מנהלי הקרנות האמריקניים מרסנים את התיאבון בסיכון

מנהלי הקרנות היו מעט יותר חיוביים כלפי הכלכלה הגלובלית בסקר הנוכחי, כאשר 79% מהמנהלים מאמינים שהצמיחה תשתפר ב-12 החודשים הבאים - הנתון הגבוה ביותר מאז פברואר 2004. 78% ממשתתפי הקרן החזיקו בעמדה זו ביוני.

"האופטימיות הכלכלית מעלה את הציפיות שהחברות הציבוריות יראו רווחיות", נכתב במחקר. ואכן, 51% ממנהלי הקרנות מאמינים כעת שתחזית הרווח תשתפר, לעומת 49% שהחזיקו בדעה זו ביוני.

עם זאת, הם מעט פחות חיוביים כלפי המניות, כש-7% מחזיקים בעמדה של משקל יתר על השוק - ירידה של 9% לעומת יוני. עם זאת, הם שוריים יותר כלפי אג"ח, וחתכו את המלצת התת-משקל שלהם ל-13% מ-15% בחודש שעבר.

"לא משנה כמה המשקיעים מאמינים שעברנו את הרע מכל מבחינה כלכלית, התיאבון לסיכון נותר מרוסן ובשליטה חזקה", נטען במחקר. מבחינת הקצאת הנכסים, מנהלי הקרנות יושבים בפוזיציית ה'נחכה ונראה'", אומר המחקר.

עם זאת, ייתכן שהגישה הזו תשתנה בשבועות הקרובים, כשימשיכו להתפרסם הדו"חות הכספיים של הרבעון השני. בימים האחרונים פורסמו הדו"חות הראשונים, שהציגו תוצאות טובות מהצפוי ומשכו את השוק מעלה. בלטו במיוחד דו"חות גולדמן זאקס ואינטל.

איבדו סבלנות לארה"ב

מנהלי קרנות הנאמנות חתכו ביולי את הפוזיציות שלהם בסקטור הסחורות. הם עדיין במשקל יתר על סחורות, אולם בשיעור של 8% לעומת 19% ביוני. "הצמא לסחורות דוכא די מהר, ברגע שמחיריהן החלו להיות תנודתיים", נכתב במחקר.

השווקים המתעוררים המשיכו להיות פופולריים, כש-54% מהנכסים שבמשקל יתר הושקעו בהם. מנגד, השוק האמריקני עבר לתת משקל בפעם הראשונה זה 14 חודשים. זו עמדתם של 10% מהמנהלים. "נראה שהמשקיעים איבדו סבלנות לארה"ב", טוען המחקר.

המשקיעים אף יותר פסימיים כלפי אירופה, ו-23% היו בתת משקל כלפי היבשת - התרחבות בגישה השלילית לעומת 20% ביוני. אולם עורכי המחקר מדגישים כי נראה שזו "פוזיציה חלשה שתשתנה ברגע שיהיה אישור להתאוששות כלכלית, לקראת הרבעון השלישי של השנה". *

כל הזכויות שמורות ל-MarketWatch.com 2009