סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
14:00
וול סטריט פותחת את עונת הדוחות הכספיים לרבעון השלישי, והתוצאות מציגות תמונה מורכבת. ג'י.פי מורגן , הבנק הגדול ביותר בארה"ב, מציג פספוס שמפיל את המניה שלו בכ-3.5% בטרום המסחר. הבנק דיווח על רווח נקי של 5.57 דולר למניה, נמוך מתחזיות האנליסטים שעמדו על 5.90 דולר, וזאת גם לאחר נטרול הפסדים בהיקף של 658 מיליון דולר בתיק ניירות הערך. מדובר באירוע חריג עבור הבנק בהובלת ג'יימי דימון, שכן ג'יי.פי מורגן הכה את תחזיות הרווח ב-16 מתוך 20 הרבעונים האחרונים. גם בשורת ההכנסות רשם הבנק פספוס קל, עם 50.91 מיליארד דולר לעומת צפי ל-51.22 מיליארד.
במקביל, התמונה בוולס פארגו מעורבת, אך אופטימית יותר ברובה. הבנק דיווח על רווח של 1.87 דולר למניה (מעל צפי של 1.85 דולר), אך פספס בשורת ההכנסות עם 21.87 מיליארד דולר לעומת ציפיות ל-22.3 מיליארד. הכנסות הריבית נטו הגיעו ל-12.52 מיליארד דולר (פספוס קל), אולם ההפרשות להפסדי אשראי היו נמוכות מהצפוי ועמדו על 1.03 מיליארד דולר. הנתון המעודד הגיע מהפעילות העסקית: הבנק רשם עלייה של 12% בהכנסות מניהול עושר והשקעות, צמיחה בכל מגזרי הבנקאות (צרכנות, חברות והשקעות), והוסיף יותר מ-660,000 חשבונות כרטיסי אשראי חדשים ברבעון. מנכ"ל וולס פארגו, צ'ארלס שרף, ציין לחיוב את החוסן של הצרכן האמריקאי: "הצרכנים מוציאים יותר, הפיגורים בהלוואות נמוכים, ויתרות הפיקדונות וההשקעות גדלו". מניית הבנק רושמת ירידה קלה של כ-1% בטרום המסחר.
13:30
מניית טאואר סמיקונדקטור מספקת היום היפוך מגמה דרמטי במסחר: לאחר שפתחה בירידה של 3.5% בתל אביב בצל מפולת השבבים העולמית, שינתה המניה כיוון וזינקה בתל אביב ובמסחר המוקדם בוול סטריט. הטריגר למהפך הוא הודעת החברה על הרחבת השותפות עם סמטק , שתשקיע בהבטחת כושר ייצור ייעודי במפעלי טאואר לטובת רכיבי קישוריות לדאטה סנטרים ותשתיות בינה מלאכותית.
"מדובר באחת ההודעות החשובות והאיכותיות ביותר שטאואר פרסמה בתקופה האחרונה, והיא ממחישה מדוע החברה היא מוטבת מרכזית וישירה של מהפכת ה-AI", מסביר ליאור וידר מייסד מכפיל רווח. "בעוד שרוב תשומת הלב מופנית למעבדים הגרפיים, האתגר האמיתי כיום הוא מהירות העברת הנתונים וחיסכון בחשמל - תחום שבו טאואר שולטת ביד רמה. העובדה שסמטק בוחרת לשריין כושר ייצור רב-שנתי מהווה הבעת אמון מוחלטת בעליונות של טאואר, ומעניקה לה נראות הכנסות ארוכת טווח כספקית קריטית בארכיטקטורת ה-AI".
13:20
עונת הדוחות הכספיים לרבעון השלישי בארה"ב יצאה היום לדרך, וענקית ביטוח הבריאות יונייטד-הלת' גרופ סיפקה את יריית הפתיחה החיובית הראשונה. מניית החברה מזנקת בכ-3% בטרום המסחר לאחר שדיווחה על רווח מתואם של 4.69 דולר למניה, תוך שהיא מכה בקלות את תחזיות האנליסטים שעמדו על 4.14 דולר. יתרה מכך, החברה העלתה את תחזית הרווח השנתית שלה אל מעל ל-20.50 דולר למניה, לעומת תחזית קודמת שעמדה על 19.50 עד 20 דולר. למרות סביבת עלויות רפואיות גבוהה שמאפיינת את התעשייה בשנתיים האחרונות, החברה הצליחה לרשום התאוששות במרבית המדדים הפיננסיים בזכות התמקדות באסטרטגיית 'רפואה מבוססת-ערך' ושימוש גובר בכלי בינה מלאכותית לייעול אדמיניסטרטיבי. סמנכ"ל הכספים של החברה, ווין דה-ויידט, ציין בראיון ל-CNBC כי מספר האשפוזים ירד ב-15% בעוד שאשפוזי הבית קפצו ב-10%, מה שמעיד על היכולת של החברה להפנות מטופלים למסגרות איכותיות וחסכוניות יותר.
במקביל לדרמת הדוחות והשבבים, המשקיעים בוול סטריט מרכזים הבוקר תשומת לב גם לנעשה בשוק האג"ח ולמסרים שיוצאים מבכירי הפד. לאחר תקופה של עלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות, מושל הבנק הפדרלי, כריסטופר וולר, התבטא בנושא במהלך ביקור בהודו וציין כי "תשואות גבוהות עושות חלק מהעבודה של הפד". דבריו של וולר מהדהדים את הערכות האסטרטגים בוול סטריט, לפיהן הריביות הגבוהות על משכנתאות והלוואות לרכב גורמות לריסון טבעי של הביקושים במשק, מה שמקל את הלחץ מהפד להעלות את הריבית בישיבתו הקרובה בסוף החודש. כתוצאה מהלך הרוח הזה, הציפיות בשוק להעלאת ריבית באוקטובר צללו מ-70% לפני מספר שבועות לכ-19% בלבד הבוקר.
שינוי הציפיות הזה תורם להתקררות בתשואות: תשואת האיגרת ל-10 שנים ירדה משיא של 5.35% בשבוע שעבר ל-5.19% הבוקר. עם זאת, סקר מנהלי הקרנות האחרון של בנק אוף אמריקה מעיד על רמת עצבנות גבוהה. לפי הסקר, 'שורט על אג"ח ארה"ב' מוגדר כטרייד השני הכי צפוף בשוק (27%), ו-31% מהמנהלים סימנו זינוק בלתי מבוקר בתשואות כגורם הסיכון המשמעותי ביותר לשוק. התחנה המרכזית הבאה שתכתיב את כיוון התשואות, ואת החלטת הפד, תהיה פרסום נתוני מדד המחירים לצרכן (CPI) האמריקאי שיפורסמו מחר.
סקר בנק אוף אמריקה מצביע על כך שתעשיית השבבים עומדת במוקד הדיון. 45% ממנהלי הקרנות הגדירו החזקת 'לונג' על מניות שבבים גלובליות כטרייד הצפוף ביותר בשוק, בעוד ש-39% מאמינים ש"אירוע אשראי" אפשרי יגיע כתוצאה מהשקעות הון מופרזות (Capex) של חברות הענן וה-AI.
12:25
באירופה נרשמת מגמה חיובית מובהקת, כאשר מדד סטוקס 600 הכלל-אירופי מטפס ב-0.6%, הדאקס הגרמני עולה בשיעור דומה, והפוטסי הבריטי מוסיף כ-0.8%. עם זאת, מי שמעיבה על השוק היא ענקית היוקרה LVMH (המחזיקה בלואי ויטון ודיור), שסובלת מהאטה בסין. החברה דיווחה על ירידה של 5% במכירות האורגניות של חטיבת האופנה ומוצרי העור שלה ברבעון השלישי. מניית החברה נסחרת ביציבות עם נטייה קלה לירידות, אך משלימה צניחה של כ-41% מתחילת השנה, מה שמושך למטה גם מתחרות כמו קרינג וריצ'מונט.
פייר-אוליבייה אסיג, ראש מחלקת מחקר ב-AIR Capital, התייחס ב-CNBC לתוצאות והצביע על בעיה עמוקה יותר מביקושים בסין. "דורות ה-Z והאלפא שונים. הם לא הולכים לחכות עשר שנים לתיק או לשעון - הם רוצים את זה עכשיו. המותג קצת 'הולך לאיבוד בתרגום' בניסיון לקרוץ לדור הצעיר", הסביר אסיג והזכיר כי חטיבת האופנה והעור אחראית לכ-75% מהרווח התפעולי של LVMH, כך שהחולשה בה מקרינה על הקבוצה כולה.
לקראת פתיחת המסחר בוול סטריט, ניכרת התמתנות בלחץ השלילי שאפיין את שעות הבוקר. החוזים העתידיים על מדד הנאסד"ק מצמצמים את הירידות ומאבדים כעת כ-0.4% בלבד, בעוד החוזים על ה-S&P 500 התייצבו ועברו להיסחר סביב רמת הפתיחה. החוזים על הדאו ג'ונס שומרים על מגמה חיובית ומוסיפים כ-0.5%. ברקע להתייצבות, נרשמת ירידה בתשואות איגרות החוב הממשלתיות בארה"ב לקראת פרסום מדד המחירים לצרכן במחר: תשואת האיגרת ל-10 שנים, המשמשת בנצ'מרק מרכזי לשוק האשראי, נופלת ביותר מ-5 נקודות בסיס לרמה של 5.19%. במקביל, תשואת האיגרת ל-30 שנה יורדת ל-5.55% ותשואת השנתיים משילה כ-2 נקודות בסיס ל-4.76%.
בגזרת הסחורות, מחירי הנפט מעמיקים את הירידות מהבוקר ונסוגים בכ-1.6% עד 1.9%. הנפט מסוג ברנט יורד אל מתחת ל-105 דולר לחבית, בעוד הנפט האמריקאי (WTI) נסחר סביב 91.9 דולר לחבית.
11:30
מניית ענקית פארקי השעשועים סיקס פלאגס אנטרטיינמנט צוללת היום לאחר שצללה ביותר מ-10% במסחר המאוחר, וזאת לאחר שסיימה את יום המסחר הרגיל בעלייה של 4.5%. הירידה הגיעה בעקבות דיווחים מג'ורג'יה, ארה"ב, על תאונה קטלנית ברכבת ההרים Goliath, המתנשאת לגובה של כ-60 מטרים בפארק 'סיקס פלאגס אובר ג'ורג'יה'. על פי המשטרה המקומית, אדם אחד נהרג ומספר אנשים נוספים נפצעו בתקרית שאירעה סמוך לשעה 16:00. עדי ראייה דיווחו כי ראו אדם נופל מהמתקן ופוגע בו מספר פעמים. מהחברה נמסר כי הצוותים הגיבו מידית, וכי מתקנים דומים ברחבי הפארקים שלה נסגרו זמנית עד לבירור נסיבות התאונה. מניית החברה השלימה ירידה של כ-22% מתחילת השנה.
הטלטלה בסקטור השבבים העולמי ממשיכה לתת את אותותיה. לאחר שמדד הקוספי בקוריאה נחתך בחדות, גל המימושים הגיע גם לאירופה ולוול סטריט. מניית ענקית השבבים האמריקאית, מיקרון טכנולוג'י , ירדה בכ-4% אמש במסחר המאוחר ונחלשת בכ-3% נוספים בטרום המסחר היום, בעוד שבאירופה, יצרנית הציוד לשבבים ההולנדית ASML מאבדת 3.3%. לצידה, אס.טי מיקרואלקטרוניקס ואינפיניאון הגרמנית רושמות ירידות של כ-5%.
הלחץ על סקטור הטכנולוגיה מיוחס לשילוב של שני גורמים מרכזיים. מחד, החשש הגובר סביב העלויות האדירות של תעשיית הבינה המלאכותית - חשש שקיבל משנה תוקף בעקבות אזהרותיהם של מנכ"לי אינטל וברודקום כי הגישה להון עשויה להוות רוח נגדית משמעותית לתעשייה. מאידך, התחרות הגוברת מכיוון סין. בסוף השבוע דיווחה יצרנית השבבים הסינית CXMT על התקדמות משמעותית בפיתוח ארכיטקטורת שבבי זיכרון חדשה. למרות שאנליסטים, דוגמת פיליפ וול מ-Rayliant Global Advisors, מרגיעים כי הסינים עדיין רחוקים מלאיים על ההגמוניה של חברות כמו סמסונג ו-SK הייניקס בתחום השבבים המתקדמים, עצם הדיווח הספיק כדי לעורר עצבנות בשוק ולהצית מימושי רווחים במניות שרשמו עליות חדות מתחילת השנה.
11:15
באירופה, מגמת המסחר חיובית ברובה, כאשר מדד סטוקס 600 הכלל-אירופי מטפס ב-0.6%, הדאקס הגרמני עולה ב-0.6% והפוטסי הבריטי מזנק בכ-1%. עם זאת, סקטור מוצרי היוקרה מרכז עניין שלילי לאחר שענקית המותגים הצרפתית LVMH פרסמה נתונים מאכזבים. החברה דיווחה על צמיחה חלשה מהצפוי במכירות האורגניות ברבעון השלישי, כאשר ביקושים חלשים בסין פגעו בביצועי מותגי האופנה ומוצרי העור שלה. מניית החברה הגיבה בירידה של 0.3% בפריז, בעוד מניית ריצ'מונט וקרינג (הבעלים של גוצ'י) ירדות. מנגד, ברברי גרופ ומונקלר רושמות עליות.
"כחברת היוקרה הראשונה שמדווחת על הרבעון השלישי, הפספוס של LVMH בתחום האופנה ומוצרי העור לא צפוי לשפר את הסנטימנט כלפי מגזר היוקרה הרך", ציינו אנליסטים בבנק ההשקעות סיטי ל-CNBC. אדם קוקרן, אנליסט מדויטשה בנק, הוסיף כי LVMH "הצליחה לפספס ציפיות משקיעים שהיו חלשות ממילא". קוקרן ציין כי למרות שהמניה נסחרת קרוב לשפל היסטורי מבחינת תמחור, "קשה לראות מה יוכל לשנות את סנטימנט המשקיעים בטווח הקצר", אך הדגיש כי בצוות שלו רואים בביצועי החברה "בעיה מחזורית ולא מבנית, כשהסיכוי עולה על הסיכון".
החוזים העתידיים בוול סטריט מצביעים על פתיחה מעורבת, כאשר המשקיעים נקרעים בין הציפייה לדוחות הבנקים הגדולים לבין החששות הגוברים בסקטור הטכנולוגיה. בעוד חוזי הדאו ג'ונס רושמים עלייה של כ-0.6%, חוזי הנאסד"ק מאבדים כ-0.8% וחוזי ה-S&P נסוגים קלות סביב רמות הבסיס.
הלחץ על מגזר הטכנולוגיה מגיע בהמשך ליום המסחר באסיה, שם מדד הקוספי הדרום קוריאני עתיר השבבים התרסק ביותר מ-5%. מניית מיקרון טכנולוג'י מאבדת כ-3.9% במסחר המוקדם, בהמשך לירידה דומה אמש. הזרז לגל המימושים הנוכחי במניות השבבים מיוחס לדבריו של מנכ"ל ברודקום, הוק טאן, שהשווה בראיון לבלומברג את ההשקעה בבינה מלאכותית להימור בקזינו. "המשקיעים עדיין מוכנים לממן תשתיות AI, אך רף המשוכה עולה ככל שהריביות נותרות גבוהות והנראות של הרווחים הופכת לחשובה יותר", כתב פטריק מונלי, אסטרטג שווקים ב-Tickmill Group.
במקביל לדרמה בטכנולוגיה, וול סטריט פותחת היום באופן לא רשמי את עונת הדוחות לרבעון השלישי, כאשר עיני המשקיעים נשואות למגזר הפיננסי. ענקיות הבנקאות ג'יי.פי מורגן , גולדמן סאקס גרופ , סיטי ווולס פארגו צפויות לפרסם את תוצאותיהן לפני פתיחת המסחר, והתוצאות ישמשו כברומטר מרכזי למצבה של הכלכלה האמריקאית הרחבה. בנוסף, משקיעים יעקבו היום אחר נתוני מאקרו, בהם מדד מכירות הבתים הקיימים לחודש ספטמבר.
בשוק הסחורות, מחירי הנפט ממשיכים לרדת: הנפט מסוג ברנט מאבד 1.43% לרמה של 105.12 דולר לחבית, והנפט האמריקאי (WTI) יורד ב-1.72% ונסחר סביב 92.13 דולר לחבית.
11:00
חברת פלוס500 שמפעילה פלטפורמת מסחר מתרחבת בארה"ב. החברה הודיעה על רכישת הברוקר האמריקאי Hedge Capital Markets, רכישה שבאמצעותה היא תיכנס לשוק המפוקח על-ידי ה-SEC, כולל מניות ו-ETF. היקף הרכישה לא נמסר והיא תמומן מהמקורות העצמיים של Plus500. החברה מתכננת לפתוח מרכז פעילות בניו יורק ולהשיק בתחילת 2027 את מה שהיא מגדירה "סופר אפליקציה" בארה"ב. בתגובה לדיווח המניה עולה בלונדון.
10:25
המסחר בבורסות אירופה נפתח הבוקר במגמה חיובית, בניגוד לסערה ששטפה את המזרח. מדד סטוקס 600 הכלל-אירופי רושם עלייה של 0.4%, כשהפוטסי הבריטי מוביל את המגמה עם טיפוס של 0.9%. הדאקס הגרמני והקאק הצרפתי מוסיפים 0.2% ו-0.4% בהתאמה.
במוקד הדיווחים העסקיים באירופה עומדת הבוקר ענקית האנרגיה בי.פי. , שפרסמה אזהרת רווח ודיווחה כי דוחות הרבעון השלישי יכללו מחיקות שווי ענקיות בהיקף של 3 עד 4.5 מיליארד דולר אחרי מס. בחברה ציינו כי המחיקות קשורות בעיקר לעסקי המעבר לאנרגיה ודלת-פחמן, וכי הן יוחרגו מרווחי העלות החלופית. הדוחות המלאים יפורסמו ב-30 באוקטובר.
בזירת המט"ח העולמית, האירו רושם הבוקר התאוששות מול הדולר ועולה בכ-0.3% לרמה של 1.118 דולר לאירו. עם זאת, אנליסטים בבנק ההולנדי ING מציינים ל-CNBC כי החששות מהמצב הפיסקאלי בצרפת עשויים להמשיך להעיב על המטבע האירופי אל תוך השנה הבאה, ומעריכים כי הוא ינוע בטווח שבין 1.10 ל-1.15 דולר בחודשים הקרובים.
יום המסחר באסיה נחתם עם נפילה בקוריאה הדרומית. מדד הקוספי, שמוקדם יותר הופסק בו המסחר בשל קריסת מניות השבבים, ננעל בצניחה של 5.5%. הניקיי היפני חתם גם הוא בירידה והשיל 1.8% מערכו.
בוול סטריט, החוזים העתידיים מצביעים על מגמה מעורבת הממשיכה את הלחץ על מגזר הטכנולוגיה, לקראת פרסום דוחות ענקיות הבנקאות. בעוד שחוזי הדאו ג'ונס מטפסים ב-0.5%, חוזי ה-S&P 500 רושמים ירידה קלה של 0.1%, וחוזי הנאסד"ק ממשיכים לאבד גובה ויורדים ב-0.8%.
בשוק הסחורות, מחירי הנפט ממשיכים להתקרר הבוקר לאחר הזינוק אמש: הברנט יורד ב-1.28% ל-105.29 דולר לחבית, והנפט האמריקאי (WTI) נסוג ב-1.49% לרמה של 92.34 דולר.
מנגד, בשוק הקריפטו נרשמת אופטימיות: הביטקוין רושם עלייה של כ-1.24% ונסחר סביב רמה של 83,652 דולר.
7:00
סערה בשווקים הבוקר, לאור מה שנראה כגל מימושים אגרסיבי בסקטור הטכנולוגיה שזולג מוול סטריט אל בורסות המזרח. הדרמה מגיעה לשיאה בקוריאה, בעוד שבוול סטריט המשקיעים ממתינים בדריכות לפתיחת עונת דוחות הבנקים היום, שתספק איתות ראשון לגבי מצב הכלכלה האמריקאית.
● המנכ"ל שפיטר 90% מהעובדים שלו. ומה הוא בכל זאת מגייס?
● המיליארדר שהזהיר מ״בועה קלאסית בשווקים״ מציג - כך תיערכו לפיצוץ
אסיה
הבורסות באסיה רושמות הבוקר ירידות שערים, המובלות על ידי התרסקות במדד הקוספי בקוריאה הדרומית, שנאלצה להפעיל הבוקר מנגנון 'Sidecar' ולעצור זמנית את המסחר האוטומטי למשך חמש דקות, לאחר שמדד הקוספי צלל מעל ל-5%. כעת, מדד בקוספי נופל בכ-6.3%. המגמה השלילית שוטפת את רוב היבשת: הניקיי היפני מאבד 2.5% מערכו, מדד שנגחאי בסין רושם ירידה של 0.8% וההאנג סנג בהונג קונג משיל 0.7%.
המוקד של סערת הבוקר באסיה הוא סקטור הטכנולוגיה והשבבים, שחווה מפולת בעקבות זליגה של גל המימושים מאמש בוול סטריט. ענקיות השבבים הקוריאניות רושמות את יום המסחר הגרוע ביותר שלהן מאז חודש אוגוסט ומושכות את המדד המקומי מטה: מניית SK Hynix, ספקית של שבבי זיכרון מתקדמים לבינה מלאכותית, מתרסקת ביותר מ-8%, ומתחרתה סמסונג אלקטרוניקס צוללת ב-7.9%. הפאניקה לא פסחה על יפן, שם קבוצת ההשקעות, סופטבנק, החשופה עמוקות לתעשיית ה-AI הגלובלית, צונחת גם היא בכ-8%. גם ספקיות הציוד והשבבים היפניות סופגות מהלומות כבדות - טוקיו אלקטרון נופלת ב-6.6%, רנסאס מאבדת 5.9%, אדוונטסט משילה 5.4% ולייזרטק יורדת ב-4.8%.
הדרמה בסקטור השבבים מתודלקת ממספר חזיתות, בהן אזהרות מצד מנכ"לי אינטל וברודקום כי קשיי מימון עלולים להעיב על תעשיית ה-AI, לצד דיווחים על פריצת דרך טכנולוגית של יצרנית השבבים הסינית CXMT שעוררה חששות כבדים מתחרות עזה. עם זאת, האנליסטים מנסים להרגיע את הפאניקה בשטח. ויי-סרן לינג מ-UBP מציין ל-CNBC כי "המשקיעים עצבניים ומחפשים תירוצים לממש רווחים", ומדגיש כי ליצרניות הסיניות יש עדיין משוכות טכנולוגיות משמעותיות, במיוחד בתחום הזיכרון המתקדם. פיליפ וול מ-Rayliant מוסיף ל-CNBC כי הבהלה בשוק משקפת בעיקר "עד כמה סנטימנט ה-AI פגיע ברגע זה". לדבריו, תגובת השוק חסרת פרופורציה לאיום האמיתי, שכן החברות הקוריאניות עדיין שולטות ללא עוררין בתחום.
וול סטריט
החוזים העתידיים משקפים גם הם את הלחץ על מגזר הטכנולוגיה ומצביעים על מגמה מעורבת; בעוד חוזי הדאו ג'ונס שומרים על יציבות עם עלייה קלה של 0.2%, חוזי ה-S&P נחלשים ב-0.2% וחוזי הנאסד"ק רושמים ירידה בולטת של 0.8%.
עיני המשקיעים בוול סטריט נשואות הבוקר לפתיחת עונת הדוחות, כאשר ענקיות הבנקאות האמריקאיות יפרסמו את תוצאותיהן הכספיות לפני צלצול הפעמון. על פי נתוני LSEG, הציפיות בשוק גבוהות: ג'יי.פי מורגן ווולס פארגו צפויות להציג צמיחה דו-ספרתית ברווחים בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד (כאשר בוולס פארגו התחזית עומדת על גידול של מעל 10%); גולדמן זאקס צפויה לדווח על עלייה של 10% בהכנסות וגידול של כ-6% בשורה התחתונה; ואילו סיטיגרופ צפויה להציג זינוק חד ברווחים.
אמש בניו יורק, וול סטריט חתמה את יום המסחר הראשון של השבוע במגמה מעורבת. מדד ה-S&P 500 רשם ירידה מזערית של פחות מ-0.1%, הנאסד"ק מוטה הטכנולוגיה איבד מערכו כ-0.4% והדאו ג'ונס התקדם בכ-0.5%. מחירי הנפט טיפסו לאורך רוב יום המסחר, אם כי בסיומו נסחרו במגמה מעורבת (ראו הרחבה תחת סעיף 4); בשוק האג"ח לא התקיים מסחר בשל יום קולומבוס.
את הירידות הוביל מגזר הטכנולוגיה, ובפרט מניות השבבים. ברקע, מניית מיקרון איבדה גובה לאחר שחברת CMXT הסינית הודיעה בסוף השבוע על כוונתה להשיק מוצרי זיכרון שיתחרו באלו שמשווקת מיקרון. נדמה שהסנטימנט השלילי נדבק גם ביתר מניות השבבים, שכן נרשמו ירידות בולטות גם במניות אינטל , AMD , ברודקום , אנבידיה ועוד.
במבט רחב יותר, קרן הסל SOXX , אשר עוקבת אחר סקטור השבבים, ירדה בכ-2.6% ונכנסה עמוק יותר לשטח של תיקון - כלומר, ירידה של בין 10% ל-20% מהשיא. מאז שיאה האחרון ביוני, אז מחירה עמד על 655 דולר, קרן הסל נפלה בכ-16%.
בצד החיובי, בלטה לחיוב מניית סיילספורס , שזינקה לאחר שבנק אוף אמריקה שדרג את המלצתו עליה פעמיים בבת אחת, מ"תשואת חסר" ל"קנייה" (ראו הרחבה תחת סעיף 5). בבנק מעריכים כי בניגוד לחששות שבינה מלאכותית תשבש את מודל הפעילות של החברה, ה-AI למעשה תעמיק את התלות של הלקוחות בתוכנות שלה.
עוד בלטו לחיוב מניות האנרגיה, על רקע העליות שנרשמו לאורך יום המסחר במחירי הנפט. על רקע זה, סקטור האנרגיה של ה-S&P 500 עלה במהלך היום לשיא חדש של כל הזמנים, כאשר בין המניות שבלטו לחיוב ניתן למצוא את שברון , אקסון מובייל וקונוקו-פיליפס .
נפט
מחירי הנפט ממשיכים להתנהל בתנודתיות תוך מאבק בין החששות הגוברים מפגיעה באספקת האנרגיה במזרח התיכון לבין ניסיונות הרגעה מדיניים. לאחר שאמש זינקו המחירים והנפט מסוג ברנט נסחר ברמות שיא של כ-107 דולר לחבית, הבוקר נרשמת התמתנות קלה: נפט מסוג ברנט נסחר ברמה של כ-105.5 דולר לחבית (ירידה קלה של כ-1.1%), בעוד הנפט האמריקאי (WTI) נסחר סביב 92.7 דולר לחבית. הזינוק החד אמש הגיע בעקבות הסלמה ביטחונית באזור, שכללה מתקפה קטלנית של החות'ים על נמל התעופה הבינלאומי בריאד, לצד תקיפות נוספות של מכליות באזור מצר הורמוז - אירועים שהעלו מחדש את החשש משיתוק נתיבי השייט והתשתיות הקריטיות במפרץ הפרסי.
במקביל, הניסיונות של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ להרגיע את השווקים נתקלים בספקנות רבה מצד האנליסטים. טראמפ הכריז על "הפסקת אש בתחום האנרגיה" בין רוסיה לאוקראינה והודיע על הסכם לאספקת סולר רוסי לשווקים הגלובליים (לצד הסרת סנקציות זמנית), אך בשטח הדיווחים מורים כי מוסקבה דוחה את ההסכם ואף תקפה מתקן להפקת גז באוקראינה - עובדה שהובילה את נשיא אוקראינה, וולודימיר זלנסקי, שטען כי רוסיה הפרה את ההבנות. "שוק הנפט לא פועל לפי הצהרות פוליטיות, הוא פועל לפי חביות פיזיות והיכולת להזיז אותן", הבהיר מאט סטנלי, ראש מערך מעורבות שוק בחברת Kpler למרקטוואץ', והוסיף כי הצהרות פוליטיות אינן פותרות את הבעיות הלוגיסטיות בשטח. ספקנות דומה הביעה גם אמריטה סן, מייסדת חברת המחקר Energy Aspects, שציינה לבלומברג כי "הכמויות שטראמפ הודיע שרוסיה תזרים לשוק לא ישנו דבר, ומדובר בצעדים נואשים במיוחד להורדת המחירים".
מעבר למתיחות הביטחונית, השוק מתמודד עם שיבושים לוגיסטיים חסרי תקדים ושחיקה במאגרי החירום. לפי נתוני ג'יי.פי מורגן, עלויות השילוח הימי מפתח המזרח התיכון לסין זינקו מ-3 דולרים לחבית בתחילת השנה ל-35 דולר לחבית כיום, ואף ל-41 דולר לחבית מהמפרץ האמריקאי. בנוסף, רשת הביטחון העולמית הולכת ואוזלת: מאגר נפט החירום האסטרטגי של ארה"ב הצטמק מ-415 מיליון חביות לפני פרוץ הסכסוך לכ-282 מיליון חביות בלבד הבוקר. בוב מקנאלי, נשיא Rapidan Energy Group ויועץ האנרגיה לשעבר בבית הלבן, התריע מריאד כי "שיבוש האנרגיה הגדול ביותר בעולם נראה בדרך להחמיר לפני שיישתפר", כשהוא מצביע על שחיקת הבלמים שהחזיקו את מחיר הנפט עד כה.
במבט קדימה, האנליסטים מעריכים כי פרמיית הסיכון הגיאופוליטית תלווה את השווקים עוד זמן רב. באוקספורד אקונומיקס מעריכים כי מחיר הברנט יישאר מעל 100 דולר לחבית בממוצע עד לרבעון השני של 2027. "המחירים ירדו בהמשך ככל שההיצע יתנרמל, אך החזרה לרמת שיווי המשקל ארוכה מכפי שהערכנו קודם לכן", כתב סטיבן הייר, הכלכלן הראשי לענייני אנרגיה בחברה. גם תים ווטרר, אנליסט ראשי ב-KCM Trade, סיכם ל-CNBC כי למרות ההקלה הזמנית מהזרמת הסולר הרוסי, "השוק עדיין מודאג יותר מהסיכון לפגיעה נוספת בספינות או בצנרת במפרץ הפרסי מאשר מורגע מחביות נוספות - ולכן התוואי הקל ביותר עבור המחירים הוא עדיין כלפי מעלה". במקביל, במזכירות אופ"ק כבר חתכו את תחזית גידול הביקוש הגלובלי לנפט השנה ל-400 אלף חביות ביום בלבד (לעומת 1.4 מיליון בפתח השנה), על רקע הזינוק בעלויות ההובלה והביטוח שהגיעו לכשליש משווי הסחורה עצמה.
תל אביב
לקראת פתיחת יום המסחר בתל אביב, מניות הארביטראז' הדואליות צפויות להעיב קלות על מדד ת"א 35, עם השפעה תיאורטית שלילית משוקללת של 0.11%. הלחץ המרכזי מגיע מכיוונו של סקטור הטכנולוגיה והשבבים, שחוזר מסוף השבוע בוול סטריט עם פערים שליליים בולטים: ענקית התוכנה, נייס , תפתח בפער שלילי של 1.5%, ולצידה חברות השבבים נובה וקמטק שחוזרות עם פער שלילי זהה של 1% כל אחת. אליהן מצטרפת אלביט מערכות שתמשוך דרומה עם פער שלילי של 0.7%.
מנגד, אורמת טכנולוגיות שתפתח בפער חיובי של 0.8% וטבע עם פער של 0.1%, צפויות לספק רוח גבית מתונה שתמתן מעט את הירידות במדד. מחוץ לזירת ת"א 35 נרשמת תנודתיות דרמטית בהרבה: מניית סיאון אינווסטמנט צפויה לזנק עם פער חיובי של 28%, ולצידה ויליפוד שבולטת עם פער של 15.9%. מהעבר השני, מניות כגון אלומיי קפיטל ואלוט יספגו לחץ בפתיחה, בעקבות פערים שליליים של 4.3% ו-4% בהתאמה.
אתמול, יום מסחר הפכפך בבורסת תל אביב ננעל במגמה מעורבת. לאחר פתיחה חיובית שהתחלפה בירידות שערים, השוק התייצב לקראת שעות הצהריים וסיים את היום בתנועות קלות. מדד ת"א 35 ננעל ללא שינוי, בעוד שמדד ת"א 90 רשם עלייה של 0.2%.
עוד משהו שכדאי לדעת
בגולדמן זאקס מזהים הזדמנות בשוקי המניות והאג"ח, על רקע צמיחה חזקה ברווחי החברות והערכתם כי הסיכון למיתון נותר נמוך. כריסטיאן מולר-גליסמן, אסטרטג בבנק, ממליץ להגדיל חשיפה למניות בשלושת החודשים הקרובים, ובמקביל רואה באג"ח הזדמנות השקעה לשנה הקרובה.
לקראת עונת הדוחות לרבעון השלישי, נתוני FactSet מצביעים על צפי לצמיחה של כמעט 30% ברווחי החברות האמריקאיות לעומת הרבעון המקביל אשתקד. "צמיחת הרווחים ממשיכה לתמוך במניות, והירידה האחרונה במכפילי השווי שיפרה את יחס הסיכון-סיכוי לקראת עונת הדוחות", כתב מולר-גליסמן.
באתר אינווסטינג דווח כי בטווח הבינוני, הבנק רואה יותר ערך בתשואות האג"ח הארוכות־טווח, לנוכח תרחיש בסיס לפיו האינפלציה תתמתן (במקור: normalizes) ושציפיות הריבית בארה"ב יהפכו לניציות פחות בהמשך הדרך.
עם זאת, המתיחות במזרח התיכון ומחירי הנפט הגבוהים ממשיכים להוות סיכון, בשל האפשרות שילחצו את האינפלציה ויאלצו את הפדרל ריזרב להעלות ריבית נוספת. לכן, בטווח הקרוב יותר, בגולדמן זאקס עדיין מעדיפים אג"ח קצרות ונותרים 'במשקל־יתר' על מזומן (כלומר, ממליצים להחזיק נתח יחסית גדול מהתיק במזומן).
*** אין באמור ייעוץ או שיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים האישיים של כל אדם, או משום עצה או המלצה לרכישה או מכירה של מוצר פיננסי כלשהו.
