חודש שלישי ברציפות: אנליסט מוליכה את דירוג ק' ההשתלמות

אז המנהל הזה, כפי שאפשר להתרשם, אכן תוגמל היטב בגין עבודתו המסורה, אבל מה קיבלו העמיתים שחוסכים אצלו את כספם? בדקנו את ביצועי בית ההשקעות הזה בשלוש השנים האחרונות, והתוצאות לא מרנינות. ניקח למשל את תשואות קרן ההשתלמות שלו. אחרי קיזוז דמי ניהול מתברר שהתשואה השנתית הממוצעת לעמית עמדה על 2.3% - תשואה הנמוכה מחיסכון בנקאי סטנדרטי, וזה בלי להתייחס לאינפלציה.

במילים אחרות, זהו עוד סיפור בשוק הזה שבו כל אחד מילא את תפקידו: העמית קיבל כמעט כלום, דמי הניהול זרמו, ומנהל בית ההשקעות התעשר.

בקרנות השתלמות להבדיל מקופות גמל המכה כואבת יותר. קרנות השתלמות אינן מוצר פנסיוני אלא חלק מתנאי ההעסקה. מדובר באפיק השקעה לטווח בינוני של שש שנים, ולמרבית העמיתים אין אורך נשימה כדי להחזיר את ההפסד.

התשואות בשלוש השנים האחרונות תנודתיות מאוד עם שונות גדולה בין הקרנות. מי שבחר למשל את קרן ההשתלמות של מגדל, אותה מנהלת ענת לוין, או את נועם של דש בראשותו של קובי לוינסון, עשה עסקה מעולה וקיבל תשואה של 25% ברוטו. אבל מי שנשאר בכנרת אחרי שנרכשה על ידי פריזמה בשנת 2006, קיבל תשואה נומינלית מצטברת של 3.94% שכיסתה בקושי את דמי הניהול. אקסלנס השתלמות השיגה 8% בשלוש שנים, כמעט כמו הפניקס השתלמות. ואילו קה"ל, הקרן הגדולה ביותר בישראל, הגיעה לתשואה של 12% שמשמעותם 2.5% נומינלי בשנה אחרי דמי ניהול.

אקונומיסט הכפילה את נכסיה

ולדירוג של ספטמבר. במקום הראשון בדירוג הקרנות הגדולות (מנהלות מעל מיליארד שקל) לתקופה שבין אוקטובר 2008 לספטמבר 2009, נמצאת חודש שלישי ברציפות, אנליסט השתלמות כללי. הקרן מנהלת 1.76 מיליארד שקל עם תשואה (נומינלית ברוטו) של 19.14%, כשהתשואה המצטברת ל-36 חודשים היא 16.33%.

במקום השני נמצאת דש אקונומיסט המנהלת 1.35 מיליארד שקל עם תשואה של 17.19%. אקונומיסט הכפילה מתחילת השנה את נכסיה. למקום השלישי עלתה קרן ההשתלמות למנהלים של כלל ביטוח עם תשואה של 15.58%. במקום הרביעי דש השתלמות עם תשואה של 14.52% ואחריה אסף של אקסלנס (14.02%).

במקום השישי נמצאת מגדל השתלמות, הקרן הגדולה הטובה ביותר בישראל בשלוש השנים האחרונות. למגדל תשואה של 13.58% ואחריה קה"ל של מגדל שוקי הון (11.84%), ומשתלם א' של ישיר בית השקעות (10.72%). בתחתית הדירוג נמצאות אקסלנס השתלמות עם תשואה של 10.30% ויהבית השתלמות של הלמן אלדובי (9.94%). במקום האחרון נמצאת קרן ההשתלמות השנייה בגודלה, כנרת, שכיום נמצאת בבעלות פסגות, עם תשואה מצטברת ל-12 חודשים של 6.42%.

76.4% ב-9 חודשים

במקום הראשון בדירוג הקרנות הקטנות (מנהלות מעל 300 מיליון שקל) נמצאת פלטיניום ביג אפיקים של מגדל שוקי הון, המנהלת 478 מיליון שקל ולה תשואה מצטברת של 21.64%. במקום השני אנליסט השתלמות כללי ב' עם תשואה של 21.42%. מתחילת השנה רשמה אנליסט תשואה פנומנלית של 76.4%, אך עם זאת מדוברת בקרן עם פרופיל סיכון גבוה כאשר שיעור נכסי הסיכון שלה הוא מעל 50%. במקום השלישי ילין לפידות עם תשואה של 17.46%.

במקום הרביעי איפקס השתלמות עם תשואה של 16.77% ואחריה מיטב השתלמות (16.6%), נועם של דש (16.34%), נירית של אלטשולר שחם (15.87%) וקהילה של כלל ביטוח (15.35%). את העשירייה הראשונה סוגרות "קרנות השתלמות" של אלטשולר שחם עם תשואה של 15.34% והשתלמות ב' של דש (15.32%).

בתחתית הדירוג, במקום ה-21, נמצאת הדס ארזים עם תשואה של 10.92%, ואחריה מגדל פלטיניום השתלמות כללי (10.70%). במקום ה-23 מדורגת קרן חדשה, פסגות השתלמות פלטיניום, שהיא מיזוג בין תבור הישנה של פריזמה ופסגות השתלמות ב' כללי. לקרן החדשה תשואה של 8.18%. במקום האחרון נמצאת הפניקס השתלמות עם תשואה של 7.97%. *