביציבות והדאו ג'ונס נחלש בכ-0.1%.
ענקיות הטכנולוגיה נסחרות כעת במגמה מעורבת: אלפאבית (גוגל) , אמזון ואפל נסחרות כעת בטריטוריה שלילית, בעוד שטסלה, מיקרוסופט ומטא רושמות עליות. אנבידיה נסחרת בקרבה לרמת הבסיס.
מניות הקריפטו רושמות כעת עליות, על רקע העלייה שרושם היום הביטקוין. לפי שעה, מחירו נע סביב 120 אלף דולר, אך מוקדם יותר היום, הוא עמד על 122 אלף דולר - לא רחוק משיא כל הזמנים. בין המניות שבולטות לחיוב, ניתן למצוא את רובינהוד , קוינבייס ומיקרו-סטרטג'י .
17:00
שלושת המדדים המובילים נסחרים כעת סביב רמת הבסיס.
מניית חברת הבינה המלאכותית C3 AI צוללת בכ-30%, לאחר שדיווחה ביום שישי האחרון על תוצאות מקדימות חלשות לרבעון הפיסקאלי הראשון של 2026, וכן על ארגון מחדש של מחלקת השירותים והמכירות הגלובליות שלה. החברה דיווחה שהיא מצפה להכנסות בטווח של 70.2-70.4 מיליון דולר, בעוד שבתקופה המקבילה אשתקד, דיווחה החברה על הכנסות של 87.2 מיליון דולר.
לפי כללי החשבונאות המקובלים (GAAP), החברה צופה הפסד תפעולי של בין 124.7 מיליון דולר ל-124.9 מיליון דולר. מדובר בהפסד גדול משמעותית מהתקופה המקבילה אשתקד, אז החברה דיווחה על הפסד של 72.59 מיליון דולר.
מנכ"ל החברה, תומאס סיבל, אמר כי תוצאות המכירות ברבעון היו "לא מקובלות לחלוטין", וייחס אותן ל"אפקט של הפרעה" הקשור בארגון מחדש של החברה, וכן לבעיות בריאותיות מתמשכות שהוא מתמודד עמן. ביולי, הודיע המנכ"ל שהוא אובחן עם מחלה אוטו־אימונית שגורמת לפגיעה משמעותית בראייה, והדירקטוריון החל כבר בחיפוש אחר מחליף.
16:30
פתיחה מעורבת בוול סטריט: הדאו ג'ונס מתקדם בכ-0.1%, ה-S&P 500 נסחר סביב רמת הבסיס והנאסד"ק מאבד מערכו כ-0.2%.
טסלה מתקדמת בכ-3%, לאחר שיצרנית הרכבים החשמליים הגישה באופן רשמי בקשה לרגולטור בתחום האנרגיה בבריטניה, לקבלת רישיון לספק חשמל למשקי בית ולעסקים במדינה. אם הבקשה תתקבל, טסלה תיכנס בפועל לתחרות בשוק האנרגיה הבריטי.
16:10
המסחר באירופה עבר למגמה מעורבת: מדד הדאקס יורד בכ-0.5%, מדד הקאק מאבד מערכו כ-0.3% והפוטסי מתקדם בכ-0.3%.
החוזים העתידיים על וול סטריט נסחרים בשעה זו בעליות קלות של עד 0.2%.
מניית רשת בתי הקולנוע AMC קופצת במעל 10% במסחר המוקדם בוול סטריט, לאחר שהתוצאות הרבעוניות של החברה עקפו את צפי האנליסטים. החברה לא רשמה רווחים, בעוד שהאנליסטים צפו הפסד של 7 סנט למניה, כאשר הכנסותיה עמדו על 1.4 מיליארד דולר - מעל צפי האנליסטים, שעמד על 1.34 מיליארד דולר.
אינטל מתקדמת בכ-3% במסחר המוקדם, לקראת ביקורו הצפוי של מנכ"ל החברה ליפ בו-טאן בבית הלבן היום, ימים ספורים לאחר שהנשיא טראמפ קרא להתפטרותו המיידית, בשל קשריו לעסקים בסין.
14:51
כשעה וחצי לפני פתיחת המסחר בוול סטריט המדדים המרכזיים שם נסחרים בעליות קטנות של עד 0.2%.
אנבידיה ו-AMD יורדות מעט לאחר שהשתיים, לפי הפייננשייל טיימס, הסכימו להעביר לממשלת ארה״ב 15% מהכנסותיהן ממכירות שבבי בינה מלאכותית בסין, תמורת אישור לחזור לייצא את השבבים שלהן לסין.
11:24
הביטקוין עולה הבוקר ומתקרב לשיא כל הזמנים, בעקבות ביקוש גובר מצד משקיעים מוסדיים וחברות שמחזיקות מטבעות דיגיטליים בקופות האוצר שלהן. המטבע המקורי טיפס עד 3.2% וחצה את רמת ה־122 אלף דולר - לא רחוק מהשיא שנקבע באמצע יולי. בסוף השבוע גם אתריום (Ether) זינק מעל 4,300 דולר - הרמה הגבוהה ביותר מאז דצמבר 2021.
העליות נתמכות בגידול המתמשך בהתעניינות של משקיעים גדולים במטבעות קריפטו. חברות אוצר דיגיטלי - כלי השקעה ציבוריים המתמקדים בצבירת מטבעות דיגיטליים - צברו עד כה מלאי ביטקוין בשווי כ־113 מיליארד דולר, לפי נתוני Coingecko. כלים דומים עבור אתריום צברו עד כה מטבעות בשווי כ־13 מיליארד דולר, לפי נתוני strategicethreserve.xyz.
11:02
חברת פלוס500 הישראלית שנסחרת בלונודון, שמציעה פלטפורמת מסחר מקוון, סיימה את הרבעון השני עם הכנסות של 209 מיליון דולר, צמיחה של 15% מהרבעון המקביל, ו-EBITDA (רווח בנטרול ריבית, מס, פחת והפחתות) של 91.3 מיליון דולר, צמיחה של 12%. שיעור ה-EBITDA היה 44%, לעומת 45% ברבעון המקביל.
במחצית הראשונה ההכנסות צמחו ב-4% ל-415 מיליון דולר וה-EBITDA עלה ב-1% ל-185 מיליון דולר. מספר הלקוחות החדשים ברבעון היה 29,268 וסך הלקוחות הפעילים הגיע ל-132,602. בחברה מזהים מומנטום בשוק החוזים העתידיים בארה"ב וצופים השנה הכנסות של מעל 100 מיליון דולר בתחום. המניה נחלשת בלונדון לאחר שהגיעה לשיא מוקדם יותר השנה, ונסחרה לפני הדוחות ברמות קרובות לשיא.
10:32
המסחר באירופה נפתח בעליות קטנות - בורסות פרנקפורט ופריז עולות ב-0.1%, לונדון ב-0.3%.
08:48
באסיה מקווים למצוא סימנים לכך שהמועד האחרון מחר להפוגה במלחמת הסחר בין ארה"ב לסין יוארך. המסחר הבוקר נפתח בעליות בהובלת מדד הניקיי בטוקיו שעולה ב-1.8%, שנגחאי ב-0.5%, הוג קונג עולה ב-0.2%, דרום קוריאה ב-0.2% אך הודו יורדת ב-1%.
החוזים העתידיים בוול סטריט מאותתים על עליות של 0.2% הבוקר.
בוול סטריט בשבוע שעבר - מדיניות המכסים של הנשיא טראמפ לא הפריע למדדים המובילים לנוע בסמוך לשיאים היסטוריים. בשוק מצביעים על הגורמים שהזינו את העליות: אופטימיות לגבי תחום הבינה המלאכותית (AI) וציפיות שהפדרל ריזרב יוריד את הריבית בספטמבר. המניות שוב קרובות לשיאים היסטוריים לאחר שהשקעה של 100 מיליארד דולר של אפל בארה"ב דחפה את מגזר הטכנולוגיה למעלה ואת אפל עצמה לשבוע הכי טוב שלה - ביום רביעי האחרון הגיע מנכ"ל אפל, טים קוק, לבית הלבן, ונפגש עם טראמפ. לאחר הפגישה סגרה מניית אפל עלייה שבועית של 13% - התלולה ביותר מאז 2020.
ההשקעה של אפל משקפת את מאמציו של טראמפ להבטיח לארה״ב רווח כספי בתמורה לויתורים בסחר. שתיים נוספות שהצטרפו אתמול לשאיפות שלו הן אנבידיה ו-AMD . השתיים, לפי הפייננשייל טיימס, הסכימו להעביר לממשלת ארה״ב 15% מהכנסותיהן ממכירות שבבי בינה מלאכותית בסין, תמורת אישור לחזור לייצא את השבבים שלהן לסין.
בשבוע שחלף, מדד S&P 500 עלה ב-2.5%, בעוד שנאסד"ק סגר בשיא חדש עם עלייה של כמעט 4% במהלך חמש ימי המסחר. במקביל, מדד דאו ג'ונס זינק בכ-1.4%. עם כך שהשווקים כבר מתמחרים כמה הורדות ריבית של הפדרל ריזרב השנה, מדד מחירי הצרכן (CPI) מחר יהיה האירוע המרכזי בשבוע החדשות הכלכליות.
בשבוע האחרון דיסני ומקדונלד'ס פרסמו תוצאות טובות מהצפוי - עדות לכך שהצרכן האמריקאי ממשיך להוכיח עמידות. עד כה דיווחו כ-90% מחברות ה-S&P500, כש-81% מהן הכו את תחזיות האנליסטים.
במבט לשבוע הקרוב, מלחמת הסחר צפויה להמשיך לעמוד במוקד, עם מעקב צמוד אחר כל התקדמות לקראת הסכם בין ארה״ב לסין. במסגרת החברות, הדוחות הרבעוניים של חברות S&P 500 יאטו, כאשר רק שמונה צפויות לפרסם דוחות. ביניהן סיסקו, קאבה (Cava) ו-דיר (Deere).
מחירי הנפט נותרו יציבים ביום שישי, בעוד השווקים ממתינים לפגישה בין נשיא רוסיה ולדימיר פוטין לדונלד טראמפ. עם זאת, בסיכום שבועי נרשמו הירידות השבועיות החדות ביותר במחירי הנפט מאז סוף יוני, ברקע המגמה, בסוף השבוע דווח בבלומברג כי ארה"ב ורוסיה שואפות להגיע להסכם לעצירת המלחמה באוקראינה בפגישת הפסגה בין טראמפ לפוטין השבוע. הפגישה הפוטנציאלית מעלה ציפיות לסיום דיפלומטי של המלחמה, שעשוי להוביל להקלת הסנקציות על רוסיה ועל הנפט הרוסי.
בשישי התחוללה דרמה בשוק הזהב כשהחלטה לכאורה של סוכנות המכס והגנת הגבולות האמריקאית - שהוכרזה באופן פרטי במכתב למזקקת זהב שווייצרית ב-31 ביולי ופורסמה ביום שישי - גרמה למחירי חוזי הזהב בניו יורק לזנק לשיא חדש, ואז, באותה מהירות, המחירים צנחו לאחר שהממשל של טראמפ רמז כי ייבוא מטילי זהב לא יחויב במכס בסופו של דבר.
השיבוש ניכר מיידית בהפרש המחירים בין חוזי העתיד בבורסת הסחורות בניו יורק לבין ללונדון. החוזים בניו יורק הגיעו לשיא חדש של מעל 3,530 דולר לאונקיה, בעוד שהמחיר בשוק בלונדון היה נמוך ב-100 דולר ומעלה.
בארה"ב לקראת פרסום מדד המחירים לצרכן מחר, אסטרטגים בוול סטריט מזהירים שהכלכלה האמריקאית מתקרבת לסטגפלציה, ככל שהשפעת מכסי הסחר מתחילה להראות סימנים, מה שעלול להגביל את יכולתו של הפדרל ריזרב להוריד ריביות. סטגפלציה היא אינפלציה גבוהה וצמיחה כלכלית נמוכה או שלילית בו זמנית.
רוב הסימנים לחששות אלו טרם באים לידי ביטוי בנכסים פרט לדולר האמריקאי. אבל האסטרטגים מזהירים כי מכסי הסחר החדשים שהטיל טראמפ, עלולים לשנות את התחזית להורדת ריבית בפגישה הקורבה של הפד, שכן העלאת המחירים תעבור לצרכנים ולחברות, ואולי תגרום לעליית מחירים. "השוק מצפה בבירור להורדות ריבית, אבל הסיכונים לעליית האינפלציה הם משמעותיים," כתב טורסטן סלוק, הכלכלן הראשי ב-Apollo Management.
דברי סלוק משקפים גם קריאות דומות מאסטרטגים נוספים. "גזרת המכסים שעדיין מתפתחת תגרום לסטגפלציה, הן על ידי האטת הצמיחה והן על ידי העלאת האינפלציה," כתב ג'פרי יו, אסטרטג מאקרו בבנק ניו יורק מלון. "וזה בדיוק מה שנראה שקורה עכשיו." "האינפלציה נשארת מעל היעד," כתבו האנליסטים של בנק אוף אמריקה, תוך שהם ממשיכים להעריך שהפדרל ריזרב לא תוריד ריבית השנה. "אנחנו רואים סטגפלציה, לא מיתון."
בבלומברג מזהירים שהבינה המלאכותית מאיימת לערער תעשיות שלמות, כפי שעשה האינטרנט בעבר. "משקיעים כבר מהמרים היכן תתרחש 'ההפרעה' הבאה, ונפטרים ממניות של חברות שמעריכים כי הביקוש למוצריהן ייפגע ככל שיישומי AI יוטמעו בצורה רחבה יותר". בינה מלאכותית הפכה שוב לנושא המרכזי שמבדיל בין המנצחים למפסידים בשוק המניות השנה. מדובר בהיפוך חד מהחודשים הראשונים של 2025, אז מודלים זולים שפותחו בסין עוררו ספקות לגבי ההובלה האמריקאית בתחום, ואף העלו חששות שההשקעות בציוד מחשוב יואטו.
בבלומברג מציינים בין החברות הללו את פלטפורמת בניית האתרים הישראלית וויקס , חברת התמונות הדיגיטליות שאטרסטוק וחברת התוכנה אדובי , אלה נמצאות גם ברשימה ארוכה יותר של בנק אוף אמריקה שסימן את המניות שהן בעלות סיכון גבוה במיוחד מהתפתחות הבינה המלאכותית.
מניות וויקס ושאטרסטוק צנחו מתחילת השנה ב-40% וב-33% בהתאמה, בהשוואה לעלייה של 8.6% במדד S&P 500. מניית אדובי ירדה ב-23% על רקע חששות שלקוחות יעברו לפלטפורמות AI ליצירת תמונות וסרטונים - כפי שעשתה כבר קוקה-קולה בקמפיין פרסומי שנוצר בבינה מלאכותית.
בקשר לוויקס אבישי אברהמי, מייסד ומנכ"ל החברה התייחס לנושא הבינה המלאכותית לאחר פרסום הדוח הרבעוני בשבוע עבר, "במבט קדימה, אנחנו חושבים בגדול יותר - לא רק לשנות את בניית האתרים, אלא לפתוח שווקים חדשים על בסיס AI, כמו למשל Vibe Coding", אמר. גם האנליסט ברנט ת'יל מג'פריס נשמע אופטימי לגבי וויקס וכתב שהדוח שלה יתקבל בהקלה אחרי ירידה של 40% במניה מתחילת השנה.
"ההפרעה היא אמיתית," אמר דניאל ניומן, מנכ״ל Futurum Group. "חשבנו שזה יקרה בתוך חמש שנים - נראה שזה קורה בתוך שנתיים. עסקים מבוססי שירות עם כוח אדם גדול יהיו פגיעים במיוחד, גם אם הם מחזיקים מודלים עסקיים חזקים מהעידן הקודם של הטכנולוגיה."
עד כה, מעט מאוד חברות קרסו בעקבות התפשטותם של צ’אטבוטים ושל "סוכנים" שמסוגלים לכתוב קוד תוכנה, לענות על שאלות מורכבות וליצור תמונות וסרטונים. אך עם ענקיות טכנולוגיה כמו מיקרוסופט ומטא שמשקיעות מאות מיליארדי דולרים ב-AI, המשקיעים החלו לנקוט בגישה זהירה יותר.
האיום לא פוסח גם על חברות בתחומי שירותים עתירי כוח אדם.
חברת כוח האדם מנפאואר גרופ , ששירותיה עלולים להיפגע מהאצת האוטומציה, ירדה ב-30% השנה, בעוד שמתחרתה רוברט האלף איבדה יותר ממחצית מערכה והידרדרה לשפל של יותר מחמש שנים.
החשש מהשפעת ה-AI על חברות קיימות בלט במיוחד בשבוע שעבר, כאשר מניית גרטנר צנחה בחדות אחרי שחברת מחקר השוק הורידה את תחזית ההכנסות השנתית שלה. המניה נפלה ב-30% בתוך חמישה ימי מסחר - הירידה השבועית החדה ביותר בתולדותיה., הסיבה לפי אנליסטים היא החשש שכלי AI יוכלו לספק דוחות, ניתוחים ואסטרטגיות עסקיות בעלות נמוכה משמעותית, תוך עקיפת הצורך בצוותים אנושיים. גרטנר האשימה את מדיניות הממשל האמריקאי - כולל קיצוצי הוצאות ומכסים, אבל אנליסטים מיהרו להצביע על הבינה המלאכותית כגורם פגיעה אפשרי, מחשש שהיא מציעה חלופות זולות יותר למחקר ולניתוח של גרטנר, גם אם החברה עצמה כבר מטמיעה כלי AI בפעילותה. במורגן סטנלי אמרו שהתוצאות ״הוסיפו שמן למדורת תרחיש ההפרעה של ה-AI״, ובחברת Baird ציינו שהם ״מודאגים יותר ויותר מההשפעה האפשרית של סיכוני ה-AI״. בגרטנר לא הגיבו לבקשה לתגובה.
״יש הרבה תחומים בשוק שיכולים להימחק לחלוטין על ידי הבינה המלאכותית, או שלפחות התעשייה שלהם תעבור זעזוע קיצוני וחברות יהפכו ללא רלוונטיות״, אמר אדם סרהאן, מנכ״ל 50 Park Investments. ״כל חברה שבה משלמים למישהו לבצע עבודה שבינה מלאכותית יכולה לעשות מהר יותר וזול יותר - תימחק. תחשוב על עיצוב גרפי, עבודות אדמיניסטרציה, ניתוח נתונים״.
עם זאת, לא כל החברות שציפו שייפגעו מבינה מלאכותית אכן קורסות - חלקן משגשגות. למרות שחברות בינה מלאכותית רבות מציעות שירותי תרגום מיידי, חברת דואולינגו המפעילה אפליקציית לימוד שפות, זינקה לאחר שהעלתה את תחזית המכירות שלה לשנת 2025 - בין היתר בזכות שילוב מוצלח של AI באסטרטגיה שלה. מניית החברה הכפילה את ערכה בשנה האחרונה - אך עדיין קיימים חששות שהדור הבא של הבינה המלאכותית יהווה איום.
בבלומברג מציינים שההיסטוריה מלאה בדוגמאות לטכנולוגיות חדשות שמחקו תעשיות קיימות: הטלגרף פינה את מקומו לטלפון, המגלב והכרכרות נעלמו עם הופעת הרכב, והיעלמותה של בלוקבסטר על ידי נטפליקס הפכה לדוגמה מובהקת להפרעה שמביאה האינטרנט.
הערכת הסיכון לחברות דורשת ניתוח עדין יותר: אלפבית נחשבת לבעלת יתרון טכנולוגי, אך נכללת ב"סל סיכון ה־AI" של בנק אוף אמריקה, משום שהיא נאלצת להגן על נתח השוק העצום שלה בחיפוש באינטרנט. בחברות אחרות הסיכון ברור יותר - חברת הפרסום אומניקום גרופ ירדה ב־15% מתחילת השנה, כשמטא בוחנת אוטומציה מלאה ליצירת פרסומות באמצעות AI; המתחרה דאבליו.פי.פי. צנחה ביותר מ־50%. "המודל המסורתי של סוכנויות פרסום נמצא תחת לחץ עצום - וזה עוד לפני ש־GenAI יגיע להיקף שימוש רחב", כתב האנליסט מייקל נתנסון.
לדברי פיל פרשט, מנכ"ל HFS Research, הסיכונים מ־AI יהפכו לנושא השקעה חזק יותר בעתיד: "וול סטריט בהחלט לחוצה - זה הולך להיות שוק קשה ולא סלחני."