מציאות מול מציאות

עכשיו, מנקודת מבט ניטראלית (עדיין לא ניתן הסימן לפתוח פוזיציית שורט) נצטרך להמשיך לעקוב אחרי המסחר התנודתי שמשקף התגוששות בין הקונים למוכרים. הקונים קונים מציאות היסטוריות מתוך מחשבה שמי שיקנה היום יקטוף פרות עסיסיים תוך כמה שנים. להבנה זו אין כרגע סימוכין בשטח והיא מבוססת על היסטוריית ההתנהגות המחזורית של השווקים ועל ההנחה הבסיסית שבסוף המשבר ייפתר. המוכרים מביטים אל המציאות, שומעים מגוון תרחישים פסימיים ואולי בצדק נכנעים להם וממשיכים ללחוץ.

כפי שאנחנו מפרטים היום בטור "קניון המניות", הדרך הטובה ביותר לשלב בין החלום למציאות היא להשקיע במניות שנמצאות במחירי מציאה היסטוריים ולהגן על התיק מתחת לרמות תמיכה. יד אחת תוקפת, יד שני מגינה מתוך כוונה שכאשר יוצר מומנטום שורי ההגנה תתבטל והתיק יצבור רווחים.

בהתייחס ל-S&P500, למרות כישלון התמיכה ב-850 נראה שהקונים עוד לא אמרו את המילה האחרונה כשהתנודתיות הגבוהה אופיינית למצב של קונפליקט באזור תמיכה. אחת האינדיקציות לכך שמדובר בתנודתיות של קונפליקט ולא של פחד (רציונאלית ולא אמוציונאלית) היא שה-VIX לא עולה ובסך כל מתמתן.

האזור 820-835 הוא אזור ניטראלי, אחרי שמומשה פקודת ההגנה שמוקמה מתחת ל-840. נראה שניתן לנסות שוב פוזיציית רכש מעל 835 (סגירת ההגנה) או להתחיל ללכת שורט על המדד אם ירד מתחת ל-820. בשלב זה חובת ההוכחה היא שוב על הקונים כך שכל עוד ה-S&P500 לא עולה מעל 835 השליטה במגרש היא של המוכרים.