גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

איך תיגמר המלחמה בין רוסיה ואוקראינה? שני תרחישים אפשריים

מטרותיו של פוטין חורגות מעבר להשתלטות על שטחים, והוא שואף לכניעתה המלאה של אוקראינה ● בשבועות האחרונים מתבהרים שני תרחישים עיקריים לסיום המלחמה: שמירה על חלק מריבונותה של אוקראינה עם גבולות מצומצמים - או הפיכתה למדינת חסות של מוסקבה ● קייב והמערב מקווים להציב גבול ברור

וולודימיר זלנסקי, ולדימיר פוטין ודונלד טראמפ / צילום: Shutterstock
וולודימיר זלנסקי, ולדימיר פוטין ודונלד טראמפ / צילום: Shutterstock

פסגת טראמפ-פוטין באלסקה הסתיימה, והשלום באוקראינה עדיין לא נראה באופק. עם זאת, מתחילים להתבהר שני התרחישים הסבירים ביותר לסיום הפלישה הרוסית.

פרשנות | האוזניים בישראל היו צריכות להזדקף למשמע התפנית של טראמפ
כותרות העיתונים בעולם | מערכת הנשק הרוסית שהגיעה לאיראן ומדאיגה את ישראל

אוקראינה עלולה לאבד שטחים אך לשרוד כמדינת לאום ריבונית ובטוחה - אם כי מצומצמת. לחלופין, היא עלולה לאבד גם שטח וגם ריבונות, ולשוב להיות מדינת חסות של מוסקבה.

איזה מהתרחישים יקרה - ומתי - זה עדיין לא ברור אחרי פסגת אלסקה, שהייתה אכזבה למי שקיוו לפריצת דרך דיפלומטית.

נשיא רוסיה ולדימיר פוטין דחה את הלחץ מצד ארה"ב ואירופה להפסקת אש שתשקף את קו החזית הנוכחי, ואחריה שיחות על שליטה באדמות אוקראיניות והתחייבויות לביטחונה של אוקראינה. במקום זאת, פוטין אותת שהוא ימשיך את המלחמה עד שאוקראינה והמערב יסכימו לספק את השאיפות הגאו-פוליטיות הרחבות יותר של מוסקבה.

"אנחנו משוכנעים שכדי שההסדר באוקראינה יהיה יציב וארוך-טווח, כל שורשי המשבר - שנדונו שוב ושוב - חייבים להיפתר, כל החששות הלגיטימיים של רוסיה צריכים להילקח בחשבון, ויש להשיב איזון צודק בתחום הביטחון באירופה ובעולם כולו", אמר פוטין לאחר הפסגה.

בנוסף, פוטין אמר שביטחונה של אוקראינה צריך להיות מובטח - אך שיחות עבר הראו שהשטן נמצא בפרטים הקטנים.

הדגש שלו על "שורשי הבעיה" - ביטוי קבוע שבו הוא משתמש על מניית לציין את רשימת התלונות על הנטייה של אוקראינה למערב והתרחבות נאט"ו - מראה שהוא לא ויתר על מטרותיו הכוללות: לשקם את ההשפעה הפוליטית של רוסיה על אוקראינה, לבנות מחדש את אזור ההשפעה של מוסקבה במזרח אירופה, ולחזור למעמד של מעצמת על עולמית. לשם כך הוא יצא למלחמה ב-2022.

ניסיון הכיבוש הישיר של קייב על ידי רוסיה נכשל, וסביר שהוא מעבר להישג ידה. ההגנה הנחושה של אוקראינה מגבילה את רוסיה להישגים זעירים בשדה הקרב ובמחיר כבד. גם התקוות של אוקראינה לגרש לחלוטין את הפולשים הרוסיים דעכו, בשל מצבו המתוח של הצבא.

זה מותיר שני תרחישים אפשריים שיסיימו את המלחמה הגדולה ביותר באירופה מאז מלחמת העולם השנייה. הנה המשמעות של כל אחד מהם, ומה יכריע אם יתממשו.

חלוקה עם הגנה

ההנהגה של אוקראינה קיבלה בשקט את העובדה שאין לה די כוח צבאי על מנת להשיב חזרה את כל גבולותיה. בשבוע שעבר, נשיא אוקראינה וולודימיר זלנסקי רמז על נכונותו לנהל משא-ומתן על טריטוריה בשיחות וידאו עם הנשיא טראמפ ומנהיגים אירופיים - לאחר הפסקת אש שתייצב את החזית הנוכחית.

קייב ומדינות אירופה אומרות שלעולם לא יכירו משפטית בכיבושים של רוסיה - צעד שהיה הופך את המשפט הבינלאומי לעידוד לכיבוש במקום טאבו. אך הן מאותתות שיוכלו לחיות עם מציאות של שליטה רוסית דה-פקטו.

התסריט הטוב ביותר עבור קייב ותומכיה באירופה הוא כנראה להגביל את רוסיה למה שהיא כבר שולטת בו - כחמישית מאדמת אוקראינה. הקרמלין ממשיך להתעקש שאוקראינה תיסוג מאזורים שהוא טוען שהם רוסים אך אינו שולט בהם - בעיקר אזור דונצק, שבו אוקראינה מחזיקה בשרשרת ערים מבוצרות שרוסיה טרם הצליחה לכבוש.

אך השאלה הגדולה היא מה יקרה ל-80% הנותרים של אוקראינה.

קייב ובעלות בריתה באירופה שואפות להגן על ביטחונה וריבונותה של השטחים שיישארו באמצעות צבא אוקראיני חזק וסיוע ביטחוני מערבי. קואליציה של מדינות, בראשות בריטניה וצרפת, רוצה לפרוס כוחות באוקראינה כהרתעה מפני תקיפה רוסית עתידית.

מנהיגים באירופה מקווים שארה"ב תצטרף להבטחות הביטחוניות לאוקראינה, והם התעודדו בימים האחרונים מהנכונות לכאורה של טראמפ לכך. תפקידה של ארה"ב בעניין עדיין לא ברור.

תרחיש כזה יהיה דומה לסיום של מלחמת קוריאה ב-1953, שהשאירה את חצי האי מחולק, אך דרום קוריאה מוגנת מאז, בין היתר בזכות כוחות אמריקאים.

עבור פוטין, עם זאת, תוצאה בסגנון קוריאה תיחשב ככישלון היסטורי.

הוא יחזיק ב-20% מאדמת אוקראינה - חלקים ממנה הרוסים עד היסוד - אך יאבד את רוב אוקראינה לצמיתות, בזמן שהוא צופה בכוחות מערביים מגנים על מדינה שהוא מתעקש שהיא אחות לרוסיה.

הסיבות האפשריות של פוטין לנסיגה כזו עשויות להיות פחד מהשלכות כלכליות ופוליטיות בלתי-נסבלות על היציבות הפנימית ברוסיה - או פחד מהסלמה של סנקציות בראשות ארה"ב. עם זאת, רוב הפרשנים אינם רואים לכך סימנים ממשיים.

"העמדה הרוסית כרגע היא שהמלחמה אינה בת-קיימא - אבל אוקראינה אפילו פחות בת-קיימא, ועד שהבעיות הכלכליות יחייבו את סיום המלחמה, אוקראינה כבר תפסיד", אמר יאניס קלוגה, מומחה לכלכלת רוסיה מהמכון הגרמני לעניינים בינלאומיים וביטחוניים בברלין.

טראמפ וגורמים אמריקאים אחרים רמזו שוושינגטון יכולה לפגוע בכלכלה הרוסית דרך פגיעה בהכנסות מנפט - עם מכסי גומלין, סנקציות על עסקאות בנקאיות, איסור על צי הספנות החשאי של רוסיה ועוד. רוב האנליסטים מעריכים שניתן להדק את הסנקציות, אך השפעות משמעותיות ייקחו זמן.

ומלבד החשש של פוטין לשלטונו האישי, אין לדעת מתי יבחר לשים את השיקולים הכלכליים לפני האובססיה ההיסטורית שלו לאוקראינה ושאיפתו "להחזיר את רוסיה לגדולתה".

חייל אוקראיני בהכנות ליריית תותח הוביצר לעבר עמדות רוסיות בחזית / צילום: ap, Andrii Marienko

חלוקה עם כפיפות

דרישותיה של רוסיה מאז הפלישה ב-2022 כוללות את צמצום גודלו של הצבא האוקראיני, הגבלת החימוש והסיוע המערבי, ושינוי המשטר - כולל החוקה, ההנהגה, והמדיניות כלפי שפה, היסטוריה וזהות לאומית.

הסכנה הגדולה ביותר לאוקראינה אינה רק לאבד את המזרח והדרום. אלא שהשטח הנותר לא יוכל לעמוד בפני פלישה רוסית שלישית, אחרי אלו של 2014 ו-2022. האיום הזה עלול לכפות על קייב להיכנע לדרישות מוסקבה בנוגע להנהגתה ולמדיניותה - הפנימית והחיצונית.

תוצאה כזו תהפוך את אוקראינה למדינת חסות של רוסיה. עבור אומה השואפת לדמוקרטיה ולהשתלבות עם אירופה והמערב, זו תהיה כניעה של ממש. זה בדיוק מה שהאוקראינים נלחמים למנוע - יותר מאשר אובדן שדות וערים במזרח.

שדה הקרב הפך לדרכו היחידה של פוטין לכפות תנאים כאלה. אף שכוחות רוסיה ממשיכים להשיג רק הישגים מוגבלים מבחינה גאוגרפית, מטרתם העיקרית היא לשחוק את צבא אוקראינה - ואת רצונו של העם להילחם.

אחרי שלוש וחצי שנות מלחמה רצופה, חיילי אוקראינה עייפים, פחותים מספרית, וחסרי שביעות רצון ממפקדיהם. אך הם ממשיכים להתנגד. וטבען של המלחמות בימינו - עם שליטת הרחפנים - נוטה להעדיף הגנה על פני התקפה.

"אני לא רואה את הצבא האוקראיני קורס. אבל לאורך זמן, אם אוקראינה לא תפתור את בעיות גיוס וניהול הכוחות שלה, היא אולי לא תובס ישירות, אבל תתעייף יותר ויותר", אמר מייקל קופמן, מומחה צבאי ממכון קרנגי לשלום בינלאומי בוושינגטון.

היתרונות של רוסיה באוכלוסייה, במספר החיילים והמשאבים הכספיים - הופכים את מאמצי המלחמה ליותר ברי-קיימא, אומרים רוב האנליסטים. "אבל ההיסטוריה של המלחמה הזו מראה שאוקראינה הוכיחה עצמה כגמישה וחסונה", אמר קופמן.

בניגוד לכל הסיכויים, אוקראינה הצליחה עד כה להאריך את ההתנגדות שלה ולהשאיר את תרחיש סיום המלחמה עם סוף פתוח.

עוד כתבות

וול סטריט / צילום: Shutterstock

יציבות בוול סטריט; מטא נופלת בכ-3%

הנאסד"ק יורד בכ-0.1% ● הדאקס יורד בכ-0.3% ● צפי להמשך החולשה של הדולר: "המשקיעים מתמחרים את הצטרפותו של הפד לחגיגת הורדות הריבית, שרשמה כבר 88 הורדות ריבית השנה בעולם" • משקיעי-העל ריי דליו, ביל אקמן, ביל גייטס ו-וורן באפט: אילו מניות הם רכשו, ואת אילו מכרו • בנק אוף אמריקה: נתונים מטרידים שמזכירים את בועת הדוט-קום

בועז לוי, מנכ''ל התעשייה האווירית / צילום: יוסף יהושע

מנכ"ל התע"א מתריע מפני משמעויות הפלונטר בדירקטוריון החברה

היעדר ההסכמות בין השרים ישראל כ"ץ ודודי אמסלם הביא את דירקטוריון התעשייה האווירית למצב שבו הוא מונה חמישה דירקטורים – ונטול דח"צים ● המשמעות: אי-אפשר לקיים ועדות ביקורת וכספים או לאשר את הדוחות הכספיים ● על כן, מנכ"ל החברה בועז לוי פנה לשני השרים בבקשה כי יסכימו על מינוי של דח"צ אחד כל אחד

שר המשפטים יריב לוין והיועמ''שית גלי בהרב-מיארה / צילום: מארק ישראל סלם (הג'רוזלם פוסט), יואב דודקביץ (ידיעות אחרונות)

לוין לבג"ץ: נעלתי בפני היועמ"שית את חדרי האישי בתל אביב

שר המשפטים יריב לוין טוען בתשובתו לבג"ץ כי לרשות הייעוץ המשפטי לממשלה עומדים באותו בניין "משרדים מפוארים ומרווחים", ולכן עבודת היועמ"שית לא נפגעה

תיעוד מתקיפות קודמות: הפצצת שדה התעופה של צנעא על־ידי חיל האוויר / צילום: Associated Press, Osamah Abdulrahman

הירי לישראל: משלמים בריבית דריבית על הבורות בנוגע לחות'ים

מתחילת המלחמה ישראל תקפה 14 פעמים בתימן – תקיפה מדי כ־48 ימים בממוצע; לעומת זאת, 70 טילים בליסטיים שוגרו לישראל ב־152 ימים – טיל בליסטי כל יומיים ● שר הביטחון ישראל כ"ץ טען כי "החות'ים ישלמו בריבית דריבית על כל ניסיון ירי לעבר ישראל" - אבל הנתונים בשטח אחרים לגמרי

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

תל אביב ננעלה בעליות; ג'י סיטי קפצה ב-12% אחרי הדוחות, מנועי בית שמש צללה

ת"א 35 מתקדם בכ-0.8% ● מדד הבנקים קפץ בכ-2% ● מדד המחירים לצרכן ליולי נעמד בטווח העליון של הצפי, והנמיך את הסיכוי להורדת ריבית ● הפסגה בין הנשיא טראמפ לנשיא רוסיה ולדימיר פוטין הפילה את מחירי הנפט ● ועונת הדוחות בתל אביב תמשיך לצבור תאוצה, עם דיווחים של הענקיות עזריאלי, ביג וג'י סיטי

צילום: Shutterstock

"צריך לנצל כל ירידה": המומחים מנסים להעריך מה צפוי בבורסה בתל אביב

יולי היה חודש חזק לשווקים, ובינתיים 2025 מסתמנת כשנה הכי חזקה לחוסכים מאז 2021 ● כעת בשוק מנסים להעריך מה צפוי באוגוסט והאם הראלי בתל אביב נגמר ● וגם: החודש הכי גרוע בוול סטריט: מה קרה למשקיעים שהימרו נגד ספטמבר בעבר?

עבודות על כבל תת־ימי בחוף זיילנד שבהולנד / צילום: Shutterstock

500 כבלי תקשורת לעולם כולו: התלות שיכולה לחזור אלינו כמו בומרנג

למרות שהעולם הדיגיטלי נשען על תעבורה רציפה ומהירה, כ־95% מהמידע הגלובלי עוברים דרך מאות כבלים תת־ימיים בלבד - מערכת פגיעה לאיומים טבעיים ומלאכותיים כאחד ● מחקר חדש מציע שלוש חלופות טכנולוגיות שיכולות לגוון את התשתית הקריטית של הכלכלה

אורן שובל ודניאל רמות, מייסדי ויה / צילום: יח''צ

ההכנסות עולות, ההפסדים מתכווצים: השינוי שעברה ויה בדרך להנפקה

צבר חוזים, צמיחה עקבית וסנטימנט חיובי כלפי טכנולוגיות תחבורה חכמות, מעניקים רוח גבית לוויה לקראת הנפקה בארה"ב ● מנגד, השאלה היא: האם החברה, המספקת מערכת מתקדמת לגופי תחבורה ציבוריים, פיתחה תלות גבוהה במגזר הציבורי

דנה עזריאלי, יו''ר ובעלת השליטה ורון אבידן, מנכ''ל עזריאלי הפורש / צילום: אריק סולטן, תמר מצפי

למה באמת מנכ"ל עזריאלי עוזב, וכמה הוא יקבל על 4 חודשים בתפקיד?

בשוק מעריכים כי התפטרותו של רון אבידן לאחר כהונה קצרצרה כמנכ"ל קבוצת הנדל"ן עזריאלי, נבעה מחילוקי דעות עם בעלת השליטה - שתמונה כממלאת מקום המנכ"ל לתקופה של חצי שנה ● אבידן צפוי לקבל כ-3.5 מיליון שקל על תקופתו בראשות ענקית הנדל"ן

מתן פטאל ודורון פסוב, מייסדי IVIX / צילום: דורון לצטר

הסטארט־אפ הישראלי שנלחם בהעלמות מס מגייס 60 מיליון דולר

IVIX, שהוקמה ב־2020 בידי מתן פטאל ודורון פסוב, גייסה עד היום כ־85 מיליון דולר ● את הסבב הובילה קרן O.G. Venture Partners, בהשתתפות הקרנות Team8 ואינסייט פרטנס

צילומים: שלומי יוסף, איל יצהר, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

שווים 300 מיליארד שקל: האם מניות הבנקים עדיין מעניינות להשקעה?

בשוק מסבירים כי מאחורי האישור של הרגולטור להגדיל את חלוקת הדיבידנד בבנקים עמד מסר אופטימי למשקיעים ● וגם: האם אחרי עליות של עשרות אחוזים, מניות הבנקים עדיין אטרקטיביות?

חברת החשמל / צילום: דוברות חברת החשמל

כל ספקיות החשמל הפרטיות: אין מספיק חשמל במשק כדי ליצור תחרות

הספקיות הפרטיות טוענות כי המכרז של רשות החשמל קטן מדי ולא יאפשר הוזלת מחירים אמיתית ● כולן פועלות כיום בהפסד ומתריעות: השוק התחרותי עלול לקרוס

רצועת עזה / צילום: ap, Jehad Alshrafi

מפתחות האסירים, מפת הפריסה של צה"ל - והסיוע ההומניטרי: זאת הצעת המתווכות

גורם בחמאס לאל-ג'זירה: "הסכמנו להצעת המתווכות לעסקה" ● ראש הממשלה ביקר היום באוגדת עזה לקראת הפעולה הצבאית ● הרמטכ"ל זמיר אישר את התוכנית לכיבוש עזה - ויציג אותה מחר לשר הביטחון כ"ץ ● רקטה שוגרה מעזה ונפלה בשטח הרצועה ● 50 חטופים - 682 ימים בשבי ● עדכונים שוטפים

רכבת ישראל / צילום: טלי בוגדנובסקי

נהלי הבטיחות לא נאכפו, הסמנכ"ל הורה להמשיך בנסיעה: פרטים חדשים על הכאוס ברכבת

לפי פרטים שהגיעו לגלובס, סמנכ"ל המשא של רכבת ישראל, ישראל מרקו, היה נוכח באירוע הקריעה הראשון של כבלי החשמל והורה לרכבת להמשיך לנסוע - למרות שהדבר לא היה בטיחותי ● ואכן הכבלים נקרעו שוב לאורך 4 ק"מ ויצרו שיבוש קשה גם בכניסה הצפונית לגוש דן ● "מאז מתחולל מחול שדים ברכבת, יחד עם משרד התחבורה"

ניסוי יירוט כטב''מים של משרד הביטחון / צילום: אריאל חרמוני, משרד הביטחון

מכפיל כוח בתחום יירוט הכטב"מים? הפרויקט של רפאל והסטארט-אפ מחיפה

לגלובס נודע כי רפאל חתמה על הסכם עם הסטארט־אפ החיפאי "לולב ספייס", לטובת פיתוח משמעותי של מערכות ליירוט רחפנים וכטב"מים ● מאז הקמתה ב־2021 הפכה לולב לשחקנית בולטת בתחום החיישנים לחקר החלל ● הטכנולוגיה הזולה שלה תשתלב בפרויקטים נוספים

ראש עיריית רמת גן, כרמל שאמה-הכהן / צילום: כדיה לוי

עיריית רמת גן דורשת הליכי חדלות פירעון נגד חברת נדל"ן

עיריית רמת גן מבקשת לפתוח בהליכי חדלות פירעון נגד חברת מ.מגן אינטרנשיונל שבשליטת היזם מתי מגן ● טוענת כי החברה חייבת לה 125 מיליון שקל עפ"י פסק דין חלוט, וכי מגן רוקן את החברה מנכסיה ● מגן: עברתי שני ניסיונות התנקשות בגלל גורמים בעירייה

חברת סינאל יוקנעם / צילום: פאול אורלייב

משפחת בוגנים מוכרת את השליטה בסינאל תמורת 93 מיליון שקל

גבי בוגנים נפרד מהשליטה בחברת שירותי השכר אותה ייסד לפני למעלה משלושה עשורים ● חברת שירותי התקשורת בניהולו של רונן שור תרכוש את השליטה לפי שווי של 134 מיליון שקל

חי גאליס, מנכ''ל ביג / צילום: ביג מרכזי קניות

ההימור של ביג על אירופה השתלם, אבל המבחן הבא יגיע ממקום אחר

הכנסות הקבוצה רשמו עלייה של 18% ברבעון הראשון, ביחס לשנה שעברה ● הסיבה העיקרית: פרויקטים חדשים בארץ ובחו"ל ● ביג צפויה לפתוח מרכזים נוספים. האם הם יעמדו בציפיות?

קניון עזריאלי תל אביב / צילום: איל יצהר

ההכנסות של עזריאלי משכירות בקניונים נשחקו, אך הרווח הנקי הוכפל ברבעון

קבוצת עזריאלי מפרסמת את התוצאות הכספיות לרבעון השני ומדווחת כי ההכנסות משכירות בקניונים נשחקה ל-239 מיליון שקל, ירידה של 4% ● הרווח הנקי הוכפל ל-320 מיליון שקל, בין היתר הודות לזינוק חד בהתאמות שבוצעו בשווי ההוגן של נכסי הקבוצה ● פרסום הדוחות מתרחש על רקע הודעתו אמש של מנכ"ל עזריאלי רון אבידן כי הוא עוזב את הקבוצה לאחר ארבעה חודשים בלבד בתפקיד

רכב חשמלי במרכז קניות / צילום: דלית אייזק לויתן

היברידית, פלאג־אין או חשמלית: מה כדאי לבדוק לפני שקונים מכונית "ירוקה" יד שנייה?

אחת משתי מכוניות חדשות שנמכרו אשתקד שייכת לקטגוריות הירוקות - היברידיות או חשמליות ● מגמה זו משנה גם את פני שוק היד שנייה: מצד אחד המגוון והתחרות על לב הצרכן בעלייה, אבל מאחורי כל עסקה מסתתר סימן שאלה גדול