גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

שני תרחישים לסיום המלחמה באוקראינה

מטרותיו של פוטין חורגות מעבר להשתלטות על שטחים, הוא שואף לכניעתה המלאה של אוקראינה ● קייב והמערב מקווים להציב גבול ברור

וולודימיר זלנסקי, ולדימיר פוטין ודונלד טראמפ / צילום: Shutterstock
וולודימיר זלנסקי, ולדימיר פוטין ודונלד טראמפ / צילום: Shutterstock

פסגת טראמפ-פוטין באלסקה הסתיימה, והשלום באוקראינה עדיין לא נראה באופק. עם זאת, מתחילים להתבהר שני התרחישים הסבירים ביותר לסיום הפלישה הרוסית.

פרשנות | האוזניים בישראל היו צריכות להזדקף למשמע התפנית של טראמפ
כותרות העיתונים בעולם | מערכת הנשק הרוסית שהגיעה לאיראן ומדאיגה את ישראל

אוקראינה עלולה לאבד שטחים אך לשרוד כמדינת לאום ריבונית ובטוחה - אם כי מצומצמת. לחלופין, היא עלולה לאבד גם שטח וגם ריבונות, ולשוב להיות מדינת חסות של מוסקבה.

איזה מהתרחישים יקרה - ומתי - זה עדיין לא ברור אחרי פסגת אלסקה, שהייתה אכזבה למי שקיוו לפריצת דרך דיפלומטית.

נשיא רוסיה ולדימיר פוטין דחה את הלחץ מצד ארה"ב ואירופה להפסקת אש שתשקף את קו החזית הנוכחי, ואחריה שיחות על שליטה באדמות אוקראיניות והתחייבויות לביטחונה של אוקראינה. במקום זאת, פוטין אותת שהוא ימשיך את המלחמה עד שאוקראינה והמערב יסכימו לספק את השאיפות הגאו-פוליטיות הרחבות יותר של מוסקבה.

"אנחנו משוכנעים שכדי שההסדר באוקראינה יהיה יציב וארוך-טווח, כל שורשי המשבר - שנדונו שוב ושוב - חייבים להיפתר, כל החששות הלגיטימיים של רוסיה צריכים להילקח בחשבון, ויש להשיב איזון צודק בתחום הביטחון באירופה ובעולם כולו", אמר פוטין לאחר הפסגה.

בנוסף, פוטין אמר שביטחונה של אוקראינה צריך להיות מובטח - אך שיחות עבר הראו שהשטן נמצא בפרטים הקטנים.

הדגש שלו על "שורשי הבעיה" - ביטוי קבוע שבו הוא משתמש על מניית לציין את רשימת התלונות על הנטייה של אוקראינה למערב והתרחבות נאט"ו - מראה שהוא לא ויתר על מטרותיו הכוללות: לשקם את ההשפעה הפוליטית של רוסיה על אוקראינה, לבנות מחדש את אזור ההשפעה של מוסקבה במזרח אירופה, ולחזור למעמד של מעצמת על עולמית. לשם כך הוא יצא למלחמה ב-2022.

ניסיון הכיבוש הישיר של קייב על ידי רוסיה נכשל, וסביר שהוא מעבר להישג ידה. ההגנה הנחושה של אוקראינה מגבילה את רוסיה להישגים זעירים בשדה הקרב ובמחיר כבד. גם התקוות של אוקראינה לגרש לחלוטין את הפולשים הרוסיים דעכו, בשל מצבו המתוח של הצבא.

זה מותיר שני תרחישים אפשריים שיסיימו את המלחמה הגדולה ביותר באירופה מאז מלחמת העולם השנייה. הנה המשמעות של כל אחד מהם, ומה יכריע אם יתממשו.

חלוקה עם הגנה

ההנהגה של אוקראינה קיבלה בשקט את העובדה שאין לה די כוח צבאי על מנת להשיב חזרה את כל גבולותיה. בשבוע שעבר, נשיא אוקראינה וולודימיר זלנסקי רמז על נכונותו לנהל משא-ומתן על טריטוריה בשיחות וידאו עם הנשיא טראמפ ומנהיגים אירופיים - לאחר הפסקת אש שתייצב את החזית הנוכחית.

קייב ומדינות אירופה אומרות שלעולם לא יכירו משפטית בכיבושים של רוסיה - צעד שהיה הופך את המשפט הבינלאומי לעידוד לכיבוש במקום טאבו. אך הן מאותתות שיוכלו לחיות עם מציאות של שליטה רוסית דה-פקטו.

התסריט הטוב ביותר עבור קייב ותומכיה באירופה הוא כנראה להגביל את רוסיה למה שהיא כבר שולטת בו - כחמישית מאדמת אוקראינה. הקרמלין ממשיך להתעקש שאוקראינה תיסוג מאזורים שהוא טוען שהם רוסים אך אינו שולט בהם - בעיקר אזור דונצק, שבו אוקראינה מחזיקה בשרשרת ערים מבוצרות שרוסיה טרם הצליחה לכבוש.

אך השאלה הגדולה היא מה יקרה ל-80% הנותרים של אוקראינה.

קייב ובעלות בריתה באירופה שואפות להגן על ביטחונה וריבונותה של השטחים שיישארו באמצעות צבא אוקראיני חזק וסיוע ביטחוני מערבי. קואליציה של מדינות, בראשות בריטניה וצרפת, רוצה לפרוס כוחות באוקראינה כהרתעה מפני תקיפה רוסית עתידית.

מנהיגים באירופה מקווים שארה"ב תצטרף להבטחות הביטחוניות לאוקראינה, והם התעודדו בימים האחרונים מהנכונות לכאורה של טראמפ לכך. תפקידה של ארה"ב בעניין עדיין לא ברור.

תרחיש כזה יהיה דומה לסיום של מלחמת קוריאה ב-1953, שהשאירה את חצי האי מחולק, אך דרום קוריאה מוגנת מאז, בין היתר בזכות כוחות אמריקאים.

עבור פוטין, עם זאת, תוצאה בסגנון קוריאה תיחשב ככישלון היסטורי.

הוא יחזיק ב-20% מאדמת אוקראינה - חלקים ממנה הרוסים עד היסוד - אך יאבד את רוב אוקראינה לצמיתות, בזמן שהוא צופה בכוחות מערביים מגנים על מדינה שהוא מתעקש שהיא אחות לרוסיה.

הסיבות האפשריות של פוטין לנסיגה כזו עשויות להיות פחד מהשלכות כלכליות ופוליטיות בלתי-נסבלות על היציבות הפנימית ברוסיה - או פחד מהסלמה של סנקציות בראשות ארה"ב. עם זאת, רוב הפרשנים אינם רואים לכך סימנים ממשיים.

"העמדה הרוסית כרגע היא שהמלחמה אינה בת-קיימא - אבל אוקראינה אפילו פחות בת-קיימא, ועד שהבעיות הכלכליות יחייבו את סיום המלחמה, אוקראינה כבר תפסיד", אמר יאניס קלוגה, מומחה לכלכלת רוסיה מהמכון הגרמני לעניינים בינלאומיים וביטחוניים בברלין.

טראמפ וגורמים אמריקאים אחרים רמזו שוושינגטון יכולה לפגוע בכלכלה הרוסית דרך פגיעה בהכנסות מנפט - עם מכסי גומלין, סנקציות על עסקאות בנקאיות, איסור על צי הספנות החשאי של רוסיה ועוד. רוב האנליסטים מעריכים שניתן להדק את הסנקציות, אך השפעות משמעותיות ייקחו זמן.

ומלבד החשש של פוטין לשלטונו האישי, אין לדעת מתי יבחר לשים את השיקולים הכלכליים לפני האובססיה ההיסטורית שלו לאוקראינה ושאיפתו "להחזיר את רוסיה לגדולתה".

חייל אוקראיני בהכנות ליריית תותח הוביצר לעבר עמדות רוסיות בחזית / צילום: ap, Andrii Marienko

חלוקה עם כפיפות

דרישותיה של רוסיה מאז הפלישה ב-2022 כוללות את צמצום גודלו של הצבא האוקראיני, הגבלת החימוש והסיוע המערבי, ושינוי המשטר - כולל החוקה, ההנהגה, והמדיניות כלפי שפה, היסטוריה וזהות לאומית.

הסכנה הגדולה ביותר לאוקראינה אינה רק לאבד את המזרח והדרום. אלא שהשטח הנותר לא יוכל לעמוד בפני פלישה רוסית שלישית, אחרי אלו של 2014 ו-2022. האיום הזה עלול לכפות על קייב להיכנע לדרישות מוסקבה בנוגע להנהגתה ולמדיניותה - הפנימית והחיצונית.

תוצאה כזו תהפוך את אוקראינה למדינת חסות של רוסיה. עבור אומה השואפת לדמוקרטיה ולהשתלבות עם אירופה והמערב, זו תהיה כניעה של ממש. זה בדיוק מה שהאוקראינים נלחמים למנוע - יותר מאשר אובדן שדות וערים במזרח.

שדה הקרב הפך לדרכו היחידה של פוטין לכפות תנאים כאלה. אף שכוחות רוסיה ממשיכים להשיג רק הישגים מוגבלים מבחינה גאוגרפית, מטרתם העיקרית היא לשחוק את צבא אוקראינה - ואת רצונו של העם להילחם.

אחרי שלוש וחצי שנות מלחמה רצופה, חיילי אוקראינה עייפים, פחותים מספרית, וחסרי שביעות רצון ממפקדיהם. אך הם ממשיכים להתנגד. וטבען של המלחמות בימינו - עם שליטת הרחפנים - נוטה להעדיף הגנה על פני התקפה.

"אני לא רואה את הצבא האוקראיני קורס. אבל לאורך זמן, אם אוקראינה לא תפתור את בעיות גיוס וניהול הכוחות שלה, היא אולי לא תובס ישירות, אבל תתעייף יותר ויותר", אמר מייקל קופמן, מומחה צבאי ממכון קרנגי לשלום בינלאומי בוושינגטון.

היתרונות של רוסיה באוכלוסייה, במספר החיילים והמשאבים הכספיים - הופכים את מאמצי המלחמה ליותר ברי-קיימא, אומרים רוב האנליסטים. "אבל ההיסטוריה של המלחמה הזו מראה שאוקראינה הוכיחה עצמה כגמישה וחסונה", אמר קופמן.

בניגוד לכל הסיכויים, אוקראינה הצליחה עד כה להאריך את ההתנגדות שלה ולהשאיר את תרחיש סיום המלחמה עם סוף פתוח.

עוד כתבות

שדות סולאריים של דוראל בארה''ב / צילום: באדיבות דוראל

מניות האנרגיה הלוהטות של ת"א קפצו פי 3 בזכות הימור על השוק האמריקאי

חברות האנרגיה אנלייט, או.פי.סי ודוראל הוסיפו בשנה האחרונה מאות אחוזים לשוויין, על רקע פעילותן המתרחבת בארה"ב ● השלוש הפכו לחביבות המשקיעים בזכות רוח גבית לה הן זוכות מהביקוש האדיר לחשמל בארה"ב, בעיקר עבור חוות שרתים למהפכת ה–AI

נתן שירות למוכרים וגם לקונים. האם המתווך זכאי לדמי תיווך?

בית המשפט קבע: פסיכולוגית תחויב ב־40 אלף שקל פיצוי לאחר שסיפקה הערכה שלילית על תובע מבלי לפגוש אותו ● השכנים טענו לירידת ערך בשל חריגות בנייה - אך ביהמ"ש קבע כי דווקא הם השתלטו על רכוש משותף, וחייב אותם בפיצוי ● מתווך שניהל ייצוג כפול לקונה ולמוכר ללא גילוי נשלל מזכאותו לדמי תיווך וחויב בהוצאות משפט ● 3 פסקי דין בשבוע

מנכ''ל דקארט דין לייטרסדורף וסמנכ''ל המוצר משה שלו / צילום:  עמית אלקיים

מ-8200 להנהלת חד הקרן: התפקיד החדש של יוסי שריאל

יוסי שריאל צורף לחברת דקארט על ידי מייסדיה, דין לייטרסדורף ומשה שלו, שהיו גם פקודיו ביחידת 8200 ● הוא שוחרר משירות מילואים על ידי הרמטכ"ל אייל זמיר כמי שנושא באחריות פיקודית לאירועי ה-7 באוקטובר מעצם תפקידו כמפקד 8200

אייפון 17 פרו מקס / צילום: יחצ

כך תאריכו את חיי הסוללה באייפון שלכם

עדכוני גרסה באייפונים מובילים לעתים לכך שהסוללה דווקא מתרוקנת מהר יותר, ובעוד באפל מבהירים שמדובר במצב זמני - יש כמה שיטות להתגבר על כך ● מבהירות המסך דרך שימוש ב–wifi ועד הטענה של פחות מ–80%

מטה בנק ישראל בירושלים / צילום: בר לביא

בניגוד לקונצנזוס: האנליסט שמעריך שבנק ישראל יוריד מחר את הריבית

למרות הערכות כי ריבית בנק ישראל תישאר מחר ללא שינוי, ישנן גם הערכות של אנליסטים בשוק הסבורים כי הריבית בכל זאת בדרך להורדה נוספת השבוע ל-3.75%

אייל שרצקי וניר שרצקי, סקוט ראסל ושלומי בן חיים / צילום: מורג ביטן, נייס, ג'ייפרוג

הישראלית שצללה בעקבות כלי AI חדש, וזו שהמריאה אחרי הדוחות

במדור השבועי של גלובס, בדקנו מה קרה למניות הישראליות הבולטות בוול סטריט בסוף השבוע ● כלי חדש של חברת ה-AI אנתרופיק טלטל את חברות הסייבר - וג'יי פרוג צללה בכ-25% ● מנגד, נייס זינקה בכ-20%, אחרי שתוצאותיה הכספיות עקפו את תחזיות האנליסטים ● ואיתוראן עלתה לשיא של כל הזמנים

חיה קינד / צילום: שירן קמר

מנכ"לית החברה שרכשה 40 דירות בבניין שנפגע מטיל: "הזדמנות שלא תחזור"

מנכ"לית קרן הריט אבו פמילי, חיה קינד, רואה במגמת הורדת הריבית סימן חיובי לסקטור השכירות לטווח ארוך, שנפגע קשות בשנים האחרונות, וקוראת למדינה לעשות יותר: "לא נעשו פעולות גדולות מספיק" ● בראיון לגלובס היא מספרת כי היא מזהה שהדור הצעיר כבר לא רואה בבעלות על דירה צעד מחייב

בנק לאומי / צילום: כפיר סיון

פיצוי של עד 3,000 שקל בשנה: המהלך החדש של בנק לאומי

הבנק מבטיח החזר של עד 3,000 שקל ללקוחות שתיק ההשקעות שלהם יציג תשואה שלילית ב־2026 ● ההטבה פתוחה למצטרפים חדשים וללקוחות קיימים שמרחיבים את היקף ההשקעה שלהם

קלוד קוד / צילום: Shutterstock

כוננות שיא בסייבר הישראלי: האם הכלי החדש של קלוד יטרוף את הקלפים בענף

השקת כלי איתור החולשות של אנתרופיק טלטלה את השווקים והפילה את מניות הסייבר הגדולות בוול סטריט ● בזמן שהמשקיעים חוששים מאיום קיומי, בתעשייה המקומית טוענים כי הבהלה מוקדמת: "חברות הסייבר לא מוכרות לארגונים רק טכנולוגיה, הן מוכרות אחריות ואמון"

סאמר חאג' יחיא

"כשאחד המתחרים הוא המנכ"ל, זה אתגר": המתווך במכירת צים חושף את הקלף המנצח בעסקה

סאמר חאג' יחיא, שייעץ להפג־לויד בעסקה לרכישת חברת הספנות, משחזר את תחילת המהלך: "טילים נפלו כאן - אבל הם היו נחושים", הגורם שהכריע: "קרן פימי הייתה שובר שוויון" והמשבר ברגע האחרון: "יו"ר צים הודיע שלא ימליץ על העסקה" ● וגם על המנכ"ל אלי גליקמן: "הלוואי וימשיך - טאלנט כדאי לשמר", חששות העובדים: "יובטח ביטחון תעסוקתי", עמלת התיווך שייקבל והסיכויים להשלמת העסקה

ירקות אורגניים של חברת אגרסקו / צילום: יח''צ

15 שנה אחרי קריסת אגרסקו: נדחתה תביעת הענק נגד רואי החשבון

ביהמ"ש דחה את התביעה בגובה 150 מיליון שקל שהגישו המפרקים של החברה ליצוא חקלאי שקרסה ב-2011 נגד פירמת EY ● השופט אלטוביה: "מקור ההפסדים בהתנהלותה העסקית של אגרסקו, לא באופן הרישום החשבונאי של פריט זה או אחר" ● עורך הדין המייצג את מפרקי אגרקסקו: "כשנקבע במפורש כי הדוחות הכספיים לא היו תקינים במשך שנים, הקשר הסיבתי נראה מובן מאליו"

ירידה עמוקה במכירות של רוב המותגים היפניים / צילום: יח''צ

הם שלטו בכבישי ישראל יותר מ־40 שנה. היום רק מותג רכב יפני אחד נותר בצמרת

בתוך שנים ספורות הפכו רוב מותגי הרכב היפניים ממובילי שוק לזן שנמצא על סף הכחדה, לנוכח הפלישה הסינית ● נתוני ינואר ממחישים זאת היטב, עם ירידה דו–ספרתית עמוקה במכירות של רוב המותגים היפניים, למעט טויוטה ● האם עוד מכשול הוסר מדרכם של הסינים?

חוות שרתים של אמזון / צילום: Reuters, Noah Berger for AWS

יזמי נדל"ן ואנרגיה רוצים נתח מהתעשייה הזו: האם יהיה מקום לכולם?

הבהלה לבינה המלאכותית הפכה את חוות השרתים לטרנד הלוהט ● עם זאת, המרוץ לבניית עשרות מתקנים חדשים מתנגש עם רשת חשמל מוגבלת ותחזיות צריכה שזינקו פי שניים ● כך, ניצבת ישראל בצומת, בין הפיכה למעצמת מחשוב לבין הסיכון שמבני הענק יפכו לפילים לבנים: "יהיה חשמל לכולם, הוא פשוט יהיה הרבה יותר יקר"

טראמפ חטף מכה, איך יושפעו השווקים? / צילומים: Shutterstock, AP, עיצוב: טלי בוגדנובסקי

טראמפ חטף מכה, איך יושפעו השווקים?

בית המשפט העליון בארה"ב קבע כי הנשיא טראמפ חרג מסמכותו, ועל כן מרבית המכסים הבינלאומיים שהטיל פסולים ● כעת, לא ברור מה יעלה בגורל 175 מיליארד דולר שכבר נגבו מיבואנים ● מה היו הטיעונים המרכזיים של השופטים, כיצד הגיב טראמפ ומה עלול להדאיג את השווקים?

דונלד טראמפ, בנימין נתניהו, עלי חמינאי / עיבוד: ap, Mark Schiefelbein

דיווח: טראמפ עשוי להורות על תקיפה מוגבלת כבר "בימים הקרובים"

דיווח בניו יורק טיימס: טראמפ עשויו להורות על תקיפה ראשונית באיראן כדי להוכיח למשטר שהוא חייב לוותר על היכולת לפתח נשק גרעיני ● גורמי מודיעין בארה"ב מזהים סימנים לכך שאיראן עשויה להורות לארגוני טרור לבצע פיגועים נגד יעדים אמריקאיים באירופה ● נושאת המטוסים ג'רלד פורד תגיע בקרוב סמוך לחופי ישראל ● עדכונים שוטפים

נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון / צילום: יוסי כהן

מהפך: ההסתברות להורדת ריבית צנחה באחת. זו הסיבה

הערכות בשוק התהפכו לקראת החלטת הריבית מחר ● בתחילת השבוע שעבר ההסתברות להפחתה עמדה על 80%, אך רוחות המלחמה באיראן טרפו את הקלפים

יקי דוניץ / צילום: ויקיפדיה

"פגיעה במפעל חיים ובמוניטין": יקי דוניץ תובע 100 מיליון שקל מקרן JTLV

חודש וחצי אחרי שחיסלה את החזקתה ביזמית הנדל"ן דוניץ, קרן ההשקעות נתבעת בידי היו"ר לשעבר, שטוען כי עמדה לו זכות סירוב ראשונה, וכי המכירה הסבה לו נזק כבד ● JTLV :"הקרן תדרוש לפצותה בגין הנזקים שייגרמו לה כתוצאה מתביעת סרק זו"

צילום: Shutterstock, Pixels Hunter

עם שווי של פי 3 מטבע: המניה שתעשה היום היסטוריה בבורסה בת"א

המשקיעים ימשיכו לעקוב אחר המתיחות הגוברת בין ארה"ב לאיראן ● השווקים מתמחרים הורדת ריבית של בנק ישראל בהסתברות של כ-50%, גם הכלכלנים חלוקים ● פאלו אלטו תצטרף היום לבורסה בת"א ● וגם: אלכס זבז'ינסקי ממיטב מעריך - "שוק המניות בישראל התייקר מדי לפי כל פרמטר" ● כל מה שכדאי לדעת לקראת פתיחת שבוע המסחר

סאלח דבאח / צילום: שלומי יוסף

"עד עכשיו נלחמנו על הבית. הגיע הזמן לדבאח מעבר לים"

המלחמה שרוקנה את הצפון והקשתה על העובדים להישאר, הסערה ברשת שהביאה אותו לבית המשפט, הקושי להתפתח בנדל"ן אל מול המתחרות והתוכניות להתרחב למדינות המפרץ ● סאלח דבאח, מנכ"ל רשת הקמעונאות המשפחתית שמגלגלת יותר ממיליארד שקל בשנה, בראיון מיוחד

מערכת הלייזר ''אור איתן'' / צילום: דובר צה''ל

המדינה שהציגה מערכת לייזר חדשה, חלשה בהרבה מזו של ישראל

אלביט מתמודדת על חוזה אסטרטגי של צבא ארה"ב לבניית מערכות ארטילריה מתקדמות, בהיקף שיכול להגיע למיליארדי דולרים ● במקביל, סין מנסה לחזק את השפעתה במפרץ עם מערכות לייזר ● ובריטניה משקיעה ברחפנים כבדים, בעוד וושינגטון מאיצה את פיתוח שוברות הקרח האמריקאיות בהתאם למדיניות טראמפ ● השבוע בתעשיות הביטחוניות