גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

בולגריה תצטרף לאירו? עומדת בתנאים, אבל לא כולם מתלהבים

אפשרות הצטרפותה של המדינה הענייה באיחוד האירופי מחדדת את בעיית הזהות שלו

סופיה, בולגריה / צילום: Shutterstock/ א.ס.א.פ קרייטיב
סופיה, בולגריה / צילום: Shutterstock/ א.ס.א.פ קרייטיב

קובעי המדיניות באירופה דנים ללא הפוגה איך לבצע רפורמות באיחוד האירופי, אבל הדיונים התיאורתיים האלה נפתרים בדרך כלל כשהאיחוד נתון בלחץ אירועים לקבל החלטות. אירוע אחד כזה מתקרב במהירות: האם לאפשר לבולגריה להצטרף לאירו?

המדינה הענייה ביותר באיחוד האירופי, עם תמ"ג לנפש שהוא בקושי מחצית הממוצע באיחוד האירופי, נחושה בדעתה להגיש בקשה רשמית להצטרף למנגנון שערי החליפין, שהוא תחנה בדרך לחברות מלאה בגוש האירו, עד מחצית שנה זו, למרות הסתייגויות של מדינות חברות רבות. התשובה של האיחוד תהדהד הרבה מעבר לגבולות בולגריה.

במונחים משפטיים גרידא, התשובה הנכונה היחידה היא להניח לבולגריה להצטרף. בולגריה לא רק זכאית לעשות זאת לפי תנאי צירופה לאיחוד האירופי, אלא גם עומדת בכל תנאי ההצטרפות.

המטבע שלה היה צמוד למארק הגרמני ולאירו זה 20 שנה, ומעולם לא סטה משער ההצמדה שלו. יש לה גם עודף תקציבי וגם עודף תשלומים שוטף. החוב הציבורי שלה הוא רק 25% מהתמ"ג, והאינפלציה היא רק 1.8%, במסגרת היעד של הבנק המרכזי האירופי.

היא עומדת בתנאי המטבע האחיד יותר מרוב המדינות החברות. סופיה משוכנעת שחברות במועדון האירו תאיץ את התפתחותה הכלכלית, על ידי הפחתת הסיכונים בעיני המשקיעים.

אבל קובעי מדיניות רבים בגוש האירו לא להוטים להניח לבולגריה להצטרף. חלק מהם טוען שהכלכלה שלה חלשה מדי לחיות בצוותא באותו מרחב מטבע עם כלכלות חזקות כמו גרמניה - וכי צירוף שלה יזמין חזרה על המשברים שפקדו את יוון ועוד מדינות לחוצות מבחינה כספית.

אחרים חוששים שהבעיות של בולגריה עם שחיתות בדרגים הגבוהים והליקויים במערכת המשפטית של יחשפו את יתר גוש האירו לסיכונים. החששות הללו התגברו אולי עם קריסתו בשבוע שעבר של בנק לטבי בעקבות האשמות האוצר האמריקאי שהבנק הלבין הון של לקוחות רוסיים. בנק אחר בבעלות רוסית טוען שנגיד הבנק המרכזי הלטבי אילמרס רימצ'ביקס קיבל שוחד כדי לעצום עין - האשמות שהוא מכחיש.

סופיה טוענת שההשוואות לשכנתה יוון אינן הוגנות. בעשור שלפני ואחרי הצטרפותה לאירו, יוון הרסה את כספי הציבור שלה ופגעה בכושר התחרות שלה עם גיוס כוח עבודה למגזר הציבורי ופנסיות נדיבות בגיבוי חובות. כשיוון פשטה רגל ונאלצה לקבל את החילוץ הכספי ואת מחיקת החובות הגדולים בהיסטוריה שלה, היא התנגדה למדיניות הצנע.

בניגוד לכך, בולגריה נצמדה למשמעת תקציבית במשך 20 שנה, מאז קריסתה הפיננסית ב-1996. למרות רמת חיים נמוכה יחסית וליקויים חמורים במערכות החינוך והבריאות, המודל הכלכלי הבולגרי שמתבסס על מסים אחידים נמוכים ועל תקציבים מאוזנים נהנה מתמיכה פוליטית מרשימה שחוצה מפלגות. "משמעת תקציבית היא כמו דת בבולגריה", אומר שר האוצר שלה, ולדיסלב גורנוב.

מתנגדי החברות של בולגריה בגוש האירו נמצאים על קרקע חזקה יותר עם החששות לגבי שלטון החוק במדינה זו. 11 שנים מאז ההצטרפות לאיחוד האירופי, בולגריה כפופה עדיין למעקב מיוחד של האיחוד שמיועד לחזק את העצמאות והיעילות של המערכת המשפטית שלה, אבל ההתקדמות בתחום זה נתקעה. סקירה מהשנה שעברה זיהתה 17 תחומים שבהם יש צורך בתיקונים. שום אישיות בכירה לא הורשעה אי פעם בשחיתות למרות השערוריות החוזרות ונשנות, כולל קריסת הבנק הרביעי במדינה ב-2014 על רקע מה שנראה כמו התנגשות בין חמולות עסקים יריבות.

סופיה מכירה בבעיות הללו. היא אומרת שהיא נחושה להשלים רפורמות משפטיות אחרי כמה שנים שבהן ההתקדמות נעצרה על רקע אי יציבות פוליטית. אבל היא מציינת שלעוד כמה מדינות באיחוד יש בעיות עם שחיתות ומערכות משפטיות לא יעילות. רק 27% מהבולגרים אומרים שהם הושפעו משחיתות בחיי היומיום שלהם, מול 58% שטוענים כך בספרד, 50% בקפריסין ו-46% ביוון, לפי סקר של מכון אירו-ברומטר מהשנה שעברה.

במקביל, הממשלה מבטלת את החששות ביחס למערכת הבנקאית הבולגרית, ומציינת ש-70% מנכסי המערכת הזו מצויים בידי חברות בנות של בנקים אירופים גדולים. עם הצטרפות לגוש האירו, המערכת הבולגרית תועמד ממילא לפיקוח הבנק המרכזי האירופי.

אבל מאחורי החששות הללו מסתתרת שאלה פשוטה: האם האיחוד האירופי עצמו הוא קהילה שמבוססת על שלטון החוק? האמנות האירופיות מבהירות שזכאות להצטרף לאירו אמורה להתבסס על תנאים אובייקטיביים, ולא על הערכות סובייקטיביות.

צירוף בולגריה עלול ללבות את החששות בליבת האיחוד האירופי, אבל דחייה של בולגריה עלולה להעמיק את שני קווי הפיצול העיקריים שלו: משבר האמון שנובע מהתפיסה שהאיחוד האירופי הפך לפוליטי עד כדי כך שהחוקים כבר לא מיושמים בעקביות; והשסע הגובר בין המזרח למערב שמשקף את החששות שמדינות מרכז אירופה ומזרחה מקבלות יחס של חברות מדרגה שנייה.

"אם הם לא אוהבים את החוקים שלהם, שישנו אותם", אומר בכיר בולגרי.

סופיה נחושה בדעתה לכפות את השאלה הזו על האיחוד לפני סוף יוני, כאשר בולגריה תכהן עדיין כנשיאה התורנית של מוסדות האיחוד, מפני שהציבור הבולגרי שהשלים עם 20 שנות ריסון תקציבי דורש זאת, אומר שר האוצר גורנוב. התשובה של האיחוד האירופי תעצב אולי את האבולוציה ארוכת הטווח של האיחוד יותר מדיון תיאורטי כלשהו שמתנהל כעת בבריסל.

סופיה, בולגריה / צילום: Shutterstock/ א.ס.א.פ קרייטיב

עוד כתבות

וול סטריט / צילום: ap, Mary Altaffer

נעילה מעורבת בוול סטריט; קצב האינפלציה השנתי בארה"ב ירד בינואר ל-2.4%

לאחר שפל של 30 שנה, הדולר מתחזק היום מול השקל ● גם הזהב מתאושש קלות ●  פינטרסט צונחת לאחר שהחברה פרסמה תוצאות חלשות לרבעון הרביעי שהחמיצו את התחזיות ● נעילה מעורבת באירופה ● באסיה ננעל המסחר בירידות ● עדכונים שוטפים

דיון בבג''ץ / צילום: עמית שאבי, פול ידיעות אחרונות

שופטי העליון: המחסור בשופטים מוביל לשחרור נאשמים ברצח

ביהמ"ש העליון דן היום בעתירה המבקשת לחייב את שר המשפטים לכנס את הוועדה לבחירת שופטים, לאחר למעלה משנה ● לפי הנתונים שהוצגו, 45 תקנים אינם מאוישים ו-55 נוספים צפויים להתפנות או להתווסף ● השופט אלכס שטיין סיפר: "נאלצתי אישית לשחרר שלושה אנשים בתיקי רצח" ● בינתיים השר טוען כי החוק נותן לו שיקול דעת לפעול בהתאם לאידיאולוגיה שלו

הסטארט-אפים הביטחוניים גייסו מיליארד דולר / צילום: יח''צ החברות

משהו רע עובר על המניות הביטחוניות. אלו הסיבות

הסקטור הביטחוני שפתח את השנה בזינוק סובל מחולשה מאז תחילת פברואר עם ירידה של 4.5% ● אנליסטים מונים סיבות מגוונות, בלידר שוקי הון אומרים ש"התנודתיות האחרונה בסקטור קשורה בעיקר לגורמים טכניים" ● מתן פסטרנק, מנכ"ל קרנות VAR קפיטל צופה ש"תתבצע 'ברירה טבעית' שתחשוף את הפערים בין חברות הערך לבין אלו הנסחרות בתמחור יתר"

דונלד טראמפ, בנימין נתניהו, עלי חמינאי / עיבוד: ap, Mark Schiefelbein

טראמפ על השאלה אם יש דד ליין לאיראן: "כן, בראש שלי, יש לי"

טראמפ:  "אני חושב שהמו"מ יהיה מוצלח, ואם לא זה יהיה רע לאיראן" ● איראן דורשת מארה"ב: תגיעו "ללא דרישות מופרזות" ● אחרי האיומים של טראמפ: נושאת המטוסים "ג'רלד פורד" תעזוב את הים הקריבי - ותגיע לאזור ● כלי תקשורת בארה"ב מדווחים כי הצבא האמריקאי יפנה בימים הקרובים בסיס גדול במזרח סוריה ● רויטרס: טראמפ עומד להודיע על תוכנית בשווי מיליארדי דולרים עבור עזה בפגישת מועצת השלום הראשונה בשבוע הבא ● עדכונים שוטפים 

נתב''ג. המחירים רק ימשיכו לעלות / צילום: טלי בוגדנובסקי

מהרו להזמין כרטיסים: בעוד פחות מעשור נתגעגע למונופול של אל על

בעוד שנתב"ג מתקרב לקצה גבול הקיבולת, המדינה נכנעת לוועדים ובולמת את שילוב המגזר הפרטי בהקמת שדה חדש ● הסחבת התכנונית והמאבקים סביב המיקום הם רק הסחת דעת מהבעיה האמיתית: ללא תחרות למונופול של רשות שדות התעופה, מחירי הטיסות ימשיכו להמריא

גבי ויסמן, מנכ''ל ונשיא נובה / צילום: נובה

המשקיעים ציפו ליותר? מניית נובה נפלה בוול סטריט אחרי הדוחות

נובה מסכמת שנת שיא עם זינוק של 31% בהכנסות, אך הצפי להמשך בהתאם לתחזיות האנליסטים ולא מעליהן כמו ברבעונים קודמים ● לאחר עלייה של כ-45% מתחילת השנה - המניה איבדה גובה במסחר

אילן רום / צילום: יוסי זמיר

"ישראל היא כבר לא מדינת אי": ראיון אופטימי עם מנכ"ל משרד האוצר

עם עבר של 25 שנים במוסד ותואר בארכיאולוגיה, אילן רום אינו מנכ"ל האוצר הטיפוסי ● למרות הביקורת על כך שהכנסת חוררה את חוק ההסדרים, הוא מתגאה: "מעולם לא עברו כל כך הרבה רפורמות בשנת בחירות" ● עם זאת, הוא מתריע שהציבור ישלם מיליארדים כ"מס פיצול" ● כך הוא נלחם בהון השחור, מגן על עצמאות אגף התקציבים ומקדם חזון להפוך למעצמת אנרגיה ומים ביום שאחרי

מגרשים באוניברסיטת תל אביב. הראשונים שנפתחו בישראל / צילום: רומן גרוניך

עומר אדם ועומרי כספי כבר התמכרו: המספרים מאחורי שיגעון הפאדל החדש

150 מגרשים, השקעה של כ־2 מיליון שקל בהקמת מתחם, הכנסות של עשרות אלפי שקלים בחודש למועדון ומפורסמים שמזוהים עם הספורט ● הישראלים התמכרו למשחק הפאדל - והיזמים נוהרים ● האם מדובר בטרנד חולף? בשוודיה הבועה כבר התפוצצה להם בפנים

פתיחת המסחר לשנת 2026 בבורסת דרום קוריאה / צילום: Reuters, Matrix Images/Jung Ui-Chel

"אנחנו בשוק שורי עולמי": המרדף של משקיעים בוול סטריט אחר מניות זולות יותר נעשה גלובלי

תמחורים גבוהים והיחלשות הדולר מניעים את ההימורים על כך שהיתרון של ארה"ב על פני שווקים גלובליים אחרים יצטמצם ● הדבר מוביל מנהלי השקעות לחפש תשואות במזרח הרחוק ובאירופה ● עם זאת, רובם לא ממהרים להספיד את השוק האמריקאי

ירושלים / צילום: Shutterstock

עקפה את תל אביב: העיר שהובילה בהיקף המכירות ב-2025, וגם במספר הדירות על המדף

שוק הדיור בשפל כבד: לפי הלמ"ס, ב-2025 בוצעו בישראל כ-91 אלף עסקאות נדל"ן - ירידה של כ-12% לעומת 2024 ● בעוד שמספר הדירות החדשות שנרכשו אשתקד היה נמוך ב-26% לעומת השנה הקודמת, הירידה ברכישת דירות יד שנייה הייתה מינורית ● ירושלים ות"א ריכזו כרבע מכלל היצע הדירות בארץ, כאשר בדצמבר ירושלים עקפה את ת"א בכמות הדירות החדשות הלא מכורות

אוטובוס של דן / צילום: Shutterstock

לידיעת חברי דן: זה הרווח הפנטסטי של בעלי השליטה

קבוצת ווליו-LBH של ווליו בייס, יאיר אפרתי, עופר לינצ'בסקי ושמעון בן חמו תפיק רווח מוערך של פי 5 (כ-2 מיליארד שקל) על השקעתה בחברת התחבורה הציבורית

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

ת"א ננעלה בעליות; הדולר היציג צנח לשפל של יותר מ-30 שנה

מדד ת"א 35 עלה בכ-0.7% ● מדדי הבנקים והביטוח הובילו את העליות ● מניית נובה נפלה בעקבות הדוח הרבעוני ● פאלו אלטו נטוורקס הודיעה על כוונתה להירשם למסחר בת"א, והזניקה את מניית הבורסה ● וגם: המניה הלא צפויה שזינקה אתמול בוול סטריט, על רקע מרוץ ההתחמשות בתחום ה-AI

התחביבים הביזאריים של הדיקטטורים האכזריים בעולם / איור: גיל ג'יבלי

מיסטר בין בשירות הג'יהאד: התחביבים הביזאריים של הדיקטטורים האכזריים בעולם

תחקיר שערך לאחרונה אטלנטיק חשף את ימיו האחרונים של אסד בשלטון, שכללו בילוי שעות במשחקי וידאו ● השליט המודח לא היה הדיקטטור היחיד עם תחביב שלא מתיישב עם התנהגותו: בן לאדן העריץ סרטי אנימציה, סדאם חוסיין פרסם רומנים וסטאלין התמכר למערבונים

ההנפקה של נובוקיור בנאסד''ק / צילום: Nasdaq OMX

נובוקיור הישראלית קיבלה אישור FDA, והמניה זינקה בחדות

מניית החברה נוסקת בוול סטריט בעקבות אישור שקיבלה חברת נובוקיור מה-FDA ● החברה פיתחה ומשווקת מוצר לטיפול לטיפול בסרטן הלבלב באמצעות שדות חשמליים

עסקאות השבוע / עיצוב: טלי בוגדנובסקי

"אנשים מחכים לירידת מחיר נוספת": בכמה נמכרה דירת 5 חדרים בצפת?

דירת 5 חדרים בצפת, בשטח של 120 מ"ר עם מרפסת בשטח של כ־20 מ"ר נמכרה תמורת 1.96 מיליון שקל ● המוכרים הם משפחה חרדית שגרה בדירה והקונים הם משפחה חרדית מהאזור ● "אנשים חושבים שהמחירים עוד לא הגיעו לתחתית. הם ראו שהמחירים ירדו והם מחכים לירידה נוספת" ● ועוד עסקאות נדל"ן מהשבוע האחרון

ניר גלבוע / צילום: ערן בן ברוך

הצלף שהקים צבא למלך נפאל עומד בראש חברת שמירה שמגלגלת מיליארד שקל בשנה

"בהתחלה אבא ואני עבדנו בעצמנו​. הוא התעקש שנשמור חצי-חצי בלילות, אבל הפריע לי שהוא יוצא לשמור. התווכחנו לא מעט על העסק. אחרי שלוש שנים הוא קיבל התקף לב ומת. החלטתי להמשיך כדי להנציח" ● שיחה קצרה עם ניר גלבוע, מייסד ומנכ"ל קבוצת האבטחה צוות 3

הבורסה בתל אביב / צילום: Shutterstock

הבורסה בת"א ננעלה בירידות; מי ענקית הטק שנפלה?

המסחר בת"א ננהל בירידות במגמה שלילית - ת"א 35 ירד בכ-0.5%, ת"א 90 מאבד מערכו כ-0.7% ● חברות התעופה הובילו את הירידות ● חברת מגה אור עלתה בכ-1% והמשיכה לשעוט לעבר כניסה למדד ת"א 35 ● ירידות קלות על חוזים עתידיים בוול סטריט לקראת פרסום מדד המחירים לצרכן ● השקל מאבד גובה מול הדולר ● המסחר באירופה מתנהל במגמה מעורבת: הקאק בכ-0.4%, הפוטסי עולה בכ-0.2% ● הזהב רושם התאוששות קלה של  1%, הכסף עולה בכ-1.7% ● עדכונים שוטפים

ניקש ארורה, מנכ''ל פאלו אלטו / צילום: מולי גולדברג

פיטורים בפאלו אלטו לאחר השלמת רכישת סייברארק, מתוכם עשרות בישראל

המספר הרשמי של מפוטרי כלל החברה לא נמסר, אך הערכות מדברות על מאות עובדים ● החברה מסרה: "שינויים ארגוניים אסטרטגיים הם חלק טבעי מתהליך של חיבור בין שני מובילים בתעשייה"

שכר של שש ספרות'': שובם של הפחחים והשרברבים / צילום: GEMINI-AI

שכר של שש ספרות: גלובס בעקבות המקצועות שהביקוש להם עומד לקפוץ, ובגדול

מנכ"ל אנבידיה הפתיע לפני שבוע כשהצביע על אנשי המקצוע המסורתיים כמרוויחים הגדולים ממהפכת ה־AI ● האם שכרם של שרברבים, פחחים וחשמלאים בישראל צפוי להשתוות למשרות יוקרתיות בהייטק? ● גלובס יצא למסע בין חוות השרתים המתהוות כדי להבין עד כמה חמור המחסור, ולמה למרות ההכנסה המובטחת העובדים לא ששים לבוא

חומוס ב–MID BAR / צילום: אורנה בן חיים

כנפיים דביקות והמבורגר מתערובת סודית: זו המסעדה לעצור בה אחרי טיול בדרום

אמנות משרידי טילים, מבחן טעימה עיוורת בגן ירק, המבורגר מתערובת סודית ומשתלה של צמחי בונסאי ● ביקור במושב יתד שבנגב המערבי