מפעל רשף טכנולוגיות של ארית בשדרות / צילום: יח''צ
אכזבת גופים המחזיקים במניית ארית תעשיות מהכוונה להנפיק את החברה הבת רשף טכנולוגיות, הובילה לקריסה של 20% במניית החברה ביום חמישי האחרון, ולמחיקת כמיליארד שקל משווי החברה. בעקבות התגובה החריפה של השוק, בארית מיהרו להפיק לקחים, והיום (א') דיווחה ארית כי "בעקבות פניות מצד מספר בעלי מניות מוסדיים של החברה, הוחלט להשהות את תהליך הנפקת מניותיה של רשף לציבור. למועד הדיווח, רשף והחברה מקיימות דין ודברים עם חלק מבעלי המניות המוסדיים של החברה, במטרה לבחון אפשרות של מתווה חלופי לגיוס הון לרשף".
● החברה הישראלית שמנייתה זינקה פי 56 תוך שבעה ימי מסחר
● תגיע לטריליון שקל ב־2026? השיא החדש של תעשיית קרנות הנאמנות
ארית, באמצעות מפעל רשף טכנולוגיות בשדרות, עוסקת בייצור מרעומים אלקטרוניים לפגזים ולחימושים משוטטים. החברה, בשליטת צבי לוי (46%), ובניהולו של חיים שטפלר, נהנית בשנים האחרונות מזינוק בהכנסותיה ובצבר ההזמנות ממשרד הביטחון ומלקוחות בחו"ל.
בסביבת ארית הסבירו, כי הנפקת רשף נועדה להקל על התקשרויות של החברה הבת עם לקוחות חדשים בעולם. שכן אלה, לרוב ממשלות, מעוניינים בעבודה מול חברה מדווחת.
השוק הגיב בחריפות
אלא שביום חמישי האחרון, כאמור, התוכנית השתבשה לחלוטין לאחר שהמשקיעים חישבו ומצאו כי ארית נסחרת במחיר יקר מדי לנוכח השווי הצפוי של רשף לאחר ההנפקה (חברות החזקה נסחרות מסורתית בדיסקאונט ביחס להחזקותיהן).
התגובה החריפה של השוק, הובילה לסדרה של ישיבות שערכו בארית, בין היתר עם החתם שאמור היה להוביל את הנפקת רשף, הפניקס חיתום בראשותו של אייל גרינבאום. בעקבות דיווחים על ביטול ההנפקה זינקה מניית ארית היום (א') ב-9% לשווי שוק של 4.4 מיליארד שקל (עדיין נמוך בכחצי מיליארד שקל משוויי החברה טרם היוודע תוכנית ההנפקה של החברה הבת).
גורם מוסדי בכיר, ציין בפני גלובס כי "ההנהלה הייתה יכולה לשנות את שם החברה הציבורית מארית לרשף טכנולוגיות, ולהשיג את אותה מטרה מול הלקוחות. מהלך ההנפקה נבע כנראה מפיתוי שוק הוני, ולא מצורך אמיתי ". לדבריו, "ארית חברה במומנטום חזק וטוב, ואין מחלוקת שיש לה כיוונים מאוד חזקים להמשך הדרך. העניין היחידי הוא איך מבצעים מהלך כזה".
כאמור, בארית בוחנים כעת מהלך חלופי של הנפקה פרטית של מניות רשף לגופים מוסדיים. גורמים בשוק מסבירים שהשיח המקצועי שקיימה הנהלת ארית מול גופים מוסדיים "הוביל לסלילת דרך שאינה פוגעת במטרות העסקיות-אסטרטגיות המקוריות שהציב הדירקטוריון במהלך ההנפקה המתוכנן של רשף טכנולוגיות".
לדבריו המתווה החדש שנבחן כעת "מבטיח מבנה יעיל בתמחור איכותי ובאופן שמחזק את ארית ואת רשף טכנולוגיות כאחד, ויאפשר לאחרונה לקבל את ההון הדרוש לצמיחה מואצת והתרחבות גיאוגרפית, ולארית לשמור על ערך, שליטה ומעמד אסטרטגי. זו תוצאה טובה יותר עבור כל הצדדים".
את הרבעון השלישי סיימה החברה עם מכירות של 127 מיליון שקל, כאשר המכירות בחודשים אוקטובר-נובמבר גדלו ועמדו על 134 מיליון שקל. הצפי לחודש דצמבר עומד על מכירות בסך 80 מיליון שקל. צבר ההזמנות העדכני של רשף, נכון לסוף נובמבר האחרון, עמד על יותר ממיליארד שקל. החברה מציגה רווחיות גבוהה במיוחד, כאשר שיעור הרווחיות במחצית השנייה של שנת 2025 צפוי להיות דומה לשיעור הריווחיות במחצית הראשונה של השנה (רווח נקי המהווה 51% מהמכירות).