יצחק תשובה. מתקרב להשתלטות על ישראכרט / צילום: תמר מצפי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי
קבוצת דלק של יצחק תשובה, בניהולו של עידן וולס, מתקרבת להשתלטות על חברת כרטיסי האשראי ישראכרט . הקרב בין דלק, מנורה מבטחים ובנק ירושלים נכנס אל הישורת האחרונה, כאשר אמש (ב') מסרה דלק לישראכרט הודעה ובה שיפרה במעט את תנאי העסקה שהיא מציעה.
הבוקר (ג') מודיעה כבר חברת ישראכרט כי הדירקטוריון מסר לדלק כי "בהתבסס על מכלול תנאיה והיבטיה של העסקה, ובשים לב להיבטים הפיננסיים, המשפטיים והרגולטוריים שלה, כמו גם לסיכויי ההשלמה שלה בפרק זמן סביר, מדובר בעסקה עדיפה".
● שלוש חברות מתחרות על ישראכרט. למה על אחת מהן לא מדברים?
● המנכ"ל הוותיק שעמד לעשות את עסקת חייו מול הטייקון בעל התיאבון: מאחורי המאבק על ישראכרט
● "התיאבון שלו לעסקאות מעולם לא נחלש": מה עומד מאחורי מסע הקניות של יצחק תשובה
דירקטוריון ישראכרט יודיע למנורה על ביטול הסכם ההשקעה שנחתם איתה בסוף אוקטובר. באותה נקודת זמן סיכמו מנורה וישראכרט כי הראשונה תשתלט עליה בהקצאת מניות לפי שווי של 3.15 מיליארד שקל לחברת האשראי.
מוקדם יותר בדצמבר הגיעו בבת-אחת הצעות מדלק ומבנק ירושלים. דלק שיפרה בהמשך את ההצעה לשווי של 3.56 מיליארד שקל, ונתנה התייחסות לקנס שישראכרט אמורה לשלם למנורה על ביטול הסכם ההשקעה איתה. בנק ירושלים הגיש השבוע הצעה מעודכנת למזג את ישראכרט לתוכו עם שווי של 3.8-4.2 מיליארד שקל לחברה הממוזגת בכללותה (בעסקת החלפת מניות).
לא סוף פסוק
עם זאת, לא מדובר בסוף פסוק, וייתכן כי מנורה תוכל להגיש הצעה נוספת משופרת בימים הקרובים, שתאלץ את דירקטוריון ישראכרט לדון מחדש ולבדוק מהי ההצעה העדיפה. ככל שמנורה לא תעשה זאת, נראה כי נסללה דרכה של דלק להשתלטות על חברת האשראי.
דירקטוריון ישראכרט מסביר בהודעתו למשקיעים הבוקר כי "גם לאחר שקלול של התנאים הכספיים של הצעת קבוצת דלק והסכם ההשקעה עם מנורה, לרבות דמי הביטול למנורה (קנס למנורה של 4% מגובה ההשקעה - נ"א), אחוז ההחזקה ופרמטרים נוספים, הצעתה של קבוצת דלק משקפת לבעלי מניות החברה שווי גבוה יותר".
עוד מוסיפים בישראכרט כי "באשר להיבטים הרגולטוריים, סיכויי היתכנות השלמת העסקה, המוניטין והניסיון של המציעים בשוק ההון הישראלי ויתר התנאים המרכזיים, דירקטוריון החברה סבור כי הצעת קבוצת דלק והסכם ההשקעה עם מנורה שקולים זה לזה".
נמצאת על המדף למעלה משנה
ישראכרט היא חברה ציבורית ללא גרעין שליטה ש"נמצאת על המדף" מזה למעלה משנה. בתחילת 2024 רשות התחרות פסלה הצעה של הראל לרכוש אותה, בשל חשש לדליפת מידע של לקוחות להראל. בקיץ נפתח מרוץ מחודש על-ידי מנורה מבטחים, ובהמשך עלו שמות (שירדו בהמשך מהפרק) כמו אל על, ווישור גלובלטק ואחרים.
ההצעה של קבוצת דלק ששייכת לאיש העסקים יצחק תשובה היא לרכוש את השליטה (הקצאה של 37% ממניות החברה ובסך-הכול הגעה להחזקה של 40% ממניות ישראכרט, באמצעות החזקה נוספת במניות שרכשה דלק בשוק) לפי שווי חברה של 3.56 מיליארד שקל, זאת לאחר שיפור לעומת ההצעה הראשונה שהגישה דלק לחברה.
דיבידנד לפני העסקה
על-פי שלוש ההצעות, ישראכרט תחלק לבעלי המניות דיבידנד לפני העסקה. דלק מציעה את החלוקה הגדולה ביותר בהיקף של 1.2 עד 1.3 מיליארד שקל.
הצעתה של מנורה בשליטת האחיות למשפחת גריפל-גורביץ' נכון לעכשיו מגלמת לישראכרט שווי של 3.15 מיליארד שקל, כשהיא מציעה לרכוש 32% ממניות ישראכרט ולחלק דיבידינד בסכום של 700 מיליון עד 1 מיליארד שקל.
בבנק ירושלים, הצלע שנחשבת החלשה יותר, מציעים עסקת החלפת מניות, שתהפוך את ישראכרט לחברה-בת (100%) של הבנק ותוביל למחיקתה מהמסחר. בעלי המניות הקיימים של ישראכרט יקבלו מניות שיהוו 59% מההון של בנק ירושלים. הצעה זו משקפת לפי הבנק שווי של 3.8-4.2 מיליארד שקל לחברה הממוזגת, כאשר ערב העסקה מוצעת חלוקת דיבידנד של 950 מיליון שקל עד 1.05 מיליארד שקל לבעלי מניות ישראכרט.