ברקליס חותך את תחזית הרווח של כי"ל לשנתיים הקרובות

עוד לפני שפורסם באופן רשמי החוזה בין כי"ל לסין מפחית האנליסט ג'וזף וולף מברקליס קפיטל את תחזית הרווח לכי"ל ב-2010 ב-13 סנט ל-82 סנט למניה מ-95 סנט למניה, ול-98 סנט למניה לעומת 1.09 דולר למניה ב-2011. בברקליס מעריכים שכי"ל תמכור בשנת 2010 אשלג בהיקף של 4.3 מיליון טון. מכירה של 8% מהאשלג אותו מייצרת כי"ל לסין, כפי שמעיד הטווח העליון של החוזה הפוטנציאלי, הינה בהתאם לתמהיל הגיאוגרפי של עסקי החברה, וכי הכמויות הינם בהתאם להיקפם שנרשמו ב-2008.

האנליסט מדגיש כי בסה"כ המידע שפורסם במגזין הדשנים, שכבר הוכיח את עצמו כאמין במקרה של הדיווח המוקדם על עסקת BPC, הינו חיובי לכי"ל וכעת הוא צופה כי במהלך 2010 גדל הסיכוי כי הוא יעלה את תחזיתו לרווח למניה לעומת הסיכוי שיוריד אותו.

על בסיס השינוי הצפוי במחירי האשלג בסין, החליטו בברקליס קפיטל לשנות את מודל התימחור שלהם לשנת 2010. כעת הם מצפים לראות מחיר ממוצע של 400 דולר לטון אשלג, בהתבסס על התמהיל הגיאוגרפי הכולל של כי"ל. להערכתם התחזית החדשה משקפת את מחירי הרצפה וההיקפים הפוטנציאליים של כי"ל והם רואים כעת יותר את העלייה בסיכונים לעומת הירידה בהם במהלך 2010.

המודל החדש מתבסס על הפרסומים במגזין Fertiluzer week ב-15 בינואר על חוזה צפוי בין כי"ל לסין למכירת אשלג שהיקפו נאמד ב-300-350 אלף טון בשנת 2010, במחיר המשקף פרמיה של 5-10 דולר לעומת החוזה שחתמו הסינים עם הקונצורסיום הרוסי BPC עליו דווח בדצמבר ובו נקבע מחירו של טון אשלג על 350 דולר לטון. במגזין העריכו כי הפרסום הרשמי של החוזה יפורסם היום (ב', 18 בינואר).

באותו דיווח במגזין גם העריכו כי הקנצורסיום הקנדי קנפוטקס (הכולל גם את החברות פוטאש ואגריום) עדיין מצוי במו"מ עם הסינים כאשר מחיר היעד שלהם עומד על 385 דולר לטון. וולף מציין כי ב-15 בינואר פורסם דו"ח המלאים האחרון שהצביע על ירידה של 422 אלף טון לעומת נובמבר, מה שמאותת על גידול בביקושים לאשלג.

בברקליס רואים בהתפתחויות אלה כמהלך אשר בונה את אמון המשקיעים כי החוזה עם BPC בדצמבר היווה את ריצפת המחירים בשוק.

האנליסט מותיר את המלצתו לכי"ל על "תשואת יתר" ואת התייחסותו לסקטור "חיובית" כאשר גם מחיר היעד שלו לכי"ל נותר על 57 שקל למניה, המשקף למניה פרמיה אפשרית של 9% ביחס למחיר הבסיס של המניה אתמול בבורסה, שהיה 52.41 שקל. נציין כי כעת מובילה כי"ל את הירידות במעו"ף תוך שהיא מובילה את המחזורים במדד.