"אוקראינה היא הדבר החם הבא"

"אוקראינה היא בהחלט הדבר החם הבא בתחום של השקעות בנדל"ן במזרח-אירופה. אומנם יש בה כיום לא מעט בעיות פוליטיות, אך כאשר אלו תיפתרנה, היא תהיה לאטרקטיבית בעיני לא מעט יזמי נדל"ן", אומר פוסטר.

KBC Peel Hunt הוא בנק ההשקעות ששימש כחתם בהנפקה הראשונית של נאנט נדל"ן ואנגל מזרח-אירופה, שתי הסנוניות הראשונות שהביאו לבורסה המשנית (ה-AIM) בלונדון את הפעילות ממזרח אירופה.

גלובס: מלבד מדינות מזרח-אירופה, אלו עוד מדינות צפויות להפוך לאטרקטיביות יותר?

פוסטר: "הודו. במהלך 2006 הונפקו בלונדון לא מעט יזמיות של נדל"ן בהודו ואני מעריך שיהיו הנפקות נוספות גם במהלך 2007. עם זאת, הודו היא סיפור אחר. היא טומנת בחובה תרבות אחרת ולא תמיד היא קלה להבנה עבור יזמים זרים. כיום, רוב השקעות הנדל"ן בהודו נעשות על-ידי יזמים מקומיים".

- אנגל מזרח-אירופה הונפקה בתחילת הגל הראשון של הנפקות נדל"ן בלונדון ואילו נאנט הונפקה לקראת סופו. היום ישנו גל שני של הנפקות נדל"ן. מה לדעתך מבדיל בין הראשון לשני?

"בגל הראשון של ההנפקות, חלק ניכר מגיוסי ההון היו של קרנות נדל"ן, שלא הוכיחו את יכולת ההשקעה שלהן בפרויקטים, גם לאחר הגיוס. לכן, אותם גופים שהשקיעו בהן תרגמו את האכזבה מהן גם ליזמיות נדל"ן, כגון נאנט נדל"ן, למרות שאלו כן הוכיחו עצמן".

- וכיצד להערכתך ייראה השוק הראשוני השנה?

"לדעתי, 2007 תהיה נהדרת במובן הזה. לאחר מספר חודשים בו חלון ההזדמנויות היה סגור, היום הוא נפתח מחדש ולהערכתי הוא יישאר פתוח למשך מספר שנים, עם הפסקות קצרות.

"היום השקעות הנדל"ן במזרח-אירופה דומות ברמתן לאלו של אנגליה לפני קרוב ל-30 שנה. לכן, אני לא רואה סיבה מדוע חלון ההזדמנויות לא יהיה פתוח אפילו לעשר שנים מהיום, עם הפסקות קצרות של מספר חודשים. למעשה, הסיפור של מרכז ומזרח-אירופה, הן עבור יזמים של יחידות דיור והן עבור יזמים של מרכזי-מסחר, הוא יחסית חדש".

- מה עוד צפוי לאפיין את הנפקות הנדל"ן של 2007?

"בין היתר, רישום כפול. נאנט נדל"ן ואנגל מזרח-אירופה הונפקו ב-AIM, אך רישום כפול בבורסה נוספת, כגון זו של וורשה או של פראג, ללא גיוס הון נוסף, יכול להגדיל את מחזורי המסחר במניות ולגוון את פורטפוליו המשקיעים בהן".