בורסה / צילום: תמר מצפי
שנת 2018 בשוק ההון המקומי יכולה היתה להסתיים ברגל ימין, אלמלא גל הירידות האגרסיבי שהתחיל כבר באוקטובר, שמחק את העליות שנרשמו מתחילת השנה והביא לסגירה צורמת במרבית מדדי המניות בתל אביב. למעשה, בסיכום שנתי, המדדים המובילים בבורסה, ת"א-35 ות"א-125 , רשמו תשואה שלילית של יותר מ-3%, שמסכמת שנה שהמשקיעים היו רוצים לשכוח.
בוול סטריט, לאחר ראלי של 25% בשנת 2017, מדד דאו ג'ונס סיכם את 2018 בירידה של 5.6%. מדד הנאסד"ק, שזינק ביותר מ-28% בשנת 2017, סיכם את השנה עם ירידה של 3.9%, ואילו מדד S&P 500, שעלה ביותר מ-19% בראלי של 2017, סיים את 2018 בירידה של 6.2%. מרבית הירידות במדדים המובילים בוול סטריט, ובעולם בכלל, נרשמו בחודשיים האחרונים של השנה.
ובחזרה לשוק המקומי: אמנם מדד ת"א-35 סיים את השנה האחרונה בירידה של יותר מ-3%, אבל זו עוד ירידה קלה יחסית לשאר מדדי הבורסה בשנה חולפת. בסיכום שנתי, מדד ת"א ביומד היה זה שרשם את הירידה החדה ביותר של 25% ב-2018, ואחריו מדד ת"א SME 60 עם נפילה של 22.96%.
מדד ת"א צמיחה צנח 15.6%, אחריו ת"א תקשורת עם נפילה של 13.4%, ת"א SME 150 ירד 12.97%, תל בונד גלובל איבד 12.7%, מדד ת"א נדל"ן נפל 10.9% ומדד ת"א גלובל בלוטק ירד 10.6%; מדד תל בונד תשואות שקלי איבד כ-10%, מדד ת"א All-Share איבד 9.97%, ומדד ת"א ביטוח-פלוס נפל 9.19%, למרות העליות שנרשמו בקרב חברות הביטוח לאחר דוחות הרבעון השלישי של השנה.
אבל לא הכל אדום. המדדים שסיימו את השנה החולפת עם תשואה חיובית היו מדד הבנקים, שעלה ב-4.8%, מדד ת"א נפט גז, שעלה ב-4%, מדד ת"א טכנולוגיה, שטיפס 2.4%, מדד ת"א מעלה, שעלה בכ-1%. בשוק האג"ח, מדד תל בונד צמודות 3-0 עלה 0.91% בסיכום שנתי, מדד תל בונד בריבית משתנה עלה 0.8% בסיכום שנתי, ומדד תל בונד צמודות-בנקים טיפס 0.64%.
התשואות השליליות של מניות ת"א-125
בקרב מניות מדד ת"א-125, המניה שרשמה את הירידה החדה ביותר בשנה החולפת, היתה בי קומיוניקיישנס , בעלת השליטה בבזק, עם נפילה של 65% ב-2018. אחריה ברשימה, טאואר , שרשמה התרסקות של 52.6% ב-2018, לאחר שהמשיכה לאכזב את ציפיות השוק בדוחותיה הכספיים גם ברבעון השלישי של השנה, כשהורידה בנוסף את התחזיות לשנה כולה - מה שגרר נפילה של 15% במניה באותו יום.
במקום השלישי במצעד המניות שרשמו את התשואה הגרועה ביותר בשנה החולפת בקרב מניות מדד ת"א 125 ניתן למצוא את פריגו , שנפלה ב-51%. את עיקר הירידה רשמה החברה בשבועיים האחרונים בצל הדרישה של רשויות המס באירלנד לשומת מס בגובה עתק שנושק ל-2 מיליארד דולר.
אחריה, מניית ביוטיים שנפלה ב-49.8% במהלך 2018; נורסטאר צנחה 47.49%, קרסו נפלה ב-43.47%, אחריהן דלק רכב שאיבדה 40.27% במהלך 2018 בצל ירידה חדה ברווחיות הרבעון השלישי של יותר מ-40%.
מניית סלקום איבדה בשנה החולפת 38.27% מערכה, וזאת לאחר שהציגה רווח של מיליון שקל בלבד ברבעון השלישי של השנה, מה שחשף את מצבן העגום של חברות הסלולר, כאשר לא ברור אם ביכולתן לממן את ההשקעה הדרושה בפרישת טכנולוגיית הסיבים האופטיים ודור 5.
אופקו הלת' סיכמה את השנה החולפת עם נפילה של 35%, כאשר המניה רשמה עלייה משמעותית בימי המסחר האחרונים לאחר הסכם פשרה שהושגה בין היו"ר פיליפ פרוסט לבין רשות ני"ע בארה"ב במסגרתו פרוסט ישלם 5.5 מיליון דולר קנס, מבלי הודאה באשמה במניפולציה במניות.
ישראל קנדה נפלה במהלך השנה החולפת ב-34%, אחריה: אטראו שוקי הון , השותפה בבית ההשקעות ילין לפידות, שאיבדה כ-31% במהלך השנה החולפת.
מניית אינרום איבדה יותר מ-29% בשנת 2018 לאחר שברבעון השלישי רשמה ירידה בשיעור של 21% ברווח הנקי, לרמה של כ-27 מיליון שקל. אחריה אלקטרה צריכה שנפלה גם היא ביותר מ-29% בצל ההפסדים הכבדים בפעילות הסלולר של וואווי הסינית וירידה חדה במכירות וברווחי פעילות המזגנים.
שלאג תעשיות נפלה ביותר מ-28%, אחריה בדירוג המניות הגרועות בשנת 2018 ניתן למצוא את גזית גלוב, שצנחה ב-26.45% למרות האמון שהפגין בעל השליטה בחברה חיים כצמן לאורן השנה בפעילות של החברה מעבר לים.
חברת בזק מסכמת שנה שהיתה רוצה לשכוח לאחר שערכה נחתך ברבע, וזאת בצל פרשת אלוביץ ועזיבתו את החברה. לאחר החלפת שדרת הניהול, בימים אלו החברה נמצאת בעיצומו של ויכוח נוקב עם משרד התקשורת סביב התנאים הרגולטוריים שיופעלו על רשת הסיבים העתידית שלה.
הכשרת הישוב נמצאת במקום השלישי מהסוף של הרשימה האדומה עם נפילה של יותר מ-23% בשנה האחרונה, וזאת לאחר שרשמה בסוף ינואר של 2017 שיא היסטורי. במקום השני מהסוף תדיראן הולדינגס שאיבדה 23% במהלך השנה החולפת, ובמקום האחרון, מניית דלתא אם נפילה 21% בשנת 2018.
למרות השנה שהסתיימה בטון צורם, נציין את המניות שבלטו לחיוב עם עלייה בשיעור דו ספרתי, וכמובן את סודהסטרים, מזור רובוטיקה ופרוטרום שהפתיעו בעסקאות ענק ויצאו ממדד ת"א 35. בראש רשימת המניות עם הביצועים הטובים ביותר - מנייתה של החברה לישראל עם זינוק של 86%, אחריה לייבפרסון עם זינוק של 76.5%, כיל , החברה הבת של חברה לישראל, עם עלייה של 57.8%, נייס זינקה ביותר מ-23% ומניית בנק דיסקונט עלתה בשנה החולפת ב-15.5%.
לדברי רינת אשכנזי, מנהלת מחלקת מחקר מדדים בקסם מדדים, מקבוצת אקסלנס, "2018 הייתה שנה של סגירת הפערים בין ישראל לשאר העולם, וניתן להניח כי היא לא תיעצר כאן. עד לאחרונה, ת"א 35 סבל ממשקולת כבדה של העיוות הטכני - ריכוזיות יתר במבנה שלו, הן ברמה הענפית והן ברמת המניה. החולי המבני העיב על ביצועיו והבריח את המשקיעים. הרפורמה במדדים הייתה צעד חשוב והכרחי בפתרון בעיית הריכוזיות וכעת נראה כי הגיע שעתו של ת"א 35 להחזיר עטרה ליושנה".
אשכנזי הוסיפה כי "2018 תיזכר כשנת האכזבות עבור כל בורסות העולם, של שווקים מפותחים ושל שווקים מתפתחים. סערת הזעזועים הגאופוליטים פקדה את שוקי המניות במחצית השנייה של השנה וברור כי התהפוכות הגלובליות לא פסחו גם על תל אביב. עם זאת, הירידות בארץ הגיעו באיחור מסוים ועצמתן הייתה מתונה יותר. ענפי התעשייה, הבנקים וההשקעות וההחזקות הפגינו חוסן מפתיע, כך שאלמלא מניות הביומד שהתרסק וגרע יותר מ-3.6% מתשואת המדד, היה לת"א 35 סיכוי סביר להפוך לשיאן התשואות העולמי".