גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

עיבוד: טלי בוגדנובסקי

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

17:30

נעילה ירוקה בתל אביב, על רקע האופטימיות בוול סטריט והציפייה לרגיעה במלחמת הסחר בין ארה"ב לסין: מדד ת"א 35 עלה בכ-1.5%, מדד ת"א 90 התקדם בכ-2.1%. בלט לחיוב מדד הביומד, שקפץ בכ-3.6%, בהובלת אופקו הלת' , בריינסוויי , סופווייב וטבע . כמו כן, בלטו לחיוב מדדי הביטוח והבנייה, עם עליות של 2.7% ו-2.6%, בהתאמה.

מחזור המסחר הסתכם בכ-2.63 מיליארד שקל.

מניות שבלטו לחיוב בסיום יום המסחר: אופקו הלת' , שיכון ובינוי , קמטק , ישראל קנדה ואלקטרה צריכה .

מניות שבלטו לשלילה: פריון נטוורק , אלקו , אלביט מערכות , איידיאיי ביטוח ואנרג'יאן .

17:00

בשעה זו, מדד ת"א 35 קופץ בכ-1.6%, בעוד מדד ת"א 90 מתקדם בכ-2.3%. מדד הביומד בולט כעת לחיוב, עם עלייה של כ-3.8%. אחריו, בולטים לחיוב מדדי הבנייה והביטוח, עם עליות של 3% ו-2.5%, בהתאמה.

לפני שעה קלה, בוול סטריט ג'ורנל פורסם כי ממשל טראמפ שוקל לחתוך את המכסים הגבוהים על יבוא מסין - במקרים מסוימים ביותר ממחצית - במטרה להרגיע את המתחים מול סין, שטלטלו לאחרונה את המסחר הגלובלי ואת שוק המניות. כך לפי אנשים המעורים בעניין. לפי הדיווח, טראמפ טרם קיבל החלטה סופית בעניין, ומספר אופציות נמצאות על השולחן.

בפרסום צוין כי בכיר בבית הלבן אמר שהמכסים על סין צפויים לרדת לרמה של בין 50% ל-65%. עוד צוין, כי הממשל שוקל גם גישה רב-שכבתית, לפיה יוטלו מכסים בגובה 35% על יבוא פריטים שארה"ב לא רואה בהם כאיום על ביטחונה הלאומי, ומכסים בגובה של לפחות 100% על פריטים שארה"ב רואה בהם כאסטרטגיים.

16:10

העליות החדות בתל אביב נמשכות: מדד ת"א 35 עולה בכ-1.6%, בעוד מדד ת"א 90 מתקדם בכ-2.1%. בולטים לחיוב מדדי הביטוח והבנייה, עם עליות של כ-3.1% וכ-2.5%, בהתאמה.

לפי שעה, המניה היחידה במדד הדגל של הבורסה, ת"א 35, שנסחרת בטריטוריה שלילית, היא אלביט מערכות , שיורדת בכ-1.4%. הסיבה: מכסי טראמפ. אתמול בוול סטריט, בניגוד למגמה, מניות החברות הביטחוניות ירדו בחדות לאחר שכמה מהשמות הבולטים בתעשייה פרסמו תוצאות רבעוניות - כאשר חברת אר.טי.אקס. (ריית'און) אף התריעה על השפעות של מכסים. חברת התעופה והביטחון הודיעה כי היא צופה פגיעה של 850 מיליון דולר ברווח התפעולי השנה עקב מכסים, וזאת מבלי לקחת בחשבון את המכסים "ההדדיים" הגבוהים יותר, שהממשל של טראמפ הקפיא לעת עתה.

בשוק המט"ח המקומי, הדולר נחלש מול השקל בכ-0.9%, ושערו עומד כעת על 3.65 שקלים. האירו נחלש גם הוא מול השקל בכ-0.8%, ושערו עומד על 4.16 שקלים. הייסוף מגיע בזמן שהשווקים מגלים אופטימיות, על רקע סיבוב הפרסה שעושה הממשל האמריקאי בנוגע למדיניות המכסים על סין. בין היתר, הנשיא טראמפ ציין כי המכסים על סין ככל הנראה לא יהיו בשיעור של 145%, אבל גם לא יוסרו לחלוטין.

אורי תובל, מנכ"ל תובל בית השקעות ויו"ר קרן הגידור אלמנדה קפיטל, התייחס להתחזקות השקל: "שער החליפין שקל-דולר מושפע בעיקר משני גורמים מרכזיים: הראשון - מגמת השווקים בוול סטריט. קיים מתאם הפוך בין ביצועי שוקי ההון בארה"ב לבין שער הדולר מול השקל. כלומר, כאשר המדדים בארה"ב עולים, השקל נוטה להתחזק מול הדולר, ולהפך. תופעה זו נובעת, בין היתר, מהתאמות גידור שמבצעים המוסדיים הישראלים מול הפוזיציות שלהם בחו"ל. הגורם השני - המצב הפוליטי והביטחוני בישראל. ככל שעולה רמת הסיכון הנתפסת, כך מתחזקת פרמיית הסיכון של ישראל והשקל נחלש מול הדולר. מנגד, תקופות של יציבות ורגיעה תורמות לחיזוק השקל.

תובל הוסיף: "במהלך היומיים האחרונים, ניתן היה לראות כיצד מספר התבטאויות חיוביות מצד הבית הלבן, הנשיא טראמפ ושר האוצר האמריקאי, הצליחו להשפיע על תחושת השוק. השווקים, שכבר מגלמים את מרבית החדשות השליליות, מגיבים בעוצמה לחדשות מרגיעות - וכך, מדדי וול סטריט זינקו בכ-6% ביומיים, כאשר בשלב הטרום-מסחר אף נרשמות עליות נוספות של 2.5%-3%. התחזקות השוק האמריקאי מקרינה גם על השוק המקומי - ומביאה עמה ציפייה לרגיעה כללית, לרבות התחזקות השקל מול הדולר ושאר המטבעות המרכזיים".

15:22

המסחר בת"א ממשיך ומתנהל בעליות די חדות כשמדד הדגל, ת"א 35 עולה ב-1.1% ומדד ת"א 90 ב-1.8%, בולטים מדד הבנייה ומדד ביטוח ושירותים פיננסיים שעולים במעל 2.5%.

המניות שבולטות לטובה במדד ת"א 125 הן נאוויטס פטר יהש , שיכון ובינוי וישראל קנדה שמזנקות בכ-5%.

נאוויטס נהנית היום מהתיקון במחירי הנפט. במקביל, החברה דיווחה בתחילת השבוע על גיוס אג"ח פרטי מוצלח שהשלימה ובו גייסה 400 מיליון שקל.

14:03

פריון נטוורק יורדת בכ-2% למרות שחשפה היום בביצועי פרסומות מבוססות בינה מלאכותית אשר הובילו לעלייה דו-ספרתית במעורבות המשתמשים ולאפקטיביות פרסומית.

13:49

בעוד המדדים בבורסה עולים בחדות, השקל מתחזק בכ-1.5% מול הדולר כעת ונחסר ב-3.66 שקלים לדולר אחד, מול האירו מתחזק השקל ב-2.2%, 4.18 שקלים.

וזאת בניגוד למגמה בשוק המט"ח בעולם, מדד הדולר (DXY) מתחזק הבוקר בכ-0.4% ל-99.3 נקודות, האירו נסחר ביציבות מול הדולר - 1.14 דולר לאירו ומול הפרנק השוויצרי - 0.82 דולר לפרנק שוויצרי אחד.

התחזקות השקל מגיעה בעקבות מגמת המסחר בוול סטריט - עליות בשוקי ההון האמריקאים נוטות להחליש את הדולר מול השקל, ולהפך, בעיקר כתוצאה מפעולות גידור של גופים מוסדיים. כששווי הנכסים הדולריים של המוסדיים עולה, הם מאזנים את החשיפה על ידי מכירת דולרים בין היתר ע"י נגזרים על הדולר.

12:43

אלביט מערכות יורדת בכ-2% ומשלימה ירידה של כ-8% מתחילת השבוע. הסיבה: מכסי טראמפ. אתמול בוול סטריט, בניגוד למגמה, מניות החברות הביטחוניות ירדו בחדות לאחר שכמה מהשמות הבולטים בתעשייה פרסמו תוצאות רבעוניות - כאשר חברת אר.טי.אקס. (ריית'און) אף התריעה על השפעות של מכסים.

חברת התעופה והביטחון הודיעה כי היא צופה פגיעה של 850 מיליון דולר ברווח התפעולי השנה עקב מכסים, וזאת מבלי לקחת בחשבון את המכסים "ההדדיים" הגבוהים יותר, שהממשל של טראמפ הקפיא לעת עתה.

במקביל, חברת נורת'רופ גרומן קיצצה את תחזית הרווח השנתית שלה, בעוד לוקהיד מרטין שמרה על תחזית ההכנסות ללא שינוי.

11:54

משק אנרגיה שמחזיקה בתחנת הכוח דליה ועוסקת ביזום ותפעול מתקני יצור חשמל מאנרגיה סולארית בישראל הודיעה היום שדליה חתמה לביצוע עבודות מוקדמות לצורך קידום פרויקט דליה 2 עם חברת שיכון ובינוי סולל בונה תשתיות.

עיקרו של ההסכם הוא קידום קבלת היתרי בנייה ועבודות נוספות, אשר מוערכות על-ידי דליה במועד זה בסכום של כ-43 מיליון דולר.

11:41

חברת אופל בלאנס דיווחה כי היא נמצאת במו"מ לרכישת כ-70% ממניות חברה פרטית הפעילה בתחום ההלוואות המגובות בנדל"ן. מדובר בחברה עם תיק הלוואות בהיקף של כ-70 מיליון שקלים, הכולל כ-50 הלוואות במח"מ ממוצע של שנתיים. לדברי אופל, מאפייני הסיכון של תיק ההלוואות דומים לאלו של פעילות המשכנתאות שלה.

במסגרת העסקה המתגבשת, אופל צפויה לרכוש את המניות על בסיס ההון העצמי של החברה הנרכשת, ולהעמיד לה מימון לפירעון הלוואות קיימות ממשקיעים פרטיים. כמו כן, מנכ"ל החברה הנרכשת ימשיך בתפקידו לפחות לתקופה מסוימת.

אם העסקה תושלם, היא תמומן ממקורות פנימיים, אך ייתכן כי חלק מהמימון יגיע גם מהנפקת אג"ח שמתוכננת. עם זאת, בשלב זה אין ודאות להשלמת העסקה או לתנאיה הסופיים.

11:33

המסחר בת"א ממשיך ומתנהל בעליות די חדות כשמדד הדגל, ת"א 35 עולה ב-1.1% ומדד ת"א 90 ב-1.8%, בולט מדד הבנייה שעולה ב-2.4%.

באבלס , חברה קטנה בבורסה שעוסקת ביבוא מוצרי אופנה ומוצרים נוספים,ושיווקם בחנויות פיזיות ובפלטפורמת מסחר מקוון

אופנה ומוצרים נוספים, ושיווקם בחנויות פיזיות ובפלטפורמות מסחר מקוון מבוססת דאטה וכלי AI, הודיעה היום על חתימת מזכר הבנות בינה לבין מיו תעשיות איכות אקולוגיות ("מיו") ובעל השליטה בה, מזכר הבנות לא מחייב לפיו החברה תרכוש 51% מפעילות מיו לרבות כלל הנכסים וההתחייבויות.

בהתאם למבנה העסקה תוקם חברה חדשה אליה תועבר כלל פעילות מיו לרבות כלל נכסיה והתחייבויותיה.

בהתאם למידע שנמסר לחברה, מיו פועלת מזה כ-15 שנים והנה בעלת זכויות בטכנולוגיה פורצת דרך בתחום פעילות בריחות והבישום אשר ניתנת להטמעה במספר רב של סוגי לקוחות כגון מלונאות, אופנה, קמעונאות, מזון וכדומה. למיו אלפי לקוחות, מתוכם כ-400 לקוחות מוסדיים מתחום המלונאות והקמעונאות וכן היקף מכירות שנתי בשנת 2024 המוערך בסך של כ-12 מיליון ש"ח. ואשר נמצא בצמיחה משמעותית בשנה האחרונה. לרבות בשולי הרווח הגולמי הגבוהים.

10:51

העליות בת"א מתחזקות ומדד ת"א 35 עולה ב-1.3%, בולטת העלייה במניות הקטנות יותר כשמדד ת"א 90 מזנק בכ-2%.

נור , חברה קטנה בבורסה המקומית שעוסקת במחקר ופיתוח של דיו מבוסס מים למדפסות דיגיטליות מזנקת במעל 20% לאחר שחתמה על הסכם למכירה ואספקת דיו DTF עם חברת פרינט מרקט - ספק ישראלישל דיו ומערכות דפוס דיגיטלי.

פרינט מרקט שהוקמה בשנת 2006 בישראל ע"י מר אדוארד זבלב, עוסקת בתחום הדפוס לקידום מכירות ושילוט. הדיו שיסופק ללקוח קיבל את שני התקנים החשובים בתעשיית הטקסטיל, תקן OekoTex Eco-Passport ואת תקן GOTS 7.

10:12

במסחר במט"ח הבוקר השקל מתחזק בכ-1% מול הדולר ונסחר ב-3.68 שקלים לדולר, מול האירו מתחזק השקל בכ-2% ונסחר ב-4.19 שקלים לאירו.

10:01

כצפוי בעקבות וול סטריט ואסיה המסחר בת"א נפתח הבוקר בעליות - ת"א 35 ות"א 90 פתחו בעלייה של כ-1%. עוד בולט מדד הביטוח שעולה ב-1.8% ובולטות בו מניות הפניקס ומנורה מב החז .

חברה בת של קבוצת אלקטרה תקים חוות שרתים בשם "אלפא" בנתניה. החווה היא חלק מפרויקט פרויקט שיבוצע עבור שותפות, המוחזקת על ידי חברת לוינשטיין הנדסה וקבלנות ועל ידי חברת די.סי צפון שותפות מוגבלת. כאשר היקף העבודות שתבצע אלקטרה בפרויקט נאמד בכ-450 מיליון שקל.

חוות השרתים תוקם על שטח בנוי כולל של כ-19 אלף מ"ר על מגרש בשטח של כ-13 אלף מ"ר. החווה תספק, בין היתר, תשתיות למשימות בינה מלאכותית (AI) ומחשוב עתיר ביצועים (HPC). החברה תכלול מבנים תת קרקעיים, שיספקו הגנה מפני איום פיזיים שונים, לרבות מתקפות טילים. במסגרת הפרויקט, תקים אלקטרה 2 קומות מרתף תת קרקעיות, שיכללו את אולמות השרתים וכן שטחים טכניים, קומת קרקע, קומת גג ותבצע גם את עבודות הפיתוח של המגרש. הפרויקט צפוי לצאת לדרך בתקופה הקרובה ויימשך כ-22 חודשים.

09:03

במסחר במט"ח הבוקר השקל מתחזק בכ-1% מול הדולר ונסחר ב-3.68 שקלים לדולר, מול האירו מתחזק השקל בכ-2% ונסחר ב-4.19 שקלים לאירו.

חמישה דברים שכדאי לדעת לקראת פתיחת המסחר בבורסה

08:10

1. שוק המניות

המסחר בתל אביב צפוי להיפתח בעליות שערים בעקבות העליות אתמול בוול סטריט והבוקר באסיה. יבלטו היום בין היתר המניות הדואליות ומניות הקלינטק.

אתמול בתום יום מסחר תנודתי ועם רוח גבית מוול סטריט, ננעל השוק המקומי בעליות. מדד ת"א 35 עלה 0.3%, ת"א 90 הוסיף 0.8% ות"א 125 עלה 0.4%. בין המדדים הענפיים בלטו מדד תקשורת וטכנולוגיה שזינק ב-2.2% ומדדי הנדל"ן מניב ישראל ומניב חו"ל שעלו ב-1.3% וב-1.6% בהתאמה.

המניות הבולטות בת"א 125 היו קבוצת אקרשטיין , פרשקובסקי וישרס אחזקות , ירדו בעיקר מניות אשטרום , הבורסה לניע בתא ואלקטריאון .

מניות נוספות שריכזו עניין:

מיה דיינמיקס עלתה בכ-3% לאחר שחתמה על הסכם פיתוח עם חברה ספרדית מנוסה, לפיתוח דגם אופנוע חשמלי מבוסס על הטכנולוגיה שלה. החברה היא שיאנית התשואה מתחילת השנה בזכות זינוק של 230%.

מניית מבטח שמיר זינקה בכ-6%. החברה ערכה אתמול כנס משקיעים לשוק ההון ובין היתר צופה תזרים עתידי שנתי של 300-400 מיליון שקל מכל הפעילויות ומימוש נכסים שלא בליבת הפעילות בהיקף של מיליארד שקל.

מניית אל על ירדה בכ-4% בהמשך לירידה שלה שלשום (2.5%) בעקבות האישור שקיבלה ישראייר להפעיל טיסות לניו יורק.

רשות התחרות זימנה לשימוע לפני הגשת כתב אישום את חברת שופרסל , את המנכ"ל לשעבר איציק אברכהן ומנהלים נוספים לשעבר בחברה. ההחלטה להגיש כתב אישום בכפוף לשימוע התקבלה במסגרת החקירה בשוק המזון שהחלה בשנת 2021 על-ידי מחלקת החקירות ברשות התחרות, בעקבות התבטאויות פומביות, וכן בחשד להפרות של חוק המזון.

● לא רק אנבידיה: האם לאחר הירידות החדות נוצרה הזדמנות במניות השבבים?

הבוקר גם באסיה המסחר במגמה חיובית - בורסת טוקיו עולה ב-1.8%, הונג קונג ב-2.3%, בסין מדד שנגחאי נסחר ביציבות ודרום קוריאה עולה ב-1.5%.

החוזים עתידיים בוול סטריט מזנקים הבוקר בעד 1.5%.

אתמול וול סטריט התאוששה בעקבות מסרים מרגיעים מצד הממשל האמריקאי. נאסד"ק עלה ב-2.7%, דאו ג'ונס ב-2.8% ו-S&P 500 ב-2.6%.

שר האוצר, סקוט בסנט, אמר לקבוצת משקיעים אתמל כי "תהיה דה-אסקלציה" במלחמת הסחר עם סין. "יש סיכוי להגיע להסכם בעתיד הקרוב מאוד, ואף אחד לא חושב שהמצב הנוכחי הוא בר-קיימא", אמר במהלך פגישה עם משקיעים. בסנט אמר שהוא מאמין שהאפשרות להרגעת המתיחות בין המעצמות הכלכליות "צריכה להעניק לעולם ולשווקים אנחת רווחה". בסנט גם הדגיש שלמרות שארה"ב העלתה את המכסים על יבוא מסין ל-145% וסין הגיבה בהטלת מכסים בגובה 125% על מוצרים אמריקאים - מטרת המדיניות של טראמפ "אינה ניתוק קשרים כלכליים".

בנוסף, הנשיא דונלד טראמפ הפחית את הרטוריקה שלו כלפי יושב ראש הבנק הפדרלי, ג'רום פאוול, "אין לי כוונה לפטר אותו", אמר טראמפ לעיתונאים בבית הלבן. "הייתי שמח לראות אותו נוקט בגישה קצת יותר פעילה בכל הנוגע לרעיון של הורדת ריבית - זה זמן מושלם להורדת ריבית", הוסיף הנשיא. "אם הוא לא יעשה את זה, האם זה סוף העולם? לא, זה לא. אבל זה היה תזמון טוב".

אתמול לאחר נעילת המסחר דיווחה טסלה על תוצאות הרבעון הראשון - החברה פיספסה את התחזיות ובגדול: הכנסות החברה עמדו 19.3 מיליארד דולר, ב-10% פחות מהרבעון המקביל והרווח למניה על 27 סנט בלבד - ב-35% פחות מהרבעון המקביל אשתקד. ההכנסות מתחום הרכב צנחו ב-20%. בשיחת המשקיעים לאחר הדיווח הודיע מנכ"ל החברה אילון מאסק על צמצום משמעותי בהיקף עבודתו אצל טראמפ. הוא יקדיש מעתה "יום או יומיים" בשבוע בלבד למחלקת היעילות הממשלתית. הבשורה הזניקה את מניית טסלה בכ-5.5% במסחר המאוחר.

אנבידיה עלתה בכ-2% לאחר שאמזון הביעה ביטחון מחודש לגבי תוכניותיה להקמת תשתיות AI.

אתמול חתך דויטשה בנק את מחיר היעד של אנבידיה, וציין את ההגבלות החדשות שהטיל הבית הלבן על יצוא שבבים, שצפויות להוביל לפגיעה של 5.5 מיליארד דולר, אנליסט של דויטשה, רוס סיימור, הנמיך את מחיר היעד של המניה מ-135 דולר ל-125 דולר. עוד ציין סיימור כי "נראה שאי־הוודאות סביב העמידות של השקעות הון בתחום ה-AI נמצאת במגמת עלייה, על רקע מלחמת הסחר המתהווה".

גם בנק אוף אמריקה הוריד את מחיר היעד למניית אנבידיה, מ-160 דולר ל-150 דולר, מחיר שמשקף פרמיה של כ-53% על המחיר הנוכחי. לדבריהם, יש מספר חששות שמובילים ללחץ על המניה, בהם המכירות לסין, תקנות הנוגעות ל-AI, לחץ על שולי הרווח הגולמי וכן הוויזיביליות (נראות) של ההוצאות ההוניות על תחום הענן ב-2026.

מניות הקלינטק זינקו אתמול לאחר שארה"ב קבעה מכסים חדשים שיכולים להגיע עד ל-3,521% על יבוא של פאנלים סולאריים מארבע מדינות בדרום-מזרח אסיה. המהלך שנחשב לניצחון עבור יצרנים מקומיים אך גם מחריף את האתגרים שכבר מאיימים על פיתוח האנרגיה המתחדשת במדינה. תעודת הסל TAN על מניות האנרגיה הסולארית זינקה בכ-5%, פירסט סולאר ב-11% וסולאראדג' הישראלית ב-10%.

המכסים שהוכרזו הם תוצאה של חקירה מסחרית שנמשכה שנה, ואשר מצאה כי יצרני פאנלים סולאריים בקמבודיה, וייטנאם, מלזיה ותאילנד נהנים מתמריצים ממשלתיים בלתי הוגנים ומוכרים את מוצריהם בארה"ב במחירים הנמוכים מעלות הייצור. את החקירה יזמו יצרנים מקומיים והיא הושקה במהלך כהונתו של הנשיא לשעבר ג'ו ביידן.

למרות שהמכסים צפויים להועיל ליצרנים מקומיים, הם גם יפגעו במפתחי אנרגיה מתחדשת בארה"ב שתלויים זמן רב באספקה זולה מחו"ל, דבר שמגביר את חוסר הוודאות בענף שכבר מטולטל ממדיניות משתנה בוושינגטון.

עונת הדוחות בארה"ב כבר בעיצומה, ועיניים רבות נשואות ליום חמישי הקרוב, אז תפרסם אלפאבית (גוגל) את דוחותיה הכספיים. החברה, שאיבדה כ־12% משוויה בחודש האחרון, מתמודדת עם מאבקים משפטיים במספר חזיתות, על רקע טענות נגדה בגין הפרת חוקי התחרות והגדרתה כמונופול בתחום המודעות המקוונות.

גם אינטל תפרסם מחר. היום פורסם בבלומברג שהחברה צפויה להודיע על פיטורי ענק, וזאת חודשים בודדים לאחר גל הקיצוצים הקודם שכלל 15 אלף עובדים, לרבות בישראל.

2. שוקי האג"ח

בשוק החוב המקומי נרשמו אתמול ביקושים - תשואת איגרת החוב הממשלתית ל-10 שנים ירדה ב-4 נ"ב ל-4.34% ותשואת האיגרת לשנתיים ל-4.024. גם בשוק האג"ח הקונצרניות נרשמו עליות של כ-0.1% במדדי התל בונד, 20, 40 ו-60.

אג"ח ממשלת ארה"ב רשמו אתמול תנועות מתונות יותר והפגינו יציבות. בתוך כך, נודע שלקוחות סיניים צמצמו חלק מהחזקותיהם באגרות החוב הממשלתיות האמריקאיות, והעבירו את הכספים לחוב אירופאי. כך דיווחו בדויטשה בנק. "אנחנו רואים גיוון הולך וגדל והתרחקות מהדולר האמריקאי בתיקי ההשקעות של משקיעים סינים", אמרה ליליאן טאו, ראש תחום מאקרו בסין בבנק. כאופציות חלופיות לאג"ח אמריקאיות, ציינה טאו כי אג"ח בדירוג גבוה באירופה, אג"ח ממשלתיות יפניות וזהב צפויים להפוך ליעדי השקעה עיקריים עבור לקוחות מסחריים סיניים בשווקים הבינלאומיים.

3. שוקי הסחורות והמטבעות

בשוק המט"ח, השקל מתחזק מעט הבוקר ויורד לרמה של 3.687 שקלים לדולר. שער האירו יורד גם הוא ונסחר בשער של 4.26 שקלים. מתחילת השנה התחזק הדולר ב־2% והאירו קפץ ב־13% מול השקל. בעולם, הדולר מתחזק הבוקר ב-0.5% מול סל המטבעות.

אורי תובל, מנכ"ל תובל בית השקעות ויו"ר קרן הגידור אלמנדה קפיטל, מסביר כי "שער החליפין של השקל־דולר מושפע בעיקר משני גורמים מרכזיים: ראשית, מגמת המסחר בוול סטריט. עליות בשוקי ההון האמריקאים נוטות להחליש את הדולר מול השקל, ולהפך, בעיקר כתוצאה מפעולות גידור של גופים מוסדיים.

שנית, המצב הפוליטי והביטחוני בישראל. ככל שרמת הרגיעה גבוהה יותר, הדולר נחלש בשל ירידה בפרמיית הסיכון. מנגד, תקופות של חוסר יציבות גוררות התחזקות של הדולר, מתוך חשש ואי ודאות בשווקים. להערכתנו, ככל שהמצב הפוליטי והביטחוני יתייצב ויחזור לנורמליות, כך השקל צפוי לשוב ולהתחזק מול המטבעות המרכזיים".

בשוק הסחורות הזהב המשיך לשבור שיאים, והמחיר לאונקיה הגיע ל־3,500 דולר לפני שנסוג בכ-2% והבוקר נסחר ב-3,350 דולר לאונקיה. בגולדמן זאקס העלו את התחזית שלהם בנוגע לזהב למחיר של 4,000 דולר לאונקיה בסוף השנה. בשוק הנפט, מחירי החביות עלו בחדות. מחיר נפט גולמי עומד על 63 דולר לחבית ומחיר חבית ברנט עולה ל־67 דולרים.

יחד עם העליות בשווי הזהב והתחזקות מטבעות בטוחים, כמו הין היפני והפרנק השוויצרי, גם שוק הקריפטו מפגין איתנות מפתיעה. אתמול הביטקוין עלה מעל ל־90,000 דולר וזאת לראשונה מאז תחילת מרץ והבוקר נמשכת המגמה והמטבע עולה במעל 3% ל-93 אלף דולר. לפי קרסטן מנקה, חוקר מבנק ג'וליוס בר, העלייה נובעת בין היתר מכך שביטקוין מתומחר מול הדולר, אשר נחלש לשפל חדש מול סל המטבעות ביום שני.

4. מאקרו

רפי גוזלן, כלכלן ראשי ב־IBI בית השקעות, מעריך שבנק ישראל ימשיך לדחות את הפחתות הריבית: "התחזית שלנו לסביבת אינפלציה שתמשיך לנוע סביב הגבול העליון של היעד, נשענת גם על סביבת הביקושים הגבוהה שממשיכה לבוא לידי ביטוי בגידול גבוה בהוצאות בכרטיסי האשראי ומקבלת ביטוי גם בתמהיל המדד, גורם שמייתר בשלב זה את הצורך בהפחתת הריבית".

גוזלן מצפה לכך שפרמיית הסיכון של ישראל תישאר גבוהה ותגרום ללחץ ופיחות על השקל. "תמהיל זה ממשיך לתמוך בשלב הנוכחי בעמדת המתנה בריבית, בהתאם למסר שעלה גם מהחלטת הריבית האחרונה".

בעולם - בנק אוף אמריקה הוריד את תחזית הצמיחה הגלובלית שלו, בעקבות ההשפעה המשבשת של הסלמת המכסים והעלייה באי־הוודאות הכלכלית הקשורה למדיניות הסחר של ארה"ב.

"המשחק של טראמפ עם המכסים מתפתח כמצופה, אך הביצוע היה תנודתי יותר מהצפוי, מה שיצר זעזוע משמעותי של אי־ודאות עם השפעות שליליות ברוב האזורים", נכתב בהודעת מחלקת המחקר של הבנק. כעת מעריך הבנק צמיחה עולמית של 2.8% בשנת 2025 ושל 3% בשנת 2026 - ירידה של 30 ו־20 נקודות בסיס, בהתאמה, מהתחזיות הקודמות. כשליש מהתיקון מטה מיוחס לארה"ב.

אל בנק אוף אמריקה הצטרף גם דוח קרן המטבע הבינלאומית בו עודכנו כלפי מטה התחזיות של מרבית מדינות העולם, כולל ישראל. אף שהמדינה לא הוזכרה ישירות בטקסט המרכזי, היא נכללת בטבלאות הכלכליות כמדינה שצפויה להיפגע מהשלכות הגלובליות.

בקרן ציינו כי "מדיניות הסחר החדשה שהוכרזה על ידי ארה"ב מאז פברואר, ובהן העלאת מכסים כמעט גורפת, הובילה לירידות היסטוריות במדדי מניות ולעלייה חדה בתשואות אג"ח'". כמו כן, צוין בדוח כי רמת האי-ודאות עלתה באופן חריג במדד הקרן - האומד סיכונים גאו-פוליטיים במסחר.

נתוני קרן המטבע מציגים תמונה עגומה לכלכלות המערב, ובראשן ארה"ב: תחזית הצמיחה של הכלכלה האמריקאית ל-2025 ירדה ל־1.8% בלבד, לעומת 2.8% ב-2024, ירידה חדה שמיוחסת, בין היתר, לירידה בצריכה הפרטית ולפגיעה באמון הצרכנים.

"מדדי אמון הצרכנים, העסקים והמשקיעים בארה"ב, שהיו אופטימיים בתחילת השנה, הפכו בחדות לפסימיים עם פרסום המכסים", נכתב. הדוח מזהיר גם מפני החוב האמריקאי: "החוב הציבורי של ארה"ב צפוי לעלות מ־121% תוצר ב-2024 ל־130% ב-2030, והגירעון נשאר גדול בהסתכלות היסטורית".

המעצמות מנסות להתמודד עם האטת הביקושים וירידה בצריכה הפרטית, כך לפי הדוח. סין מתמודדת עם משבר נדל"ן מתמשך ודעיכה בביקושים, ארה"ב מנסה להתמודד עם הצפי להאטה כלכלית. באירופה, לפי הדוח, "הצמיחה עדיין שברירית, וצריכה פרטית נבלמת עקב חוסר ודאות ותנודתיות במחירי אנרגיה".

מנגד, ארה"ב "הצליחה לשמור על פריון עבודה גבוה הודות להשקעות חזקות והגירה איכותית, אך אלו לא מספקות מענה מלא להתכווצות בהשקעות ציבוריות".

5. תחזית

במקרט ווטש ערכו בינואר סינון במדד S&P 500 במטרה לזהות מניות ערך בעלות מאפיינים של מניות צמיחה - כדי לעזור למשקיעים לטווח הארוך לאתר הזדמנויות בשוק שעדיין היה אז בשיאו. כעת בחנו עורכי האתר מחדש את מניות הערך, לאור הירידה הרחבה בשוק, וזאת מתוך הנחה שמשקיעים לטווח הארוך עשויים להעדיף לראות במצב הנוכחי דווקא הזדמנות: לקנות מניות במחירים מופחתים ולהשקיע לטווח ארוך.

מניות ערך נחשבות בדרך כלל לכאלה שנסחרות במחיר נמוך יחסית לרווחים שלהן, ושצפויות להתרחב בקצב איטי יחסית, הן נוטות לשלם דיבידנדים. מנגד, מניות צמיחה נחשבות ליקרות יותר ביחס לרווחים ולרוב אינן משלמות דיבידנדים, מכיוון שהן ממוקדות בצמיחה ובהתרחבות עסקית.

מדדי S&P Dow Jones מחלקים את מדד S&P 500 לשני מדדים נפרדים: S&P 500 Value Index ו־S&P 500 Growth Index. הסיווג מתבצע באמצעות ניקוד מניות לפי שורה של קריטריונים: לצורכי ערך, המדדים בוחנים מדדים כמו שווי ספרים (book value) או מכפילי הכנסות ורווח. לצורכי צמיחה, נבחנות מגמות של שלוש השנים האחרונות ברווח ובהכנסות, וכן מומנטום המחיר ב־12 החודשים האחרונים. באופן הזה, ניתן לנתח אילו מניות נחשבות אטרקטיביות למשקיעים שמחפשים יציבות ודיבידנדים, לעומת אלה שמעדיפים סיכוי לתשואות גבוהות יותר דרך צמיחה.

הנה 10 מניות ערך שמומחים צופים להן צמיחה מהירה בהכנסות לשנים 2024-2026: ​

1. אי.קיו.טי

EQT פועלת בתחום הגז הטבעי בארה"ב. פעילות החברה כוללת איסוף, תחבורה, צבירה, הפצה ומכירת גז טבעי באמצעות מתקנים, רכבים וקווי צינור. מחיר היעד עומד על 57.4 דולר למניה, כ-20% מעל מחירה כעת. תשואת דיבידנד: 1.32%.

2. סמארטפיט ווסטרוק

Smurfit WestRock היא חברת אריזות בינלאומית שנוצרה ממיזוג בין Smurfit Kappa האירית ו-WestRock האמריקאית. המיזוג הושלם ביולי 2024, והחברה החדשה ממוקמת בדבלין, אירלנד, עם סניפים עולמיים באטלנטה, ג'ורג'יה. אנליסטים צופים לחברה זינוק של 40% למחיר של 40.8 דולר, תשואת דיבידנד: 3.39%.

3. קוטרה אנרג'י

Coterra Energy Inc היא חברת אנרגיה אמריקאית המתמחה בחיפושי נפט וגז, עם מטה בדאלאס, טקסס. החברה נוסדה בשנת 1989, ומאז 2021 היא פועלת תחת השם Coterra Energy לאחר מיזוג עם Cimarex Energy.​ מחיר היעד 34.1 דולר מנבא עלייה של 38%, תשואת דיבידנד: 3.43%.

4. סונוקו פרודקטס

​ Sonoco Products Company היא חברת אריזות אמריקאית בינלאומית, הממוקמת ב־Hartsville, דרום קרוליינה. החברה נוסדה בשנת 1899 בשם Southern Novelty Company ושינתה את שמה ל־Sonoco בשנת 1923. היא נחשבת ליצרנית הגדולה ביותר בעולם של קונוסים, צינורות וקירות מבטון מבודדים תחת המותג Sonotube. בנוסף, היא מספקת פתרונות אריזות מגוונים למגוון תעשיות, כולל מזון, תרופות, אלקטרוניקה, רכב ועוד.

העלייה הצפוייה במחיר המניה היא של 28% ל-55.7 דולר, תשואת דיבידנד: 4.88%.

5. דיאמונד בק אנרג'י.

Diamondback Energy Inc היא חברת נפט וגז עצמאית אמריקאית, המתמקדת בחיפושי נפט וגז, פיתוח והפקה במאגרים לא קונבנציונליים. החברה ממוקמת ב־Midland, טקסס, ומבצעת את מרבית פעילותה בבסיס פרמיאן שבמערב טקסס וניו מקסיקו.​ מחיר היעד עומד על 191 דולר, זינוק של 45%. תשואת דיבידנד: 3.02%.

6. אנקור קפיטל

Encore Capital Group Inc היא חברת פיננסים אמריקאית המתמחה בשירותי גביית חובות והחזרי חובות לצרכנים. החברה רוכשת פורטפוליו של חובות צרכניים שלא שולמו במחירים נמוכים, ומבצעת גבייה באמצעות שיחות טלפון, מכתבים, תביעות משפטיות ושירותים נוספים. Encore פועלת ברחבי ארה"ב ובשווקים בינלאומיים, כולל בריטניה, קפריסין, אוסטרליה וגרמניה.​

מחיר היעד עומד על 59.7 דולר למניה, זינוק צפוי של 96%.

7. ביל הולדינגס

ביל הולדינגס היא חברת טכנולוגיה פיננסית אמריקאית המתמחה בפתרונות אוטומטיים לניהול פיננסי בענן. החברה, שנוסדה ב־2006 וממוקמת בסן חוזה, קליפורניה, מספקת פלטפורמת SaaS המאפשרת לעסקים קטנים ובינוניים לייעל את תהליכי התשלומים, הוצאות, ניהול ספקים ולקוחות, תוך חיבור אוטומטי למערכות הנהלת החשבונות שלהם.

מחיר יעד קונצנזוס: 75.23 דולר, זינוק של 90%.

8. פירסט אמריקן פיננשיאל

​ First American Financial Corporation היא חברה אמריקאית המתמחה בפתרונות ביטוח, סילוק וסיכון לעסקאות נדל"ן. היא מובילה בתחום הדיגיטציה של הענף ומספקת מוצרים ושירותים נוספים כגון שירותי הערכה, שירותי משכנתאות, ביטוחי בית, שירותי בנקאות, נאמנות וניהול עושר. החברה פועלת בארה"ב ובחו"ל, עם הכנסות של 6.0 מיליארד דולר ב־2023.

מחיר היעד, 76.2 דולר וזינוק של 34%, תשואת דיבידנד: 3.79%.

9. קרסנט אנרג'י

קרסנט אנרג'י היא חברת אנרגיה אמריקאית המתמחה בחיפושי נפט וגז, הפקתם ושינועם. החברה פעילה בעיקר באזורים כמו Eagle Ford ו־Rockies, ומחזיקה במתקני הפקה, צינורות גז ונפט, תחנות עיבוד גז וצנרת מים ברחבי ארה"ב.

מחיר היעד הוא 12 דולר, זינוק של כ-50%, תשואת דיבידנד: 5.93%.

10. קמפר קורפ.

Kemper Coraorption היא חברת ביטוח אמריקאית המתמחה בביטוח רכוש, תאונות, חיים ובריאות. היא מספקת שירותים ליחידים, משפחות ועסקים קטנים. מטה החברה נמצא בשיקגו, אילינוי, והחברה פועלת בעיקר בארה"ב.

מניית החברה צפוייה לזנק ב-53% ל-84 דולר, תשואת דיבידנד: 2.32%.